ستقلل صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في Bitcoin من قوة الحيتان وتزيد من الاستقرار: محلل نانسن

روهولامين حقشاناس

آخر تحديث:

يناير/كانون الثاني 18, 2024 22:00 EST | 3 دقائق للقراءة

المصدر: iStock / Marie-Elizabeth Maliيستعد مشهد العملات المشفرة لتغيير كبير مع الموافقة الأخيرة على صناديق Bitcoin (BTC) المتداولة في البورصة (ETFs).

تعتقد أوريلي بارثير ، محللة الأبحاث الرئيسية في نانسن ، أن الموافقة ستؤثر بشكل خاص على حيتان التشفير ، الذين يسيطرون على حصة كبيرة من المعروض الحالي من الرمز المميز ويمارسون نفوذا لا مثيل له في الأسواق الفورية.

“نحن نعلم أن ملكية الرمز المميز للعملات المشفرة منحرفة للغاية ، حيث تمتلك محافظ” الحوت “حصة كبيرة من المعروض الرمزي” ، قال بارهناك في مقابلة حديثة مع Cryptonews.com.

“أي تغيير في هذا الهيكل من المحتمل أن يقلل من تقلب الأسعار على المدى الطويل ، بشكل حدسي”.

كما رأت أن وصول صناديق الاستثمار المتداولة سيجلب المزيد من السيولة إلى الأسواق الفورية ، مما قد يؤدي إلى سوق أكثر استقرارا.

في الأسبوع الماضي ، منحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الموافقة على 11 صندوق استثمار متداول في بيتكوين ، مما يمثل خروجا كبيرا عن أكثر من عقد من المعارضة التنظيمية.

يأتي القرار بعد أكثر من عقد من التقديم الأولي لصندوق ETF القائم على التشفير ، وهو منتج مالي مصمم لتتبع أداء الأصول المختلفة مثل السلع والأسهم.

ستقوم صناديق الاستثمار المتداولة المعتمدة حديثا بتتبع سعر السوق الفوري للبيتكوين على وجه التحديد.

عمالقة وول ستريت مثل BlackRock و Fidelity و VanEck ، إلى جانب العديد من شركات التشفير المحلية ، هم من بين أولئك الذين يجلبون صناديق الاستثمار المتداولة هذه إلى السوق.

إن الموافقة على هذه المنتجات لديها القدرة على جذب تدفقات رأسمالية كبيرة إلى Bitcoin ، حيث أعربت العديد من العملات المشفرة عن حماسها بشأن تأثيرها على سوق الأصول الرقمية.

بارهناك تتوقع إعادة توزيع المعروض من البيتكوين بين المشترين الجدد

عندما سئل عن الآثار الفورية لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية لبيتكوين، يتوقع بارهناك إعادة توزيع المعروض المميز للمشترين الجدد لكنه يحذر من أن معنويات المستثمرين تتوقف على العوامل الاقتصادية الأوسع.

“من المحتمل أن يؤدي ذلك إلى بعض إعادة توزيع المعروض المميز للمشترين الجدد. " وتعتمد معنويات المستثمرين بشكل أساسي على عوامل أخرى، على سبيل المثال، إذا استمر التضخم في التباطؤ ونفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي تخفيضات أسعار الفائدة التي تتوقعها الأسواق”.

فيما يتعلق بالأداء قصير الأجل لصناديق الاستثمار المتداولة هذه ، يتوقع Barthere أن تجذب صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرسوم المنخفضة المزيد من التدفقات الداخلة.

"صناديق الاستثمار المتداولة والعقود الآجلة هي أدوات مختلفة. نتوقع أن تظل العقود الآجلة مفضلة للتداول والتحوط ، وأن تكون صناديق الاستثمار المتداولة أداة تجزئة مفضلة ، كما هو الحال في التمويل التقليدي ".

ووفقا لبارثر، فإن المشهد التنافسي بين مزودي صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين سوف يتشكل من خلال عوامل مثل السمعة والحجم والبصمة الحالية ورسوم الإدارة.

“من المحتمل أن تؤدي السمعة / الحجم / البصمة الحالية + رسوم الإدارة إلى سيطرة بعض القادة على السوق” ، كما تتوقع.

كما توقع محللو جي بي مورغان أن نجاح صناديق الاستثمار المتداولة التي تم إنشاؤها حديثا سيتوقف على الرسوم والسيولة.

بالنظر إلى الرسوم المرتفعة بنسبة 1.5٪ المرتبطة ب GBTC ، فإنهم يتوقعون تدفقات كبيرة من ثقة Bitcoin هذه.

علاوة على ذلك ، من المرجح أن يقوم المستثمرون المضاربون الذين اشتروا أسهم GBTC المخصومة في السوق الثانوية خلال العام الماضي ، متوقعين إلغاء الخصم على صافي قيمة الأصول (NAV) عند التحويل ، بجني الأرباح.

وقد يؤدي ذلك إلى خروج ما يقرب من 3 مليارات دولار من GBTC وتدفقها إلى صناديق الاستثمار المتداولة التي تم إطلاقها حديثا.

يتوقع المحللون تدفقات أكبر من 5 إلى 10 مليارات دولار إذا فشل GBTC في خفض رسومه إلى مستوى 0.25٪ الذي حدده مصدرون مثل BlackRock.

ETH صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لتسليط الضوء عليها

يتوقع Barthere تأثيرات إيجابية على Ethereum والعملات البديلة ، مدفوعة بالمضاربة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية اللاحقة.

وأكدت أنه “من المحتمل أن تكون هناك تكهنات بشأن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية التالية ، وهو أمر إيجابي بالنسبة ل ETH والعملات البديلة”.

وأضافت أن العملات المشفرة الأخرى ، مثل Ethereum ، ستسعى للحصول على موافقة ETF قريبا.

"نعم. يشاع أن بلاك روك قد بدأت بالفعل عملية التقديم للحصول على صندوق ETH ETF فوري ".

كما ورد ، توقعت QCP Capital ، وهي شركة تداول تشفير مقرها سنغافورة ، أن Ethereum ستتفوق على Bitcoin على المدى المتوسط حيث أن السرد المحيط بموافقات ETH Spot ETF المحتملة سيساعد العملة المشفرة على التفوق BTC.

وفي الوقت نفسه ، فإن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin الفورية ، من وجهة نظر Barthere، تزيل العقبات التنظيمية والحراسة ، مما يسهل استثمار التمويل التقليدي في BTC.

ومع ذلك، أشارت إلى أن اعتماد تكنولوجيا بلوكتشين لا يزال عملية منفصلة، مما يسلط الضوء على التجارب المستمرة من قبل المؤسسات الكبرى.