من نموذج الأعمال في عالم العملات الرقمية، حديث عن منهجية استثمار مشروعات سلسلة الكتل

سوق العملات البديلة الذي لم يكن على قدر المتوقع أثار شكوكا كبيرة لدى العديد من الأشخاص في الصناعة، في بيئة معقدة مع مراحل تطور مختلفة في الصناعة، فإن زيادة صعوبة الاستثمار أمر لا مفر منه، ولكن الجوهر يكمن في أن تجد نموذج أعمال مستدام للمشروع على المدى الطويل. مرت عشر سنوات، وجدت أن هناك الكثير من الناس حتى الذين يعملون في الصناعة لفترة طويلة لا يفهمون تمامًا لماذا تستطيع الشبكة العامة الاحتلال الدائم للمركز الأول في قائمة أفضل 100، ولماذا تجذب الشبكات العامة الرائدة تدفق تدفقات الاستثمار بمليارات الدولارات والمئات من مليارات الدولارات، بينما يمكن لعملتك أن تجد نفسها بمجرد عدة ملايين أو عشرات الملايين من الدولارات فقط؟ أنا شخصيا أحب تبسيط الأمور المعقدة، وأحاول تحليلها بشكل مفصل.

بدءاً من المبدأ الأولي، P = E * PE ، أي سعر السهم = الربح * التقييم ، لذلك على المدى الطويل ، العوامل المؤثرة في سعر السهم هي فقط الربح والتقييم؛

أولاً، تقييم PE. هذا معقد نسبياً، وله العديد من عوامل التأثير، مثل النمو / معدل الفائدة / معدل النفاذ / مساحة الصناعة / كمية المال التي يضخها البنك المركزي / الاحتكار وما إلى ذلك، جميعها عوامل تؤثر على تقييم الأشخاص لقيم مختلفة للأسهم في فترة زمنية معينة. الأيقونة وارن بافيت يقول أنه لا يشتري BTC لأن BTC ليس لديه تدفق نقدي، (انظر إلى التدفق النقدي على أنه الربح) على المدى الطويل، أشعر أن معظم ما قاله صحيح، فقط في الصيغة السعرية المذكورة أعلاه، تم التركيز فقط على الربح E، دون النظر إلى تقييم PE، لذا من وجهة نظر أخرى، كل من MEME/BTC هما نوع واحد، يمكن تصنيفهما ضمن عوامل PE، طالما أن MEME الخاص بك يستمر في جذب الأشخاص ويستمر في شراؤه، فإن MEME الخاص بك لا يحتاج إلى إنشاء تدفق نقدي بنفسه يمكن أن يرتفع إلى مستوى معين، ولكن هناك شرط مهم جداً: ضمن قيمة سوقية معينة. كلما زادت القيمة السوقية، زاد عدد الأشخاص الذين يجب أن تجذبهم، وبدون دعم مستمر من التدفق النقدي، فإنه من الصعب جداً أن يستمر بشكل دائم.

ثانياً، الربح E، سنناقش هذا بشكل رئيسي. الربح يأتي من الإيرادات، لذا يجب أن ترتفع أسعار الأسهم، ويجب أن ترتفع الإيرادات بالضرورة، فمن أين تأتي الإيرادات؟ إنها نموذج العمل، والذي يعرف بتوفير السلع أو الخدمات للآخرين وتحقيق الأرباح من خلالها. ببساطة، كيف تكسب هذه الشركة المال. في عام 2006، دانغ يونغبين أنفق 620000 دولار أمريكي لشراء غداء مع وارين بافيت، وسأله سؤالاً عانى منه لفترة طويلة: ما هو الاهتمام الرئيسي للاستثمار؟ رد بافيت بأن نموذج العمل هو الاهتمام الرئيسي. إذا لم تكن الشركة تعرف كيف تكسب المال، فإنه لا يمكنها النمو والاستمرار لفترة طويلة. العامل الرئيسي الذي دفع بأسهم السبع شركات الكبار في البورصة الأمريكية للارتفاع المستمر هو الربح، وليس العوامل القصيرة الأخرى.

المشكلة هي ما هو نموذج الأعمال في عالم العملات الرقمية؟

يبدو لي شخصيًا: رسوم مساحة الكتلة؛ رسوم SWAP ، وهي ببساطة تكلفة المنصة ، بما في ذلك DEX/CEX؛ الاقتراض ، الفارق في الفائدة؛ العملات المستقرة ، السحب؛ MEV ، يعيش على حساب مساحة الكتلة. الباقي سهل الفهم ، ولكن يتحدث عن رسوم مساحة الكتلة فقط

في الواقع، خلقت عالم العملات الرقمية نموذج تجاري جديدًا بشكل مخفي: بيع مساحة الكتل، وهي تكلفة مساحة الكتلة التي تم جمعها من خلال رسوم GAS من السلسلة العامة. يشتري المستهلكون العالميون حق الوصول إلى الموارد الحسابية / النطاق الترددي العالمية وحق التخزين على أساس سعر العملية كل مرة.

لم أفهم بعض الكلمات من قبل، ماذا يعني ‘القيمة’ في الإنترنت، نعلم أن معظم معلومات الإنترنت مجانية، الصور / النصوص / الفيديو وما إلى ذلك، يمكن نسخ معلومة واحدة إلى الأبد، ولذلك في بداية تطور الإنترنت لم يكن الناس يعرفون كيفية كسب الأرباح، وفيما بعد تم اكتشاف نموذج الأعمال للإنترنت، بما في ذلك خدمات الاشتراك SaaS لكسب المال، الإعلانات، الصفقات (التجارة الإلكترونية) لكسب المال وما إلى ذلك. فما هو نموذج الأعمال للبلوكتشين؟ فهمت قيمة الإنترنت في عالم العملات الرقمية لاحقًا، وهي الإنترنت المدفوع، حيث يتعين عليك دفع GAS في كل نقرة. كان الهدف الأساسي للبلوكتشين هو حل مشكلة الخصائص النقدية، وهناك فرق كبير جدًا بينه وبين الإنترنت المجاني، حيث لا يمكنك نسخ مبلغ نقدي ودفعه للآخرين بلا حدود، الإنترنت المجاني لا يمكنه حل مشكلة النقود. لذلك، في عملية التوسع من النقود إلى السلسلة العامة، فإن الاختلاف الفريد في ذلك هو أنه يجعل المستهلك يتحمل تكلفة الوصول إلى مساحة البلوك. على مدى عقود في الماضي، استأجرت الشركات الشركات حوسبة الموارد لأنفسها لدفع فواتير خدمات AWS لتوفير المنتجات والخدمات للعملاء وجني الأرباح. والآن في تطبيقات البلوكتشين: يدفع المستخدمون رسومًا لتكاليف تشغيل المشروع. يدفع المستهلكون في جميع أنحاء العالم مليارات الدولارات إلى عشرات البليونات من الدولارات سنويًا كرسوم GAS، وهذا هو الإيرادات الخاصة بالسلسلة العامة. على سبيل المثال، الإصدار الحالي لـ USDT على TRX يبلغ 60 مليار دولار، وهو يشكل نصف سوق USDT بأكملها، وفقًا لتقديراتي، إجمالي الإيرادات السنوية لـ TRX في العام 2023 تبلغ حوالي 400-500 مليون دولار، حيث 75٪ منها هو إيرادات تحويل USDT، وهو أرباح بقيمة 400 مليون دولار، إذا قدمنا تقييم PE بنسبة 20 مرة، فإن تقييم TRX بقيمة 8 مليارات دولار منطقي، وبالطبع هذا ليس الهدف الرئيسي، الهدف الرئيسي هو هل يمكن لهذه البيانات أن تتسع بمعدل عشرة أضعاف أو أكثر على مدى العقد القادم؟ ما هي الحصة السوقية التي يمكن أن يستولي عليها SOL في دفع / الأعمال المالية المفتوحة في المستقبل؟ لن نقوم بمزيد من التوسع في موضوع التوسع هنا.

يجب أن تفهم أنني فقط أحاول أن أوضح لماذا سوق السلاسل العامة كبيرة، أي أنني فقط شرحت الظاهرة الموجودة بالفعل التي ترغب في دفع رسوم GAS، ولم أقم بالتفاصيل الأعمق حول لماذا يجب عليك دفع GAS ولماذا سيأتي المزيد من الأشخاص لدفع GAS. الحاجة إلى تحويل الدفع؟ حاجة إلى الثراء (تجميع GAS)؟ حاجة إلى الترفيه (دفع رسوم لـ DAPP معين)؟ حاجة إلى تداول العملات / السلع الأساسية / الأسهم / SWAP الأشياء؟ يجب أن تعرف أنه إذا لم يكن هناك أحد يدفع رسوم GAS في المستقبل، فإن سوق السلاسل العامة لن تكون موجودة. لذا في الوقت الحالي، عندما نرى الكثير من المصطلحات المبهرجة، نجهل ما إذا كانت أسبابها في الأوقات الأولى لتطوير عالم العملات الرقمية أو إذا كانت عاملًا سلبيًا لعدم التحقق وعدم تجسيد الأمور، ويتم الترويج لأشياء لا يمكن فهمها بسهولة من قبل الشخص العادي: القابلية للتوسيع، تقنية ZK، L2، UTXO، تجريد السلسلة، تعدد الوحدات، التشفير المتماثل، EVM المتوازي وغير ذلك الكثير، لأنني لم أشارك في مرحلة مبكرة من تطوير الإنترنت شخصيًا، لذلك لم أكن أعرف حتى وقت لاحق أن مصطلحات مثل تجريد السلسلة وسلسلة الوحدة مأخوذة من تكنولوجيا الإنترنت، لكنك نادرًا ما تجدها مذكورة في مجال الإنترنت، بل يتم الترويج لها في عالم العملات الرقمية مرارًا وتكرارًا كنقطة ترويج أساسية، أشعر الآن برفض شديد لهذه المصطلحات بمجرد أن أتقنت المفاهيم الأساسية: هل يمكن لهذه التكنولوجيا أن تجلب لي إيرادات؟ وبالتالي، كم يمكن أن تحقق ربحًا يمكن استخدامه لل recompra؟ وإلا فأين تتوافق تكنولوجياك مع السوق؟ يمكنني دعم التطوير الطويل الأجل للتكنولوجيا الأساسية/العلوم الأساسية، لكن قل لي كم من الوقت يستغرق الحصول على نموذج تجاري واضح؟ سنتين، عشر سنوات أم عشرون سنة؟ كيف يمكن زيادة إيرادات GAS في المستقبل ومن سيحتل حصة السوق الرئيسية؟ هذه هي الأسئلة الأكثر تعقيدا التي يجب أن تفكر فيها، على الرغم من أنني اخترت SOL 😂

لذلك، بما أن السلسلة العامة هي نتاج يحقق إيرادات ويمتلك تدفق نقدي ويحقق أرباحًا، فإن ذلك يؤكد أن نموذجها التجاري واضح وله مستقبل، والباقي هو كيفية اتخاذ قرارات تتوافق مع مسار التطور التجاري لزيادة الإيرادات ورفع حصة السوق وتخفيض التكاليف وما إلى ذلك. هناك العديد من المشاريع في عالم العملات الرقمية ليس لها نموذج تجاري، حتى أنها لا تعرف كيف تحقق الأرباح، ومعدل البقاء لأفضل 500 شركة في العالم هو فقط 3٪، لذلك الاستثمار يعتمد على ما إذا كنت قادرًا على العثور على هذه الـ 3٪ من المشاريع والاحتفاظ بها لفترة طويلة، هناك العديد من الأفكار الاستثمارية بسيطة جدًا ولكن من الصعب تطبيقها، ما هو القيمة الاستثمارية لعدة آلاف من المشاريع القادمة في عالم العملات الرقمية؟ اجتهد قليلاً في الاستثمار.

ما هو نقي لنهر سيكون لديه مدى العمر؟ قليل من اللعب الذكاء الزائف والعمل غير العملي ، وأكثر الواقعية والأساسية ، وإلا فلن تكون لديك الكثير من الوقت المتبقي.