92%のドロップ、Celestiaの新しい提案が「POS」を革命的に変える

現在誰の興味も引かなくなった「ステーキングシャベル」TIAは、再びコミュニティの意見危機に直面しています。この価格の長期的な下落と物語の徐々な周縁化の期間中、Celestiaのネットワーク収益は引き続き低迷しており、DAトラックの実現可能性も課題に直面しています。このような状況の中で、共同創設者のジョン・アドラーは、破壊的なガバナンス提案を提示しました。

誓約をキャンセルしてください、Celestiaは「POS」の運命を変えたいと考えています。

共同創設者ジョン・アドラーは最近、ネットワークが現在のプルーフ・オブ・ステーク（PoS）メカニズムを完全に放棄し、「プルーフ・オブ・ガバナンス」（PoG）モデルに移行すべきだという破壊的なガバナンス提案を行いました。この提案は発表されるやいなや暗号コミュニティ内で激しい議論を巻き起こし、ブロックチェーンのガバナンス構造のコア概念に直接言及しています。

提案が採用されれば、Celestiaネットワークは一連の構造的再編成を行います。まず、TIAトークンの発行が約20倍減少し、循環インフレーションが大幅に圧縮され、最大95%の減少比率に相当します。次に、既存の委任されたステーキングおよび流動性ステーキング契約は完全に廃止され、オンチェーンガバナンスメカニズムも同時に終了します。

TIAの新たな発行は、ノードを運営するためのオフチェーンインセンティブとしてバリデーターに全額支払われます。バリデーターはもはやトークン投票によって選出されることはなく、オフチェーンガバナンスメカニズムによって決定されます。さらに、Celestiaはトークン保有者に報いるための手数料焼却メカニズムを採用し、約$100から$300のプロトコル収益が毎日TIAの価値を支えるために直接使用される予定です。

アドラーは「ステーキング」という概念の完全な排除さえ主張しています。彼は、トークン発行の報酬がない場合や、バリデーターを選出するためにステーキング投票に依存しない場合、「ステーキング」という行為が冗長になり、LSTはその存在基盤を失い、TIA自体が価値捕捉のための直接的な手段となると考えています。

アドラーの提案は、TIAの価格の長期的な下落動向に対するインフレ圧力に対処することを目的としており、より希少でコンパクトなトークン経済モデルを構築し、ネットワークの長期的な価値に基本的な論理を注入するものです。

しかし同時に、この提案は、Ethereumの主流コンセンサスで「当然のこと」と考えられているいくつかの仮定に挑戦しています。例えば、ブロックチェーンの経済的安全性が本当にペナルティメカニズム（スラッシング）に依存しているか、PoSが本質的に許可された「権威の証明」（PoAの変種）メカニズムであるか、そしてブロックチェーンシステムが「非ガバナンスの利益モデル」を通じて持続可能に運営できるかどうかです。この提案が採用されれば、Celestiaの経済モデルを再構築するだけでなく、Ethereumによって支配される現在のステーキングガバナンス論理に挑戦をもたらす可能性があります。

出典: Blockworks Research.

しかし、この「トークン経済基盤の再構築」を目指すガバナンス提案がまだ実施されていない中、コミュニティはCelestiaチームが大量にキャッシュアウトする事例を継続的に暴露しており、提案の元々の意図についての解釈が分かれています。一方で、プロジェクト側はPoGモデルがインフレを抑制し、トークンモデルを修復し、市場の信頼を回復することが期待されていると強調しています。もう一方では、オンチェーンデータは、いくつかのコアチームメンバーがアンロックウィンドウが開いた後、迅速に大量のキャッシュアウト操作を完了し、累計で1億ドル以上をキャッシュアウトしたことを示しており、市場に疑問を投げかけています。

このデフレーション改革はTIAの長期的な価値を目指しているのか、それともチームが「高値でオフロードした」後のシステムの隠蔽なのか。TIAが92%下落し、ユーザーの信頼が継続的に失われているという背景の中で、Celestiaの「モジュラー・ビジョン」は前例のない信頼危機に直面している。

売却は正しい選択ですか？

コミュニティユーザー@0xCircusLoverそのツイートは、Celestiaのコアチームがトークンのアンロック、資金の運営、市場のプロモーションなどの複数の領域で深刻な不透明性を持っていると非難しました。この暴露は、一部の観察者によってCelestiaの「犯罪モデル」の露呈として説明され、市場におけるプロジェクトの内部ガバナンスと誠実性に対する強い疑念を引き起こしています。

その開示によると、Celestiaの幹部は2024年10月初めにTIAトークンのロック解除を完了し、その後すぐにチームメンバーのロック解除が行われました。その後の数ヶ月間で、いくつかの主要人物が店頭取引（OTC）やリソース交換を通じて大きな現金化を実現したとの報告があります。例えば、プロジェクトの共同創設者であるムスタファは、OTCチャネルを通じて2500万ドル以上を現金化したとして非難され、その後ドバイに移住しました。一方、別の重要人物であるアンディは、プロモーションのためにTIAで報酬を受け取ったと非難され、ヤズは性的嫌がらせの告発により追放され、暗号通貨業界から退出しました。ユーザーは関連する被害者情報と取引の証拠を所持しており、近い将来に完全な資料を公開する予定です。

さらに、彼はCelestiaが競合のEigenからの「分離」と引き換えに、著名な組織Abstractに七桁の金額を支払ったこと、またプロのメディアパーソナリティであるJon CharbとBanklessにプロジェクトの良好なイメージを維持するために支払ったことを述べました。この一連の金融操作は、内部告発者によって「有料プロモーション」の典型的な操作として非難されています。

論争のもう一つの焦点は、Banklessのホストであるデイビッドの役割にあります。コミュニティは、彼がCelestiaのデータ可用性サービスを使用したり、プロトコルを構築したりする実践的な経験がないにもかかわらず、TIAを頻繁に支持することに疑問を呈しています。さらに、彼が複数の公の場でTIAトークンを保有しているかどうかについての矛盾した発言は、彼の発言の公平性に対する広範な懸念を引き起こしています。

この暴露はまだ公式な反応を受けていないものの、特定のサークル内での信頼危機を引き起こしており、特にTIAに対する現在の市場価格圧力や続く従業員の売却がその影響をさらに増幅させています。Celestiaは「モジュラーデータ可用性」というナラティブで人気を得ていましたが、今やそのコアチームのガバナンス、世論操作、資金の流れに関する一連の質問が、このかつて有望だったプロジェクトを前例のない広報危機に陥れています。

「実際、暗号通貨界全体には至る所に証拠があるが、誰もそれを公に話したがらない。なぜなら「彼らはあまりにも大きすぎる」からだ。」

以前、暗号KOLモシがCelestiaの内部チームトークン配分とマネタイズに関するデータ表を提供しました。それによると、チームメンバーは合計約943万TIAを販売しており、その時点での市場価格に基づいて、累積現金化額は1億9百万USDに達する見込みです。これらのトークンはすべて「チーム」カテゴリーに属し、初期のコアメンバーや貢献者が所有しています。

最大の販売アドレスはcelestia1erglsz…であり、2,609,516.29 TIAを販売し、27,368,523.82ドル相当の現金に相当します。いくつかのアドレスは100万ドルを超える販売を行っており、トークンのアンロック初期段階でチームが積極的にキャッシュアウトしていたことを示しています。

このツイートの下で、ユーザーはCelestiaのCOOであるニック・ホワイトの発言を引用して、「私は一度もTIAを売ったことがない」と嘲笑しました。これは、上の画像にある1億ドルと共鳴しています。

昨年の10月、Celestiaは「1億ドルの資金調達を完了した」と発表し、主要なロック解除の前夜にコミュニティの間でその財務力に対する楽観的な期待が高まりました。しかし、暗号投資家Sisyphusによると、この資金調達は実際には数ヶ月前に完了した店頭取引であり、関与するトークンは10月に一括でロック解除されるとのことです。このような行動は、一部のコミュニティメンバーによって典型的な情報操作と見なされています。「まずは店頭でオフロードし、それから良いニュースとしてパッケージし、最終的に小売投資家にロック解除ウィンドウの前に引き継がせる。」

Celestiaの現在の評価額は外部によって35億ドルとされていますが、実際の収益はそのような膨れ上がった評価を支えるには程遠いです。公開されているデータによると、Celestiaの平均日次プロトコル収益は100ドル未満であり、年間の可能性は約500万ドルに過ぎません。業界の内部者は一般的に、Celestiaの市場価格は既存の使用データやビジネスモデルに基づくのではなく、「未来の物語」に対するプレミアム前払いに似ていると指摘しています。このため、市場のセンチメントが冷え込むと、その評価のバブルは圧力に直面する可能性が高いです。

Celestiaを取り巻くさまざまな非難や世論の混乱に直面して、Celestiaの創設者は、公然と「ますますひどくなるFUDが市場を満たしているにもかかわらず、すべての創設メンバー、初期従業員、およびコアエンジニアはまだ職務に就いている」と述べました。また、Celestiaは現在1億ドル以上の準備金を有しており、6年以上の運営を支えるのに十分なキャッシュフローがあることも明らかにしました。

「この業界で生き残るためには、すべてのプロジェクトが浮き沈みを経験しなければならない。ほとんどすべてのトークンは、そのライフサイクルのどこかで95％の下落を経験することになる。それは例外ではなく、むしろ普通のことだ」とムスタファはツイートで書いた。現在、TIAはそのピークから92%ドロップした。

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