Dilikuidasi 7 miliar dolar selama XRP muncul efek "multiplikasi" 1.200 kali, ETF disetujui atau mencapai kapitalisasi pasar triliunan dolar

Pada 10-11 Oktober, pasar kripto mengalami gelombang likuidasi terbesar dalam sejarah pada hari Jumat lalu, dengan total lebih dari 19 miliar dolar AS dana yang dihapus, harga XRP juga mengalami pukulan berat, turun dari $2,8 menjadi $1,58 dalam beberapa jam, dengan penurunan harian akhirnya melebihi 43%. Pengamat pasar Zach Rector kemudian menganalisis bahwa XRP menunjukkan efek "kapitalisasi pasar multiplier" yang luar biasa lebih dari 1.200 kali selama periode terburuk dari penurunan, yang menunjukkan bahwa keluarnya dana yang kecil dapat menyebabkan hilangnya kapitalisasi pasar ratusan miliar dolar. Ia percaya ini mengungkapkan kelemahan struktur pasar XRP, dan meramalkan bahwa jika dana institusi mengalir masuk dalam jumlah besar melalui ETF, dapat membawa pertumbuhan kapitalisasi pasar antara $500 miliar hingga $1 triliun. Namun, data "aliran dana pertukaran" yang digunakan dalam analisis tersebut memiliki batasan, dan selisih volume perdagangan kumulatif (CVD) adalah indikator yang lebih akurat untuk mengukur tekanan jual beli yang sebenarnya.

Likuidasi Epik: Harga XRP Terjun Setengah dan Sensitivitas Pasar

Pada hari Jumat, 10 Oktober, pasar kripto mengalami gelombang penjualan yang belum pernah terjadi sebelumnya, dengan likuidasi besar-besaran yang mengakibatkan hilangnya lebih dari $190 miliar dana di seluruh pasar. Dalam keruntuhan yang bencana ini, XRP menjadi yang pertama terkena dampak, dengan total likuidasi sekitar $7 miliar, di mana sekitar $6.105 juta adalah likuidasi posisi long. Harga XRP dalam waktu singkat jatuh bebas dari $2.8 menjadi $1.58, kehilangan nilai lebih dari 43%, kemudian rebound dan ditutup pada $2.37. Saat ini, harga XRP telah sedikit naik kembali menjadi $2.55.

· Efek pengali 1.200 kali yang menakjubkan muncul

Komentator pasar Zach Rector mencoba untuk mengkuantifikasi volatilitas ekstrem XRP setelah big dump. Ia mengutip data dari CoinGlass, menghitung apa yang disebut "efek pengganda kapitalisasi pasar" untuk mengukur hubungan proporsional antara perubahan kapitalisasi pasar dan arus kas bersih keluar (atau masuk).

Rector menyatakan bahwa, pada saat-saat terburuk dari kejatuhan, XRP mencatat sekitar $5,579 juta aliran keluar bersih, sementara kapitalisasi pasarnya jatuh dari $1,520 miliar menjadi $830 miliar, dengan kerugian kapitalisasi pasar mencapai $699,7 juta. Berdasarkan perhitungan ini, "pengali" yang diperoleh sekitar 1,254 kali. Dia menunjukkan bahwa ini adalah pengali terbesar yang diamati sejak dia mulai melacak aliran dana pasar dan data buku pesanan pada tahun 2024.

Jika jendela waktu diperluas hingga empat jam, total arus keluar adalah $6.487 juta, kehilangan kapitalisasi pasar turun dari $162 miliar menjadi $820 miliar (kerugian $78,85 miliar), dan pengali sedikit lebih kecil, yaitu 1.215 kali.

Interpretasi Struktur Pasar di Balik Efek Pengganda dan Prospek Masa Depan

Rector percaya bahwa rasio multiplier yang besar ini menunjukkan bahwa aliran dana yang relatif kecil masuk atau keluar XRP dapat memicu fluktuasi besar dalam kapitalisasi pasar. Ia berspekulasi bahwa buku pesanan yang jarang dan likuiditas yang terbatas membuat pasar XRP sangat sensitif, bahkan tekanan jual yang kecil dapat menyebabkan dampak besar yang tidak sebanding.

· Dana institusi mungkin akan membawa pertumbuhan tingkat triliun

Rector menyimpulkan bahwa struktur pasar XRP lemah dan didominasi oleh sejumlah kecil peserta besar. Dia lebih lanjut berspekulasi bahwa begitu dana institusi mulai mengalir melalui ETF spot XRP yang akan datang, efek pengganda yang sama juga akan mendorong harga naik secara signifikan.

Dia membandingkan situasi ini dengan lonjakan Bitcoin setelah persetujuan ETF, dan mengutip prediksi CEO Canary Capital Steven McClurg: XRP ETF mungkin menarik aliran dana antara $50 miliar hingga $100 miliar dalam bulan pertama. Berdasarkan ini, Rector mengusulkan multiplier 'konservatif' 100 kali hingga 200 kali dan memperkirakan kapitalisasi pasar XRP akan meningkat $5.000 miliar hingga $1 triliun dari basis yang ada.

Keterbatasan Analisis: Arus Dana Pertukaran ≠ Tekanan Jual Beli yang Sebenarnya

Meskipun analisis Rector memberikan perspektif yang menarik, dasar datanya memiliki keterbatasan yang mendasar. Data "aliran dana pertukaran" yang digunakannya merujuk pada pergerakan token XRP masuk dan keluar dari platform CEX arus utama, bukan aliran dana yang sebenarnya masuk atau keluar dari seluruh pasar XRP.

· Sifat arus dana pertukaran dan pentingnya CVD

Data aliran dana pertukaran hanya mencerminkan tindakan trader yang memindahkan posisi mereka antara dompet dan pertukaran, yang biasanya merupakan tindakan reaktif setelah fluktuasi harga, dan tidak dapat mencerminkan perubahan nyata dalam kapitalisasi pasar.

Indikator yang lebih efektif untuk mengukur tekanan beli dan jual yang sebenarnya adalah Cumulative Volume Delta (CVD). CVD melacak keseimbangan antara order beli dan order jual selama periode waktu tertentu, dan dapat lebih akurat mengungkapkan bagaimana aktivitas perdagangan yang sebenarnya mempengaruhi perubahan harga.

Pergerakan beberapa hari setelah kejatuhan pada 10 Oktober menyoroti perbedaan antara keduanya:

· Dari 11 hingga 13 Oktober, XRP naik selama tiga hari perdagangan berturut-turut;

· Data aliran dana pertukaran tidak konsisten: 10 Oktober mengalir keluar $600 juta, 10 Oktober mengalir masuk $2,144 juta, 10 Oktober mengalir keluar $4,705 juta.

Data yang tidak cocok ini menunjukkan bahwa aliran dana dari pertukaran yang sederhana tidak dapat menjelaskan kenaikan harga yang stabil atau pergeseran nyata modal. Meskipun pandangan Rector tentang "aliran dana bersih yang kecil dapat menyebabkan volatilitas besar pada kapitalisasi pasar XRP" adalah akurat, yang harus digunakan untuk mengukur aliran dana bersih ini secara tepat adalah CVD, bukan aliran bersih dari pertukaran.

Perlu dicatat bahwa dengan beberapa berita positif tentang XRP yang semakin dekat, investor terus sangat memperhatikan perkembangan terbaru. Lalu bagaimana cara pemula membeli XRP? Cara termudah adalah dengan menyelesaikannya melalui pertukaran yang diatur atau aplikasi seluler. Cukup daftarkan akun, sambungkan metode pembayaran, dan Anda dapat dengan mudah membeli XRP dan mulai menyimpan, cocok untuk investasi jangka panjang atau pembelajaran pemula.

Penutup

XRP menunjukkan "efek pengganda kapitalisasi pasar" yang sangat tinggi selama big dump pada 10 Oktober, yang mengungkapkan sensitivitas pasar dalam kondisi ekstrem. Fenomena ini meskipun secara makro mengisyaratkan kelemahan struktur pasar XRP yang disebabkan oleh kurangnya likuiditas, tetapi metode analisis yang bergantung pada data aliran dana di pertukaran tidak dapat mengukur tekanan beli dan jual yang sebenarnya dengan akurat. Di masa depan, dengan potensi peluncuran ETF XRP, aliran dana institusi pasti akan berdampak besar pada pasar, tetapi investor sebaiknya lebih memperhatikan indikator yang mengukur aktivitas perdagangan yang nyata seperti CVD, bukan hanya mengandalkan aliran dana di pertukaran untuk memprediksi kenaikan kapitalisasi pasar yang bernilai triliunan. Struktur pasar XRP berada di ambang perubahan besar, identifikasi risiko yang tepat dan evaluasi likuiditas yang hati-hati akan menjadi kunci keberhasilan investor.

Catatan: Artikel ini adalah informasi berita dan tidak merupakan saran investasi. Pasar kripto bergejolak dengan tajam, investor harus membuat keputusan dengan hati-hati.