لماذا يجب على خبراء العملات الرقمية إنقاذ Curve؟

كتبه: ستيفن، باحث في E2M

مناقشات يومية

التفكير

بعد اختراق Curve في نهاية يوليو من العام الماضي ، قدم المهنيون والمؤسسات ورجال الأعمال المؤهلون ورأس المال المغامر دعمًا للخدمة. كتب Wu Jihan ، مؤسس Bitmain و Matrixport ، على وسائل التواصل الاجتماعي: "في موجة RWA القادمة ، فإن CRV هي واحدة من أهم البنية التحتية. لقد اشتريت بالفعل في الانخفاض ، وهذا لا يشكل نصيحة مالية ".

أكد Huang Licheng عبر وسائل التواصل الاجتماعي أنه اشترى 3.75 مليون رمز CRV من مؤسس Curve عبر OTC وقام برهنها في بروتوكول Curve. في اليوم التالي، تم تحويل 2 مليون رمز USDT إلى عنوان Egorov وحصل على 5 مليون رمز CRV.

ثم جاءت مشاريع مثل Yearn Finance و Stake DAO و DWF والعديد من المؤسسات و شركات رأس المال المختلفة مثل VC الذين شاركوا في العملية الإنقاذية لـ CRV.

ما معنى هذه الجماعات لمنصة Curve؟ لماذا يجب إنقاذها؟ هذا الأمر مربك للغاية.

معدل العائد هو شيء مقارن عرضي في Web3 ولم يعد مسارًا محددًا بشكل مفصل

CM: بيع مؤسس Curve لشرائحه الخاصة ثم فقد الصلة بـ Curve، هل سيكون لهذا تأثير؟ ليس هناك مشكلة. بروتوكول البنية التحتية ليس من الضروري تطويره في مرحلة معينة. إنها كافية بالفعل. بصرف النظر عن الجانب السوقي، عدم التطوير لن يؤثر أيضًا على استخدامه. الكثيرون الذين يحاولون إنقاذ السوق يدركون هذه النقطة، ولذلك يوجد هذا الدافع.

• لدى Curve عدة نماذج يمكن لحاملي VeCrv أن يديروا أنفسهم. في المؤسسات الحالية ، يمكن تشغيل المعلمات والتكوين بالكامل تلقائيًا ، مما يتوافق مع أحد الأهداف الأساسية لتطبيق اللامركزية ، حيث ينخفض يتم تخفيض الصلاحيات بالكامل للمجتمع. *DEX
• Llama الخوارزمية العملة المستقرة + السوق الائتماني
• نموذج VE
• الرشوة ونظام السيولة
• بالنسبة لأداء السوق، هذا أمر آخر. يتم تحديد الأساسيات الأساسية بشكل أساسي أقل من المرة السابقة. لن يكون هناك أداء متفوق جدًا مقارنة بالماضي، ولكن لا يزال هناك طلب لتعدين السيولة بشكل دوري. إذا كنت تعتقد أن هناك حالة من التنوع في السلسلة، فإن هناك فرصة لـ Curve ، و Uni لا يمكنها حل المشكلة. يوفر Curve إطارًا شاملاً وفي نفس الوقت يكمل الرقائق اللامركزية. ستكون آفاق التخطيط عبر الفترات أفضل قليلاً، شريطة أن تعتقد أن هناك حاجة لتحفيز السلسلة في المستقبل.
• هناك العديد من مقدمي المشاريع للمشترين. تعدين السيولة هو الطريقة الأساسية التي بدأت في الدورة السابقة. في بداية المشروع ، كانت استئجار السيولة هو الأمر الرئيسي. حل Crv مشكلة عدم حاجة مقدم المشروع في مرحلة البداية إلى تضخم نموذجه الاقتصادي بنفسه ، بل استخدام استئجار سيولة Crv لحل مشكلة تضخم الرموز الرقمية ، واستخدام الرموز الرقمية في أمور الفائدة الأخرى. في الوقت نفسه ، تظل الرموز الرقمية ذات معنى بعد فتح القفل. يمكن أيضًا لـ Crv دعم تداول الرموز غير المستقرة ، مما يجعله مشابهًا لـ Uniswap. في ذلك الوقت ، لا يمكن شراء الرموز فور الوقوف في الصف ، بل يتم منح الأفضلية لمقدمي المشاريع. لن يموت المشروع ، ولن يتم ابتلاعه في المدى القريب من قبل Uniswap.

1. الحدث

النقطة الزمنية 1

Arkham تقول إن مؤسس Curve، Michael Egorov، حالياً مرهون بمبلغ 140 مليون دولار CRV في 5 حسابات في 5 بروتوكولات، وقام بقرض 95.7 مليون دولار من العملة المستقرة (بشكل رئيسي crvUSD). حيث أن Michael قام بقرض 50 مليون دولار crvUSD في Llamalend، وتمثل 3 حسابات لـ Egorov أكثر من 90% من crvUSD المستدان في هذا البروتوكول.

أشار أركام إلى أنه إذا انخفض سعر CRV بنسبة حوالي 10٪ ، فقد يبدأ تصفية هذه المراكز. ثم استمرت الانخفاضات في سعر CRV في التوسع ، حيث انخفضت إلى أقل من 0.26 دولار ، ووصلت إلى أدنى مستوياتها في التاريخ ، وتراجعت مراكز الاقتراض لـ CRV في عناوين مايكل أيضًا تدريجياً دون حاجز التصفية.

النقطة الزمنية 2

النقطة الزمنية 3 الوضع الحالي

مصدر البيانات:

ما يواجهه المستثمرون هو الكارثة.

واحدة من الجوانب هي تصفية منصات الاقتراض الأخرى التي أثارها انخفاض السعر، حيث تعرض مقرضو Fraxlend لتصفية بقيمة ملايين الدولارات، وفقًا لرصد Lookonchain، حيث تم تصفية مستخدمين بمبلغ 105.8 مليون CRV (330 مليون دولار) على منصة Fraxlend.

2. مقارنة حالة بيانات الخط

20240616

حجم التداول: 3pool((12.3M), steth()6.7M), fraxUSDC ($756.8M)

TVL المقارنة مع العام الماضي الأولى ، وهي fraxusdc ($15.8 مليون) ، ثم steth ($249.7 مليون) ، ثم 3pool ($178.3 مليون)

Frax TVL منخفض جدا بحيث لا يمكن اقتطاعه بشكل منفصل

202307——الرجاء الرجوع إلى التقرير البحثي في ذلك الوقت

أحواض السباحة العشرة الأولى في TVL، fraxusdc($0.6b) و steth($0.58b) و 3pool($296.65m) تحتل المراكز الثلاثة الأولى.

الحجم الأول 3، 3pool (‎$47.86m‏)، steth (‎$18.64M‏)، fraxUSDC (‎$17.96M‏)، في 3pool TVL فقط الأول 1/2، الحجم يفوق 2.5 مرة.

مقارنة يوني

مقارنة الدخل

الجديد على اليسار، والحاضر على اليمين.

Uniswap سوق الثيران تداول العملات meme، سوق الدببة تداول الأصول الرئيسية.

3. بعض المشاكل التي ظهرت في هذا الحدث

تأثير رديء لرأسية نموذج Ve على السيولة

جوهر CurveWar هو الصراع على السيولة الخاصة بـ Curve، بمجرد الحصول على السيولة، يمكن تعزيز بنك السوائل الذي يتم توفير السيولة من خلال Boost. ومع ذلك، فإن زيادة السيولة هي بالتأكيد أفضل بالنسبة للمشروع. طرق مختلفة لشراء حقوق التصويت CRV في المشروع تثير ما يسمى “الحرب”، وهذا قد يؤدي إلى عدم استقرار السوق وسلوكيات التلاعب.

عندما بدأنا في مناقشة كيرف لأول مرة، كان الاعتقاد في ذلك الوقت أن كيرف قد يكون منصة تدفقية، حيث يقوم المشاريع الجديدة بشراء حق التصويت لزيادة انتباهها إلى بركها (مثل فراكس في ذلك الوقت). بعد مرور عام تقريبًا، لا يمكن تحقيق هذا التأثير على الإطلاق، ونسبة العائد لا تقارن بعرض النقاط أو بندل، وبعد ذلك تم التخلي تقريبًا عنها.

تسوية الإقراض والإقراض

قد لا يكون الأصول المرهونة التي تتقلب بشدة في السعر، مثل Crv و Aave و Comp، مناسبة كضمانة. في المستقبل، يجب أن تكون usdt/usdc/dai+BTC+ETH هي القوة الدافعة في عالم التشفير.

مخاطر الاقتراض معقدة للغاية، وتقلب أسعار الضمان نفسه والرافعة المالية والفقاقيع الناجمة عن تداخل العملات الرقمية تجعل من الصعب تحقيق التأثير بنطاق واسع للاقتراض في Web3.