توزيع مجاني عملة البحث الاستراتيجي: رؤى البيانات المستندة إلى أكثر من 2 مليون حدث

العنوان الأصلي: “الإنزال الجوي: تحليل لأكثر من 2,000,000 حدث”

المؤلف الأصلي: 6THMAN البحوث

التجميع الأصلي: فروست ، بلوكبيتس

الإنزال الجوي كجزء من أحداث الجيل TGE (TGEs شائعة جدا بالفعل ، ولكن القليل نسبيا من البحث. الآليات بسيطة - توزيع السك عملة الجديدة على المحفظة الصحيح للمساعدة في بناء مزود التداول الأولية ، وتمكين حوكمة داخل السلسلة ، ودفع المعاملات ، ومكافأة المساهمين الأوائل ، وربما جذب مستخدمين جدد.

نعتقد أنه ينبغي دراسة عنصر تصميم عملة في كل مكان لتحديد أفضل الممارسات. جمعنا بيانات عن أكثر من 2 مليون حدث توزيع مجاني ، تغطي 40 بروتوكولا ، وقمنا بتحليل أهم خيارين يواجهان مصممي عملة:

• هل يجب توزيع مجاني طويل عملة بإمدادات صغيرة؟
• من يجب أن يكون مؤهلا للمشاركة في توزيع مجاني الخاص بي؟

نحن نستخدم أطول الطرق للإجابة على هذه الأسئلة ، بما في ذلك أداء السعر التقلب والنشاط المحفظة. ستكون تحليلاتنا ومجموعات البيانات متاحة للجمهور (قريبا) ، ويتم تشجيع المساهمين على المساعدة في توسيع مجموعات البيانات والتحليلات.

مجموعات البيانات

تتضمن مجموعة البيانات النهائية الخاصة بنا 40 بروتوكولا لأحداث توزيع مجاني عبر 40 بروتوكولا ، ونشاطا من 2,098,698 محفظة فريدة. وتجدر الإشارة إلى أننا استخدمنا Airdrops فقط من عام 2023 وما قبله.

تم تحليل أحداث الرموز ال 40 التالية:

لكل من هذه بروتوكول بروتوكول ، يركز تحليلنا على المقاييس المذكورة سابقا: نوع الأهلية وحجم توزيع مجاني.

نوع الأهلية

ينقسم نوع الكفاءة إلى مستخدم واسع ومستخدم أساسي. في السابق ، بروتوكول توزيع مجاني عملة لمستخدمي النظام الإيكولوجي المنتظمين ، على سبيل المثال ، بروتوكول DePINs الجديدة إلى المحفظة توزيع مجاني عملة الذين شاركوا في بروتوكول DePIN أخرى لفترة زمنية محددة ، أو إلى مجتمعات داخل السلسلة محددة مثل توزيع مجاني عملة NFT. في الحالة الأخيرة ، بروتوكول يكافئ فقط المستخدمين الذين شاركوا مباشرة في بروتوكول عملة. بشكل أساسي ، تميز هذه الأساليب بين خيارين: هل يجب أن تعمل توزيع مجاني في المقام الأول كأداة تسويق ارتفع ، أم يجب أن تركز على مكافأة المستخدمين الأكثر نشاطا أثناء عملية إطلاق بروتوكول؟

مقياس توزيع مجاني

عنصر رئيسي آخر هو “حجم الإنزال الجوي” ، وهو النسبة المئوية من إجمالي العرض المخصص ل توزيع مجاني. الدافع هنا بسيط: هل هناك نوع من نطاق حجم توزيع مجاني “الأمثل”؟ حجم التخصيصات في مجموعة البيانات الخاصة بنا هو كما يلي:

يبلغ متوسط حجم التخصيص حوالي 10٪ ، مما يمنحنا نسبيا 19 إنزالا جويا صغيرا و 21 إنزالا جويا كبيرا.

التصنيف

الهدف من تصنيف الأحداث هو مقارنة خيارات التصميم الشاملة. للقيام بذلك ، قمنا بتنظيم الأحداث في أربع مجموعات مختلفة:

التحليلات والرؤى

أول شيء يجب ملاحظته هو أن تحليلنا مصمم ليكون صارما وثاقبا - من الصعب إثبات السببية باستخدام بيانات الأسعار أو بيانات المحفظة وحدها ، خاصة في بيئة أطول مثل السوق عملة. يمكننا أن نلاحظ أن بعض مجموعات التصميم تعمل بشكل أفضل من غيرها ، لكننا لا ندعي أننا نثبت بدقة أن مجموعات التصميم هذه تعمل بشكل أفضل نتيجة لخيارات التصميم هذه. نعتقد أن مجموعة من العوامل ، وخاصة عمليات الإنزال الجوي ، يمكن أن تؤدي إلى اختلافات في متوسط أداء السعر عبر الفئات.

السعر والآثار التقلب

مقياس مهم لقياس فعالية الإنزال الجوي هو تأثير السعر. نهدف إلى قياس تأثير السعر خلال الإطار الزمني الذي قد يؤثر عليه توزيع مجاني. نظرا لأن طويل توزيع مجاني الكبيرة تحدث عند TGE ، فهناك بعض العوامل المربكة عند تحليل بيانات الأسعار. قمنا بجمع بيانات الأسعار لمدة شهرين بعد توزيع مجاني ، وتطبيعها بواسطة مؤشر التشفير (انظر الملحق) ، وحسبنا نسبة تغير السعر. لاحظ أن سعر البداية لدينا يعتمد على 24 ساعة بعد توزيع مجاني ، مما يسمح ببعض الاكتشاف الأولي للسعر (أي البائعين الفوريين).

تغير السعر بعد توزيع مجاني

من بين 40 عملية إنزال جوي ، تم ضخ 10 فقط في السعر بعد شهرين من الإنزال الجوي. على الرغم من أننا نرى نطاقا واسعا من الأداء ، عندما نقيس جميع الفئات الأربع (الرسم البياني أدناه) ، فإنها تميل جميعها إلى هبوط بنسبة 10-40٪ بعد 60 يوما. يتوافق هذا مع العدد الكبير من التوزيعات الشبيهة بالجرف التي لاحظناها في مقالة عملة Unlock الخاصة بنا. عادة ما تولد أحداث توزيع عملة الاستباقية واسعة النطاق (أكثر من 1٪ من العرض عملة) ضغط بيع وتستقر عند مستويات أقل بعد فترة من الزمن. من المرجح أن يتم تضخيم هذا التأثير في تراكم أحداث الإسقاط الجوي.

يمكننا استخلاص بعض الأفكار المثيرة للاهتمام:

1. مجموعات المستخدمين الكبيرة + الواسعة هي الأسوأ من حيث أداء السعر التقلب.
2. بشكل عام ، تتفوق مجموعة المستخدمين الأساسية على مجموعة المستخدمين الواسعة من حيث أداء السعر و التقلب.
3. حجم توزيع مجاني ليس له تأثير حاسم على أداء السعر أو التقلب.

بالإضافة إلى ذلك ، أربعة بروتوكول توزيع مجاني معظم إمداداتها. أسمائهم الرمزية هي DYDX (50٪) و GAS (55٪) و VELO (60٪) و AMPL (67٪). توقعنا علاقة بين حجم توزيع مجاني والسعر ، ولكن لم يتم ملاحظته ، سواء في هذه المجموعة ، أو في جميع الرموز المميزة (غير معروضة). ومع ذلك ، فإن عدم وجود علاقة يشير إلى أن الفريق يمكنه توزيع مجاني معظم الرموز المميزة الخاصة به ولا يزال لديه تغيير إيجابي في السعر (VELO + 105٪) بعد شهرين.

سلوك المحفظة

هناك رؤية قيمة أخرى لقياس نجاح توزيع مجاني وهي فهم كيفية تعامل المستخدمين مع الرموز المستلمة. لكل بروتوكول ، قمنا بتحليل المحفظة المستلمين في غضون 60 يوما من توزيع مجاني. لاحظ أنه نظرا للتعقيد ، فإننا لا نأخذ في الاعتبار الحالات التي يقوم فيها المستخدمون بنقل الرموز المميزة إلى محافظ أخرى أو تبادل بها خارج DEXs (على سبيل المثال ، الإرسال إلى البورصة المركزية). يصبح تتبع الودائع على البورصة المركزية على نطاق واسع غير ممكن ، ونقترح استخدام بيانات DEX فقط كوكيل مفيد للتحليل المقارن ، على الأرجح كحد أدنى للبائعين.

بشكل عام ، نقسم المستخدمين إلى ثلاثة أنواع: البائعين والحائزين والمشترين. بالنسبة لهذا التصنيف ، نحسب صافي التغيير على مدار فترة 60 يوما - المستخدمون الذين ليس لديهم تغيير هم أصحاب ، والمستخدمون الذين لديهم المقتنيات متزايد هم مشترون ، والمستخدمون ذوو المقتنيات المنخفض هم البائعون.

تحليل سلوك توزيع مجاني المحفظة لمدة 60 يوما

يمكننا استخلاص رؤيتين:

1. أدت عمليات الإنزال الجوي على نطاق واسع إلى تضاعف عدد البائعين ثلاث مرات. يظهر متوسط البيانات أن مستلمي عمليات الإنزال الجوي الواسعة هم أكثر عرضة من المستخدمين الأساسيين لبيع الرموز المميزة الخاصة بهم. انها بديهية. إذا تلقى المستخدم عملة لشيء لم يستخدمه من قبل ، أو ربما سمع عنه للتو ، فمن المرجح أن تبادل به لأصل يهتم به. والأمر الأكثر دلالة هو أن 8 من أصل 10 بروتوكول مع أعلى نسبة من البائعين تم توزيعها “على نطاق واسع”.
2. تؤدي عمليات الإنزال الجوي الصغيرة للمستخدمين الأساسيين إلى زيادة 4-8 مرات في عدد المشترين. تظهر البيانات أن المشترين لديهم أعلى نسبة عندما يكون توزيع مجاني أصغر (<10٪) و شمعة طويلة الفتيل للمستخدمين الأساسيين. هذا أمر بديهي أيضا ، لأنهم المستخدمون الأكثر نشاطا ومن المرجح أن يشتروا الرموز المميزة للمشاركة في الحوكمة أو التصويت السيولة.

مقترح

كشف تحليلنا عن أربع رؤى رئيسية:

1. يظهر توزيع مجاني للمستخدمين الأساسيين سعرا أعلى لمدة شهرين بعد توزيع مجاني.
2. حجم توزيع مجاني ليس له تأثير كبير على أداء السعر أو التقلب ، مما يعني أن “مزود التداول المنخفضة” قد لا يكون لها تأثير كبير على تقلبات الأسعار مثل العوامل الأخرى.
3. مجموعة توزيع مجاني الواسعة لديها ضعف عدد البائعين مثل المجموعة الأساسية.
4. زاد عدد مشتري مجموعة المستخدمين الأساسية توزيع مجاني الصغيرة + بمقدار 4-8 مرات (زيادة المقتنيات).

اشتق لدينا بعض التحيزات العامة لتصميم الإنزال الجوي من البيانات ، ولكن من المهم ملاحظة أنه يجب دائما أخذ السياق والأهداف المحددة بروتوكول في الاعتبار الحساب.

نصيحة #1: عمليات الإنزال الجوي التي تفضل المستخدمين الأساسيين على جماهير واسعة

بالنظر إلى تكلفة الفرصة البديلة لعمليات الإنزال الجوي للمستخدمين الذين من المرجح أن يبيعوا ، فإن وجهة نظرنا الشاملة الأولى هي أن Airdrops يجب أن تستهدف في المقام الأول المستخدمين الأساسيين الذين يساعدون في زيادة السيولة و / أو زيادة الاستخدام ، بدلا من جمهور أوسع. حدسنا هو أن مكافأة المستخدمين الأساسيين ستؤدي إلى زيادة الاحتفاظ بالحائز ، والذي يتم التحقق من صحته في البيانات. من غير المحتمل تحويل غير المستخدمين إلى مستخدمين من خلال Airdrops ، وغالبا ما يكون من الأفضل تركيز الانتباه التمويل على تحفيز المجتمع الأساسي. قد يؤدي الإنزال الجوي للمستخدمين الأساسيين أيضا إلى تعزيز زخم الشراء والأسعار المرتفعة نسبيا.

نصيحة #2: تفضل عمليات الإنزال الجوي الأصغر

بالنظر إلى أن حجم توزيع مجاني ليس له تأثير كبير على السعر التقلب ، فإننا نفضل إبقاء توزيع مجاني أصغر بدلا من الأكبر. يساعد عملة في توجيه الاستخدام السيولة ، خاصة إذا كان الفريق يخطط لمواصلة التكرار على منتجهم (بدلا من التخطيط لترسيخه) ، ويمكن أن يساعد الحفاظ على احتياطي أكثر طويل في تمويل الحوافز المستقبلية لجذب المستخدمين السيولة. من المهم ملاحظة أن الإنزال الجوي يجب أن يظل كبيرا بما يكفي لمكافأة رأس المال الاستثماري في المراحل المبكرة بشكل هادف وأن يكون بمثابة لحظة تحفيزية للمجتمع.

في بعض الحالات ، قد يفضل الإنزال الجوي الأكبر. على سبيل المثال، يمكن أن تمنع عمليات الإنزال الجوي الأكبر حجما مركزية التصويت وتجعل من الصعب على الجهات الفاعلة الخبيثة التأثير على الشبكة. ومع ذلك ، فإن السماح للفرق والمستثمرين بالتصويت على الرموز المقفلة الخاصة بهم قد يقلل من عامل الخطر هذا.

ملاحظة: “انخفاض مزود التداول” قد لا يكون المحرك الرئيسي للسعر التقلب

أخيرا ، كملاحظة وليست اقتراحا ، لا الدعم البيانات نظرية “مزود التداول المنخفضة” كسبب رئيسي لتقلبات الأسعار الكبيرة. منطقيا ، يحد انخفاض مزود التداول من العرض وبالتالي يجب أن يدفع الأسعار إلى الارتفاع pump. ومع ذلك ، لم نلاحظ وجود علاقة كبيرة بين مجموعات الإنزال الجوي الكبيرة والصغيرة ، والتي كانت أسعارها جميعا أقل بعد 60 يوما من الإصدار. بالإضافة إلى ذلك ، لم يكشف تحليل التقلب النسبية عن اختلافات كبيرة في حجم توزيع مجاني ، على الرغم من أننا نتوقع أن يؤدي انخفاض مزود التداول إلى ارتفاع التقلب. في الواقع ، التقلب هو الأعلى بكثير مع مجموعات المستخدمين الكبيرة + الواسعة!

إذا كانت لدينا موارد ومعرفة غير محدودة ، فسنقوم بتوسيع بحثنا ليشمل تقييم بروتوكول TVL قبل / بعد TGE لتقييم ما إذا كان حجم توزيع مجاني يؤثر على الالتصاق TVL ، بالإضافة إلى تحليل النسبة بين سعر TGE والجولة الأخيرة من الاستثمار الكبير.

الملحق

مجال العملات الرقمية تصحيح الفهرس تصحيح فهرس التشفير

لإجراء تحليل التوازن لظروف الماكرو المختلفة ، نستخدم تطبيع بيتا للتخلص من تغيرات الأسعار الكلية في عملة تغيرات الأسعار. يتم ذلك باستخدام أطول انحدار BTC و ETH ، حيث نزيل الإصدار التجريبي لكل أصل بالنسبة إلى الماكرو ونعيد بناء السعر بعد التعديل.