ETH إلى القمر؟

كتابة: FLOW

ترجمة: بلوكشين العامية

منذ بداية سوق الثيران هذه ، كان أداء ETH مخيبًا للآمال من حيث الأسعار. على الرغم من أن بيتكوين نجحت في اختراق أعلى مستوى على الإطلاق وصعد بأكثر من 350٪ من أدنى نقطة في دورتها ، إلا أن ETH تبدو متخلفة إلى حد ما. إن تحركات أسعارها بطيئة نسبيًا وتفتقر إلى حافز واضح ، وتظهر استجابتها الضعيفة عند ارتفاع أسعار بيتكوين.

ومع ذلك، يبدو أننا شهدنا مؤخراً تغييرًا في المشهد العام للسوق. الآن، يفكر الجميع في ما إذا كان وقت إظهار إيثريوم بلوق للنور قد حان أخيرًا؟

في مناقشتنا اليوم، سنناقش هذه المسألة الحيوية بعمق.

ولكن يرجى تذكر أنه لا يمكن لأي شخص التنبؤ بالمستقبل. لذلك، ما يلي هو مجرد بعض الأفكار، والتي يمكن أن تتغير بسهولة في مجال العملات الرقمية. كما قال خبير التداول بيتر برانت بشكل مثالي، “وجهة نظر قوية، لكن الموقف يجب أن يكون متواضعاً”.

مع هذه الفكرة، دعونا نستكشف بعمق.

1、الحالة الحالية للشبكة لديها الكثير من الإمكانيات

لتحليل إمكانيات مشروع إثيريوم (ETH) بشكل شامل، يتعين في المقام الأول تحليل حالة سلسلة كتل إثيريوم الحالية. من منظور الماكرو، تجعل هذه العوامل ETH قيمة وتجذب المستثمرين.

1）إجمالي القيمة المقفلة（TVL）

خلال الفترة السابقة من سوق الدببة، تم إعادة تشغيل النشاط على سلسلة كتل Ethereum بشكل واضح بعد انخفاض كبير في القيمة المقفلة (TVL). خلال العام الماضي، ارتفعت قيمة القيمة المقفلة (TVL) بنسبة تقدر بحوالي 200٪. على الرغم من أن هناك مساحة لبعض التحسن لتحقيق أعلى مستويات في التاريخ، إلا أن الاتجاه الصاعد واضح وواضح.

في السنتين الماضيتين، أظهرت العنوان نشاطًا قويًا، حيث لم ينخفض أبدًا إلى أقل من 30 ألفًا حتى في أدنى نقطة في سوق الدببة. وهذا يدل على أن Ethereum تجاوزت مرحلة الإثارة الأولية وأصبحت سلسلة كتل ناضجة تحتمل اختبار الزمن.

2) تدفق القيمة

قيمة التدفق، وهي مؤشر قياس دخل محتفظ والمراهن، ارتفعت أيضًا في السنوات الماضية.

3) المطور الأساسي

المطور الرئيسي هو مؤشر مهم ، لأن المطورين هم من يبنون مستقبل blockchain. مع أكثر من 440 مطورًا بدوام كامل ، يحتل Ethereum مكانة متقدمة في نشاط التطوير ، وهذا العدد لا يزال في ارتفاع ، مما يعني أن Ethereum لا يزال مغريًا للمطورين.

2. بعض المحفزات

بالإضافة إلى مؤشرات السلسلة الصحية المتزايدة، إثيريوم لديه أيضًا العديد من المحفزات القادمة. فيما يلي قائمة ببعض المحفزات الهامة:

1) فوري ETF قادم قريبًا

بلا شك، هذا هو أحد أهم عوامل التحفيز لـ إثيريوم. موافقة ETF على إثيريوم تعزز بشكل غير متوقع قيمة العملات الرقمية  كفئة أصول مُثبتة، وستخلق موجة جديدة من الطلب على إثيريوم. نظرًا لنجاح ETF فوري بيتكوين، لدينا كل الأسباب لنشعر بالإثارة.

على الرغم من صعوبة تقدير حجم الأموال المحتملة المتدفقة إلى صندوق تداول العملات الأثيرية المتداخلة ETF، يمكننا استنتاج سلسلة من القيم المتوقعة استنادًا إلى توقعات الخبراء المختلفة. وهذا يعطي نطاقًا مختلفًا للتدفق الصافي في العام الأول، يتراوح بين 1.39 مليار دولار و 6.93 مليار دولار.

2) الخطوة التالية هي تقدير تأثير هذه التدفقات النقدية المحتملة على إثيريوم

بالمثل، ليس هناك طريقة بسيطة للقيام بذلك، ولكن احد الخيارات هو الاعتماد على بعض الافتراضات استنادًا إلى حالة ETF بيتكوين الفورية الأخيرة وضبطها لتناسب إثيريوم، للأسباب التالية:

BTC مزود التداولالقيمة السوقية حاليا حوالي 3.15 مرة إثيريوم. حوالي 27% من إثيريوم يتمتع بالتكديس، مما يعني أن مزود التداول المتاح للشراء والبيع أقل، وقد تكون سلوكيات الأسعار مطولة أكثر. منذ الاندماج (The Merge)، يبدو إجمالي العرض لإثيريوم في انحدار (-0.184%).

لذلك، الافتراض المعقول هو أن استجابة إثيريوم تكون أربع مرات أكثر من بيتكوين، وهذا يعني أن سعر إثيريوم سيتغير بمقدار أربع مرات بالمقارنة مع بيتكوين لنفس تدفق الأموال.

بناءً على كل هذا، يمكننا الحصول على تقديرات مختلفة حول أداء سعر إيثريوم حتى نهاية عام 2024.

3، وضوح التنظيم

بالإضافة إلى مصادر الطلب الجديدة المحتملة، أتاحت موافقة ETF الفوري وضوحًا ملحوظًا لمكانة إيثريوم (سلعة). كما نعلم، يفضل السوق قواعد واضحة عمومًا، لذا فإن حل المشكلات التنظيمية المحيطة بالعملات الرقمية يكون كلما طال الوقت، كان أفضل.

1) ترقية Dencun

هذا الترقية الأخيرة مهم جدًا بالنسبة لـ ETH، فقد جلبت العديد من التحسينات التقنية وتعزيز البنية الأساسية لـ ETH. ولكن واحدة من الميزات الرئيسية هي أنه يتم إسقاط العديد من شبكات التطبيقات من الطبقة الثانية بشكل كبير، من خلال تحسين قابلية البيانات. وهذا يعد خطوة حاسمة لجعل ETH تعمل كطبقة تسوية متنامية بشكل قوي.

2）انتخابات الرئيس الأمريكي

أصبحت العملات الرقمية موضوعًا هامًا في الانتخابات القادمة. من جهة، صرح المرشح الرئاسي الحالي دونالد ترامب صراحةً بدعم العملات الرقمية. إذا فاز، فقد يصبح هذا عامل تحفيز إيجابي لاعتماد العملات الرقمية، وهذا مفيد لـ إثيريوم. من ناحية أخرى، لم يظهر الحكومة البيدنية موقفًا واضحًا بشأن هذه المسألة، ولكنها أظهرت بعض العلامات الإيجابية. بشكل عام، الآفاق هي صاعدة.

4. إمدادات إثيريوم محدودة

في النهاية، العرض والطلب هما المتغيران الوحيدان اللذان يؤثران على السعر. والوضع الذي نواجهه الآن هو أن إمدادات العرض للإيثيريوم مقيدة بالإضافة إلى الطلب المحتمل المتزايد الذي تم شرحه سابقًا. يمكن إثبات هذا من تضاؤل إمدادات الإيثيريوم منذ الاندماج.

بالإضافة إلى ذلك، وصلت نسبة التكديس إلى إثيريوم إلى أعلى مستوى في التاريخ ولا تزال ترتفع. هذا يعني أن هناك إمدادات أقل متاحة للشراء والتداول على منصة التداول، وهذا يعني أيضًا أن هناك حاجة أقل في السوق لدفع تغيرات الأسعار، وبالتالي يوجد إمكانية لمزيد من العمليات الثابتة في الأسعار.

5、سعر العمل

بالإضافة إلى مجموعة متنوعة من عوامل الحفاز المذكورة أعلاه، فإن الوضع الحالي لإيثريوم أيضًا مثير للغاية.

بعد استعراض الوضع، يمكننا ملاحظة أنه بعد الوصول إلى أدنى مستوى في يونيو 2022، ظل إيثيريوم في طرق جانبية لمدة عام ونصف تقريبًا، ثم اخترق ودخل في أول موجة من السوق الصاعدة. الآن، شكلت إيثيريوم نمط تجميعي بالقرب من أعلى نقطة سجلتها في السابق، واستمر هذا النمط لمدة أربعة أشهر طويلة، ونحن حاليًا عند بعض مستويات المقاومة الرئيسية، وهناك أقصى درجات الخوف على الجدول الزمني. قد توفر هذه فرصة شراء جيدة للرؤية على المدى الطويل.

يقترب الرسم البياني الحالي ل ETH/BTC من نقطة تحول حاسمة. في الاتجاه الهابط على المدى الطويل ، يهيمن BTC على الساحة ، ولكن ETH/BTC تظهر حاليًا دفعًا قويًا من أدنى مستوياتها على مدى سنوات. إذا استمر هذا الزخم وتمكن ETH/BTC من اختراق القناة الهابطة ، فمن المتوقع أن يجذب ETH اهتمام الكثير من المتداولين.

ومع ذلك، فإن الأمر الأخير ولكن بنفس الأهمية هو أنه يبدو الآن أنه حان وقت موسم Memecoin. حتى الآن، كان هذا الارتفاع في السوق يدفعه بشكل رئيسي BTC، باستثناء قليل من الاستثناءات. حاليا، تقترب أداء Memecoin من أدائه التاريخي الأدنى بالمقارنة مع BTC. ومع ذلك، نتوقع أن يتغير هذا الاتجاه في وقت ما، حيث سيحول المستثمرون انتباههم من BTC إلى Memecoin. هذا التحول المحتمل في السوق يتماشى مع تفضيلنا الحالي لصعود ETH.

6، التأثير السلبي

مثل كل شيء في الحياة، من الأهمية بمكان الحفاظ على نظرة نقدية. لذلك، يجب أيضا أن نلاحظ العيوب المحتملة عند تحليل الآفاق العالمية لإثيريوم، والتي قد تؤثر سلبا على إثيريوم.

• أداء السوق العالمي: إيثيريوم يتفاعل بشكل حساس مع مزاج السوق بشكل عام. إذا كان الاتجاه العام لسوق العملات الرقمية هو الانخفاض، فمن غير المرجح أن يكون أداء إيثيريوم جيدًا. على الرغم من أن هذا ليس بالمشهد المتوقع، إلا أنه لا يزال يستحق الاهتمام.
• توقعات ETF: قد يكون للمفاجآت السلبية فيما يتعلق بصناديق المؤشر المتداولة (ETF) تأثير سلبي على إثيريوم (ETH) في الفترة القصيرة، مثل تدفقات السيولة الصافية وضعف الاهتمام الناتج.

القطاع المالي التقليدي يفهم بشكل أكبر صعوبة إثيريوم من بيتكوين: عندما تم إطلاق بيتكوين ETF فوري، تم ترويج بيتكوين كالذهب الرقمي، وبالتالي كان من السهل على القطاع المالي التقليدي فهم هذا السرد. ولكن بالنسبة لإثيريوم، الأمر مختلف، حيث لا يوجد الإجماع الواضح حول قيمته. يعتبر البعض إثيريوم كجهاز كمبيوتر عالمي، بينما يعتبره البعض الآخر متجر تطبيقات Web3 أو طبقة تسوية مالية غير مركزية وغيرها الكثير. قد يجعل الارتباك حول ماهية إثيريوم من الصعب على القطاع المالي التقليدي تخصيص إثيريوم في محفظتهم الاستثمارية.

مقارنة بين إثيريوم وسلسلة كتل الجيل القادم: تعرضت إثيريوم لانتقادات واسعة بسبب بطء سرعتها وتكاليفها العالية ، خاصة مقارنة بسلاسل كتل أحدث. هناك وجهتي نظر في هذا الصدد. من جهة ، يعتقد البعض أن هذا سيؤدي إلى تداعي إثيريوم ببطء ، بينما يعتقد البعض الآخر أن هذه ليست مشكلة ، لأنه يمكن استخدام إثيريوم كطبقة تسوية لبناء البنية التحتية القابلة للتوسعة على مستويات أخرى. من الأهم أن تحافظ على رؤية مفتوحة بغض النظر عن الجانب الذي تشجعه في النقاش.

7. ملخص

في بداية سوق الثيران هذه، كان إثيريوم في البداية متأخرًا، ولكن على ما يبدو الآن، فإنه يمر بلحظة مثيرة.

حالة بلوكشينها الحالية مثيرة للتفاؤل وتؤكد تطورها كبلوكشين L1 ناضج الذي تحمل اختبار الزمن. بالإضافة إلى ذلك، هناك عدة عوامل صاعدة للطلب والعرض في إيثيريوم، وتتماشى الأسعار الحالية مع هذه العوامل.

ومع ذلك، على النقيض من ما كان عليه دائمًا، نادرًا ما تكون الأمور سواءً باللون الأسود أو الأبيض، لذا فإن الحفاظ على الوعي بالعيوب الكامنة التي قد تؤدي إلى تأثيرات سلبية على إثيريوم مهم جدًا.