Bursa baru Korea Nextrade berencana meluncurkan token K-Pop, memanfaatkan tokenisasi aset budaya untuk menantang raksasa tradisional

Pada awal November 2025, sistem perdagangan alternatif Korea Nextrade sedang mempertimbangkan peluncuran token digital yang terkait dengan hak cipta lagu K-Pop, sebagai bagian dari strategi untuk memecahkan monopoli selama 70 tahun dari bursa Korea. CEO perusahaan, Kim Hak-soo, menyatakan bahwa mereka akan bersaing secara berbeda melalui produk over-the-counter, ETF leverage terbalik, dan derivatif konsep dark pool.

Sejak diluncurkan pada Maret 2025, volume perdagangan harian Nextrade melonjak dari 7,5 triliun won Korea (sekitar 52 juta dolar AS) pada September menjadi 13,3 triliun won Korea (sekitar 92 juta dolar AS) pada Oktober, namun terhambat oleh batas volume perdagangan 15% yang diatur oleh hukum, sehingga terpaksa menghentikan sebagian perdagangan saham. Inovasi ini menandai ekspansi pasar modal Korea dari sekuritas tradisional ke tokenisasi aset budaya. Jika pembatasan regulasi dilonggarkan, kemungkinan akan membuka babak baru dalam perubahan pasar.

Terobosan Pasar dan Strategi Diferensiasi

Menurut Bloomberg, Nextrade adalah platform perdagangan yang dimiliki bersama oleh Asosiasi Investasi Keuangan Korea dan broker lokal termasuk Future Asset Securities. Peluncurannya pada Maret 2025 memecahkan monopoli selama 70 tahun dari bursa Korea dengan memperpanjang jam perdagangan hingga 12 jam, menarik banyak investor ritel. CEO Kim Hak-soo menekankan, “Dibandingkan kompetisi sederhana, kami perlu menawarkan produk yang tidak dimiliki bursa Korea untuk memastikan daya saing,” yang tercermin dalam peta jalan produk mereka: dalam jangka pendek akan meluncurkan token sekuritas hak cipta lagu K-Pop, dalam jangka menengah berencana meluncurkan ETF leverage dan terbalik sebelum Juni 2026, dan dalam jangka panjang mengembangkan sistem order tingkat tinggi dan order institusional non-tampil seperti dark pool.

Strategi diferensiasi ini secara langsung menanggapi kebutuhan investor Korea terhadap produk inovatif—jumlah investor ritel di negara ini melebihi 14 juta dan menunjukkan preferensi kuat terhadap aset budaya dan tema teknologi. Pertumbuhan pesat Nextrade telah memicu reaksi dari kompetitor utama, Bursa Korea, yang sedang mempertimbangkan memperpanjang jam perdagangan dan menurunkan biaya transaksi.

Model Tokenisasi K-Pop dan Inovasi Hak Kekayaan Intelektual

Nextrade bersama platform perdagangan hak cipta musik Musicow sedang mengajukan persetujuan awal untuk platform investasi fragmentasi, bertujuan menerbitkan token sekuritas yang mewakili bagian hak cipta lagu K-Pop. Model tokenisasi ini memungkinkan investor membeli bagian hak cipta lagu dari grup top seperti BTS atau Blackpink dengan ambang batas serendah 10.000 won Korea (sekitar 7 dolar AS), dan memperoleh pendapatan dari royalti.

Berbeda dengan token yang didukung properti nyata tradisional, token K-Pop berbasis aset kekayaan intelektual, nilainya terkait dengan trafik lagu, lisensi komersial, dan pendapatan konser. Data dari Musicow menunjukkan bahwa tingkat pengembalian tahunan lagu K-Pop top bisa mencapai 8-12%, jauh di atas obligasi pemerintah Korea 10 tahun yang sebesar 3,2%. Kim Hak-soo menyatakan, “Hak kekayaan intelektual konten budaya Korea dapat membuka peluang baru dalam pengembangan produk di bidang ini,” mengingat pasar global K-Pop mencapai 20 miliar dolar AS pada 2025 dan pemerintah Korea menjadikan teknologi budaya sebagai strategi nasional, token semacam ini berpotensi menarik perhatian investor internasional.

Performa Pasar Nextrade dan Kendala Regulasi

Tanggal peluncuran: Maret 2025

Volume perdagangan harian: 7,5 triliun won Korea pada September, 13,3 triliun won Korea pada Oktober

Batas proporsi volume perdagangan: 15% sesuai regulasi hukum (dibandingkan dengan bursa Korea)

Jumlah saham yang diperdagangkan saat ini: 630 saham (berkurang dari awalnya 800 saham)

Data pembanding: Bursa Singapura, volume transaksi September sebesar 1,2 miliar dolar AS

Struktur pemegang saham: 34 pemegang saham (termasuk Asosiasi Investasi Keuangan Korea dan Future Asset Securities)

Rencana produk: Token K-Pop, ETF leverage/terbalik, derivatif dark pool

Hambatan Regulasi dan Dinamika Persaingan Pasar

Ekspansi Nextrade menghadapi kendala regulasi signifikan, terutama ketentuan dalam Undang-Undang Layanan Investasi Keuangan dan Pasar Modal yang membatasi total volume perdagangan sistem perdagangan alternatif tidak melebihi 15% dari bursa Korea. Untuk mematuhi aturan ini, Nextrade terpaksa secara artifisial mengurangi likuiditas dan menghentikan perdagangan 170 saham termasuk Kakao Corp.

CEO Kim Hak-soo, yang sebelumnya menjabat pejabat Komisi Layanan Keuangan, pernah terlibat dalam penyusunan legislasi pasar modal untuk sistem perdagangan alternatif, dan saat ini sedang melakukan lobi agar pembatasan tersebut dicabut. Ia percaya, “Regulator memahami masalah ini, diskusi sedang berlangsung, dan perubahan diharapkan akan terjadi.” Sementara itu, Bursa Korea sebagai pesaing utama mulai melakukan langkah balasan, termasuk menilai perpanjangan jam perdagangan dan merencanakan pengurangan biaya transaksi dari 0,002% menjadi 0,0015%. Persaingan ini menguntungkan investor, tetapi keunggulan awal Nextrade—jam perdagangan lebih panjang dan biaya lebih rendah—kemungkinan akan terkikis seiring waktu, memaksa mereka terus berinovasi untuk mempertahankan daya tarik.

Prospek Pengembangan dan Ekspektasi Go Public

Dengan CEO Kim Hak-soo memulai masa jabatan kedua selama 2,5 tahun minggu ini, spekulasi tentang penawaran umum perdana Nextrade semakin meningkat. 34 pemegang saham perusahaan berharap segera melantai, tetapi Kim Hak-soo menyatakan bahwa membahas rencana besar “masih terlalu dini,” dan fokus saat ini adalah pengembangan portofolio produk.

Dari segi valuasi, jika mengacu pada rasio harga terhadap penjualan sebesar 1,5 kali dari Bursa Singapura, maka berdasarkan volume perdagangan tahunan Oktober sebesar 3,39 triliun won Korea (sekitar 2,3 triliun dolar AS), valuasi perusahaan bisa mencapai 4,5-5 miliar dolar AS. Namun, peluncuran di pasar kemungkinan bergantung pada pelonggaran regulasi—jika batas 15% dicabut, Nextrade dapat memulihkan seluruh volume perdagangan sahamnya, dan volume perdagangan harian diperkirakan akan mencapai 20-25% dari Bursa Korea (yang saat ini sekitar 90 triliun won Korea per hari).

Kesempatan yang lebih luas terletak pada konektivitas lintas negara: Nextrade sedang menjajaki koneksi dengan bursa Hong Kong dan Singapura, yang berpotensi membawa produk seperti token K-Pop ke pasar global. Namun, risiko juga ada: likuiditas aset budaya yang rendah dan kemungkinan fluktuasi harga yang tajam akibat peristiwa reputasi artis.

Penutup

Nextrade melalui inovasi seperti token K-Pop menantang monopoli tradisional bursa Korea, mencerminkan tren ekspansi pasar modal dari sekuritas standar menuju aset budaya yang bersifat personal. Meskipun pembatasan regulasi membatasi pertumbuhan jangka pendek, lonjakan volume perdagangan dan diferensiasi produk menunjukkan adanya permintaan kuat terhadap instrumen investasi baru. Jika lingkungan regulasi membaik tepat waktu, Nextrade berpotensi menjadi contoh global fintech Korea, mendorong tokenisasi kekayaan intelektual sebagai kategori aset baru di masa depan.