صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية تستعد لتدفق 36 مليار دولار ، جي بي مورغان يسلط الضوء على حركة رأس المال التناوبية

روهولامين حقشاناس

آخر تحديث:

يناير/كانون الثاني 12, 2024 05:25 EST | 2 دقيقة قراءة

الإفصاح: العملات المشفرة هي فئة أصول عالية المخاطر. يتم توفير هذه المقالة لأغراض إعلامية ولا تشكل نصيحة استثمارية. باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على الشروط والأحكام الخاصة بنا. قد نستخدم الروابط التابعة داخل المحتوى الخاص بنا ، ونتلقى عمولة.المصدر: Pixabay / tombarkعلى عكس التوقعات بتدفق هائل لرأس المال الجديد ، يشير محللو JPMorgan إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin (BTC) الفورية قد تواجه ما يصل إلى 36 مليار دولار من التدفقات المعاد توجيهها من أدوات العملة المشفرة الحالية.

وفقا لمذكرة صادرة عن محللي JPMorgan ، فإن انهيار حركة رأس المال المتوقعة هذه يشمل 3 مليارات دولار من صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على عقود البيتكوين الآجلة ، و 3-13 مليار دولار من Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ، و 15-20 مليار دولار كبيرة من مستثمري التجزئة الذين ينتقلون من المحافظ الرقمية في بورصات العملات المشفرة ووسطاء التجزئة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين.

ومع ذلك، لم يحدد المحللون، بقيادة نيكولاوس بانيجيرتزوغلو، الإطار الزمني لهذه التدفقات المتوقعة.

أعرب محللو JPMorgan عن شكوكهم بشأن التفاؤل الواسع النطاق بين المشاركين في السوق فيما يتعلق بالموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin الفورية مما قد يؤدي إلى ضخ كبير لرأس المال الجديد في مساحة العملة المشفرة.

واقترحوا منظورا بديلا ، مما يشير إلى أن مقدار رأس المال الجديد الذي يدخل قطاع التشفير سيتأثر أكثر بالتطورات التنظيمية ، وعلى وجه التحديد ، إلى أي مدى يسمح المنظمون للبيئة المشفرة بالاندماج في المالية التقليدية بمرور الوقت.

هيئة الأوراق المالية والبورصات توافق على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية

في خطوة تاريخية، منحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الموافقة على 11 صندوق استثمار متداول في بيتكوين، مما يمثل خروجا كبيرا عن أكثر من عقد من المعارضة التنظيمية.

وقد فتح القرار الباب أمام عمالقة المالية التقليدية الكبرى مثل BlackRock و Invesco و Fidelity لتوفير الوصول المباشر إلى الصناديق التي تستثمر في Bitcoin.

في يوم التداول الأول ، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin بالفعل حجم تداول رائع بقيمة 4 مليارات دولار ، وفقا لبيانات من Yahoo Finance.

يتوقع محللو JPMorgan أن نجاح صناديق الاستثمار المتداولة التي تم إنشاؤها حديثا سيتوقف على الرسوم والسيولة.

بالنظر إلى الرسوم المرتفعة بنسبة 1.5٪ المرتبطة ب GBTC ، فإنهم يتوقعون تدفقات كبيرة من ثقة Bitcoin هذه.

علاوة على ذلك ، من المرجح أن يقوم المستثمرون المضاربون الذين اشتروا أسهم GBTC المخصومة في السوق الثانوية خلال العام الماضي ، متوقعين إلغاء الخصم على صافي قيمة الأصول (NAV) عند التحويل ، بجني الأرباح.

وقد يؤدي ذلك إلى خروج ما يقرب من 3 مليارات دولار من GBTC وتدفقها إلى صناديق الاستثمار المتداولة التي تم إطلاقها حديثا.

جي بي مورغان يتوقع تدفقات خارجة إذا لم يخفض GBTC الرسوم

يتوقع المحللون تدفقات أكبر من 5 إلى 10 مليارات دولار إذا فشل GBTC في خفض رسومه إلى مستوى 0.25٪ الذي حدده مصدرون مثل BlackRock.

بالإضافة إلى ذلك ، إذا فقدت GBTC مكانتها كأكبر صندوق بيتكوين في العالم بمرور الوقت ، فقد تتضاءل ميزة السيولة التي تتمتع بها حاليا بسبب حجمها ، مما قد يتسبب في مزيد من التدفقات الخارجة.

في الختام ، يشير محللو JPMorgan إلى أن مستثمري التجزئة من المرجح أن يفضلوا صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية.

من ناحية أخرى ، قد يبتعد المستثمرون المؤسسيون الذين يحتفظون بعملاتهم المشفرة في شكل صندوق بعيدا عن صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على العقود الآجلة و GBTC لصالح صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin التي تم إنشاؤها حديثا والأكثر فعالية من حيث التكلفة.

وفي الوقت نفسه ، توقع المتحمس الشهير للعملات المشفرة مايك نوفوغراتز ، الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital ، صراعا شرسا من أجل الهيمنة بين Invesco و BlackRock و Fidelity.

في حديثه مع CNBC ، أكد Novogratz أن مشهد ETF للعملات المشفرة ليس مقاسا واحدا يناسب الجميع.

وأوضح أن كسب الحرب في هذه السوق الناشئة يتوقف على عوامل مثل السيولة والرسوم الخفية، بدلا من مجرد خفض نسب النفقات.