لا تزال فجوة ألاميدا تطارد البيتكوين على الرغم من موافقة ETF 

على الرغم من أن صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin الفورية تولد أكثر من 20 مليار دولار في حجم التداول ، فإن سوق التشفير يواجه تحديات مستمرة مع السيولة

تشير سيولة السوق ، كما تقاس بعمق سوق البيتكوين ، إلى أن سهولة وسرعة المعاملات في العملة الرقمية لا تزال دون المستوى الأمثل. يشير مخطط عمق Bitcoin (BTC) الحالي إلى وجود قدر كبير من الطلبات المقدمة لشراء (العطاءات) وبيع (يطلب) Bitcoin ، ومع ذلك فإن السيولة - في إشارة إلى القدرة على استخدام الطلبات الكبيرة دون التأثير على السعر بشكل كبير - محدودة حول مستوى السعر الحالي.

لذلك ، لا يزال تأثير “فجوة ألاميدا” مرئيا على سيولة السوق. كما قلصت كيانات مهمة مثل Jane Street Group و Jump Crypto جهودها في تداول العملات المشفرة ، مما ساهم في نقص السيولة.

BTC الرسم البياني لعمق السوق | المصدر: Live Coin Watchيتسبب هذا الانخفاض في المشاركة في السوق من اللاعبين الرئيسيين في زيادة تقلبات الأسعار. على سبيل المثال ، شهدت Bitcoin تقلبات في الأسعار تصل إلى 12٪ حول إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة. كان تراجع هذه الشركات الأكبر حجما، الذي كان له دور فعال في السابق في استقرار السوق، واضحا.

فالشركات الأصغر حجما التي تحاول سد هذه الفجوة مقيدة بمواردها المالية المتواضعة نسبيا، مما يجعلها أقل استعدادا للتعامل مع المخاطر الكبيرة خلال فترات التقلبات العالية. غالبا ما يؤدي هذا السيناريو إلى عمليات تصفية كبيرة عندما تشتد تقلبات السوق.

علاوة على ذلك ، فإن تدفق نشاط التداول المرتبط بصناديق الاستثمار المتداولة الجديدة في Bitcoin لا يعزز سيولة Bitcoin بشكل مباشر. جزء كبير من تداول البيتكوين المرتبط ب ETF هو خارج البورصة ، مما لا يؤثر على عمق السوق.

على سبيل المثال ، أدى تحويل Grayscale Bitcoin Trust إلى ETF إلى عمليات استرداد بقيمة 4 مليارات دولار. وقد أدى ذلك إلى وضع يتم فيه تداول أسهم GBTC بشكل متكرر بخصم على أصولها الأساسية ، مما يسلط الضوء على الانفصال بين حجم تداول أسهم الأسهم والسيولة الفعلية في سوق العملات المشفرة.

يؤكد الوضع الحالي لسوق البيتكوين ، مع انخفاض السيولة وزيادة قابليته للتلاعب بالأسعار ، على التحديات التي تواجه قطاع العملات المشفرة في غياب صناع سوق أكبر وأكثر استقرارا.