حامل ARB الذي يتكبد خسائر بنسبة 97٪ ، فتح كميات ضخمة يعتبر متسبباً في الخسائر ، تم انتقاد استراتيجية دعم بيئة Arbitrum كونها غير حكيمة

المؤلف: نانسي، بانيوز

Arbitrum لا شك أنه واحد من أفضل طبقات Layer2 من حيث الأداء البياني للبيانات ، ولكن انخفاض سعر العملة ليس سوى “عيب” له ، حتى وإن كانت القيمة السوقية قد تضاعفت بالفعل منذ بداية التداول.

إطلاق كمية قريبة من 26 مليار دولار جديدة خلال 4 أشهر ، مع 97٪ من المحتفظين في حالة خسارة

بالمقارنة مع قيمة السوق الأولية للتداول البالغة 1.02 مليار دولار عند إطلاقها، فإن القيمة السوقية الحالية لعملة Arbitrum (ARB) قد تجاوزت 2.3 مليار دولار، ولكن المحتفظين لا يزالون يعانون من مشكلة استمرار تكبد الخسائر. وفقًا لبيانات IntoTheBlock، يعاني حوالي 97٪ من محتفظي ARB من خسائر، فقط حوالي 3٪ من المحتفظين يحققون توازنًا في الأسعار الحالية، ويكاد لا يكون هناك أي محتفظ يحقق أرباحًا.

وفقًا لبيانات CoinGecko ، سجلت القيمة السوقية لـ ARB رقمًا قياسيًا جديدًا في يناير من هذا العام بلغ 2.26 دولار ، بارتفاع قدره 67.4٪ منذ ظهوره في مارس 2023 ، ولكن ARB بدأت في الهبوط من ذلك الحين ، وسجلت أدنى مستوى تاريخي في الآونة الأخيرة ، حيث انخفضت بنسبة 69٪ عن ذروتها. بينما تراجعت القيمة السوقية المتداولة لها بنسبة 30٪ فقط عن فترة الذروة. بالمقارنة ، كانت أعلى زيادة في سعر منافس ARB OP 235٪ منذ بدايتها ، وتراجع السعر الحالي بأكثر من 65.6٪ عن ذروته ، وتراجعت القيمة السوقية المتداولة بنسبة 61.2٪ عن الذروة.

Arbitrum القيمة السوقية

تستمر الانخفاض المستمر لعملة ARB على مدى عدة أشهر بعلاقة مباشرة بفتح كميات كبيرة من العملة، حيث بدأ فريق Arbitrum والمستثمرون في مارس 2021 في فتح كميات كبيرة من العملة. وفقًا لإحصاءات PANews، فقد بلغ إجمالي كميات العملة التي تم فتحها منذ مارس أكثر من 1.38 مليار ARB، بإجمالي قيمة تزيد عن 25.9 مليار دولار.

ومن المتوقع أن يواجه Arbitrum أيضًا فتحًا طويلًا للARB في كل 16 من كل شهر، مثل فتح خزانة DAO Arbitrum الجديدة ابتداءً من يوليو، بقيمة تصل إلى 24.1 مليار دولار، حتى مارس 2027 مع توقع زيادة بنسبة تصل إلى حوالي 400٪. وفقًا لبيانات فتح الرموز، فإن تقدم فتح الARB حتى 10 يوليو يبلغ 31٪.

إذا استمر انخفاض السيولة في السوق، فإن الكم الهائل المستمر من فتح الأقفال في أربيتروم سيدفع سعر عملته إلى المزيد من التراجع. على سبيل المثال، أعربت منصة التحليل الرمزية DYOR مؤخرًا عن رأيها بأنه في ظل السيولة الحالية، فإنه إذا قامت المؤسسات الاستثمارية ببيع 5٪ من حصة الفتح المفتوح في كل شهر، فإن أسعار الأصول مثل ARB قد تنخفض بنسبة تتراوح بين 30٪ و 70٪.

لا يزال لدى بيانات العنقود الطويل ميزة تنافسية، وقد يكون من الصعب إنقاذ سعر العملة من خلال دعم النظام الإيكولوجي

على الرغم من أداء الأسعار الذي لا يرضي الجميع ، إلا أنه من الناحية البيانات ، يظل Arbitrum في موقع المتصدر بين العديد من ال L2.

تشير أحدث بيانات Dune Analytics إلى أن عدد الحسابات التي تم إنشاؤها على Arbitrum تجاوز 31.751 مليون حساب، وأن إجمالي عدد المعاملات قد تجاوز 800 مليون معاملة حتى 10 يوليو. وقد بلغ إجمالي الرصيد المغلق في الجسر TVB على شبكة Arbitrum أكثر من 3 ملايين عملة ETH، وتبلغ إجمالي عدد العناوين في الجسر حوالي 737,000 عنوان. ووفقًا لبيانات L2BEAT، تحتل Arbitrum One المركز الأول بقيمة قفل تجاوزت 161.2 مليار دولار، وحصة السوق تبلغ 40.1%. وفقًا لبيانات Growthepie، تتصدر عملة مستقرة Arbitrum القيمة السوقية بـ 4.07 مليار دولار، مما يمثل زيادة بنسبة 116% في العام، ويفوق L2 مثل Base و OP Mainnet و ZkSync Era. وسجلت معدلات نمو عناوين النشاط في الأشهر الستة الماضية زيادة بنسبة 205%، وهو ما يفوق نمو ZkSync و OP Mainnet وغيرها من L2.

لا شك أن بيانات البيئة البيئية لـ Arbitrum تعتمد على نمط إسقاط العملة الكبيرة.

منذ فترة طويلة، لم تتوقف Arbitrum عن دعم بناء البنية التحتية الخاصة بها. على سبيل المثال في مجال الألعاب، وافق Arbitrum في يونيو هذا العام على اقتراح 225 مليون رمز ARB، لتمويل تطوير الألعاب على Arbitrum، بهدف تحويل Arbitrum إلى البلوكشين الرائد في مجال الألعاب، وسيتم توزيع هذه الأموال على مدى ثلاث سنوات؛ أما فيما يتعلق بـ RWA، فإن Arbitrum يخطط لتخصيص 35 مليون رمز ARB لخطة تطوير RWA، بهدف تحقيق تنويع مالي بنسبة 1% سنويًا من خلال ارتفاع نظام RWA الإيكولوجي، وقد حصلت على دعم تصويت يزيد عن 99%.

في الوقت نفسه، لا يزال Arbitrum ينثر المال حيثما يذهب لدعم المشاريع. في عام 2023 وحده، قدم أكثر من 50 مشروعًا حوالي 10.6 ملايين دولار أمريكي في المنح، وقد أطلقت Arbitrum أيضًا خطة حوافز قصيرة الأجل في هذا العام بهدف توزيع ما يصل إلى 50 مليون رمز ARB من صندوق الاحتياطي للمشروعات النشطة على بروتوكول Arbitrum، وتقدم 106 مشروعات طلبًا للحصول على تمويل في الجولة الأولى. وفي هذا العام، تستمر Arbitrum في دعم مختلف أنواع المشاريع، على سبيل المثال، أعلن Open Campus مؤخرًا عن حصوله على دعم مؤسسة Arbitrum لإطلاق EDU Chain، أول سلسلة كتلية Layer 3 المصممة خصيصًا للتعليم، بينما أعلن Pendle عن حصوله على تمويل بقيمة مليون رمز ARB من STIP التابع لـ Arbitrum. قام Synthetix بإطلاق خطة حوافز السيولة التابعة لـ Arbitrum وتقدم مكافآت بقيمة 2 مليون رمز ARB لجذب مزودي السيولة والاستقرار وأنشطة Perps التداولية، بينما زعم Curve Finance أنها تلقت أكثر من 237000 رمز ARB في التبرعات من Arbitrum، وستستخدمها لتوفير حوافز لمجموعة Curve على سلسلة Arbitrum.

ومع ذلك، يثير هذا النوع من البنية البيئية التي تعتمد على تعويض العملة استياءً في المجتمع. في رأي المجتمع، هذا النهج لا يضفي القوة على العملة فحسب، بل يزيد أيضًا من الضغوط المفرطة. على سبيل المثال، صرحت Pima من شركة Continue Capital التي تعمل بالتشاركية أن طريقة توجيه رأس المال لدى العديد من شركات القيادة تفتقر إلى مهارات تخصيص رأس المال الموارد. إذا كانت معدلات الاحتجاز للأموال تستخدم فقط للتعويض الاستعماري، فليس لها قيمة طويلة الأمد. يتم تعويض العملة في النهاية لخدمة التدفق النقدي على المدى الطويل. وكما صرح BITWU.ETH، فإن Arb هو نمط نموذجي لتعويض البيئة ذو الدوران المنخفض والانبعاثات العالية، مما يؤدي في النهاية إلى زيادة القيمة السوقية وتقلب العملة. بالمعنى البسيط، هذا النهج يضحي باستمرار بالسوق الثانوية، ويناسب أكثر المتداولين الاتجاه، وليس العملات التي يمكن الاحتفاظ بها للحصول على الرهانات الضخمة. تم استكشاف قيمة هذه العملات بالفعل بشكل كامل من قبل المؤسسات، وحصلت على تقدير كافٍ، وستحقق فوائد بيتا في المستقبل وليس فوائد ألفا.

بالإضافة إلى ذلك, تعتزم Arbitrum DAO أيضًا أخذ الدروس من ممارسات العمالقة التكنولوجية لتنفيذ عمليات الاستحواذ لتوسيع البيئة. في مايو من هذا العام, وافقت Arbitrum DAO على مشروع تجريبي لمدة ثمانية أسابيع قدمه المؤسس المشارك لشركة Areta, برنارد شميد, والذي يستهدف الشركات التسويقية وشركات تطوير الأعمال ومزودي البنية التحتية ومصدري العملة المستقرة وتكنولوجيا الأدلة الصفرية كأهداف الاستحواذ الأكثر جاذبية. إذا نجحت التجربة, يعتزم شميد تقديم اقتراح أكثر طموحًا: إنشاء قسم للمشتريات يمتلك برنامج تمويل بقيمة 100 إلى 250 مليون دولار والتعرف على واستحواذ الأهداف المحتملة في غضون عامين. وتشير بيانات DeepDAO إلى أن قيمة مخزون Arbitrum هي 2.6 مليار دولار, حيث يشكل عملة ARB 97.4٪ منها وانخفضت بنسبة 65.7٪ عن ذروتها.

يجدر الإشارة إلى أن Arbitrum يحاول أيضًا التحديث والتطوير في المنتج والحوكمة وغيرها لتحسين تجربة المطورين والمستخدمين ، على سبيل المثال في أبريل من هذا العام ، قامت مؤسسة Arbitrum بتغيير خطة التوسع لـ Arbitrum للسماح بنشر سلسلة Orbit الجديدة على أي كتلة داخل السلسلة. في نهاية الشهر الماضي ، اقترحت مؤسسة Arbitrum استخدام استراتيجية جديدة لترتيب التداول تسمى Timeboost لتعزيز كفاءة وعدالة المعاملات على الشبكة ؛ كما أعلنت Arbitrum أنها ستطلق ميزة تجمع بين دليل بدون معرفة و Stylus MultiVM.

في مقترح الحوكمة ، الذي يوفر حافزًا مباشرًا للعملة ، تقدم Arbitrum مقترحًا جديدًا لمكافآت التكديسARB الجديدة ، والذي يخطط لاستخدام 50٪ من رسوم المرتبة لتحفيز التكديس ، وبالتالي تعزيز الأمان الاقتصادي لـ DAO وتقليل خطر تعرض صندوق الأموال للهجوم. يقول باحث DeFi @DefiIgnas إن هذا المخطط يستخدم 50٪ من رسوم المرتبة المتبقية في المستقبل لمكافأة مالكي التكديس عندما تكون رسوم المرتبة السنوية 12،000 ETH وسعر ARB 1 دولار ، فسيتحول هذا إلى 7٪ APY ، وهذا هو اقتراح حكيم للغاية لعملة ARB التي تعاني من الانخفاض وآلية تقاسم الأرباح مع مالكي العملة.

من المظاهر الحالية، فإن استراتيجية دعم البيئة لـ Arbitrum لم تكن لها تأثير ملحوظ على سعر ARB في مواجهة ضغوط فتح الكميات الهائلة، ومع تصاعد الجدل في السوق حول لعبة القيمة النقدية القليلة والقيمة الإجمالية الفائقة، فإن Arbitrum سيواجه تحديات أكبر.