فرصة أوروبا الأخيرة لإطلاق عملة مستقرة باليورو | رأي

في 25 فبراير، أكد باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة تيثير (USDT)، أن “USDT هو الأداة الأكثر نجاحًا لهيمنة الدولار الأمريكي وتوزيعه عبر الأسواق الناشئة”، مضيفًا أن الشركة تمتلك أكثر من 115 مليار دولار في سندات الخزانة الأمريكية - مما يجعلها المحتفظ رقم 18 الأكبر عالميًا. ومع ذلك، كان الجزء الأكثر كشفًا في بيانه ليس عن الأرقام ولكن عن الطموح: “سأترك لكم تعريف المنافس الذي يحاول استخدام حرب قانونية لقتل خصم بدلاً من التركيز على منتجات أفضل.”

في أوروبا، قامت الجهات التنظيمية مؤخراً بتبسيط القواعد المتعلقة بالعملات المستقرة، مما يسهل اعتمادها عبر القارة. تنظيم الأسواق في الأصول المشفرة يخلق طلباً قوياً على العملات المستقرة كعملة في التسويات. الآن، تواجه أوروبا فرصة نهائية لبناء اقتصاد حول العملة المستقرة المرتبطة باليورو.

لماذا تعتبر العملات المستقرة مهمة للاقتصاد؟

تقدم العملات المستقرة آلية بسيطة للمعاملات والحسابات. ومع ذلك، فإن أهميتها لأوروبا تتجاوز مجرد الراحة - فهي توفر للدول الفرصة لزيادة الإنفاق العام من خلال إصدار الديون. نظرًا لأن العملات المستقرة يجب أن تكون مدعومة بالكامل، يقوم المُصدرون بشراء أوراق مالية حكومية، والتي يقومون بعد ذلك بتوكنتها.

إطلاق نظام بيئي للعملات المستقرة يخلق طلباً مستداماً على السندات الحكومية. في سياق الحاجة المتزايدة في أوروبا لزيادة الإنفاق الدفاعي، فإن هذه ليست نظرة غير مهمة: يمكن أن تسهل العملات المستقرة عبء دين أعلى بينما تعزز تطوير الشركات الخاصة التي بدورها تدفع مزيداً من الطلب على السندات العامة.

نتيجة لذلك، سيؤدي اعتماد العملات المستقرة مباشرة إلى ارتباط ذلك برغبة أوروبا في توسيع سوق السندات الحكومية الخاصة بها لتحقيق التوازن في ميزانيتها وتعزيز دور اليورو في المدفوعات العالمية.

لماذا الساعة تدق؟

تتبع دورة حياة الابتكار نمطًا متوقعًا، مما يعني أن نافذة تقديم عملة مستقرة مدعومة باليورو تتقلص.

في المرحلة المبكرة، يختار السوق الحلول التي تحقق أفضل أداء. مع نضوج الصناعة، يقوم اللاعبون المسيطرون بإقامة حواجز للدخول عن طريق زيادة تكلفة إطلاق البدائل التنافسية. إذا فاتتك المرحلة الأولى، يصبح الدخول إلى السوق غير مجدٍ اقتصاديًا—تمامًا كما يتطلب إطلاق شركة سيارات جديدة اليوم استثمارًا فلكيًا.

ينطبق نفس الشيء على البلوكشين. إن مرحلة الاقتصاد المنزلي للعملات المشفرة تنتهي، مما يمهد الطريق أمام الشركات الكبرى لتوحيد السلطة. قريباً، سيسيطر عدد قليل من اللاعبين المهيمنين على هذا المجال - ومن المحتمل أن يكون أحدهم تيدر، الذي قد ينمو ليصبح منافساً لأبل في الحجم.

فرص بناء أعمال ضخمة في مجال التشفير تغلق بسرعة. تظهر الشركات بمستويات سيولة لن تكون قابلة للتحقيق للقادمين الجدد في السنوات القليلة المقبلة. نحن نشهد بالفعل اللحظات الأخيرة من السوق المفتوحة - القطار يغادر المحطة ، ومعها ، آخر الفرص الرئيسية.

يتم تعزيز ضغط الوقت أيضًا من خلال المنافسة الجيوسياسية. إذا حصلت عملة مستقرة مدعومة باليوان على زخم أولاً، فقد تكافح عملة مستقرة مرتبطة باليورو لالتقاط حصتها المحتملة في السوق في التسويات الدولية.

لماذا لم ينجح EURT؟

فشل Euro Tether (EURT) في اكتساب الزخم في المقام الأول بسبب قيود السيولة: كان هناك القليل من الاهتمام المؤسسي بالحفاظ عليه. ومع ذلك، إذا شاركت البنوك الأوروبية، فقد ترتفع حصة منطقة اليورو من معاملات العملات المشفرة، في عملية تضع اليورو كلاعب رئيسي في التسويات الدولية.

حصة سوق العملة المستقرة من تيثر الآن تتجاوز حصة الدولار من العملة الورقية بمقدار 1.5 مرة. وهذا يقدم فرصة: يمكن أن تلتقط عملة مستقرة مدعومة باليورو جزءًا من الفجوة التي تبلغ 30% في المدفوعات الدولية المتاحة حاليًا.

إذا تم التنفيذ بشكل صحيح، يمكن لمنطقة اليورو، بدورها، ضخ حوالي 20 مليار يورو في اقتصادها الخاص من خلال زيادة الطلب على السندات الحكومية الأوروبية. حالياً، يبلغ حجم التداول اليومي لشركة Tether 100 مليار دولار - يمكن أن تستحوذ عملة مستقرة مرتبطة باليورو على خمس ذلك الحجم.

دور التنظيم

لا تنظم MiCA الشركات الأوروبية بشكل مباشر، بل تحدد الإطار للشركات القادرة على إنشاء سوق للعملات المستقرة المقومة باليورو. في هذا السياق، تتمتع الشركات الأوروبية بحوافز واضحة لتبني عملة مستقرة مرتبطة باليورو - تقليل مخاطر سعر الصرف، وتسهيل المعاملات عبر الحدود، وتقليل تكاليف الاقتراض من خلال زيادة الطلب على سندات الحكومة الأوروبية.

تزداد احتمالات النجاح إذا شكلت البنوك الأوروبية الكبرى وشركات التشفير اتحادًا لإصدار عملة مستقرة مدعومة باليورو. برايتي مستعدة للمشاركة في مثل هذه المبادرة، لكن النجاح يعتمد على التزام اللاعبين الكبار ذوي السيولة العميقة بالمشروع.

بشكل حاسم، يجب إصدار عملة مستقرة جديدة تحت قيادة جديدة بدلاً من الاعتماد على المصدّرين الحاليين. وفي النهاية، يجب على الذين يسعون للاستفادة من هذا القطاع إنشاء عملة رقمية جديدة تمامًا—واحدة يتحكمون فيها بشكل مباشر. فقط من خلال اتخاذ مثل هذه الخطوات قد تفوز عملة اليورو المستقرة في هذه السباق ضد الزمن.

! دينيسينكو

نيك دينيسينكو

نيك دينيسينكو هو المدير الفني والمؤسس المشارك لبرعاية، وهي منصة مالية رقمية سويسرية تجمع بين ثقة التمويل التقليدي وقوة اقتصاد العملات المشفرة. نيك هو قائد قوي في تطوير التكنولوجيا وله خلفية في التكنولوجيا المالية وتطوير البرمجيات والمصرفية عبر الإنترنت. كان نيك مهندس خلفية رئيسي سابق في ريفولوت، حيث ساهم في أكثر أقسامها ربحية، ريفولوت بيزنس. يتمتع نيك بأكثر من 10 سنوات من الخبرة في الرياضيات التطبيقية وإدارة العمليات التجارية وتطوير التطبيقات.