著者：マット・ハウガン、Bitwise最高投資責任者；翻訳：ゴールデンファイナンス
暗号通貨懐疑論者の最大の誤りの一つは、暗号通貨が覆そうとしている市場規模を過小評価することです。これにより、彼らは真剣に受け止めるべきいくつかの事柄を無視してしまいます。
例えば：ビットコインは2.3兆ドルの資産です。この数字を聞いた人々はしばしば驚きを感じます。世界には2.3兆ドルの価値を持つものはほとんどなく、そのほとんどは誰もが知っている名前です。例えば、アマゾンは2.3兆ドルの価値があります。しかし、アマゾンは多くの人々が毎日使用しているサービスですが、ビットコインはそうではありません。
では、なぜビットコインの価値は2.3兆ドルなのでしょうか？それは、非常に大きな市場に進出しているからです。金は25兆ドルの資産であり、ビットコインは金と競争しています。
これはその投資論理にとって重要です。
想像してみてください。あなたには2つのスタートアップがあります：1つはアマゾンを覆そうとし、もう1つは金を覆そうとしています。2.3兆ドルの価値を持つには、アマゾンを覆そうとする会社は市場の100%を占め、このシアトルに本社を置く巨人を破産させる必要があります。頑張ってください。しかし、もしこのスタートアップの目標が金を覆すことであれば、状況は大きく異なります：2.3兆ドルの評価に達するためには、市場の10%未満のシェアを占めるだけで済みます。
ビットコインは唯一の例ではありません。
イーサリアムやソラナのようなブロックチェーンは、ステーブルコインやトークン化された資産の発行、取引、決済などを巡って競争しています。これらはすべて巨大な市場です。マッキンゼーのデータによれば、世界の決済業界は毎年3.4兆件の取引を処理し、その価値は18兆ドルに達します。SIFMAと第一太平戴維スの推計によると、株式、債券、不動産の総価値は665兆ドルです。
兆？千万兆？これらは世界で最も大きな潜在市場の一つです。
これらの市場は非常に大きく、実際、どの単一の中央集権的な企業も、その一部を占有することすら望むことはできません。しかし、イーサリアムとソラナは違います。グローバルな規模を持つ分散型スーパーコンピュータとして、彼らは重要なシェアを奪う真の機会を持っています。これがそれぞれ約5000億ドルと約1000億ドルの価値がある理由です。
最近、この現象を思い出しました。その時、安定コインの発行者であるTetherが5000億ドルの評価額で資金を調達しようとしているというニュースがありました。これにより、TetherはOpenAIやSpaceXと肩を並べて、世界で最も価値のあるスタートアップの一つになるでしょう。
一方では、これは非常に馬鹿げているように見えます。OpenAIは汎用人工知能の創造に取り組んでおり、SpaceXは人類を火星に送ることを目指しています。一方で、Tetherは基本的にデジタル通貨市場ファンドを運営しています。
しかし、Tetherは非常に大きな市場をターゲットにしています。彼らは非西洋諸国のステーブルコイン市場でほぼ100%のシェアを持っています。多くの新興市場国が自国通貨の使用からUSDTの使用に移行する可能性があります。このようなことが起これば、Tetherは最終的に数兆ドルの資産を管理し、全ての利息を得る可能性があります。
背景参考として：2024年、サウジアラムコは会社の歴史の中で最も利益を上げた年を迎え、1200億ドルを稼ぎました。現在の金利で計算すると、もしテザーの資産規模が3兆ドルに達すれば——世界の通貨供給量の約3%——その利益はこの数字を超え、史上最も利益を上げる会社となるでしょう。
暗号通貨が非常に大きな市場をターゲットにしていることを理解することは、いくつかのことを変えるでしょう。
まず、それは投資家に暗号通貨の上昇の可能性を見せました。これらは世界で最も大きく、最も重要な市場の一つです。アマゾンを狙うことと、全世界の決済市場を狙うことには天と地の違いがあります。
第二の影響は、多くの投資家が分散投資を希望するようになることです。
暗号通貨への投資は、初期のスタートアップ企業への投資に似ています：あなたはブラックスワンを探しています。もし見つけられれば、リターンの可能性は巨大です。しかし、あなたが投資する多くのプロジェクトが失敗することを予測しなければなりません。大きなプロジェクトでさえも。イーサリアム、ソラナ、リップル、アーヴ、ハイパーリキッド、チェーンリンク：ほぼすべての既存の暗号プロジェクトは失敗する可能性があります。実際、私は暗号通貨分野に現れる十億ドル規模の失敗事例が、歴史上の他のどの業界よりも多くなるだろうと推測しています。
しかし、私はこれらの失敗が大きな成功と共存することを予想しています。（これが私がBitwise暗号指数ファンドを好む理由の一つです。）分散投資は問題を「どの暗号資産が成功するのか？」から「5年後、暗号通貨はより重要になるのか、それとも重要でなくなるのか？」に変えます。
"もし今日5分の時間があるなら、Y Combinatorの創設者であるポール・グレアムの「ブラックスワン農業」という記事を読むことをお勧めします。これは、巨大な潜在力を持つプロジェクトへの投資の経済学と戦略について論じています。もしあなたが暗号通貨に投資しているなら、これはあなたがやるべきことです。
適切に行動してください。
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ビット単位:兆ドル? 暗号がターゲットとしている市場規模
著者：マット・ハウガン、Bitwise最高投資責任者；翻訳：ゴールデンファイナンス
暗号通貨懐疑論者の最大の誤りの一つは、暗号通貨が覆そうとしている市場規模を過小評価することです。これにより、彼らは真剣に受け止めるべきいくつかの事柄を無視してしまいます。
例えば：ビットコインは2.3兆ドルの資産です。この数字を聞いた人々はしばしば驚きを感じます。世界には2.3兆ドルの価値を持つものはほとんどなく、そのほとんどは誰もが知っている名前です。例えば、アマゾンは2.3兆ドルの価値があります。しかし、アマゾンは多くの人々が毎日使用しているサービスですが、ビットコインはそうではありません。
では、なぜビットコインの価値は2.3兆ドルなのでしょうか？それは、非常に大きな市場に進出しているからです。金は25兆ドルの資産であり、ビットコインは金と競争しています。
これはその投資論理にとって重要です。
想像してみてください。あなたには2つのスタートアップがあります：1つはアマゾンを覆そうとし、もう1つは金を覆そうとしています。2.3兆ドルの価値を持つには、アマゾンを覆そうとする会社は市場の100%を占め、このシアトルに本社を置く巨人を破産させる必要があります。頑張ってください。しかし、もしこのスタートアップの目標が金を覆すことであれば、状況は大きく異なります：2.3兆ドルの評価に達するためには、市場の10%未満のシェアを占めるだけで済みます。
ビットコインは唯一の例ではありません。
イーサリアムやソラナのようなブロックチェーンは、ステーブルコインやトークン化された資産の発行、取引、決済などを巡って競争しています。これらはすべて巨大な市場です。マッキンゼーのデータによれば、世界の決済業界は毎年3.4兆件の取引を処理し、その価値は18兆ドルに達します。SIFMAと第一太平戴維スの推計によると、株式、債券、不動産の総価値は665兆ドルです。
兆？千万兆？これらは世界で最も大きな潜在市場の一つです。
これらの市場は非常に大きく、実際、どの単一の中央集権的な企業も、その一部を占有することすら望むことはできません。しかし、イーサリアムとソラナは違います。グローバルな規模を持つ分散型スーパーコンピュータとして、彼らは重要なシェアを奪う真の機会を持っています。これがそれぞれ約5000億ドルと約1000億ドルの価値がある理由です。
テザーの評価
最近、この現象を思い出しました。その時、安定コインの発行者であるTetherが5000億ドルの評価額で資金を調達しようとしているというニュースがありました。これにより、TetherはOpenAIやSpaceXと肩を並べて、世界で最も価値のあるスタートアップの一つになるでしょう。
一方では、これは非常に馬鹿げているように見えます。OpenAIは汎用人工知能の創造に取り組んでおり、SpaceXは人類を火星に送ることを目指しています。一方で、Tetherは基本的にデジタル通貨市場ファンドを運営しています。
しかし、Tetherは非常に大きな市場をターゲットにしています。彼らは非西洋諸国のステーブルコイン市場でほぼ100%のシェアを持っています。多くの新興市場国が自国通貨の使用からUSDTの使用に移行する可能性があります。このようなことが起これば、Tetherは最終的に数兆ドルの資産を管理し、全ての利息を得る可能性があります。
背景参考として：2024年、サウジアラムコは会社の歴史の中で最も利益を上げた年を迎え、1200億ドルを稼ぎました。現在の金利で計算すると、もしテザーの資産規模が3兆ドルに達すれば——世界の通貨供給量の約3%——その利益はこの数字を超え、史上最も利益を上げる会社となるでしょう。
これがあなたの投資方法を変えるべきです
暗号通貨が非常に大きな市場をターゲットにしていることを理解することは、いくつかのことを変えるでしょう。
まず、それは投資家に暗号通貨の上昇の可能性を見せました。これらは世界で最も大きく、最も重要な市場の一つです。アマゾンを狙うことと、全世界の決済市場を狙うことには天と地の違いがあります。
第二の影響は、多くの投資家が分散投資を希望するようになることです。
暗号通貨への投資は、初期のスタートアップ企業への投資に似ています：あなたはブラックスワンを探しています。もし見つけられれば、リターンの可能性は巨大です。しかし、あなたが投資する多くのプロジェクトが失敗することを予測しなければなりません。大きなプロジェクトでさえも。イーサリアム、ソラナ、リップル、アーヴ、ハイパーリキッド、チェーンリンク：ほぼすべての既存の暗号プロジェクトは失敗する可能性があります。実際、私は暗号通貨分野に現れる十億ドル規模の失敗事例が、歴史上の他のどの業界よりも多くなるだろうと推測しています。
しかし、私はこれらの失敗が大きな成功と共存することを予想しています。（これが私がBitwise暗号指数ファンドを好む理由の一つです。）分散投資は問題を「どの暗号資産が成功するのか？」から「5年後、暗号通貨はより重要になるのか、それとも重要でなくなるのか？」に変えます。
"もし今日5分の時間があるなら、Y Combinatorの創設者であるポール・グレアムの「ブラックスワン農業」という記事を読むことをお勧めします。これは、巨大な潜在力を持つプロジェクトへの投資の経済学と戦略について論じています。もしあなたが暗号通貨に投資しているなら、これはあなたがやるべきことです。
適切に行動してください。