L2 هو منقذ المستخدم ، لكن مفترس L1؟

الكاتب: Decentralised.Co

مترجم: ديب تايد تيكفلو

هل يستفيد L2 من L1؟ **

يستخدم L2 L1 للتسوية مع توفير خدمات معاملات أرخص للمستخدمين. إنهم يعملون كوسيط بين L1 والمستخدم ، ويستحوذون على جزء من القيمة عن طريق فرض رسوم ، بما في ذلك MEV. لذا ، هل يدفعون ما يكفي لاستخدام مساحة الكتلة القيمة في L1؟ دعونا نلقي نظرة على أربعة مخططات لتحليل تأثير L2 على Ethereum.

1.كيف يساعد L2 النظام البيئي للإيثريوم؟

إذا تركنا رموز L2 جانبا ، فلنلق نظرة على مساهماتهم في نظام Ethereum البيئي ككل. تتمثل إحدى طرق قياس ذلك في النظر إلى الزيادة في القيمة السوقية ل ETH من رموز L2.

للمقارنة ، أستخدم نسبة ETHBTC كمعيار اتجاه لنظام Ethereum البيئي بالنسبة إلى Bitcoin.

لالتقاط قيمة Ethereum ككل ، أضيف أفضل 10 رموز L2 من حيث القيمة السوقية إلى ETH وأعتبرها “ETH صالحة” أو قيمة النظام البيئي Ethereum بأكمله.

حاليا ، أعلى 10 L2s لها تأثير ضئيل أو معدوم على نسبة ETHBTC. مع تجاوز هيمنة Bitcoin على السوق 50٪ ، يوضح الرسم البياني أدناه أن L2 لا يزيد بشكل كبير من نسبة ETH (الفعالة) / BTC (انظر الخط الأسود مقابل الخط الأخضر).

2.So ، أين يتم التقاط القيمة؟

بعبارات بسيطة ، يمكن قياس تحصيل القيمة من خلال مقياسين: الإيرادات والقيمة السوقية. إذا تم إنشاء القيمة ، فإنها تنعكس في السعر.

أ. أين يتم تحصيل الإيرادات؟ تستحوذ Ethereum بانتظام على حوالي 90٪ من إجمالي إيرادات نظام Ethereum البيئي. في الربع الثاني من عام 2024 ، كانت Base هي L2 الرائدة من حيث الإيرادات ، تليها Blast.

ب. من حيث القيمة السوقية ، لا تزال ETH تمثل أكثر من 95٪ من أعلى 10 L2 القيمة السوقية.

3.ما مقدار الإيرادات التي يمررها L2 إلى Ethereum؟

يتحمل L2 تكاليف تخزين البيانات على Ethereum. هذه هي تكلفة تشغيل L2. هذه التكلفة تحتاج إلى أن تكون متوازنة. إذا كانت التكلفة مرتفعة للغاية ، فستصبح عمليات L2 صعبة ؛ التكلفة منخفضة للغاية ، وعلى الرغم من أن Ethereum توفر خدمة تسوية مهمة ، إلا أنها لا تكسب الكثير من الإيرادات من L2.

تعمل ترقية Ethereum 4844 ، والمعروفة أيضا باسم Proto Danksharding ، على تقليل تكاليف تشغيل L2. أدى الانخفاض في تكاليف تخزين بيانات L2 إلى خفض مساهمة إيرادات L2 في Ethereum من حوالي 10٪ إلى حوالي 2٪. في حين أن هذا قد يبدو وكأنه نكسة ، إلا أنه يعد L2 لمزيد من المستخدمين بسبب انخفاض تكاليف المعاملات.

حتى الآن ، تبدو النقط فكرة سيئة من منظور Ethereum. إذن ما هو الهدف النهائي؟ بسط.

في أسبوع واحد في عام 2024 ، دعمت Ethereum 7.1 مليون معاملة وحققت إيرادات بقيمة 10.6 مليون دولار. تبلغ تكلفة المعاملة للمستخدمين حوالي 1.5 دولار. وفي الوقت نفسه ، دعمت خمسة L2s (Arbitrum و Base و Blast و Optimism و Polygon) أكثر من 70 مليون معاملة برسوم قدرها 2.75 مليون دولار. كل معاملة تكلف 0.03 دولار فقط.

يمكننا مناقشة جودة الصفقات ، مثل ما إذا كانت صفقات روبوت أو قيمتها ، وما إلى ذلك. لكن الحقيقة هي أن Ethereum لا يمكنها دعم الكثير من المعاملات.

بشكل عام ، من خلال بناء L2s وتقليل تكاليف معاملات L2 من خلال تزويدهم بخيارات تخزين بيانات أرخص على L1 ، يعد هذا جيدا للمستخدمين ، ولكن ليس كثيرا ل Ethereum (L1). إذا اختار غالبية المستخدمين التداول على L2 ، دفع المزيد من البيانات إلى L1. نظرا لأن L2s تدفع المزيد من البيانات وتتنافس مع بعضها البعض على مساحة كتلة L1 ، تزداد الرسوم الأساسية ل L1 ، مما يعزز إيرادات Ethereum. لذلك ، عندما يبدأ المزيد من الأشخاص في استخدام L2 ، يمكن أن يكون ذلك مربحا لكل من Ethereum والمستخدمين.