世界のTradFiとマクロ経済

ニューヨーク連邦準備銀行は、連邦準備制度の指示に基づく公開市場操作の実施に向けた準備状況をテストするため、10月20日に小規模なフォワードスタート型タームレポ・オペを実施する。

10月13日（火）の終値時点で、米ドルは日本円に対して下落し、0.19％安の1ドル＝158.32円となった。日中の値幅は158.69～157.83円だった。ユーロは円に対して0.22％上昇し、ポンドは0.17％上昇した。オフショア人民元も円に対して下落し、円はCNHに対して0.18％上昇した。

火曜日（10月13日）、ICEドル指数は0.41％下落し、ニューヨーク市場の引けで102.167ポイントとなった。日中安値圏で推移した。ブルームバーグ・ドル指数は0.22％下落して1224.71ポイントとなり、この日の取引範囲は1227.30～1224.57ポイントだった。

中央銀行は、米国債利回りの上昇とドル高が貴金属価格を圧迫する中でも、2026年に約720トンの金を購入すると予想されています。この予測は前年比で約15％の減少を示していますが、2022年以前に通常見られた水準を上回っており、金市場を構造的に支える要因として公的部門の需要の重要性が高まっていることを浮き彫りにしています。現物金は10月13日、米国のインフレ指標の発表を前に、1オンス当たり約4,158ドルへ0.3％下落しました。この指標は、連邦準備制度の政策見通しに影響を与える可能性があります。中央銀行による継続的な買い入れは、従来の政府証券への依存を減らし、通貨リスクや地政学的リスクへのエクスポージャーを抑えるために、外貨準備ポートフォリオを分散させる取り組みを反映しています。こうした動きは、債券利回りの上昇がショート投資家のセンチメントを圧迫する中でも続いています。 中央銀行、2026年に720トンの金を購入する見通し 予想される減速にもかかわらず、中央銀行の需要は引き続きグローバルな金市場の重要な構成要素です。World Gold Councilによると、公的機関は2026年上半期に

銀先物は火曜日、10月13日に1オンス当たり59ドル付近まで下落し、投資家が米国のインフレデータに備える中、10月に入ってからの下落基調を強めました。COMEXの10月限銀先物は1.63%下落し、トロイオンス当たり約59.16ドルとなりました。2セッション合計の下落率は2.49%に達しました。国債利回りと米連邦準備制度理事会（FRB）の金利見通しをめぐる不確実性が貴金属を圧迫し、政府債券利回りの上昇により、無利回り資産との競争が強まりました。銀は2026年初来で約15.7%下落しており、金融政策による持続的な圧力と投資家需要の変化を反映しています。金も銀とともに軟調となり、現在の金利環境で貴金属が直面する課題を浮き彫りにしました。 米国のインフレデータとFRBの政策圧力が銀価格を圧迫 銀価格の下落は、水曜日に発表される米国消費者物価指数（CPI）を前にした動きです。投資家は、インフレが高止まりしている兆候をCPIデータから確認しようとしています。予想を上回るインフレは、FRBが引き締め的な金融政策を維持する、または再び金利を引き上げるとの見方を強めます。利回りの上昇は銀を保有する機会費

ワールド・ゴールド・カウンシルによると、中央銀行は2026年に約720メートルトンの金を購入すると予想されています。これは2025年から約15％減少するものの、2022年以前の水準を上回る見通しです。中国とポーランドが金の積み増しを主導しており、中国は9月も購入を続け、23か月連続の購入となりました。ポーランドは長期的な700トンの目標に向け、年初来で約90トンを積み増しています。10月13日、現物金は0.3％下落し、1オンス当たり4,158ドルとなりました。米国債利回りの上昇とドル高が、公的部門からの需要があるにもかかわらず、引き続き金価格の重しとなっています。

BloombergとCBOTによると、火曜日（10月13日）のニューヨークの取引終了時点で、穀物のブルームバーグ商品指数は0.28％下落し、32.3755となった。CBOTのトウモロコシ先物は0.05％下落し、小麦は0.50％、大豆は0.30％、大豆ミールは1.44％、大豆油は0.95％下落した。畜産物先物も下落し、赤身豚先物は0.59％、生牛は0.11％、肥育牛は0.09％下落した。

NEAR Protocolによると、Robinhood ChainとNEAR Intents機能はTOKEN2049でローンチされ、クロスチェーンにおけるユーザー間のやり取りを強化し、ブロックチェーンの相互運用性を促進するよう設計されています。Bitwise NEAR ETFには5,000万ドルを超える資金が流入しており、これらの進展に対する機関投資家の関心を反映しています。また、同プロトコルはQuantum + Privacy Dayを共同開催し、ブロックチェーンネットワーク向けの量子セキュリティ分野におけるイノベーションを強調しました。

米国株式市場ニュースによると、投資家が米国の重要なインフレデータと金融政策の見通しを見極めるため、週後半に予定されている連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長の発言を待つ中、金価格は10月13日に小幅下落した。現物金はEDT午後2時15分（IST午後11時45分）までに0.3％下落し、1オンス当たり4,157.90ドルとなった。12月限の米国金先物は0.3％安の1オンス当たり4,177.30ドルで取引を終えた。水曜日に発表される消費者物価指数（CPI）データと、木曜日に発表される生産者物価指数（PPI）の数値およびFRB議長の発言を控え、市場は低調な状態が続いた。アナリストらは、市場参加者が今後発表されるインフレデータの内容を見極めるのを待っていると指摘した。 FRBのクリストファー・ウォラー理事は火曜日、最近の米国債利回りの上昇はインフレ期待の高まりではなく、経済成長の強さを反映しており、インフレ期待は「十分に安定している」と述べた。金は利息を生まないため、金利水準が高い環境ではその魅力が低下する。株式市場ニュースの報道によると、CMEのFedWatchツールでは、トレ

ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁は10月13日、2026年に追加利上げを1回行えば十分かもしれないと述べた。この発言を受けて、償還期限の長い米国債が買われ、30年債利回りは3.42ベーシスポイント低下して5.565%となり、10年債利回りは2.51ベーシスポイント低下して5.219%となった。ウィリアムズ氏の発言は、米連邦準備制度による追加利上げへの市場の期待を和らげた。同氏は、2027年には追加利上げを予想していないと述べた。政策に敏感な2年債利回りは4.795%で変わらず、償還期限によって市場のポジショニングが異なることを反映した。 ウィリアムズ氏、2026年の利上げは1回で十分かもしれないと表明 10月13日、ウィリアムズ氏は2026年にもう1回利上げを行えば十分かもしれないと述べた。また、現時点では2027年に追加利上げを予想していないと付け加えた。この発言により、今後2年間における米連邦準備制度の政策の方向性が明確になった。 ウィリアムズ氏の発言後、米国債利回りは低下 30年米国債の利回りは3.42ベーシスポイント低下して5.565%となった。10年米国債利

ホワイトハウスによると、10月13日、トランプ大統領は、米国の中間選挙を前に原油価格を意図的に引き上げるため、イエメンのフーシ派勢力が動いていると非難した。トランプ氏は、フーシ派が「非常に粗雑な」手段でサウジアラビアを攻撃しており、米国の中間選挙を前に原油価格を押し上げることを狙っている可能性が高いと述べた。また、サウジアラビアのムハンマド・ビン・サルマン皇太子と話をしたと明らかにしたが、フーシ派に対するサウジアラビアの作戦に参加することを決めたかどうかについては、明言を避けた。

WTI 11月原油先物は本日、1バレル当たり94.14ドルで取引を終えた。NYMEX 11月天然ガス先物は、100万BTU当たり3.2830ドルで取引を終えた。 NYMEX 11月ガソリン先物は1ガロン当たり3.2501ドルで取引を終えた一方、11月暖房油先物は1ガロン当たり4.9344ドルで取引を終えた。

上海先物取引所のデータによると、原油先物の2026年11月限は10月13日の夜間取引を、前日比横ばいの1バレル当たり753.30元で終えた。同じ取引時間帯に、上海金は0.33％下落し、上海銀は1.51％下落した。

CNBCの10月13日のインタビューで、ポール・チューダー・ジョーンズ氏は、米国の株式市場が2027年に2002年以来最も厳しい供給環境に直面するとの見方を示した。Tudor Investmentの創設者兼最高投資責任者である同氏は、主な逆風として、資本フローの反転に加え、スペースX、Anthropic、OpenAIによる大規模なIPOが計画されていることや、人工知能インフラの資金調達に向けた大規模な追加株式発行を挙げた。ジョーンズ氏はまた、米国の財政赤字を重大なリスク要因として指摘し、2008年の金融危機とその後のTARPプログラムに匹敵する、市場の「清算」が起こる可能性を警告した。

10月13日、シティグループは米国株へのオーバーウェイト推奨を撤回し、S&P 500均等加重指数のロングポジションを解消した。その理由として、ポジショニング、センチメント、流動性、レバレッジ、ストレスを追跡する同社のPOLLS指標が、歴史的に高い水準に達しており、過去に市場のピークと関連付けられた水準であることを挙げている。 この動きは、最近の市場下落を受けてバリュエーションがより魅力的になったとして、10月12日にグローバル株をオーバーウェイトに引き上げたゴールドマン・サックスとは対照的だ。シティグループは今回の調整について、株式に対する弱気な見方を示すものではなく、リスクエクスポージャーを戦術的に縮小するものだと説明した。

イラン海軍によると、追跡システムが作動していない状態で航行禁止区域を通過しようとした石油タンカーが、今日午後、ホルムズ海峡東部の海域で火災を起こして損傷した。同船はイラン海軍の監視チームによって発見された。

Jin10 Dataによると、10月14日、米ドル指数は約14ベーシスポイント下落し、102.17となった。現物金は約14ドル反発して1オンス当たり4,158ドルとなった一方、ドルの強さが低下したことを受け、銀は0.4ドル上昇して1オンス当たり59.26ドルとなった。

米10年国債利回りは10月13日（北京時間午後7時12分）、約5.22％から5.1706％へ急落し、この日の安値を付けた。この動きは、米連邦準備制度理事会（FRB）の副議長マイケル・ウィリアムズ氏が、2027年には利上げは必要ないとの見解を示したことと重なった。米2年国債利回りは4.805％から4.78％未満へ低下し、米ドル指数は0.36％下落して102.17となった。

Carrick Lane氏（独立系投資顧問会社のオプション戦略担当）によると、個別株オプションの1日当たり想定元本取引高は月曜日（10月12日）に約7,000億ドルに達し、2021年のミーム株ブーム以来の最高水準となった。Lane氏は、コールオプションのプレミアムが2021年当時をさらに上回る水準まで上昇している一方、取引が満期まで2週間以内の契約に大きく集中していると指摘した。これは、個人投資家が短期的なボラティリティに積極的に賭けていることを示している。 個人投資家のセンチメントは依然として強い。10月7日の週に実施されたAmerican Association of Individual Investors（AAII）の調査では、個人投資家の40.3%が今後6か月間の相場上昇を予想しており、7月中旬以来の最高水準となった。これは2021年の水準にも近づいている。FactSetのデータは、S&P 500の利益が第3四半期に前年同期比で約30%、通年では33%増加すると予測しており、設備投資や人工知能によるリターンに対する個人投資家の信頼を後押ししている。