中米貿易戦が市場を打撃！ビットコイン価格予測：BTCは30%の崩壊を再現するのか？

ビットコインは再び高リスクの地政学的対立の渦に巻き込まれ、中米貿易戦争が暗号資産市場に圧力をかけています。ビットコインは3月から5月にかけて、類似の地政学的事件により、約3ヶ月間で30%の下落を引き起こしました。歴史は繰り返されるのでしょうか？

中米貿易戦が引き起こした190億ドルの清算津波

トランプ大統領が中国からの輸入品に対して100%の新関税を課し、重要なソフトウェアに全面的な輸出規制を実施した後、市場の反応は迅速かつ厳しいものとなった。ビットコインは12.6万ドル以上の高値から13%以上暴落し、一時10.7万ドルの安値まで下落した。この下落幅は絶対値で16,000ドルを超え、歴史的な新高値を記録したばかりのビットコインにとって非常に珍しいものである。

190億ドルを超えるレバレッジポジションが数日内に蒸発し、そのうち94億ドル以上が24時間内に蒸発しました。これは暗号資産の歴史の中で最も深刻な清算事件の一つであり、規模は2021年5月の「519大虐殺」に次いでいます。中米貿易戦争のニュースが引き金となり、市場に蓄積されたレバレッジの爆薬に火をつけました。関税発表前に、永久契約の未決済建玉は歴史的な高水準にあり、資金調達率は継続的に正であり、市場には強気のレバレッジロングがあふれていることを示しています。

トランプの関税ニュースが初期の下落を引き起こしたとき、これらの脆弱なレバレッジポジションは迅速に崩壊しました。高レバレッジのロングポジションが最初に清算され、これらの受動的な売り圧力がさらに価格を押し下げ、次の清算ラウンドを引き起こし、「清算の滝」を形成しました。24時間以内に94億ドルの蒸発は、この連鎖反応の破壊力を示しています。ビットコインの価格予測は、このレバレッジのダイナミクスを考慮に入れる必要があります。なぜなら、それは外部からの衝撃の影響を増幅するからです。

貿易ニュースが暗号資産市場に広がり、既視感が市場全体を席巻しました。3月から5月の調整では、類似の地政学的イベントが約3ヶ月間にわたって30%の下落を引き起こし、この反響は無視できません。当時のトリガーもまた中米貿易戦争の激化であり、ビットコインは約7.3万ドルから5万ドル近くまで下落し、下落幅は31%に達しました。この暴落は一日で完了したのではなく、3ヶ月内にわたって徐々に投資家の信頼を侵食しました。

価格動向の背後には、メカニズムが明確で残酷です。ボラティリティが急上昇するにつれて、各取引所の流動性はバラバラになりました。アルトコイン市場は混乱し、投げ売りが加速しています。USDEステーブルコインの崩壊と一連の清算事件は、暗号資産の流動性が現在、世界的なマクロリスクやワシントンと北京のヘッドラインの影響とどれほど密接に絡み合っているかを明らかにしました。

流動性の断片化とステーブルコインのデカップリング連鎖反応

中米貿易戦が暗号資産市場に与える影響は価格の下落に限らず、流動性の圧力や波及効果がより深刻です。ボラティリティが急上昇する中で、各取引所の流動性はばらばらになり、買売価格差が拡大し、大口注文が成立しにくくなっています。このような流動性の断片化はアルトコイン市場で特に深刻で、多くの小型トークンの取引深度が瞬時に消失し、価格が一方的に暴落しています。

USDEのステーブルコインの崩壊は、今回の危機の中で最も注目すべきケースです。この合成ドルは、米中貿易戦争が引き起こした市場の恐慌の中で、価格が一時0.65ドルまで下落し、デカップリング幅は35%に達しました。Ethena Labsは、デカップリングが主にバイナンスの単一プラットフォームで発生したことを強調していますが、そのプラットフォームで取引を行っているユーザーにとっては、これが彼らが経験した現実です。ステーブルコインのデカップリングは連鎖反応を引き起こし、USDEを担保として使用するDeFiプロトコルが清算を引き起こし、これらの清算がさらに価格を押し下げ、悪循環を形成します。

連邦準備制度のハト派の発言がリスク志向の感情を引き起こしたとしても、デレバレッジの速度と強度は構造的な脆弱性を露呈しています。暗号資産は高ベータ係数の流動性資産であり、システミックリスクが急上昇すると罰を受けます。この特性は中米貿易戦争の期間に顕著に現れ、ビットコインの下落幅は13%で、金のわずかな変動を大きく上回り、さらにはS&P 500指数の下落幅をも超えました。

ビットコイン価格予測は、この現実を認めなければなりません：本当の地政学的危機において、ビットコインは依然としてリスク資産と見なされ、避難資産とは見なされていません。長期的なストーリーはビットコインを「デジタルゴールド」と位置づけていますが、短期的には機関投資家の行動は、危機の時に金や米国債などの伝統的な避難ツールをより信頼していることを示しています。このような市場構造は短期的には変わりにくいです。

機関のレジリエンスと個人投資家の逆張り購入

! ビットコインの底

(出典:Ecoinmetrics)

しかし、動揺の背後で、ビットコイン産業は諦めていない。機関投資家のポートフォリオはリスクを減少させているかもしれないが、ビットコインのマクロヘッジツールとしての地位は依然として堅固なようだ。現在、172社以上の上場企業がビットコインを保有しており、これは中米貿易戦争の影響下での重要な安定力である。これらの企業には、StrategyやTeslaなどが含まれており、彼らは買い持ち戦略を採用し、短期的な変動によって売却することはない。

ETFの資金流出が増加しているにもかかわらず、小口投資家は市場が下落している間に現物市場に110億ドル以上を投入しました。この逆方向の買い行動は、一部の投資家がビットコインの長期的な価値に自信を持っていることを反映しています。機関がリスク管理の必要性からポジションを減らす一方で、小口投資家はむしろ低価格で買い集めており、このような乖離は歴史的に底の形成を予示することが多いです。

ビットコイン価格予測は、機関投資家のポジションの安定性と個人投資家の逆張り買いが、10.7万ドルのサポートラインに対して堅実な基盤を提供していることを示しています。このサポートが維持されれば、ビットコインは振動の中で徐々に底を築き、中米貿易戦争の緩和の機会を待つかもしれません。

しかし、逆風は続く可能性があります。計量経済学は、3月から5月の下落は、リスク選好が回復するまで近くの3ヶ月後まで解決しないことを示しています。これは、現在の調整が短期的な現象ではない可能性があり、数週間や数ヶ月を要するプロセスであることを意味します。中米貿易戦争の不確実性は、リスク選好を引き続き抑制し、双方が何らかの合意に達するか、市場が最悪の予想を完全に消化するまで、ビットコインが再び上昇することはありません。

ビットコインは現在10.7万ドル上方のサポートを必死に守っており、10月の市場は消耗戦に変わりつつあります。すべての人の注目が中米貿易戦争に集中しています。3月から5月の動きが再現される場合、マクロ経済が引き起こす動揺は11月まで続く可能性があり、その時点でビットコインの長期トレンドが回復するでしょう。

ビットコイン価格予測三つのシナリオパス

歴史的経験と現在の市場構造に基づいて、ビットコインの価格予測は三つのシナリオに整理できます。楽観的なシナリオでは、もし川習会が10月31日に貿易協定を達成し、中米貿易戦争が緩和されるなら、ビットコインは11月に114,000ドルから117,000ドルの抵抗帯まで急反発し、126,000ドルの歴史的高値に挑戦する可能性があります。このシナリオは、市場の感情が迅速に修復され、ETFの資金流入が回復し、機関が再びリスクエクスポージャーを増加させることを要求します。

基本的な状況は、揺れ動きの消化を続けることです。ビットコインは10.7万ドルから11.5万ドルの間で変動し、その期間は11月または12月まで続く可能性があります。この状況は、中米貿易戦争が完全には解決していないが、さらに悪化もしていないという仮定のもと、市場が不確実性の中で徐々に適応していることを示しています。3月から5月の経験を参考にすると、このような消化期間は最長で3ヶ月続く可能性があり、その間に価格はサポートとレジスタンスを繰り返し試し、ボラティリティは高い水準を維持します。

悲観的なシナリオは中米貿易戦争の激化です。もし川習会談が破綻するか、トランプがさらに関税を引き上げた場合、ビットコインは10.7万ドルを下回り、93,000ドルから95,000ドルのより深いサポートを試す可能性があります。このような状況では、恐怖指数は20を下回り、市場は極度の恐慌状態に入るでしょう。しかし、このような状況でも172社の上場企業のポジションと個人投資家の逆張り買いが93,000近くで強いサポートを形成し、より深い崩壊を防ぐ可能性があります。

現在、ボラティリティは特性であり、欠陥ではありません。歴史が指針となるならば、暗号資産の回復は予測からではなく、リスク志向と流動性の徐々の回帰から来るでしょう。中米貿易戦争がいつ緩和されるのか、トランプと習近平の会談で合意に達することができるのか、これらはビットコインの価格予測における最大の変数です。