Saham Cisco Melonjak 7% atas Pesanan AI sebesar $1,3 Miliar, Menghancurkan Perkiraan Pendapatan

Saham Cisco melonjak lebih dari 7% dalam perdagangan lanjutan setelah melaporkan pendapatan fiskal Q1 yang melebihi estimasi baik pada pendapatan maupun laba. Saham Cisco mendapatkan momentum dari $1,3 miliar dalam pesanan infrastruktur AI dari pelanggan hyperscaler dan panduan yang melebihi ekspektasi Wall Street untuk Q2 dan tahun fiskal penuh 2025.

Laba Saham Cisco Melebihi Perkiraan Mendorong Kenaikan Setelah Jam Kerja

(Sumber: Google)

Cisco melaporkan laba bersih yang disesuaikan per saham sebesar $1,00 dibandingkan dengan estimasi konsensus 98 sen, sementara pendapatan sebesar $14,88 miliar melampaui ekspektasi $14,77 miliar. Pendapatan meningkat 8% dari $13,84 miliar pada periode yang sama tahun lalu, menurut pernyataan perusahaan. Laba bersih naik menjadi $2,86 miliar, atau 72 sen per saham, dari $2,71 miliar, atau 68 sen per saham, setahun yang lalu.

Kenaikan pendapatan mewakili perputaran signifikan untuk saham Cisco, yang telah berjuang melalui empat kuartal berturut-turut dengan penurunan pendapatan tahunan. Perusahaan menghadapi ketidakpastian ekonomi dan penundaan pengeluaran dari lembaga pemerintah. Kembalinya pertumbuhan yang konsisten membenarkan strategi CEO Chuck Robbins untuk memposisikan Cisco di pusat pembangunan infrastruktur AI.

Kenaikan saham Cisco sebesar 7% setelah jam perdagangan mencerminkan antusiasme investor tentang kemampuan perusahaan untuk memanfaatkan ledakan AI sambil mempertahankan dominasi jaringan intinya. Saham tersebut sudah naik 25% sepanjang tahun hingga penutupan Rabu, mengungguli kenaikan 21% Nasdaq, dan hasil yang baik pada hari Rabu memposisikan saham Cisco untuk kinerja yang terus unggul.

Sorotan pendapatan kunci

· EPS: $1,00 disesuaikan vs. $0,98 yang diharapkan (2% mengalahkan)

· Pendapatan: $14,88B vs. $14,77B yang diharapkan (1% mengalahkan )

· Pendapatan bersih: $2.86B vs. $2.71B tahun lalu (6% pertumbuhan)

· Empat kuartal berturut-turut pertumbuhan pendapatan setelah penurunan empat kuartal

Konsistensi dari ketukan sama pentingnya dengan besarnya. Cisco telah memberikan empat kuartal berturut-turut pertumbuhan, menunjukkan bahwa pemulihan permintaan berkelanjutan dan bukan hanya lonjakan sementara. Pola ini memberi kepercayaan kepada investor bahwa saham Cisco dapat menjaga momentum sepanjang tahun fiskal 2025.

Pesanan Infrastruktur AI Senilai $1,3 Miliar Memicu Saham Cisco

Katalis utama untuk lonjakan saham Cisco adalah pengumuman pesanan infrastruktur AI sebesar $1,3 miliar dari pelanggan hyperscaler, yang mencerminkan apa yang disebut perusahaan sebagai “percepatan pertumbuhan yang signifikan.” Angka ini membenarkan strategi Cisco untuk mengikat dirinya lebih erat dengan booming AI, terutama melalui kemitraan dengan Nvidia.

Pertumbuhan pengeluaran pusat data saat ini sebagian besar berfokus pada kecerdasan buatan, karena perusahaan meningkatkan investasi dalam server yang dilengkapi dengan unit pemrosesan grafis yang sebagian besar berasal dari Nvidia. Cisco memperkenalkan switch Ethernet baru yang berbasis silikon Nvidia bulan lalu, menempatkan dirinya sebagai penyedia infrastruktur kritis untuk beban kerja AI yang memerlukan bandwidth jaringan besar.

“Relevansi kami dalam AI terus berkembang,” kata CFO Mark Patterson dalam siaran pers. “Kami memiliki peluang penyegaran kampus multi-tahun dan multi-miliar dolar yang mulai meningkat, dengan permintaan yang kuat untuk produk jaringan kami yang diperbarui.”

Angka $1,3 miliar mewakili lompatan kuantum dalam pesanan terkait AI untuk saham Cisco. Meskipun perusahaan belum mengungkapkan tingkat pesanan AI sebelumnya, karakterisasi “percepatan signifikan” menunjukkan bahwa ini mewakili beberapa kali lipat dari kuartal sebelumnya. Pelanggan hyperscaler seperti Amazon Web Services, Microsoft Azure, dan Google Cloud sedang membangun infrastruktur AI yang besar, dan peralatan jaringan Cisco membentuk tulang punggung yang menghubungkan ribuan akselerator AI.

Bagi investor saham Cisco, momentum pesanan AI ini sangat penting karena menempatkan perusahaan dalam segmen dengan pertumbuhan tercepat dari pengeluaran TI perusahaan. Meskipun Cisco menghadapi persaingan dari startup jaringan yang lebih baru, skala, keandalan, dan hubungan perusahaan memberikan keuntungan dalam menangkap pengeluaran infrastruktur AI saat perusahaan bergerak melampaui penerapan AI eksperimental awal menuju implementasi skala produksi.

Bisnis Jaringan Mendorong Kinerja Saham Cisco

Bisnis jaringan Cisco, unit terbesarnya, melihat penjualan meningkat 15% menjadi $7,77 miliar, secara signifikan melebihi estimasi analis sebesar $7,47 miliar dari StreetAccount. Tingkat pertumbuhan 15% ini jauh melebihi pertumbuhan pendapatan keseluruhan perusahaan sebesar 8%, menunjukkan bahwa jaringan adalah mesin utama yang mendorong pemulihan saham Cisco.

Kekuatan jaringan mencerminkan berbagai faktor. Pertama, pembangunan infrastruktur AI memerlukan peralatan jaringan canggih yang mampu menangani aliran data besar antara pengakselerasi AI. Kedua, banyak perusahaan sedang menjalani siklus “pembaruan kampus” di mana mereka meningkatkan infrastruktur jaringan yang sudah tua. Ketiga, pergeseran menuju arsitektur cloud hibrida menciptakan permintaan yang berkelanjutan untuk produk jaringan perusahaan Cisco.

Valuasi saham Cisco telah meningkat seiring dengan pengakuan investor bahwa pertumbuhan jaringan dapat mempertahankan tingkat yang lebih tinggi daripada rata-rata historis perusahaan. Pertumbuhan jaringan sebesar 15% di Q1 menunjukkan bahwa Cisco dapat mempertahankan tingkat pertumbuhan keseluruhan di angka satu digit tinggi hingga dua digit rendah seiring dengan meningkatnya pengeluaran infrastruktur AI dalam beberapa tahun ke depan.

Namun, tidak semua segmen berkinerja dengan baik. Unit keamanan Cisco melihat penjualan turun 2% dibandingkan tahun lalu menjadi $1,98 miliar, meleset dari estimasi rata-rata $2,16 miliar dari StreetAccount. Bisnis kolaborasi turun 3% menjadi $1,06 miliar, tertinggal dari konsensus $1,09 miliar. Penurunan ini menyoroti bahwa cerita pertumbuhan saham Cisco berpusat pada infrastruktur jaringan dan AI, bukan kekuatan yang merata.

Kelemahan keamanan dan kolaborasi menciptakan risiko dan peluang bagi saham Cisco. Di satu sisi, ini menunjukkan bahwa perusahaan belum mencapai diversifikasi yang dicari melalui akuisisi di bidang ini. Di sisi lain, ini menunjukkan potensi kenaikan yang signifikan jika Cisco dapat menstabilkan bisnis-bisnis ini sambil mempertahankan momentum jaringan.

Panduan Melebihi Harapan, Meningkatkan Saham Cisco

Untuk fiskal Q2, Cisco mengharapkan pendapatan antara $15 miliar dan $15,2 miliar, secara substansial melampaui perkiraan rata-rata $14,6 miliar dari LSEG. Penghasilan yang disesuaikan akan berada di antara $1,01 hingga $1,03 per saham, melebihi konsensus 99 sen. Panduan ini menunjukkan kepercayaan diri manajemen bahwa kekuatan Q1 akan berlanjut.

Lebih penting lagi bagi investor saham Cisco jangka panjang, perusahaan menaikkan panduan untuk tahun fiskal penuh. Pendapatan akan berada di antara $60,2 miliar dan $61 miliar, dengan laba per saham sebesar $4,08 hingga $4,14. Analis memperkirakan penjualan sebesar $59,7 miliar dan EPS sebesar $4,04, yang berarti panduan Cisco melebihi perkiraan sebanyak sekitar $1 miliar dalam pendapatan dan $0,06 dalam laba.

Perbandingan panduan

Pendapatan Q2: $15,0-15,2B vs. $14,6B estimasi (3% mengalahkan di titik tengah)

Q2 EPS: $1.01-1.03 vs. $0.99 estimasi (3% mengalahkan di titik tengah)

Pendapatan FY: $60,2-61,0B vs. $59,7B estimasi (2% mengalahkan di titik tengah)

FY EPS: $4.08-4.14 vs. $4.04 estimasi (3% mengalahkan di titik tengah)

Konsistensi kinerja di seluruh panduan jangka pendek dan sepanjang tahun memperkuat argumen investasi saham Cisco. Tim manajemen sering kali memberikan panduan yang rendah untuk menciptakan kinerja yang mudah, tetapi panduan Cisco menunjukkan keyakinan akan momentum yang berkelanjutan daripada posisi yang konservatif. Kenaikan pendapatan $1 miliar untuk tahun penuh menunjukkan bahwa peluang infrastruktur AI sedang terwujud lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya.

Untuk saham Cisco, hasil panduan yang lebih baik menghilangkan potensi sumber kekecewaan. Bahkan hasil kuartalan yang kuat dapat menyebabkan penurunan saham jika panduan mengecewakan, jadi kemampuan Cisco untuk mengalahkan dan menaikkan secara bersamaan menciptakan katalis positif yang kuat. Kenaikan 7% setelah jam perdagangan mencerminkan baik hasil Q1 yang lebih baik maupun kepercayaan terhadap panduan yang dinaikkan.

Valuasi Saham Cisco dan Prospek Investasi

Dengan saham Cisco naik 25% tahun ini sebelum laporan pendapatan dan memperoleh tambahan 7% setelah jam perdagangan, pertanyaan tentang valuasi secara alami muncul. Pada sekitar 23x pendapatan mendatang ( berdasarkan midpoint panduan baru $4.11), saham Cisco diperdagangkan pada premium dibandingkan dengan kisaran historisnya tetapi tetap wajar relatif terhadap rekan-rekan yang terpapar AI.

Pertanyaan kunci bagi investor saham Cisco adalah apakah pengeluaran infrastruktur AI dapat mempertahankan tingkat pertumbuhan yang tinggi di luar tahun fiskal 2025. Pesanan AI sebesar $1,3 miliar di Q1 menunjukkan laju tahunan lebih dari $5 miliar jika dipertahankan, mewakili bagian signifikan dari panduan pendapatan penuh tahun Cisco sebesar $60-61 miliar. Jika pengeluaran infrastruktur AI terus meningkat, saham Cisco bisa membenarkan kelipatan yang lebih tinggi.

Risiko termasuk potensi perlambatan dalam pengeluaran TI perusahaan jika kondisi ekonomi memburuk, persaingan yang semakin ketat dari startup jaringan berbasis cloud, dan kemungkinan bahwa hyperscaler membangun lebih banyak kemampuan jaringan secara internal daripada membeli dari Cisco. Kelemahan dalam keamanan dan kolaborasi juga mengingatkan investor bahwa Cisco belum mencapai diversifikasi di luar waralaba jaringan intinya.

Namun, momentum saham Cisco saat ini tidak dapat disangkal. Empat kuartal berturut-turut pertumbuhan, pesanan AI yang meningkat, panduan yang konsisten, dan kepemimpinan pangsa pasar dalam jaringan menciptakan alasan yang menarik untuk kinerja yang terus baik. Bagi investor yang mencari paparan terhadap infrastruktur AI tanpa ekstrem valuasi dari nama-nama semikonduktor murni, saham Cisco menawarkan keseimbangan antara pertumbuhan dan valuasi yang wajar.