Ripple 今日のニュース：CEO が「船は出航した」と宣言、アメリカの暗号資産ウィンターは決して戻らない

RippleのCEOであるブラッド・ガーリングハウスは、水曜日にワシントンのフィンテックウィークで明確に述べた。ホワイトハウスが最終的に変化しても、暗号資産産業は再び厳しい規制環境に陥ることはない。Rippleの今日のニュースによると、ガーリングハウスはこの業界が前SEC議長ゲイリー・ゲンスラーがその機関を率いていた時代に戻ることはないと主張した。

「船は出航した」の背後にある規制環境は劇的に変化しました

Ripple 今日のニュースで最も注目を集めているのは、Garlinghouse がアメリカの暗号資産規制環境についての確固たる判断を示したことです。彼は、業界が最も暗い時期を乗り越え、Gensler 時代の敵対的な雰囲気に戻ることはないと考えています。この自信は、複数の要因に支えられています。

現任大統領トランプは、選挙期間中にアメリカを「地球の暗号資産の都」にすることを誓いました。トランプはまた、彼と彼の家族がDeFiやステーブルコインプロジェクトWorld Liberty Financialに参加しているなど、デジタル資産との密接な関係を持っています。大統領任期の初期にメムコインを導入したこともあります。このホワイトハウスからの明確な支持は、政策の根本的な方向転換を示しています。

バイデン政権の下で、ゲンスラーはアメリカ証券取引委員会（SEC）を率いていました。彼の指導の下、同機関は暗号資産に対して慎重な姿勢を取り、いくつかの大手暗号資産企業に対して訴訟を提起し、ほとんどの暗号資産が通貨であると主張しました。ゲンスラーは「執行規制」のスタイルにより批判を受けており、多くの業界関係者はSECが明確なルールを提供することなく、訴訟を通じて政策を策定していると考えており、このアプローチは極めて議論の余地があります。

GenslerがSECに在職している間、SECはRippleに新たな訴訟を提起しなかったが、彼の指導の下で、その機関のRippleに対する訴訟は依然として継続している。2020年、SECはRippleがXRPを販売することで未登録の証券発行を行ったと非難した。ニューヨークの裁判官Torresは2023年に、Rippleの一部のプログラム販売は盲目的入札プロセスを採用していたため、証券法に違反しないとの判断を下した。しかし、彼女は他の機関投資家に直接トークンを販売する行為は証券に該当すると判断した。この事件は昨年正式に結審した。

Rippleが1.5億ドルを焼いて得た規制の明確性

Ripple 今日のニュースは、同社が業界全体の規制の明確さを得るために払った巨額の代償を強調しました。ガーリングハウスは次のように述べています。「業界は Ripple が達成した明確さを必要としています。我々は 1.5 億ドルの訴訟と連邦裁判官の判断を通じて明確さを得なければなりませんでしたが、我々は業界全体が同じ明確さを持つべきだと考えています。だからこそ、我々はそれを目指して戦ってきたし、これからも戦い続けます。」

このSECとの訴訟戦は2020年末に始まり、3年以上にわたって続き、Rippleは1.5億ドル以上の法的費用を費やしました。この数字は暗号資産業界の歴史の中で非常にまれであり、Rippleの規制の不確実性に対抗する決意を示しています。さらに重要なのは、この訴訟が業界全体に重要な先例を築いたことです：

リップル社の訴訟の3つの主要な結果:

プログラムによる販売免除：裁判所は、盲目的な入札プロセスを通じて取引所で行われる XRP の販売は証券取引に該当しないとの判断を下し、これにより他の暗号資産の取引所での販売に法的根拠が提供されました。

機関販売の定義：機関投資家への直接販売は証券と見なされ、今後の暗号プロジェクトが異なるタイプのトークン販売をどのように区別すべきかが明確にされました。

立法による規制、訴訟ではなく：この訴訟は「執行規制」モデルの問題を明らかにし、議会が明確な暗号立法を迅速に策定することを促進した。

ガーリングハウスは、リップルが巨額の法的費用をかけて得たこれらの明確さは、すべての暗号プロジェクトが経なければならないプロセスではないと考えています。業界は立法を通じて統一基準を確立する必要があり、すべての企業が法的確実性を得るために規制当局と訴訟を起こすべきではありません。

伝統的な金融の「偽善」を窒息させ、二重基準を暴露する

ガーリングハウスは水曜日に伝統的な金融を批判し、暗号資産会社が連邦準備制度の主口座にアクセスしようとする試みを「偽善的」と称しました。主口座は機関が連邦準備制度の決済システムに直接アクセスすることを可能にし、金融機関に対して最も直接的なアメリカの通貨供給のパイプラインを提供します。主口座を持たない機関は通常、主口座を持つ提携銀行にサービスを依存せざるを得ません。

Ripple 今日のニュースでは、ガーリングハウスのこの批判は金融システムのダブルスタンダードに直接向けられています。彼は、暗号産業はマネーロンダリング防止（AML）と顧客確認（KYC）に関して、伝統的な金融と同じ基準を遵守すべきだと述べています。「私たちは同じインフラへのアクセス権を持つべきです。例えば、連邦準備制度の主口座のように」とガーリングハウスは言いました。「一方でこれを言いながら、もう一方ではそれに反対することはできません。それは非常に不誠実です。」

この問題は、暗号資産業界が直面している構造的なジレンマを明らかにしています。従来の銀行は、連邦準備制度のメインアカウントを通じて直接リアルタイム決済を行うことができ、最低コストと最高効率を享受しています。一方、暗号通貨会社は同じかそれ以上の厳しいコンプライアンス要件を遵守していても、このシステムから排除され、従来の銀行を仲介者として利用せざるを得ず、これによりコストが増加し、システミックリスクを生み出しています。

暗号会社が直面するメインアカウントのジレンマ：

コスト劣位：提携銀行を通じて決済を行う必要があり、追加の仲介手数料を支払うことで競争力を低下させる。

システムリスク：提携銀行が突然サービスを終了した場合（例えば、SilverGateやSignature Bankの倒産）、暗号企業は決済システムの麻痺のリスクに直面します。

不平等競争：伝統的な金融機関が提供する暗号サービスはメインアカウントを使用できるが、純粋な暗号会社は使用できず、不公平な競争を生じる。

ガーリングハウスの批判は、暗号産業が平等な競争環境を渇望していることを反映しています。暗号会社が銀行と同じ規制基準に従わなければならないのであれば、彼らも同じインフラへのアクセス権を享受すべきです。この「同じ義務、同じ権利」の要求は、産業のロビー活動の核心的な論点になりつつあります。

トランプとのディナーの政治的影響力

ガーリングハウスは、デジタル資産業界の規制立法との密接な関係により、深い洞察を提供しました。注目すべきは、ガーリングハウスがトランプ政権と暗号資産問題について接触したことがあり、今年初めにはトランプ大統領の就任式前に彼と夕食を共にしたことです。

Ripple の今日のニュースによれば、このような高レベルの政治接触は暗号産業ではあまり見られません。ガーリングハウスとトランプの夕食は、暗号産業が周縁から主流政治の舞台の中心に移行したことを象徴しています。この変化は、個別の企業と政府の関係だけでなく、立法の進展にも反映されています。

今年の夏、下院は294票賛成、134票反対で暗号資産規制法案のバージョンを通過させ、数人の民主党員が支持を表明しました。上院銀行委員会の共和党員は、SECと商品先物取引委員会（CFTC）との間で管轄権を配分し、「補助資産」という新しい用語を作成し、どの暗号資産が証券に該当しないかを明確にする法案を審議しています。

しかし、最近この法案が通過する希望は消えました。先週、上院の民主党員が提出した提案は、彼らが違法行為を阻止するために分散型金融を通じて立場を示したもので、上院の共和党員や暗号資産業界全体の怒りを引き起こしました。彼らは、この提案が実行不可能であり、厳しすぎると懸念しています。それにもかかわらず、ガーリングハウス氏は、立法が最終的に産業に必要な明確性を提供するだろうと楽観的な姿勢を維持しています。

この楽観主義は盲目的なものではない。Garlinghouseは、Rippleが長年にわたって規制当局や立法者と相互作用してきた経験から、政治的ダイナミクスを深く理解している。彼は、たとえ短期的に立法が阻まれても、産業全体のトレンドは逆転できないことを理解している。「船は出航した」というのは現状の説明だけでなく、未来への予測でもある。