Bittensor (TAO) の詳細: 数兆ドル規模の市場機会

著者: hitesh.eth, crypto KOL

コンパイル:Felix、PANews

この記事では、Bittensorについて深く探討し、なぜそれが非中央集権のOpenAIではなく、非中央集権のAI経済であるのかを説明します。また、dTAOがどのようにインセンティブメカニズムの設計を再構築し、サブネット経済がどのように機能するのか、そしてなぜTAOが中央集権的なAIに対する文化的抵抗を表しているのかを明らかにします。

dTAO の後に何が変わりましたか？

多くの人が考えているかもしれませんが、Bittensorは一体何を達成しようとしているのでしょうか？去中心化されたOpenAIを構築しようとしているのか、それとももっと深い意図があるのでしょうか？実際、暗号コミュニティでは、去中心化されたOpenAIの可能性があると一般に考えられていますが、子ネットワークの制限を解除し、dTAO（子ネットワークトークンにも関連）を導入して競争力を高めると、人々は混乱しています。この転換は重要です。なぜなら、ネットワークの報酬分配が少数の検証者による中央集権的な投票から、完全に市場主導のシステムに移行するからです。

動的 TAO（dTAO）の導入は、エコシステムの運営メカニズムを根本的に変えました。毎日の TAO 発行量の配分権は完全に根の検証者（サブネット 0、批評家はこれを寡頭投票システムと呼んでいます）から移転され、各サブネットの alpha トークンの市場価格によって決定されるようになりました。各マイニングサブネットは独自の alpha（α）トークンと自動マーケットメーカー（AMM）プールを獲得しました。これは、各サブネットが独立した資本主導の経済を発展させることができることを意味します。ステーキング方式は、TAO を単一の検証者（サブネット 0 ステーキング）に委託することから、サブネット固有の alpha トークン（α）を購入してステーキングすることに変わりました。ステーキング者は現在、市場リスクを負担しますが、リソースの配分に直接影響を与えることができます。マイナーと検証者の間で従来硬直していた 50/50 の報酬配分は、現在の 41/41/18 の配分に進化し、サブネットのオーナー（18%）をより良く資金援助し、サブネットのコアインセンティブメカニズムの継続的な革新を奨励しています。

壮大なビジョン

現在、Bittensor は中央集権的な AI 開発および配信プラットフォームと競争しており、開発者にインフラを提供してさまざまな業界向けに異なる AI ユースケースを構築できるようにしています。これは Bittensor の総潜在市場（TAM）を理解する上で重要です。OpenAI のような企業がサブスクリプションサービスや API アクセスなどの完成品 AI 製品を販売する数十億ドルの即時市場で競争している一方で、Bittensor は計算インフラ、データ検証、モデルトレーニング、そして同行査読のインテリジェンスレイヤーを含む数兆ドルの全 AI 価値チェーン市場を狙っています。

成功すれば、Bittensorはすべての分散型AIの基盤となる、許可不要のプラットフォームであり、そのTAM自体はどの専用AI会社よりもはるかに大きいです。BittensorはさまざまなAIモデルを開発・展開しており、分散型および去中心化のAIエコシステムのための調整エンジンを構築しています。同時に、人々が資金と計算リソースを提供することを奨励しており、さまざまなユースケースにおける分散型AIプロジェクト間で最高レベルの品質、効率、結果の信頼を実現しています。これはまるで、資本、知識、計算能力を通じて誰もが参加できる分散型AIのバリューチェーンを構築するようなものです。

Bittensor は全ての人に向けており、OpenAI に参加できる世界の 0.000001% の人々にのみ向けているわけではありません。

Bittensor の全体的なビジョンは、神経インターネットを構築することです。過去4年間、Bittensor は忠実なコミュニティを築き上げ、DCGなどのトップベンチャーキャピタルやSami Kasabなどの暗号研究者、そしてこのビジョンを推進するために日々努力している多くの天才を集めました。彼らはコンテンツを作成し、ポッドキャストを行い、製品を開発し、運動を巻き起こしています。Bittensor はまた、現在約126のサブネットがアクティブなサブネットエコシステムを構築しています。現在のサブネットのコストは約1600 TAO（64万ドル）であり、このコストは動的で、新しいサブネットの登録頻度に応じて変動します。数ヶ月間の停止の後、新しいサブネットの登録が再開されました。

最初のビットコインの先駆者の一人であるバリー・シルバートは、2013年にグレイスケールを設立しました。当時、彼の考えは機関投資家をビットコインに引き込むことでした。現在、彼はサブネットトークンのために同様の基金を作成しています。グレイスケールは、サブネットトークンの市場価値に従って投資できる、1000万ドル規模の「ユマサブネットコンポジットファンド」という名称の基金を発表しました。

サブネットトークン

サブネットトークンは、現在の暗号Twitterで最も無視されている資産の一つです。99%のユーザーはこの分野について何も知りません。サブネットトークンの価格の核心理念は、TAOを基準単位とし、単純にペッグするのではなく、流動性比率に基づいて自動マーケットメイカー（AMM）プールによって決定されることです。サブネットトークンのTAOに対する価値が高ければ高いほど、発行量も増えます。発行量の増加は、より多くのマイナーを引き付け、AIモデルをホストし、計算資源を提供させます。マイナー同士はサブネットモデルの出力結果を最適化するために競争し、より良い結果はより高い価格をもたらします。あるいは、より正確に言えば、より良いサービスはより多くのステーキング需要を引き寄せ、それが価格上昇を引き起こし、異なるサブネットが異なるユースケースのためのAIモデルの全体的な出力品質を保証します。バリデーターはマイナーが品質を維持することを確保します。

彼らの仕事は、マイナーの作業を検証し、その評価を行うことです。この評価に基づいて、マイナーはサブネットから発行量を得ます。毎日約7200のTAOが発行されており、12月に初めてのBittensor半減イベントが発生することで、この数は今後2ヶ月間で半減します。

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これは、現在のマイニングエコシステムにおいて最大の利益を得るための激しい競争が存在することを意味します。ほとんどのマイナーは、最もパフォーマンスが良いサブネットでマイニングを続けます。もし彼らがトップサブネットをマイニングすれば、これらのサブネットトークンの価格も上昇します。高い発行量によって駆動されるさらなるマイニング需要は、常にサブネットトークンの価格上昇を引き起こします。サブネットの初期需要は、通常、その構築中のユースケース、背後のチーム、過去の業績、および大企業の支援による投機から来ます。

現在、発行量が最も高いトップサブネットトークンには、Chutes、Ridges、Gradientなどがあります。これらのサブネットのいくつかは、GradientがAI Trainsプラットフォームを構築しているように、ベンチャーキャピタルの支援も受けています。これはRayon Labsによって構築されており、同社は発行量に基づいて先導的なサブネットChutesも運営しています。これらのサブネットの多くは、サービスを交換するために相互に協力しています。たとえば、RidgesはChutesの顧客です；Sportstensorはスポーツ賭博と予測のためにAIモデルを構築しています；そして、OpenKaitoのようなサブネットは、KaitoのInfoFi Pioneerをサポートしています。TaofiもBittensorの一部です。彼らはDEXを立ち上げ、Baseネットワークからサブネットトークンを簡単にブリッジして交換できるようにしています。

TAOを信じる

もしあなたがどのサブネットトークンが需要を引き付けるかを尋ねるなら、サブネットトークンの価格が TAO に対してどのように増加しているかを追跡する必要があります。異なる時間範囲で見られる増加が多ければ多いほど、需要は高くなります。そして、次に ADR（アルファ配分比率）を見る必要があります。それは 1 未満であるべきです。なぜなら、現在は解約がオープンになっているからです。最もパフォーマンスが悪いサブネットは毎週解約されます。もし ADR 比率が 1 を超える場合、コミュニティは解約時の清算割引のために、当該トークンを取得するためにステーキングされた TAO 担保の価値の一部を失う可能性があります。

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異なるサブネットのステーキングプールを追跡することもできます。TAOをステーキングしてサブネットトークンの数を増やせば増やすほど、価格が上昇する可能性が高くなります。したがって、サブネットトークンは、どれだけの高発行量を引き付けることができるかに大きく依存しています。もし彼らが高発行量を持続的に獲得し、サブネットに関連するビジネスが提供するサービスや製品から収益を得られれば、サブネットトークンの価格は持続的に上昇する可能性があります。サブネット全体の時価総額の増加は、TAOの価格上昇を直接促進します。

しかし、理解していないものからは遠ざかることをお勧めします。サブネットトークンは普通のアルトコインやジャンクコインとは異なります。それらはより深い論理的理解を必要としますので、彼らのビジョンを信じるなら、TAOに投資してください。TAOは取引のためのものではなく、AIの中央集権に対抗する文化的象徴です。

問題は、分散型AIが存在するかどうかではなく、それを誰が所有するかです。Bittensorはすでに選択をしましたし、他の人もそうするでしょう。

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