ソラナ現「ベア・マーケット」假象？古いウォレットの売却がETFに簡単に吸収され、市場構造がより安定してきた

ソラナ（SOL）オンチェーンにおいて、いわゆる看跌のパターンが見られます：初期の保有者が古い通貨を流通に戻し始め、大口投資家の投げ売りに対する市場の懸念を引き起こしています。たとえば、Arkham Intelligenceは、長期間休眠していたソラナアドレスがCEXに移転した約4,000万ドル相当の200,000 SOLについて報告しています。しかし、CoinSharesのデータによれば、ソラナ投資商品は今月約3.81億ドルの資金流入を引き寄せており、SOLはビットコインやイーサリアムに次ぐ機関投資商品におけるトップパフォーマーとなっています。アナリストは、これらの初期の投げ売りは規制されたETF資金によって吸収されており、これがソラナを弱体化させるのではなく、むしろその市場構造を強化していると考えています。

オンチェーンデータが明らかにする：初期保有者が旧通貨を「配布」している

過去1ヶ月、市場が静まる期間にソラナの初期投資者が保有していた旧通貨を再び流通に持ち込むようになりました。

• 大口投資家の移動警報：この行動は通常、市場に潜在的な投げ売りへの懸念を引き起こします。CryptoQuantのデータによると、最近、大型ウォレットが主流のCEXの平均現物取引規模を支配しており、資本が豊富な経験豊富な投資家が売却を行っていることを示しています。
• 良性行動：しかし、この行動は固有の下落ではありません。ビットコイン、イーサリアム と ソラナ の歴史において、経験豊富な投資家は流動性の改善がある時に売却する傾向があります。

ETF 大量の流入：新しい買い手が供給を吸収している

現在のサイクルの特徴は、これらの供給を吸収しているのが新しいタイプの買い手であることです：規制された投資商品。

• 機関資金の流入：CoinShares の毎週のデジタル資産ファンドレポートによると、ソラナ 関連の製品は今月約 3.81 億ドル の流入を得て、年初からの総流入は約 28 億ドル に達しました。
• 多数の草コインを超える：今月市場が 200億ドル を超える大幅な下落を経験したにもかかわらず、ソラナ は 機関投資商品 の中で素晴らしいパフォーマンスを示し、ビットコイン と イーサリアム に次いでいます。
• アメリカのETF推進：GrayscaleのSolana Trust (GSOL) が取引所取引形式に変換された後、初日に 140万ドル の純流入を記録しました。Bitwiseの Solana Staking ETF (BSOL) はさらに強力なパフォーマンスを示し、初日に 6950万ドル の流入、翌日にさらに 4650万ドル の流入がありました。
• アナリストの評価：ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナスは、BSOLの強力なパフォーマンスを「機関によるソラナ関連商品への需要の強いシグナル」と表現しました。

SOLの価格への影響：市場構造が強化されている

この所有権のダイナミクスの変化は、ソラナ の市場構造を強化しており、弱めてはいません。

• 安定した需要のロック：古いウォレットの売却は、投資期限の長い規制されたETFと機関投資家によって吸収されています。これにより、短期的な投機的な動きが減少し、より安定した、よりプログラム化された需要がロックされています。
• 価格の弾力性：この変化は、なぜ SOL がより広範な暗号の変動が激化する中で、依然として 180ドルから200ドル の範囲を維持できるのかを説明しています。 流動性吸収:BSOLおよびGSOLの流入は、継続的な流動性吸収プールとして機能し、スポット市場での取引に利用可能な流動性を効果的に引き締めます。
• デリバティブ市場の深化：同時に、ソラナの未決済建玉は不足していた 80億ドル から約 100億ドル に増加し、デリバティブ市場が深化しました。これにより、大口投資家は大幅な価格反応を引き起こすことなくリスクを軽減する余地が提供されました。

まとめ

ソラナ が経験している所有権の移転は、より成熟した市場構造への積極的な進化です。初期の保有者の供給は、より長期的な投資視点を持つ機関資本によって吸収されており、これが SOL の価格に強力なバッファを提供し、より安定した価格発見段階を示唆しています。短期的には、SOL は横ばいを続ける可能性がありますが、下落圧力は減少し、将来の上昇に向けてより強力な基盤を築いています。投資家は、ETF の流入が引き続き強力であるかどうかに注目し、この供給と需要のバランスが維持できるかを判断すべきです。

免責事項：この記事はニュース情報であり、いかなる投資の助言を構成するものではありません。暗号市場は激しく変動しており、投資家は慎重に判断する必要があります。