السوق الصاعدة في أزمة جيوسياسية: لماذا لا تكون خاصية الملاذ الآمن لـ BTC واضحة؟

PANews

2024-04-11 12:03:47

العنوان الأصلي: عرض حيتان بلوفين: الحرب والذهب والعملات المشفرة

المصدر الأصلي: بلوفين

التجميع الأصلي: Lila، BlockBeats

تعد الزيادة في حالة عدم اليقين العالمي أحد الأسباب الرئيسية للزيادة المستمرة الأخيرة في مستويات السيولة في سوق العملات المشفرة، كما أنها سبب مهم للأداء القوي الأخير لبيتكوين.

نظرًا لعدم وجود خصائص التحوط، يعتمد أداء العملات البديلة بشكل أكبر على التغيرات في السيولة الكلية وحالة الأموال في السوق.

اكتسبت العملات البديلة بعض المزايا في المنافسة على السيولة مقارنةً بـ ETH، مما أثر سلبًا على أداء ETH.

السوق الصاعدة في الأزمة الجيوسياسية

بعد صدور بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة الأسبوع الماضي، يبدو أن “خفض سعر الفائدة الأقل من المتوقع” قد تم قبوله واستيعابه تدريجياً من قبل المستثمرين.

هذا الأسبوع، ستعلن البنوك المركزية بقيادة البنك المركزي الأوروبي أيضًا عن أحدث قراراتها بشأن أسعار الفائدة. ورغم أن أداء أوروبا فيما يتعلق بالتضخم أفضل بكثير من أداء الولايات المتحدة، وأن توقعات البنك المركزي الأوروبي لخفض أسعار الفائدة أعلى، بالنظر إلى نفوذ البنك المركزي الأوروبي الأضعف مقارنة بالاحتياطي الفيدرالي، فمن المؤكد أن السيولة النقدية العالمية ستعود إلى مستوى المخاطرة. أسواق الأصول في المستقبل، وسوف تتباطأ الوتيرة. بالنسبة لسوق العملات المشفرة، قد تكون السوق الصاعدة أكثر “اعتدالًا وطويلة الأمد”.

السوق الصاعدة في أزمة جيوسياسية: لماذا لا تكون سمة الملاذ الآمن لـ BTC واضحة؟

ومع ذلك، لا يبدو أن الأمر كذلك. تسارعت عودة السيولة النقدية داخل سوق العملات المشفرة بشكل ملحوظ منذ أوائل أبريل. وفي الأسبوع الماضي، حصل سوق العملات المشفرة بأكمله على ما يقرب من 3 مليارات دولار من السيولة النقدية، وقد عاد مقياس السيولة النقدية الإجمالي إلى نفس الفترة في الربع الثالث من عام 2022. وتأثرًا بهذا الوضع، تلقت أسعار BTC وETH وغيرها من العملات البديلة دعمًا قويًا، وانتعشت معنويات السوق بشكل ملحوظ. ما سبب التغيرات غير الطبيعية في السيولة النقدية؟

السوق الصاعدة في أزمة جيوسياسية: لماذا لا تكون سمة الملاذ الآمن لـ BTC واضحة؟

دعونا نلقي نظرة على أداء الأصول الأخرى. بينما وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق، ارتفع سعر الذهب بأكثر من 25٪ في 6 أشهر واخترق أيضًا أعلى مستوى على الإطلاق. وفي الوقت نفسه، تقترب أسعار الفضة والنحاس أيضًا من أعلى مستوياتها منذ عام تقريبًا. غالبًا ما يرتبط ارتفاع أسعار الذهب بالنفور من المخاطرة. باعتباره “عملة صعبة” طويلة الأمد، يعد الذهب أداة تحوط مهمة عندما ترتفع حالة عدم اليقين الكلي، خاصة وسط التوترات الجيوسياسية.

السوق الصاعدة في أزمة جيوسياسية: لماذا لا تكون سمة الملاذ الآمن لـ BTC واضحة؟

ومع ذلك، تصبح الأمور مثيرة للاهتمام عندما ننظر إلى اتجاهات الأسعار في أسعار الفضة والنحاس. تعد الفضة والنحاس من المواد العسكرية والاستراتيجية المهمة التي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بإنتاج الأسلحة وصناعة الدفاع. لذلك، إلى حد ما، يعد الارتفاع السريع في أسعار الفضة والنحاس أيضًا انعكاسًا آخر لمخاطر الصراعات الجيوسياسية وعدم اليقين الكلي.

السوق الصاعدة في أزمة جيوسياسية: لماذا لا تكون سمة الملاذ الآمن لـ BTC واضحة؟

السوق الصاعدة في الأزمة الجيوسياسية: لماذا لا تكون سمة الملاذ الآمن لـ BTC واضحة؟

إذن، هل هناك المزيد من الأدلة مثل هذا؟ بالطبع! ومنذ بداية عام 2024، ارتفعت أسعار النفط الخام بأكثر من 20%. كما ارتفعت أسعار السلع الاستراتيجية المهمة مثل القهوة بسبب زيادة الطلب وسلاسل التوريد الضيقة الناجمة عن الأزمات الجيوسياسية.

ولا ينعكس النفور من المخاطرة أبدا في أصل واحد فقط؛ فعندما تنشأ حالة من عدم اليقين، يتبادل الناس النقد مقابل “عملة صعبة آمنة” أو مواد خام. وهذا سبب مهم لارتفاع أسعار السلع الأساسية مثل الذهب والنفط الخام والبن. بالطبع، إنه أيضًا أحد أسباب ارتفاع أسعار العملات المشفرة مثل البيتكوين.

السوق الصاعدة في أزمة جيوسياسية: لماذا لا تكون سمة الملاذ الآمن لـ BTC واضحة؟

البيتكوين: هل ستستمر في الارتفاع؟

وبالنظر إلى تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وأوروبا الشرقية، فمن الصعب التخفيف بشكل فعال من احتياجات التحوط للمستثمرين العالميين على المدى القصير. لذلك، فإن النفور من المخاطرة سيدعم بقوة الطلب على البيتكوين. وفي الوقت نفسه، على الرغم من أنه من المتوقع أن تتباطأ عودة السيولة النقدية، فمن غير المرجح أن يتكرر تشديد السيولة. ولذلك، فإن حجم السيولة المقفلة في صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين BTC سيظل مستقرًا نسبيًا. على المدى الطويل، فإن عودة السيولة في المستقبل ستؤدي أيضًا إلى ارتفاع سعر البيتكوين بشكل مطرد.

السوق الصاعدة في أزمة جيوسياسية: لماذا لا تكون سمة الملاذ الآمن لـ BTC واضحة؟

التجار في سوق الخيارات يشتركون في وجهة نظر مماثلة. على الرغم من أن معنويات المستثمرين الصعودية تجاه BTC قد ضعفت إلى حد ما بسبب التقلبات قصيرة المدى، إلا أن معنويات المستثمرين الصعودية تجاه BTC تظل مستقرة ومهيمنة من حيث الآفاق والتوقعات. ومع ذلك، فقد انخفضت توقعات المستثمرين لأداء بيتكوين على المدى المتوسط والطويل بشكل طفيف مقارنة بشهر مارس، وقد يكون ضعف التوقعات لانخفاض أسعار الفائدة أحد هذه التوقعات.

السوق الصاعدة في الأزمة الجيوسياسية: لماذا لا تكون سمة الملاذ الآمن لـ BTC واضحة؟

استنادًا إلى أحدث توزيع للتعرض لجاما، يبدو أن أسعار بيتكوين تظهر بعض علامات الاستقرار مع انتهاء “دورة تخصيص الأصول”. قد يجد سعر BTC بعض الدعم بالقرب من 63000 دولار إلى 65000 دولار. ومع ذلك، إذا ارتفع سعر البيتكوين أكثر، فسوف يواجه بعض المقاومة عند حوالي 74000 دولار، والتي ستزداد بشكل كبير مع ارتفاع السعر.

السوق الصاعدة في أزمة جيوسياسية: لماذا لا تكون سمة الملاذ الآمن لـ BTC واضحة؟

تجدر الإشارة إلى أن أحدث بيانات التقلبات الضمنية تظهر أن المتداولين ما زالوا حذرين نسبيًا بشأن أداء سعر البيتكوين. في مواجهة التخفيض القادم لـ BTC إلى النصف، على الرغم من أن مستوى عدم اليقين الكلي منخفض نسبيًا وانخفاض تسعير مستويات المخاطر الخلفية أيضًا، لا يزال المتداولون يتوقعون أن يصل نطاق تقلب الأسعار لسعر BTC لمدة 7 أيام إلى 9.27٪، في حين أن سعر BTC قد يصل إلى 9.27٪. سعر 30 يومًا قد يصل نطاق التذبذب إلى 20.74%.

وبالنظر إلى أن المعنويات الصعودية للمستثمرين لا تزال مرتفعة، فلا يزال من الممكن أن تتجاوز أسعار البيتكوين 80 ألف دولار في ظل الظروف المثالية. ومع ذلك، فإن التقلبات لا تكون من جانب واحد أبدًا؛ ولا يمكننا تجاهل احتمال انخفاض أسعار البيتكوين إلى أقل من 65000 دولار.

السوق الصاعدة في أزمة جيوسياسية: لماذا لا تكون سمة الملاذ الآمن لـ BTC واضحة؟

ويبدو أن حذر التجار له ما يبرره. في السوق الفورية، على الرغم من أن عدد الحيتان التي تمتلك أكثر من 1000 بيتكوين لا يزال يتزايد، بشكل عام، فإن نمو عدد الحيتان التي تمتلك أكثر من 100 بيتكوين قد ظل راكدًا، مما يعني أن القوة الشرائية تتآكل. بشكل عام، على الرغم من أن الاحتفاظ بالبيتكوين لا يزال خيارًا أفضل على المدى المتوسط إلى الطويل، إلا أن الارتفاع في أسعار البيتكوين قد يستقر تدريجيًا مع انتهاء “دورة تخصيص الأصول” مؤقتًا.

السوق الصاعدة في أزمة جيوسياسية: لماذا لا تكون سمة الملاذ الآمن لـ BTC واضحة؟

العملات غير BTC: لعبة داخلية

بالمقارنة مع BTC، فإن حظ ETH ليس جيدًا. أصبح احتمال تمرير ETH ETF الفوري أقل تدريجيًا. حتى أكثر المستثمرين تفاؤلاً في ETH يقبلون تدريجيًا أن المفاوضات والألعاب المحيطة بصناديق الاستثمار المتداولة الفورية ستكون طويلة الأجل. يعتمد أداء ETH بشكل أكبر على إعادة تخصيص السيولة داخل سوق العملات المشفرة والتغيرات في مستويات السيولة الكلية داخل سوق العملات المشفرة.

من منظور كلي، يظل المتداولون متفائلين بشأن أداء ETH على المدى الطويل، مستفيدين من توقعات خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، كما هو الحال مع BTC، كان لضعف توقعات خفض أسعار الفائدة أيضًا تأثير سلبي على توقعات الأداء المستقبلي لـ ETH، وهو ما ينعكس في التغيرات في العلاوة السنوية لعقود ETH الآجلة.

السوق الصاعدة في أزمة جيوسياسية: لماذا لا تكون سمة الملاذ الآمن لـ BTC واضحة؟

على الرغم من أن المستثمرين قد قاموا بتسعير حركة السعر المرتفعة نسبيًا لسعر ETH (7 أيام 9.94٪، 30 يومًا 21.5٪)، من منظور توزيع جاما الأخير، من المرجح أن يشعر المستثمرون بالقلق بشأن التقلبات الناجمة عن انخفاض الأسعار أكثر من التقلبات الناجمة عن ارتفاع الأسعار. إذا أظهر سعر ETH اتجاهًا هبوطيًا، فلن يجد سوى بعض الدعم بعد انخفاضه إلى حوالي 3300 دولار.

بالمقارنة مع المقاومة في النطاق الصعودي، يبدو الدعم على المسار الهبوطي “ضئيلًا”. ما لم يكن هناك ما يكفي من الأحداث الإيجابية في نموذج تشغيل السوق الحالي القائم على “إعادة تخصيص السيولة”، فإن سلوك التحوط لصانعي السوق سيجعل من الصعب على سعر ETH اختراقه واستقراره فوق 3700 دولار.

السوق الصاعدة في أزمة جيوسياسية: لماذا لا تكون سمة الملاذ الآمن لـ BTC واضحة؟

لحسن الحظ، يبدو أن حوت ETH قد أبطأ البيع الفوري. تحت تأثير مشاريع مثل Ethena، أصبح الرهان من أجل الربح عملاً أكثر ربحية نسبيًا، واكتسبت استراتيجية المكالمة المغطاة التقليدية مرة أخرى استحسانًا عندما تباطأت زيادات الأسعار. ومع ذلك، فإن هذا يعني فقط أن الحيتان تظل “محايدة” في لعبة الأسعار في الوقت الحالي.

السوق الصاعدة في أزمة جيوسياسية: لماذا لا تكون سمة الملاذ الآمن لـ BTC واضحة؟

بالنسبة للمضاربين، عندما يكون سعر ETH ضعيفًا، يبدو من المناسب الاستثمار في عملات أخرى ذات إمكانات أكبر، مما يؤثر سلبًا على أداء ETH. انخفضت حصة ETH في السوق إلى أقل من 16٪؛ على الرغم من الانتعاش الأخير، لا تزال حصة ETH في السوق تقلصت بشكل ملحوظ مقارنة بالشهر الماضي. وبالنظر إلى أن حصة بيتكوين في السوق قد تغيرت قليلاً خلال الشهر الماضي، فمن الواضح أن العملات البديلة تكتسب بعض الأرض في منافسة السيولة مع إيثريوم.

السوق الصاعدة في أزمة جيوسياسية: لماذا لا تكون سمة الملاذ الآمن لـ BTC واضحة؟

بشكل عام، لا يعد الاحتفاظ بـ ETH “استراتيجية سيئة”؛ فبالنسبة للحيتان، لا يزال بإمكان قنوات دخل الفائدة الغنية بـ ETH تحقيق عوائد مستقرة نسبيًا وكبيرة. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن عوائد مذهلة، يبدو أنه من الأنسب متابعة وتيرة إعادة تخصيص السيولة في سوق العملات المشفرة، نظرًا لمستويات الرافعة المالية الحالية ومعنويات المضاربة المنخفضة نسبيًا التي تنعكس في العملات البديلة.

السوق الصاعدة في أزمة جيوسياسية: لماذا لا تكون سمة الملاذ الآمن لـ BTC واضحة؟

الرابط الأصلي

مرحبًا بك في الانضمام إلى مجتمع Rhythmic BlockBeats الرسمي:

مجموعة اشتراكات التليجرام:

مجموعة التواصل على التليجرام:_App

الحساب الرسمي على تويتر:

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 2