世界のTradFiとマクロ経済

Jin10によると、7月28日現在、少なくとも8隻の非常に大型の原油運搬船（VLCC）が、フーシ派による脅威で紅海の交易ルートが混乱しているため、サウジ原油を積み込む目的で、エジプトの地中海側のシディ・ケリル港へ向けて進路を変更している。船舶追跡データでは、これらのタンカーは8月中旬までの数週間のうちに到着する計画だという。サウジアラビアの主要な紅海輸出拠点で観測される船舶交通は減少しており、ヤンブ港では火曜日にタンカーの活動が確認されていないものの、一部の船は積み込み中にトランスポンダーを無効化している可能性がある。

中国ニュースネットワークによると、韓国の金融当局は過熱したレバレッジ株式商品の冷却を目的として、個人投資家の投資上限の導入を検討している。提案では、個人投資家のレバレッジ株式ポジションを総金融投資の20%以下に制限する。7月13日時点で、7月の累計強制清算は3.442兆ウォン（約250万ドル）に達しており、レバレッジをかけた小口の投資家口座が120万件超でマージンコールを受けた。約32万〜36万件の口座が証券会社によって全額清算されており、一部の投資家は証券会社に返済すべき資金を負っている。

HD Hyundai Electricは、5月28日に開示した予備の連結決算によると、2026年Q2の営業利益が前年同期比37.3%増の2870億ウォンに達したと報告した。同社は、北米および欧州からの強い輸出需要に加え、全事業セグメントで収益性が改善したことが業績につながったとしている。同社はデータセンター向けの電源・配電パッケージについて、大手テック企業4社と大規模なロングの長期供給契約を交渉中だ。 HD Hyundai Electric、2026年Q2の営業利益が37.3%成長 HD Hyundai Electricの2026年Q2の売上高は1兆1418億ウォンに達し、前年同期比26%増となった。純利益は45.2%増の2061億ウォンに急増した。電力設備、配電設備、回転設備の3つの事業部門すべてで、売上高と収益性の改善が報告された。 電力・配電設備セグメントが売上増をけん引 電力設備の売上高は、2026年Q2に前年同期比10.7%増の5390億ウォンだった。このセグメントは、北米での変圧器販売における継続的な構造的成長と、欧州・中東での収益性改善の恩恵を受けた。配電設備の売上高は、

INGの経済見通しによると、イングランド銀行は2026年を通じて金利を据え置く見込みです。年後半にインフレ率が3%に接近し、さらに2027年の初めにかけてもその水準近くで推移すると予想されており、中銀の許容範囲内に収まる見通しです。同機関は、2027年春から2回の利下げを行う見通しですが、それは秋の予算に目立った財政刺激が含まれないことが条件です。最近の英ポンド安は、新首相キア・スターマーの支出公約に対する資金調達の裏付けについて投資家が懸念を抱いていることを反映しています。

Jin10先物によると、7月28日14:30時点でCNEXの市場全体の資金調達センチメント指数は61で、10:15から3ポイント上昇しました。大手銀行、中堅銀行、ノンバンク機関はそれぞれ61、63、59のセンチメント指数を記録しており、いずれも3ポイント上昇しています。

韓国の年金基金は、7月28日に公表された韓国取引所のデータによると、KOSPI市場で7月1日から7月28日（午後2時51分）までに150億ウォン（15 billion won）をネット買いしていた。指数が2408.81ポイント急落したにもかかわらずである。国内最大の機関投資家であり年金資金フローの中核でもある国民年金公団（NPS）は、そのボラティリティの間も長期投資の原則を維持した。NPSのキム・ソンジュ所長は以前、短期の価格変動に左右されないと述べていたが、KOSPIが当該期間に28.42%下落し、7月28日に6067.67で終値をつけるという事態でその姿勢が試された。 年金基金はKOSPIが28%下落の中で150億ウォンをネット買い 韓国取引所によると、年金基金（NPS、公的年金、相互扶助組合、中央・地方政府の取引を含む）は、7月1日から7月28日（午後2時51分）までKOSPI市場で150億ウォン（15 billion won）をネット買いした。同じ期間に、個人投資家は17.98 trillion wonをネット買いし、外国人投資家は17.90 trillion wonをネット売

7月28日の欧州時間序盤、EUR/USDは月間安値付近の約1.1362まで下落しました。連邦準備制度理事会（the Fed）の金融政策決定を前に、市場が慎重な姿勢を維持していたためです。米ドルは、FRBが3.5%〜3.75%の範囲で金利を据え置く見通しを背景に、上昇をさらに広げました。CME FedWatchデータによると、市場は9月にFRBが利上げを行う確率を80.8%として織り込んでいます。

日経平均株価は本日、成行ベースで4%下落し、5月以来の安値を記録しました。

韓国取引所のデータによると、2026年7月1日から28日までの期間に、韓国の国民年金公団およびその他の公的年金基金は、急激な市場下落の中でKOSPIを1500億ウォン純買いした。 同期間に、KOSPI指数は2,408.81ポイント（28.42%）下落した。 国民年金公団のヘッドであるキム・ソンジュは、同基金は市場の変動に左右されることなく長期投資の原則を維持していると述べ、選挙主導の株式支援に関する憶測を否定した。

CNBCはResilient Researchの調査を引用し、韓国のKOSPI指数と米国のNasdaq-100の60日間の相関係数が7月27日に約0.50に達し、2021年以来の最高水準となったと伝えています。この上昇は、AI投資の相互連関が強まっていることを反映しており、KOSPIの時価総額の半分超を占めるSamsung ElectronicsとSK Hynixが、AIサーバー向けDRAM供給のサプライチェーンにおける中核サプライヤーになったことで、米国の大手テック企業によるAI支出の影響が両市場で同時に増幅されています。 Futurum Groupによれば、データセンター需要が世界のDRAM消費に占める割合は、2025年の約40%から2026年には50%超へと拡大しました。この高い同期（連動性）は、投資家が歴史的に韓国株と米国株の両方を保有することで得られてきた分散メリットを低下させます。専門家は、米国の大手テック企業の資本支出（CAPEX）が減速すれば、KOSPIは他の市場よりも一段と下方向のリスクに直面する可能性があると警告しました。日本のNikkei新聞は7月28日、Sams

7月28日付の聯合インフォマックスによると、ハンファシステムズは第2四半期の連結売上高が1兆1176億ウォン、営業利益が1037億ウォンだったと発表した。これはそれぞれ前年同期比で45%および219%の増加にあたる。売上高は9429億ウォン、利益は579億ウォンというコンセンサス予想を上回った。防衛部門の売上高は7006億ウォンで、営業利益は1037億ウォンだった。ポーランド向けK2戦車の射撃統制システムや、UAEおよびサウジアラビア向けの多機能レーダーを含む主要な輸出契約が牽引した。

韓国メディアの報道によると、7月27日、SpaceXの株価は4%超下落し、110ドルを下回る水準となりました。113.50ドルで取引を終えています。ムスク氏の投資に影響し得る、より広範な市場の圧力が背景にあります。 過去1か月で、SpaceXの株価はピークからおよそ50%下落した一方、テスラの株価は第2四半期の業績が振るわなかったことを受けて15%下落しました。

イーロン・マスクは、ノーベル賞受賞歴のある経済学者ダロン・アセモグルから、2036年までに自身の資産のほぼ全額を慈善に寄付するよう求める公開の挑戦を受け入れた。アセモグルは7月27日にXへ挑戦を投稿し、ロボットと人工知能がモノをこれほどまでに豊富にし、お金に意味がなくなるとする自身のAI予測への自信を示すため、マスクが約1兆ドルの資産を手放すべきだと提案した。マスクは同日、「私は実際に、こうしたことをやるつもりだ」と書いて返答したものの、期限、金額、または慈善の手段（ビークル）については明らかにしなかった。このやり取りは、Forbesによれば、7月27日にマスクの純資産が6月の1兆ドル超から6957億ドルへと下落したのと同じタイミングで起きた。スペースXが記録的なナスダック初登場を果たした後、スペースXの株は6月16日の高値以降50%下落していた。 アセモグルが2036年までの資産寄付をマスクに挑戦 2024年のノーベル経済学賞を共有したマサチューセッツ工科大学（MIT）の経済学者ダロン・アセモグルは、7月27日にXに挑戦を投稿した。アセモグルは、マスクが遅くとも2036年までに、自身

Guru Clubによると、分散型デリバティブ・プラットフォームのHyperliquidは、7月15日にLong Semiconductor（Longsine）の無期限先物契約を上場（発表）した。価格は1株あたり$7.2で、1株あたり約52元に相当する。これは、同社の7月16日の上海STAR市場でのIPO（1株あたり8.66元）に先立つものだ。IPO後の発行済み株式数である241万株に基づくと、この契約は市場時価総額がおよそ3.5兆元、またはIPO発行額5790億元の約6倍を示唆していた。上場（発表）から24時間以内に、当該契約は出来高として132万ドル、建玉（Open Interest）として241万ドルを記録した。

カカオペイ証券は、28日に金融業界筋によると、7月に投資取引ライセンスを取得した後、8月に国内の少額株取引を開始する。今回の動きは、インフラコストに比べて収益性が低いとして国内の少額株市場への参入を見送っている競合のToss証券に対し、同社が対抗的な立場を取ることを意味する。カカオペイ証券は、顧客獲得を手数料収益の即時化より優先する戦略の一環として、ユーザー数2000万超のカカオバンクのアプリにサービスを統合する計画だ。 国内の少額株取引では、株を1株のみではなく、0.1株や0.01株のように一部のみ購入できる。サービスは小口投資家の参入障壁を下げ、最低1000ウォンで高値の大型優良株（ブルーチップ）を購入できるようにする。投資取引ライセンスを持つ国内の大半の証券会社は、会社規模にかかわらずこのサービスを導入している。 Toss証券、国内少額株市場への参入を見送り Toss証券は海外株のみの少額取引を提供しており、国内の少額株市場には参入していない。同社は慎重な姿勢を維持しており、取引手数料による収益性ではシステム構築コストを正当化できず、韓国証券集金（Korea Securities

韓国メディア「The Fact」によると、カカオペイ証券は7月に投資仲介（証券会社）ライセンスを取得し、8月から国内上場株を対象に「少額株取引（フラクショナル・トレーディング）」を開始する予定だと同社が発表した。サービスはカカオバンクとも連携する。カカオバンクは利用者が2000万人超のインターネット銀行子会社で、少額の株式購入を可能にする。投資家は0.1株または0.01株といった小さな単位で、数十万ウォン相当の優良株を購入できるという。 この動きは、競合のトス証券とは対照的だ。トス証券は、インフラおよび決済コストに比べて収益性が低いとして、国内の少額取引市場への参入を見送った。カカオペイ証券のシン・ホチュルCEOは最近、3年以内に投資ユーザー2000万人に到達することを目標にしており、当面の取引手数料収入よりも、顧客の囲い込み効果を優先すると述べた。

KOSDAQ指数は5月28日に700を下回り、午後2時51分（2:51 PM）時点で700.36まで下落しました（64.50ポイント安、8.43%安）。この水準を4月16日以来初めて突破したもので、前回の4月16日から今回の下落までの期間は約1年3か月となります。下落は、米国の半導体株の急落を受けた波及効果に加え、1,2520億ウォン（1,252 billion won）にのぼる大規模な機関投資家の売りが主因でした。より広い市場での急落が当セッション中にサーキットブレーカーを先に発動させ、一時的に取引を停止しましたが、その後取引が再開されても指数は回復せず、午後を通して下げ続けました。 サーキットブレーカー発動：KOSDAQは寄り付きから大幅安 KOSDAQ指数は5月28日に742.13で寄り付き、寄り付き後すぐに損失が拡大しました。急速な下落は、取引を一時的に停止するサーキットブレーカーの仕組みを作動させました。Yonhap Infomax New Stock Composite（画面番号3536）によると、取引再開後に指数は反発できず、約午後2時39分に700の水準を下回りました。

聯合インフォマックスによると、韓国のKOSDAQ指数は本日（7月28日）700ポイントを下回り、約16か月ぶりの低水準となった。米国の半導体株の下落がサーキットブレーカー（取引停止）を発動したことが引き金となった。指数は8.43%下落して700.36ポイントとなり、機関投資家が売り圧力を主導した。ネット売りは1252億ウォン相当の株式。

ディメンション・ファンド・アドバイザーズ（DFA）のグローバル・ヘッド・オブ・インベストメント・エンジニアリングであるピーター・ダイラー氏は、5月28日（現地時間）の世界経済リサーチ研究所（World Economic Research Institute）主催のウェビナーで、人工知能（AI）は市場のボラティリティを予測するのに役立つ可能性があるものの、ボラティリティ自体を低下させることはできないと述べた。発言は韓国株がサーキットブレーカーを作動させたことを受けて行われ、KOSPIは10％超下落、KOSDAQも8％超下落した。背景には、米国の半導体株の急落があった。運用資産1兆ドル規模のDFAは、AI主導の投資アプローチへの関心が高まる中、資産運用におけるAIの実際の活用と限界を検証するため、「AI時代のポートフォリオ投資戦略」という題名のウェビナーを開催した。 ダイラー氏「AIはボラティリティを予測できるが、市場を安定化させない」 ダイラー氏は、AIが韓国株のように値動きの大きい市場を安定化できるかどうかについて言及した。AIは、市場のボラティリティが高まる期間やパターンを予測するの

HSBCの「Affluent Investor Snapshot 2026」レポート（7月28日発表）によると、シンガポールとマレーシアの高所得投資家は、それぞれ暗号資産への配分を5%と6%で維持しており、2025年のグローバル平均6%に対して7%だった水準からは低下しているものの、大きな資金撤退の兆候は見られません。 両市場の投資家は今後12か月に向けて、資金を金、定期預金、代替投資へ振り向けています。シンガポールの投資家は定期預金、代替資産、金を優先する一方、マレーシアの投資家は計画される配分増加の上位として金への選好がより強く、高リスクの成長資産から、多様化されたポートフォリオ内でのサテライト（衛星的）ポジションへと戦略的にシフトしていることが示されています。