تحليل بيانات أسبوع واحد لصندوق تداول صندوق الاستثمار المتداول: انسحاب 15 مليار دولار من الرمادي، لكن السوق يستوعب الجميع

أو ديلي ستار بوليتين | الأصلي

المؤلف | jk

مع إطلاق ETF ETH الفوري في الولايات المتحدة، سوق الاستثمار في العملات الرقمية تشهد مرة أخرى تغييرا جديدا. خلال الأسبوع الماضي، كان أداء ETF ETH الفوري في الولايات المتحدة متباينا. هذه الدفعة الجديدة من ETF شهدت تدفقا صافيا يفوق 10 مليارات دولار في الأسبوع الأول، بينما شهدت Grayscale ETHE تدفقا صافيا بقيمة 15 مليار دولار.

في هذه المقالة، ستحلل Daily Planet Daily نتائج هذه الصناديق المتداولة حديثًا بالتفصيل، وتستكشف العوامل الرئيسية التي تؤثر على اتجاه السوق، وتتطلع إلى اتجاهات التطور المحتملة في المستقبل.

فوريETH坊ETF

بعد الحصول على موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في شهر مايو، تم إطلاق صناديق ETF لـ إثيريوم من ثمانية مرشحين بشكل رسمي يوم الثلاثاء الماضي. وصل إجمالي حجم ETF إلى 48.3 مليار دولار بحلول يوم 29 يوليو بتوقيت الولايات المتحدة الأمريكية.

منذ إطلاقه قبل أسبوع كامل ، كان ETHA من بلاكروك أكبر صندوق متداول بحجم 1.104 مليار دولار وتدفق صافي بلغ 500 مليون دولار ، والحصة السوقية كانت دائمًا حوالي 21٪. تدفق FETH من Fidelity بلغ 244.2 مليون دولار صافي ، ولكن الحصة السوقية تراجعت من حوالي 12٪ في يوم الثلاثاء الماضي إلى 5٪ اليوم. نظرًا لرسوم الإدارة الأدنى ، زادت حصة السوق للثقة المصغرة (ETH) من Grayscale من 5٪ إلى 13.6٪.

على النقيض من ذلك ، خرجت Grayscale ETHE بصافي قيمة تفوق 1.5 مليار دولار بسبب نفس الأسباب التي تسببت في تداول GBTC بخصم وإدارة مكلفة للغاية ، مما أدى إلى صافي تدفق نقدي بقيمة 341.8 مليون دولار من صندوق تداول الأمريكي الفوري للـ ETH بأكمله.

إجمالي صافي التدفق الداخل والخارج ل Ethereum الفوري ، المصدر: The Block

مقارنة مع صندوق الاستثمار المتداول للبيتكوين (ETF)

من حيث الحجم، لا يمكن مقارنة ETF الفورية لـ BTC و ETH بشكل واضح (في اليوم الأول لإطلاق ETF فوري BTC ، بلغت قيمة الحجم 4.5 مليار دولار ، وهذا يقريبًا ما يعادل حجم ETF فوري لـ ETH لمدة أسبوع). ومع ذلك ، وفقًا لتحليل The Block ، بعد استبعاد ETHE ، يبلغ صافي تدفقات ETF ETH حوالي 40٪ من صافي التدفقات لـ BTC ETF بعد إطلاقه في يناير (باستثناء GBTC بالطبع) ، أي 117 مليون دولار مقابل 289 مليون دولار.

فوريETF坊ETF أيضاً تجاوز بسرعة حجم ETF ETH الموجود حاليًا، حيث تمتلك 99.3٪ من حصة السوق حتى يوم الجمعة الماضي، وفقًا لبيانات The Block.

في المقابل، يشكل فوري BTC ETF 92.75٪ من حصة سوق ETF لعقود BTC.

هل ستقوم شركة Grayscale بإلقاء الأصول على السوق مثل GBTC؟

تم إطلاق صندوق الثقة الرمادي للعملة الأثيرية (ETH) في البداية في عام 2017، وبدأ التداول به في منتصف عام 2019 تحت رمز ETHE. استمرت هذه الحالة حتى 23 يوليو، عندما أصبح ETHE واحدًا من ETF الجديدة المعتمدة للعملة الأثيرية الفورية. تكلفة تحويل ETHE مرتفعة بكثير، حيث يتم احتساب رسوم بنسبة 2.5٪، وتكاد تكون الحالة مماثلة لتحويل الثقة الرمادية GBTC إلى ETF البيتكوين الفوري. بعض المستثمرين الذين اشتروا أسهم الثقة بخصم كبير في وقت من سوق الدببة (لا يمكن استرداد أسهم الثقة) يرغبون الآن في بيعها بعد التحويل إلى ETF وجني الأرباح؛ في حين يبيع بعض المستثمرين الآخرين أسهمهم بسبب الرسوم الإدارية العالية ويختارون ETF جديدة أخرى.

تكاليف صندوق فوري ETF لشركات الإصدار الأخرى تتراوح بين 0.19% و 0.25% بعد تخفيضها. ومع ذلك، تكاليف صندوق Grayscale Mini TrustETH ETF (ETH) الثنائي أقل بشكل كبير، حيث تبلغ فقط 0.15%. شهد هذا المنتج أيضًا صافي تدفق إيجابي الأسبوع الماضي، بإجمالي 164 مليون دولار، وزادت حصته السوقية من 5% إلى 13.6%. ومع ذلك، نظرًا للتدفق الصافي الكبير لـ ETHE وتراجع سعر صندوق ETH منذ إطلاق ETF، انخفضت الأصول المُدارة إلى حوالي 7.5 مليار دولار (2.28 مليون ETH).

وفقًا لتقرير The Block ، قال محلل ETF في بلومبرغ جيمس سيفارت: "بالنسبة لي ، الفرق الرئيسي يكمن في الانسحاب الصافي الهائل لـ ETHE. أعتقد أن GBTC لم يكن لديه هذا الوضع في اليوم الأول لإطلاقه ، لأنه كان لا يزال يعاني من خصم كبير.

“صندوق الاستثمار المتداول بالبورصة ‘نيو أث’ ETF ضعيف في مواجهة تدفقات Grayscale مقارنة بـ ‘نيو تسع’ BTC ETF، ولكن الخبر الجيد هو أن تدفقاتهم الصافية/الحجم لا تزال قوية للغاية، قوة فتح ETHE أسرع بكثير من GBTC = توقعات جيدة، لكن الأيام القادمة قد تكون صعبة”، وأضاف محلل ETF في بلومبرغ إيريك بالشوناس.

سعر الإيثيريوم. المصدر: Coinmarketcap

سعر إيثريوم لم يتغير بشكل حاد خلال الأسبوع الماضي، من أكثر من 3400 دولار إلى حوالي 3100 دولار، ثم ارتفع إلى حوالي 3300 دولار حاليًا. يمكن أن يشير ذلك إلى أن ما يسمى بالإغراق ليس بيعًا حقيقيًا لإيثريوم، أو أن العرض تلقى استجابة فعالة.