تطور التخزين في إثيريوم من LSTs إلى LRTs

[TL; DR]

أدى التخزين السائل وإعادة التخزين إلى إنشاء طرق جديدة لكسب أصول العملة المشفرة.

إيغينلاير وليدو هما أبرز بروتوكولين للتخزين السائل وإعادة التخزين.

قيمة التخزين المتوفرة وإعادة التخزين في الوقت الحالي تتجاوز 8 مليار دولار.

مقدمة

معدل الابتكار السريع في قطاع البلوكشين يؤدي في كثير من الأحيان إلى ظهور منتجات وخدمات جديدة تستحق الاستثمار فيها. لفترة طويلة، كان التخزين أحد أهم فرص الاستثمار. الآن، استغلت بعض الشركات المشفرة الطلب على خدمات التخزين التقليدية لتقديم فرص التخزين السائل وإعادة التخزين.
يستكشف هذا المقال مفاهيم التخزين السائل وإعادة التخزين وكيف يمكن للمستثمرين في العملات المشفرة الاستفادة من هذه الخدمات. سننظر أيضًا في الفرق بين الرموز المميزة للتخزين السائل (LSTs) ورموز إعادة التخزين السائل (LRTs).

فرص استثمارية جديدة في عالم العملات المشفرة: التخزين السائل وإعادة التخزين السائل

التخزين السائل وإعادة التخزين السائلة هما جانبان رئيسيان في سلاسل الكتل التي تستخدم توزيع الحصة الإثباتية هذين المفهومين هما امتداد لعملية التخزين التقليدية حيث يقوم المستثمرون بقفل عملاتهم المشفرة لفترة معينة. في المقام الأول، يعد التخزين أمرًا مهمًا لنظام البلوكشين بطريقتين رئيسيتين.

أولاً ، مع سلاسل الكتل التي تستخدم آلية التوافق بناءً على الحصة ، يكون التخزين جزءًا من النظام المستخدم لتأمين الشبكات. السبب في ذلك هو أن المستثمرين في العملات المشفرة الذين يضعون حصتهم يمكنهم أن يصبحوا محققين ويكسبون مكافآت عن ذلك. كمثال، إثيريوم المستثمرون الذين يرهنون ما لا يقل عن 32 إثيريوم يصبحون محققي الشبكة. ثانيا، يقلل التخزين من العرض المتداول للعملة المشفرة مما يزيد من ندرتها على المدى القصير. قد تساعد مثل هذه الحالة في زيادة سعر العملة أو الرمز المعين.

اقرأ أيضًا: أفضل 9 رموز للحصة (POS) في عام 2024 Tokens in 2024”

التخزين السائل: مع الرهان السائل، يحصل المستثمرون الذين يراهنون على عملاتهم المشفرة على أصول مشفرة أخرى تسمى رموز الرهان السائلة (LSTs) يمكنهم استخدامها في بروتوكولات DeFi الأخرى لأسباب مختلفة مثل الاقتراض والإقراض. بالتالي، تمثل رمز الرهان السائل (LST) نسخة مرمزة من العملة المشفرة التي يراهن عليها المستثمرون. بهذا يشارك المستثمرون في أنشطة السوق DeFi الأخرى دون الحاجة إلى إلغاء رهان عملاتهم المشفرة الأصلية. على سبيل المثال، يمكن تداول رموز الرهان السائلة على بورصات العملات المشفرة.

وبالتالي، يخلق الاستخزار السريع فرصة جديدة للكسب للمستثمرين. يمكنهم كسب مكافآت إضافية من استثماراتهم. مثال على ذلك هو stETH الذي يقدمه Lido للمستثمرين الذين يستخزفون ETH الخاص بهم. ما يعنيه هذا هو أن حائزي stETH يمكنهم إقراضها أو تداولها أو توفير سيولة على منصات DeFi المختلفة مما يتيح لهم كسب المزيد من استثمارهم الأصلي.

إعادة تجميد السائل: إعادة تخزين السائل هي عملية تخزين رموز LST. بالإضافة إلى زيادة أرباحهم المحتملة ، يحسنون أيضًا السيولة في الأنظمة الرقمية التي يستثمرون فيها. بعد إعادة الرهن ، يحصل المستثمرون على نوع آخر من الأصول الرقمية يسمى رمز إعادة الرهن السائل (LRT) ، والذي يمكنهم إعادة استثماره أيضًا. بدلاً من ذلك ، يمكن للمستثمرين إعادة استثمار LSTs في فرص توليد العائدات الأخرى دون إلغاء رهن أصولهم الرقمية الأصلية.

في الأساس، يمكن للمستثمرين في العملات المشفرة تفعيل الإيداع السريع وإعادة تفعيله مركب أرباحهم من خلال الاستثمار في منصات DeFi مختلفة دون تفكيك أصولهم الأساسية. في الوقت نفسه ، يساعدون في تأمين الشبكات التي استثمروا فيها. وبالتالي ، فإن استعادة السيولة لها مزايا مختلفة تشمل كفاءة رأس المال العالية ، وتعزيز السيولة بالإضافة إلى كسب عوائد إضافية من خلال استثمار LSTs في بروتوكولات DeFi الأخرى.
أحد أسباب شعبية LRTs هو أنها تدعم الخدمات التي تم التحقق من صحتها بنشاط (AVS) والتي تشمل dApps وشبكات الطبقة 2 والجسور عبر السلاسل وطبقات البيانات. نظرا لأن AVSs مدمجة مع Ethereum blockchain ، فإنها لم تعد بحاجة إلى آليات إجماع منفصلة خاصة بها. لذلك ، يمكن للمستثمرين إعادة تخزين الـ LST الخاصة بهم لتأمين الأنظمة المتقدمة للمركبات.

ترقية شنغهاي وصعود المشتقات السائلة للتخزين (LSDs)

كان تغيير لعبة في كيفية عمل سلسلة تشفير إثيريوم ترقيتان رئيسيتان، الاندماج و ترقية شنغهاي. ترقية المدمج التي حدثت في سبتمبر 2022 غيرت بروتوكول إثيريوم من آلية البرهان على العمل (PoW) إلى آلية البرهان على الحصة. نتيجة لذلك، يتوجب على المحققين أن يرهنوا 32 إثيريوم ويحصلوا على عائد سنوي يتراوح بين 4-5%.

إضافة شرارة للسيناريو الحالي للتخزين كانت ترقية شنغهاي التي حدثت في أبريل 2023 والتي سمحت للمستثمرين في العملة المشفرة الذين قاموا بعملية التخزين في ديسمبر 2022 بسحب رأس المال والمكافأة المكتسبة. أدت هذه التطورات إلى زيادة في الأدوات المشتقة للتخزين السائل (LDS).

Lido و EigenLayer كلاعبين رئيسيين

على الرغم من وجود العديد من منصات التخزين السائل، إن Lido و EigenLayer هما القادة في هذا الصدد. كما أن EigenLayer قد أطلقت ورائدة في التخزين السائل في يونيو 2023. هذا البروتوكول العملات الرقمية، الذي يفوق قيمة التلفزيون الحية لديه 1.5 مليار دولار، تم تطويره لتعزيز أمان الاقتصاد الرقمي. ويمكن للمراهنين استخدام ETH و LSTs الخاصة بهم لتأمين البروتوكولات الأخرى الموجودة على سلسلة الكتل Ethereum. وبالتالي، يمكن لـ ETH المرهونة من EigenLayer والمشتقات السائلة للتخزين تمكين المستثمرين من الربح من عدة بروتوكولات.

بالإضافة إلى تعزيز أمان مختلف تطبيقات Ethereum المستضافة، يعزز نهج EigenLayer المرونة للمطورين. تمامًا مثل EigenLayer، يسمح Lido للمستثمرين بالرهان على ETH والحصول على stETH بدلاً من ذلك والذي يمكنهم استخدامه كضمان أو للإقراض. من ناحية أخرى، يمكنهم الاستمرار في كسب مكافآت الرهان اليومية. يجدر بالذكر أن الرهانين يمكنهم إلغاء رهانهم على ETH في أي وقت من خلال برك السيولة stETH-ETH.

اقرأ أيضا: عملات مستقرة مدعومة بـ LST: مدخل جديد في فضاء ديفي

مخاطر إعادة الرهن السائل

على الرغم من أن مفاهيم التخزين السائل وإعادة التخزين تبدو جذابة ، إلا أنها تحمل بعض المخاطر. دعونا نناقش بإيجاز بعض المخاطر.

مخاطر العقد الذكي: قد يهاجم الأطراف الضارة بروتوكولات التخزين وإعادة التخزين مثل Lido و EigenLayer مما يؤدي إلى فقدان الكثير من LSTs و LRTs. هذا يرجع إلى وجود أخطاء وثغرات في بروتوكولات التخزين.

مخاطر التصفية: قد يؤدي تقلب سوق العملات المشفرة إلى هبوط حاد في قيم LSTs و LRTs المختلفة مما قد يؤدي إلى التصفية. إذا حدث بيع تلقائي لهذه الرموز على نطاق واسع يمكن أن يؤدي ذلك إلى تفعيل تأثير الدومينو.

مخاطر السيولة في بعض الأحيان قد يواجه السوق تحديات سيولة تجعل من الصعب على المستثمرين تحويل LSTs إلى الأصول الرقمية الأساسية. قد تؤدي فترات الاحتجاز الممتدة وعدم عمق السوق إلى مثل هذه التحديات.

مخاطر الفصل: أسعار LRTs و LSTs قد ينحرف كثيرًا من تلك الموجودة في الأصول الأساسية لأسباب مختلفة بما في ذلك الاحتكار وتغير المشاعر السوقية والأخطاء في العقود الذكية.

مخاطر الحذف: بعض بروتوكولات التخزين وإعادة التخزين قد تقوم بتخفيض الرموز المرهونة إذا فشل المحققون في الالتزام بأحكامها.

مخاطر التنظيم: قد تقوم بعض الحكومات بإصدار تشريعات تتعلق بالعملات المشفرة تؤثر على أداء هذه LSTs و LRTs. لذلك، من الضروري بالنسبة للمستثمرين الاستمرار في مسح البيئة التنظيمية في جميع أنحاء العالم. قد تؤثر تشريعات الاقتصادات الرائدة مثل الولايات المتحدة والهيئات الإقليمية مثل الاتحاد الأوروبي على حركات الأسعار لهذه الأصول الرقمية.

على سبيل المثال، قد يستوفي EigenLayer معايير اختبار هاوي للولايات المتحدة. نتيجة لذلك، قد يتم تصنيف أصوله الرقمية، LDS، على أنها أصول رمزية آمنة. السبب في ذلك هو أن EigenLayer يقبل إيداعات الأصول الرمزية من غير المحققين للحصول على عائد، وهذا مشابه لعملية التخزين في التبادلات.

TVL في سياق LSTs و LRTs

بروتوكولات LST و LRT مثل ليدو و EigenLayer تمكنوا من جذب العديد من المستخدمين بسبب تراكم العوائد. وبالتالي، أدى ارتفاع عدد المستثمرين في مثل هذه المنصات إلى ارتفاع القيمة الإجمالية المقفلة لـ LSTs و LRTs. تقارير TheBlock إن منصات إعادة الرهن السائلة لديها تجمع بأكثر من 8 مليارات دولار كقيمة إجمالية مقفلة (TVL). على سبيل المثال، زادت قيمة الـ TVL لشبكات إيثرفي، رينزو، كيلب وبافر بسرعة في أبريل. يُظهر الرسم البياني التالي إجمالي قيمة الرهن السائل لإيثيريوم.

اقرأ أيضا: كيفية شراء إيغنلاير (EIGEN)”)

قيمة الإجمالية للتخزين المتميز في ليكويد TheBlock

كما تلاحظ أن قيمة التخزين السائل تزداد بمعدل فلكي. على سبيل المثال، خلال شهر أبريل، كانت قيمة تخزين EigenLayer 13 مليار.

استنتاج

فتحت الرهان السائل وإعادة الرهان طرقًا جديدة لمستثمري العملات الرقمية لتراكم عوائد استثماراتهم بالإضافة إلى تعزيز أمان تطبيقات Ethereum المختلفة. ليدو و EigenLayer هما المنصتان الرئيسيتان للاستثمار وإعادة الاستثمار. LSTs و LRTs ، مثل الأصول الرقمية الأخرى ، عرضة لمخاطر مختلفة مثل التصفية والانحراف عن الربط.

أسئلة شائعة حول التخزين وإعادة التخزين

ما هو رمز إعادة الرهان السائل؟

عملة مشتركة معاد تعيينها هي النسخة المرمزة لعملة مشتركة سائلة. على سبيل المثال، يحصل المستثمر على عملة مشتركة معاد تعيينها (LRT) بعد تعيين LST.

ما هو الفرق بين التخزين السائل وإعادة التخزين السائل؟

التخزين السائل هو عندما يقوم المستثمر برهن الرمز الذي يحصل عليه بعد رهن عملة مشفرة أساسية مثل إثيريوم. يحدث إعادة التخزين السائل عندما يقوم المستثمر برهن الرمز الذي يحصل عليه بعد رهن عملة مشفرة مثل إثيريوم.

ما هي مزايا رموز التخزين السائل؟

تؤدي رموز التخزين السائل إلى عوائد مركبة وكفاءة رأس المال وتعزز السيولة في النظام البيئي للعملات المشفرة. وهذا يعني أيضًا أن بعض خدمات التحقق النشطة (AVSs) التي تشمل التطبيقات الموزعة وشبكات الطبقة 2 وجسور الترابط بين السلاسل وطبقات البيانات لا تحتاج إلى تأمين شبكاتها حيث يعتمدون على نظام أمان إثيريوم.

ما هي LRTs في عالم العملات الرقمية؟

يرتكز توكن LRT هي نوع من الأصول الرقمية التي يحصل عليها المستثمرون بعد تخزين رموز التخزين السائلة (LSTs). نتيجة لذلك، يمكن للمستثمرين استخدام LRTs لأغراض DeFi الأخرى دون إلغاء تخزين LSTs.