في 6 ديسمبر 2024، أعلنت حكومة هونغ كونغ رسميًا قانون العملة المستقرة، مما يشكل لحظة مهمة لهونغ كونغ لتصبح مركزًا عالميًا للأصول الرقمية. هذه المبادرة التشريعية المنتظرة منذ فترة طويلة أرست الأسس لرقابة شاملة على عملة مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية FRS، مما يتوافق مع المعايير العالمية ويحل مشكلة استقرار النظام المالي، مع تعزيز الابتكار في صناعة الأصول الافتراضية.
▲ صورة شاشة للأخبار ذات الصلة
يتطلب الإطار المقترح من أي فرد أو كيان الحصول على ترخيص من سلطة الرقابة المالية في هونغ كونغ (HKMA) عند ممارسة الأنشطة التالية:
1.在香港经营过程中الإصدارFRS；
يدعي الإصدار في عملية الإدارة FRS الذي يدعي الثبات القيمي للدولار الهونغ كونغي كمرجع؛ أو
تعزيز إصدار FRS للجمهور في هونغ كونغ.
القانون يمنح هيئة النقد السابقة لهونغ كونغ السلطة في الإشراف والتحقيق وفرض الامتثال.
طريقة مستقرة للرقابة على العملة المستقرة
مشروع العملة المستقرة هو نتيجة للتشاور الواسع مع أصحاب المصلحة في الصناعة وأفضل الممارسات الدولية. يقدم متطلبات رئيسية لمُصدري FRS، بما في ذلك:
**·ترخيص: ** إلزام الناشرين الذين يعملون في هونغ كونغ أو يسوقون FRS للجمهور في هونغ كونغ بالحصول على ترخيص إلزامي.
·إدارة الاحتياطيات: يجب على الجهة المُصدِرة الحفاظ على احتياطي عالي الجودة وذو سيولة قوية يُعادل قيمة العملة المستقرة.
·متطلبات رأس المال: تم تحديد الحد الأدنى لرأس المال المدفوع عند 25 مليون دولار هونج كونج (حوالي 3.2 مليون دولار أمريكي) أو 1% من القيمة الاسمية للعملة المستقرة المرتبطة بالعملة القانونية المتداولة.
يتبع القانون مبدأ مجلس الاستقرار المالي المتمثل في "نفس النشاط ، نفس المخاطر ، نفس التنظيم" لضمان تلبية مصدري FRS لمعايير مماثلة للمعايير التقليدية المسسة المالية.
مقارنة بين إجراءات الرقابة القضائية للعملات المستقرة على مستوى العالم
مع حصول العملات المستقرة على متابعة عالمية، اتخذت كل منطقة قضائية أساليب رقابية مختلفة. انضمت هونغ كونغ إلى صف الدول التي تتخذ خطوات محددة لرقابة إصدار العملات المستقرة. فيما يلي مقارنة للتقدم في مجال الرقابة في المناطق القضائية الرئيسية:
نظام هونغ كونغ المقترح يبرز بسبب تبعيته لعملة واحدة واستقرار العملات المتعددة والتي تشمل اللامركزية والأنظمة المركزية.
من الاستشارة إلى التشريع
بداية رحلة نحو قانون العملة المستقرة تمثله وثيقة النقاش التي أصدرتها هيئة سلطة مونتريال وكذلك وثائق التشاور التالية لعامي 2023 و 2024 بشأن الأصول الرقمية والعملات المشفرة. واعترافاً بالمخاطر التي يمكن أن يشكلها الأصول المشفرة، وخاصة إمكانية حدوث تداعيات بين الأصول الافتراضية ونظام TradFi، تم تقدم هونغ كونغ بخطوات ثابتة لتقدم هذا القانون. يعكس هذا القانون تعليقات من المنظمات الرقابية العالمية وأصحاب المصلحة المحليين، ويهدف إلى جعل هونغ كونغ بيئة آمنة ومبتكرة للأصول الرقمية.
وفي الوقت الحالي، تنظم هيئة النقد في هونغ كونغ تسهيلات القيمة المخزنة بموجب قانون نظم الدفع وتسهيلات القيمة المخزنة، في حين تنظم لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة مقدمي خدمات الأصول الافتراضية بموجب قانون مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب. وسيكمل التشريع الجديد هذه الأطر ويسد الفجوة التنظيمية للعملات المستقرة.
متطلبات ترخيص العملات المستقرة كمرجع للعملة القانونية في هونغ كونغ
إطار ترخيص العملة مستقرة في هونغ كونغ بموجب قانون الإصدار يضع متطلبات صارمة على الكيانات التي تقوم بالإصدار أو التسويق لـ FRS. تهدف هذه الإجراءات إلى ضمان الاستقرار المالي وحماية المستهلك والامتثال لمعايير مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب (AML/CFT).
معيار ترخيص المفتاح الرئيسي
إدارة واستقرار الاحتياطي
- الدعم الكامل للأصول: يجب على الجهة المصدرة الحفاظ على احتياطي يعادل قيمة العملة المستقرة المتداولة أو أكثر. منع العملات المستقرة التي تفتقر إلى الدعم الاحتياطي أو التي تعتمد على الاستغلال العرض والطلب.
استثمار عالي الجودة: يجب أن تكون الأصول الاحتياطية سائلة وذات مخاطر منخفضة ومتنوعة، بما في ذلك النقد والودائع المصرفية المرخصة والأوراق المالية المدعومة من الحكومة والأدوات المشابهة.
·الفصل بين الاحتياطيات: يجب أن تُودع الاحتياطيات في حساب مستقل في الحساب من قبل الأشخاص المعتمدين، وحمايتها عن طريق الترتيب الوصية.
سياسة الصرف
· يجب على الشركة الناشرة ضمان استرداد العملات المستقرة بقيمتها الاسمية في غضون يوم واحد في الظروف العادية ، لضمان السيولة للمستخدمين.
الحكم والوجود المحلي
· تأسست الشركة المصدرة في هونغ كونغ ولديها مكتب وفريق إدارة عليا في هونغ كونغ للمراقبة الفعالة من قبل HKMA.
الموارد المالية وإدارة المخاطر
**·**الحد الأدنى لرأس المال المطلوب للمُصدر هو 25 مليون دولار هونغ كونغ أو 1٪ من العملة المستقرة المتداولة، بحسب الأعلى.
· إجراء تقييم دوري للمخاطر واختبارات الضغط وممارسات إدارة السيولة الشاملة هي إلزامية للتعامل مع المخاطر التشغيلية والمالية.
الشفافية والإفصاح
· يجب الكشف الدوري عن حالة تداول العملات المستقرة وتكوين الاحتياطي والتدقيق المستقل.
· يجب أن تتضمن طلب الترخيص للرخصة شرحًا مفصلاً لورقة بيضاء للعملة المستقرة وإطار الحوكمة والمخاطر والعمليات، ويمكن الاطلاع عليها من قبل الجمهور.
الامتثال لقواعد مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب
**·**يجب على الشخص المسؤول عن الإصدار تنفيذ تدابير صارمة لمكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب، بما في ذلك البحث الجيد عن العملاء ومراقبة الصفقات والامتثال للوائح مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب.
7.القيود على الأنشطة التجارية
· الإصدار الشخصي غير مسموح له بممارسة أنشطة مالية ذات مخاطر عالية مثل القروض أو الوساطة المالية، ويجب أن يطلب الموافقة من هيئة النقد الوسيطة في هونغ كونغ على أي خطة عمل جديدة.
تطلعات المستقبل
سيتم قراءة مشروع قانون العملة المستقرة لأول مرة في مجلس التشريعات في 18 ديسمبر 2024، وهذه هي الخطوة التالية في عملية تحويله إلى قانون. بمجرد التنفيذ، ستنضم هونغ كونغ إلى قادة تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم، وتعزز التزامها بالابتكار المالي والاستقرار. مع تطور النظام البيئي للعملات المستقرة على مستوى العالم، قد يكون الموقف التنظيمي الإيجابي لهونغ كونغ نموذجًا للسلطات القضائية الأخرى، مما يضمن تحقيق العملة المستقرة لتعهداتها كأداة مالية آمنة وفعالة وشاملة.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تم الكشف عن قانون العملة المستقرة في هونج كونج: خطوة مهمة نحو رقابة الأصول الرقمية
في 6 ديسمبر 2024، أعلنت حكومة هونغ كونغ رسميًا قانون العملة المستقرة، مما يشكل لحظة مهمة لهونغ كونغ لتصبح مركزًا عالميًا للأصول الرقمية. هذه المبادرة التشريعية المنتظرة منذ فترة طويلة أرست الأسس لرقابة شاملة على عملة مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية FRS، مما يتوافق مع المعايير العالمية ويحل مشكلة استقرار النظام المالي، مع تعزيز الابتكار في صناعة الأصول الافتراضية.
يتطلب الإطار المقترح من أي فرد أو كيان الحصول على ترخيص من سلطة الرقابة المالية في هونغ كونغ (HKMA) عند ممارسة الأنشطة التالية:
1.在香港经营过程中الإصدارFRS；
يدعي الإصدار في عملية الإدارة FRS الذي يدعي الثبات القيمي للدولار الهونغ كونغي كمرجع؛ أو
تعزيز إصدار FRS للجمهور في هونغ كونغ.
القانون يمنح هيئة النقد السابقة لهونغ كونغ السلطة في الإشراف والتحقيق وفرض الامتثال.
طريقة مستقرة للرقابة على العملة المستقرة
مشروع العملة المستقرة هو نتيجة للتشاور الواسع مع أصحاب المصلحة في الصناعة وأفضل الممارسات الدولية. يقدم متطلبات رئيسية لمُصدري FRS، بما في ذلك:
**·ترخيص: ** إلزام الناشرين الذين يعملون في هونغ كونغ أو يسوقون FRS للجمهور في هونغ كونغ بالحصول على ترخيص إلزامي.
·إدارة الاحتياطيات: يجب على الجهة المُصدِرة الحفاظ على احتياطي عالي الجودة وذو سيولة قوية يُعادل قيمة العملة المستقرة.
·متطلبات رأس المال: تم تحديد الحد الأدنى لرأس المال المدفوع عند 25 مليون دولار هونج كونج (حوالي 3.2 مليون دولار أمريكي) أو 1% من القيمة الاسمية للعملة المستقرة المرتبطة بالعملة القانونية المتداولة.
**·تخفيف المخاطر: **التزام يتضمن تقييم المخاطر السنوي، والامتثال لمكافحة غسيل الأموال/تمويل الإرهاب وسياسة استرداد صارمة.
يتبع القانون مبدأ مجلس الاستقرار المالي المتمثل في "نفس النشاط ، نفس المخاطر ، نفس التنظيم" لضمان تلبية مصدري FRS لمعايير مماثلة للمعايير التقليدية المسسة المالية.
مقارنة بين إجراءات الرقابة القضائية للعملات المستقرة على مستوى العالم
مع حصول العملات المستقرة على متابعة عالمية، اتخذت كل منطقة قضائية أساليب رقابية مختلفة. انضمت هونغ كونغ إلى صف الدول التي تتخذ خطوات محددة لرقابة إصدار العملات المستقرة. فيما يلي مقارنة للتقدم في مجال الرقابة في المناطق القضائية الرئيسية:
نظام هونغ كونغ المقترح يبرز بسبب تبعيته لعملة واحدة واستقرار العملات المتعددة والتي تشمل اللامركزية والأنظمة المركزية.
من الاستشارة إلى التشريع
بداية رحلة نحو قانون العملة المستقرة تمثله وثيقة النقاش التي أصدرتها هيئة سلطة مونتريال وكذلك وثائق التشاور التالية لعامي 2023 و 2024 بشأن الأصول الرقمية والعملات المشفرة. واعترافاً بالمخاطر التي يمكن أن يشكلها الأصول المشفرة، وخاصة إمكانية حدوث تداعيات بين الأصول الافتراضية ونظام TradFi، تم تقدم هونغ كونغ بخطوات ثابتة لتقدم هذا القانون. يعكس هذا القانون تعليقات من المنظمات الرقابية العالمية وأصحاب المصلحة المحليين، ويهدف إلى جعل هونغ كونغ بيئة آمنة ومبتكرة للأصول الرقمية.
وفي الوقت الحالي، تنظم هيئة النقد في هونغ كونغ تسهيلات القيمة المخزنة بموجب قانون نظم الدفع وتسهيلات القيمة المخزنة، في حين تنظم لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة مقدمي خدمات الأصول الافتراضية بموجب قانون مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب. وسيكمل التشريع الجديد هذه الأطر ويسد الفجوة التنظيمية للعملات المستقرة.
متطلبات ترخيص العملات المستقرة كمرجع للعملة القانونية في هونغ كونغ
إطار ترخيص العملة مستقرة في هونغ كونغ بموجب قانون الإصدار يضع متطلبات صارمة على الكيانات التي تقوم بالإصدار أو التسويق لـ FRS. تهدف هذه الإجراءات إلى ضمان الاستقرار المالي وحماية المستهلك والامتثال لمعايير مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب (AML/CFT).
معيار ترخيص المفتاح الرئيسي
- الدعم الكامل للأصول: يجب على الجهة المصدرة الحفاظ على احتياطي يعادل قيمة العملة المستقرة المتداولة أو أكثر. منع العملات المستقرة التي تفتقر إلى الدعم الاحتياطي أو التي تعتمد على الاستغلال العرض والطلب.
استثمار عالي الجودة: يجب أن تكون الأصول الاحتياطية سائلة وذات مخاطر منخفضة ومتنوعة، بما في ذلك النقد والودائع المصرفية المرخصة والأوراق المالية المدعومة من الحكومة والأدوات المشابهة.
·الفصل بين الاحتياطيات: يجب أن تُودع الاحتياطيات في حساب مستقل في الحساب من قبل الأشخاص المعتمدين، وحمايتها عن طريق الترتيب الوصية.
· يجب على الشركة الناشرة ضمان استرداد العملات المستقرة بقيمتها الاسمية في غضون يوم واحد في الظروف العادية ، لضمان السيولة للمستخدمين.
· تأسست الشركة المصدرة في هونغ كونغ ولديها مكتب وفريق إدارة عليا في هونغ كونغ للمراقبة الفعالة من قبل HKMA.
**·**الحد الأدنى لرأس المال المطلوب للمُصدر هو 25 مليون دولار هونغ كونغ أو 1٪ من العملة المستقرة المتداولة، بحسب الأعلى.
· إجراء تقييم دوري للمخاطر واختبارات الضغط وممارسات إدارة السيولة الشاملة هي إلزامية للتعامل مع المخاطر التشغيلية والمالية.
· يجب الكشف الدوري عن حالة تداول العملات المستقرة وتكوين الاحتياطي والتدقيق المستقل.
· يجب أن تتضمن طلب الترخيص للرخصة شرحًا مفصلاً لورقة بيضاء للعملة المستقرة وإطار الحوكمة والمخاطر والعمليات، ويمكن الاطلاع عليها من قبل الجمهور.
**·**يجب على الشخص المسؤول عن الإصدار تنفيذ تدابير صارمة لمكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب، بما في ذلك البحث الجيد عن العملاء ومراقبة الصفقات والامتثال للوائح مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب.
7.القيود على الأنشطة التجارية
· الإصدار الشخصي غير مسموح له بممارسة أنشطة مالية ذات مخاطر عالية مثل القروض أو الوساطة المالية، ويجب أن يطلب الموافقة من هيئة النقد الوسيطة في هونغ كونغ على أي خطة عمل جديدة.
تطلعات المستقبل
سيتم قراءة مشروع قانون العملة المستقرة لأول مرة في مجلس التشريعات في 18 ديسمبر 2024، وهذه هي الخطوة التالية في عملية تحويله إلى قانون. بمجرد التنفيذ، ستنضم هونغ كونغ إلى قادة تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم، وتعزز التزامها بالابتكار المالي والاستقرار. مع تطور النظام البيئي للعملات المستقرة على مستوى العالم، قد يكون الموقف التنظيمي الإيجابي لهونغ كونغ نموذجًا للسلطات القضائية الأخرى، مما يضمن تحقيق العملة المستقرة لتعهداتها كأداة مالية آمنة وفعالة وشاملة.