تقدير تدفق صندوق ETF لـ ETH النقدية: هل سيتكرر اتجاه صندوق ETF لـ BTC النقدية؟ · روبوت تحليلي لكمية عقود CCG التابع لـ Boson Technology

تم إطلاق ETF النقد الأجنبي ETH في 23 يوليو. تشكل هذه الحدث معلمًا هامًا في سوق العملات الرقمية وقد تؤثر بشكل كبير على أسعار سوق ETH والنظام البيئي. ستناقش هذه المقالة هيكل الرسوم لـ ETF ETH النقد الأجنبي ، وتوقعات الإيداع والسحب ، والتأثير الانعكاسي ، وعوامل السوق الأخرى التي يجب مراعاتها.

المؤلف: ASXN أصل رقمي شركة أبحاث، الترجمة: خبير الكمية التقنية بوسن صغير الشمس، bosen0722

هيكل الرسوم وتأثير السوق

هياكل الرسوم لصناديق الاستثمار المتداول لـ ETH مشابهة لصناديق الاستثمار المتداول لـ BTC. يعد معظم مقدمي صناديق الاستثمار المتداولة أنفسهم من دون رسوم في المرحلة الأولية لتكوين الأصول المدارة بشكل أفضل. على سبيل المثال ، أبقت Grayscale على نسبة تكلفة ETHE الخاصة بها عند 2.5٪ ، وهو أعلى بدرجة مقارنة بمقدمي الخدمة الآخرين. ومع ذلك ، قامت Grayscale مؤخرًا بإطلاق صندوق ETF صغير لـ ETH بنسبة تكلفة بدءية تبلغ 0.25٪ وانخفضت إلى 0.15٪ في وقت لاحق. يهدف هذا الإجراء إلى جذب المستثمرين الذين يهتمون بتكاليف الاستثمار ، وفي الوقت نفسه الحفاظ على تنافسيتها في السوق.

توقعات الإدخال والإخراج

هناك عدة تقديرات لتوقعات تدفق صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، والتقدير المتوسط هو 1 مليار دولار أمريكي شهريًا. أعلى تقدير تقدمه Standard Chartered هو 2 مليار دولار أمريكي شهريًا، بينما تقديرات JP Morgan أقل وتبلغ 500 مليون دولار أمريكي شهريًا. لتقدير حجم التدفق، يمكن الاستشهاد ببيانات صناديق المؤشرات المتداولة (ETP) في هونج كونج وأوروبا:

1. القيمة السوقية لـBTC وETH ETP أعلى من القيمة السوقية لـBTC وETH.
2. في هذه الأصول المتداولة، يبقى نسبة بيتكوين إلى إيثيريوم ثابتة ومتوافقة مع نسبة القيمة السوقية لهما.

تشير بيانات السوق الأوروبية إلى أن أصول العملة الرقمية ETP تتوافق تقريبًا مع قيمتها السوقية. يشير هذا إلى أن حجم التدفقات إلى صندوق الاستثمار المتداول لـ ETH مماثل لصندوق الاستثمار المتداول لـ BTC ومن المتوقع أن يكون له تأثير كبير على سعر ETH. مع زيادة إمدادات ETH ، وخاصة من خلال منتج الثقة المصغرة لشركة Grayscale ، قد يكون تدفق ETH الصادر أكثر اعتدالًا.

تأثير الانعكاس

تتمثل أثرية التعافي لـETH بشكل مشابه في BTC، لكنها أكثر تعقيدًا. آليات حرق الإيثريوم (مثل EIP-1559) ونظامها البيئي الضخم للتمويل اللامركزي يجعلان دورة التغذية المرتدة أقوى:

تفتقر هذه الظاهرة الانعكاسية في بيتكوين إلى حد كبير ، لأن تأثير الثروة في بيئة بيتكوين ضعيف. بينما إثيريوم كمتجر للتطبيقات اللامركزية ، يمتلك نظامًا بيئيًا كاملاً ، وسوف يستفيد من استمرار تدفق الأصول الأساسية. لم يتم إيلاء اهتمام كاف لهذا التأثير الثروة وخاصة في مجال التمويل اللامركزي. يبلغ إجمالي حجم الأموال المغلقة في بروتوكول التمويل اللامركزي في إثيريوم حاليًا حوالي 20 مليون إيثر (بقيمة 63 مليار دولار) ، وقد يرتفع هذا الرقم مع زيادة حجم إثيريوم.

عوامل أخرى تحتاج إلى النظر فيها

1. تدفق الأموال من صناديق BTC ETF إلى صناديق ETH ETF: نفترض أن بعض مستثمري صناديق BTC ETF يرغبون في التنويع دون زيادة صافي التعرض للأصول الرقمية.
2. فهم مستثمري TradFi لـ إثيريوم: تصور بيتكوين بأنه “الذهب الرقمي” أكثر بساطة، بينما تصور إثيريوم (مثل طبقة تسوية الاقتصاد الرقمي) أكثر تعقيداً.
3. تأثير الحالة السوقية: كيف ستؤثر حالة السوق الحالية على تدفقات ETH و 01928374656574839201؟
4. إمكانية الرهن البيني لمنتج ETF ETH: مع رغبة TradFi في العائد، قد يصبح ETF ETH محطة جذب للمستثمرين، حيث يمكن للمقدمين الحصول على إيرادات أعلى من ETF ETH العادي من خلال الرهن البيني لـ ETH.