دليل السوق الصاعد: التنبؤ بالوقت ، اعتماد ETF وما بعده

تأليف: جمعية أبحاث السلسلة

هذه المقالة عبارة عن مجموعة من سلسلة ETF “التنبؤ بوقت مرور صناديق الاستثمار المتداولة في BitcoinSpot ووقت إطلاق السوق الصاعدة” ، “ماذا سيحدث لمقاطع BitcoinSpot ETF؟ هل سيأتي السوق الصاعد الكبير؟”.

المحتوى طويل نسبيا ، من أجل راحة الجميع في القراءة ، أضع الاستنتاج في الأعلى ، ويوصى بجمعه وإرساله ، حتى نتمكن في الأشهر الستة المقبلة من مشاهدة العملية التاريخية لمرور BitcoinSpot ETF معا.

أولا ، توقع وقت مرور ETF ووقت بدء السوق الصاعدة

توقعات سيناريو السوق الصاعدة

بالإشارة إلى توقيت مرور الجولة الأخيرة من Grayscale Trust ، أعتقد أن كتاب اللعب الأكثر احتمالا في الوقت الحالي هو:

1. التقدم بطلب للحصول على BitcoinSpot ETF في يناير 2024 (لن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بعد الآن أو لا يتوقع السوق رفع سعر الفائدة) ؛
2. أبريل 2024 سيدخل صندوق BitcoinSpot ETF حيز التنفيذ (قبل BitcoinHalving ، للمساعدة في جذب الأموال) ؛
3. تم إطلاق سوق BitcoinBull رسميا في يوليو 2024 (بعد تحقيق تعديل النصف وتوقعات التيسير النقدي في السوق) ؛
4. في سبتمبر 2024 ، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في الدخول في دورة من خفض أسعار الفائدة والتيسير النقدي. (سيتم تحقيق توقع خفض سعر الفائدة على الفور بمجرد إطلاق المخاطر ، 1 ~ 2 أشهر مقدما ، يمكننا الرجوع إلى المؤشر المسبق للناتج المحلي الإجمالي >CPI).

السبب في الحكم على أن الإطلاق الرسمي للسوق الصاعدة سيكون في حوالي شهر يوليو ، وليس عندما يصبح صندوق BitcoinSpot ETF ساري المفعول ، هو أننا سنشهد غالبا موجة من التعديل بعد 2-3 أشهر من النصف ، وليس على الفور ، ويتوقع السوق الكلي الحالي أن تحدد دورة خفض أسعار الفائدة الوقت في يوليو.

** إذا نظرنا إلى الوراء في بداية السوق الصاعدة لمدة 20 عاما: رحلة ممر الثقة GBTC ذات التدرج الرمادي **

• نوفمبر 2019: التدرج الرمادي يقدم طلبا لتسجيل الصندوق الاستئماني GBTC مع SEC ؛
• يناير 2020: تمت الموافقة على Grayscale GBTC Trust وتسجيلها من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات ، لتصبح أول أداة أصول رقمية تلبي معايير هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ؛
• أبريل 2020: دخل Grayscale Bitcoin Trust GBTC حيز التنفيذ رسميا ، وتوسع المقياس بسرعة ، كما ساعدت Three Arrows مراجحة GBTC على النمو بسرعة ؛
• جلبت جولة من السوق الصاعدة في عام 2020 حوالي 10 مليارات دولار من الأموال الإضافية إلى مجتمع التشفير ، وقد تكون الأموال الإضافية في إجمالي السوق عند مستوى 100 مليار.

كان معدل أقساط السوق الثانوية ل GBTC مرتفعا في السابق إلى أكثر من 30٪ ، ولم تستمر Grayscale في زيادة حيازاتها من BTC بعد فبراير 2021.

كانت الحيازات ذات التدرج الرمادي السابقة البالغة 654،885 BTC بتكلفة تقديرية تبلغ 8.931 مليار دولار ، بمتوسط تكلفة يبلغ حوالي 13،700 دولار فقط.

** نقطة البداية المحتملة والأموال الإضافية لهذه الجولة من السوق الصاعدة **

في 20 عاما ، استخدم التدرج الرمادي 10 مليارات دولار أمريكي لجلب حوالي 100 مليار أموال إضافية إلى السوق ، وبلغ إجمالي القيمة السوقية لسوق التشفير في 21 عاما ما يصل إلى 3 تريليونات مقارنة بأكثر من 100 مليار يوان في 19 عاما ، والتي زادت حوالي 30 مرة.

إذا مررت بنفس السوق الصاعدة مرة أخرى ، فلا يمكن رؤية تدفق الأموال إلا بأكثر من 100 مليار ، ويعتبر طلب BlackRock ل Bitcoin ETF شرطا ضروريا للجولة التالية من Bull Market ، ويستغرق الأمر حوالي نصف عام حتى تتم الموافقة على ETF حقا (يتم تطبيق التدرج الرمادي في 19 نوفمبر ، وفعال في 20 أبريل ، و BitcoinHalving في 20 مايو).

ثم ستتجاوز صناديق ETF الإضافية وحدها حجم صندوق Grayscale الحالي (25.5 مليار دولار) ، لكن هذا لا يكفي للحصول على سوق صاعدة كبيرة حقا شرط آخر ضروري للكبير هو أن يكون لدى السوق سيولة كافية للعملة ، بعد اعتماد BitcoinSpot ETF من المتوقع أن يجلب مئات المليارات من السيولة بالدولار إلى سوق التشفير ، والزيادة في إجمالي القيمة السوقية لا تقل عن تريليونات ، ثم سيتجاوز إجمالي القيمة السوقية أيضا أعلى شركة في السوق في العالم (حاليا Apple)

3 الشروط اللازمة لبدء السوق الصاعدة

1. تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بتمرير صناديق الاستثمار المتداولة الفورية BTC
2. التالي بيتكوينهالفينج
3. التيسير النقدي ، السيولة الزائدة في السوق

**ثم الملخص النهائي ل BitcoinSpot ETF **

1. تمت الموافقة على تطبيق BitcoinSpot ETF في يناير 2024 (لن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بعد الآن)
2. اعتبارا من أبريل 2024 (قبل BitcoinHalving)
3. تم إطلاق سوق BitcoinBull رسميا في يوليو 2024 (بعد تحقيق تعديل النصف وتوقعات التيسير النقدي في السوق)
4. في سبتمبر 2024 ، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في الدخول في دورة من خفض أسعار الفائدة والتيسير النقدي. (سيتم تحقيق توقع خفض سعر الفائدة على الفور بمجرد إطلاق المخاطر ، 1 ~ 2 أشهر مقدما ، يمكننا الرجوع إلى المؤشر المسبق للناتج المحلي الإجمالي >CPI)
5. سيؤدي مرور BitcoinSpot ETF إلى جلب مئات المليارات من الدولارات من السيولة إلى السوق

ثانيا ، ماذا سيحدث لمرور صناديق الاستثمار المتداولة؟ هل سيأتي السوق الصاعد الكبير؟

لقد حكمت على تاريخ صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب في الولايات المتحدة للحكم على ما سيحدث إذا تم تمرير BitcoinSpot ETF ، وتوصلت إلى الاستنتاجات التالية (لمعلوماتك)

** 1.BitcoinSpot هناك توقع مستمر في السوق قبل موافقة ETF يمكن اعتباره معلومات مواتية **

** 2.بيتكوين سبوت سيظل هناك سباق صغير بعد الموافقة على ETF **

** 3.BitcoinSpot بعد فترة وجيزة من بدء تداول ETF ، سيكون هناك انخفاض كبير بعد الذروة ، أو حتى أقل من السعر قبل مرور ETF **

التالي هو التحليل العقلاني ، هل سيأتي السوق الصاعد الكبير بسبب مرور BitcoinSpot ETF؟

إذا تم تمرير BitcoinSpot ETF الآن ، فلا أعتقد أنها أخبار جيدة بشكل عام. نظرا لأن الأمر يتعلق أكثر بالتأثير على معنويات السوق لتعزيز أسعار الأموال في السوق ، لأن الاقتصاد العالمي لم يتعاف بعد ، والسياسة النقدية في حالة تشديد شديد شديد ، لا يزال من الصعب على الأموال الاستمرار في التدفق. بالطبع ، من الممكن الحفاظ على مستوى عال من الصدمة ، ولكن من الصعب أن يستمر الوقت ، ولا يمكن توقع أن يكون لمجتمع Crypto سوق مستقل ، وهو أمر محتمل للغاية. بالإضافة إلى ذلك ، بالنسبة للسوق الهابطة من مثل هذه المعلومات المواتية الثقيلة هي في الحقيقة خسارة ، في السوق الصاعدة يمكن أن ترتفع بنسبة 100٪ ، وقد يكون السوق الهابط 30٪ ، انظر إلى أداء الأسهم الأمريكية في المستقبل القريب ، إذا انخفض سوق الأسهم الأمريكية ، فهو في الأساس لا لعبة. بناء على المعلومات الحالية ، لا أعتقد أن مرور BitcoinSpot ETF سيبدأ مباشرة السوق الصاعدة الكبيرة

** إذا نظرنا إلى الوراء في مرور صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب **

• في مارس 2003 ، أطلقت أستراليا أول صندوق ETF للذهب في العالم
• في أكتوبر 2004 ، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على GLD ، وهو أول صندوق ETF للذهب في الولايات المتحدة
• في نوفمبر 2004 ، دخل صندوق الذهب الأمريكي ETF GLD حيز التنفيذ رسميا وبدأ التداول

البيئة الاقتصادية والسياسة النقدية في ذلك الوقت

البيئة الاقتصادية: في عام 2004 ، كانت بيئة الاقتصاد الكلي في الولايات المتحدة مستقرة نسبيا. في ذلك الوقت ، كان الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في اتجاه النمو ، وكانت البطالة منخفضة نسبيا ، وكان التضخم معتدلا. في حين أن هناك بعض التحديات الاقتصادية ، فإن الاقتصاد الأمريكي ليس في حالة أزمة.

السياسة النقدية: في عام 2004 ، نفذ الاحتياطي الفيدرالي سياسة نقدية فضفاضة نسبيا. فقد رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة تدريجيا (من 1٪ إلى 1.75٪ في عام 2004)، ولكن أسعار الفائدة القصيرة الأجل ظلت منخفضة نسبيا. خلقت السياسة النقدية التيسيرية دعما لأداء الذهب ، حيث غالبا ما ينظر إلى الذهب على أنه أصل ملاذ آمن للتحوط من التضخم وانخفاض قيمة العملة.

الأداء التاريخي للذهب قبل وبعد

1. شهد الذهب ارتفاعا حادا بعد مرور أول صندوق ETF للذهب واستمر حتى بدأ تداول ETF الأمريكي
2. يواصل مؤشر ETF الأمريكي للذهب GLD سباقه الطفيف بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات
3. بعد وقت قصير من بدء تداول صندوق ETF الأمريكي للذهب ، انخفض السوق بنحو 9٪ خلال الشهرين التاليين ، حيث انخفض إلى ما دون السعر الذي مر به ETF

من خلال السماح لمزيد من المتداولين بالاستثمار من خلال صناديق الاستثمار المتداولة دون الحاجة إلى الاحتفاظ بالمعدن في عهدة وحفظ في أحد البنوك ، دخلت المزيد من الأموال إلى السوق في السنوات التالية ، ودفعت الأزمة المالية لعام 2008 الذهب إلى 1000 دولار.

** المسار التاريخي لصندوق بيتكوين سبوت المتداول **

• في فبراير 2021 ، مر أول صندوق ETF للبيتكوين في العالم في كندا ، وبدأ BTC في الانخفاض بعد الركض إلى أعلى مستوى عند 65000 في الشهرين التاليين ، حيث شهد 519 حدثا
• في أكتوبر 2021 ، تم إدراج أول صندوق ETF للعقود الآجلة للبيتكوين في الولايات المتحدة ، وبعد الركض إلى 69000 أكثر من شهر ، بدأ عاما من الكآبة
• بدأت BlackRock ، واحدة من أكبر مديري الأصول في العالم ، في التقدم بطلب للحصول على BitcoinSpot ETFs في يوليو 2023 ، ووصلت إلى أعلى مستوى لها عند 31,800 في ذلك الشهر قبل أن تبدأ في الانخفاض

يتم توضيح الوضع الحالي لتطبيقات Bitcoin ETF من خلال رسم تخطيطي مستعار من Odaily@OdailyChina

البيئة الاقتصادية الحالية والسياسة النقدية

• البيئة الاقتصادية: كان عام 2023 عاما من عدم استقرار الاقتصاد الكلي في الولايات المتحدة ، مع أزمة مصرفية في بداية العام. التضخم في الجانب المرتفع ، ونمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي ضعيف ولم يخرج بالكامل من الركود ، والبطالة منخفضة نسبيا ، وأسعار الفائدة على السندات طويلة الأجل وقصيرة الأجل معكوسة ، والاقتصاد يواجه تحديات اقتصادية ، على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يريد هبوطا ناعما ، لكنه لم يخرج من حالة أزمة.
• السياسة النقدية: إن رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي وتخفيض الميزانية العمومية في عام 2023 في حالة تشديد نقدي. من أجل السيطرة على التضخم ، نفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي سياسة رفع أسعار الفائدة العدوانية للغاية ، وقام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة إلى 5.25٪ ولم يتوقف عن رفع أسعار الفائدة ، لكنه يقترب من النهاية. يتوقع السوق خفض سعر الفائدة في سبتمبر 2024

سيسمح مرور صناديق الاستثمار المتداولة في BitcoinSpot لعشرات الملايين من المستثمرين والمتداولين الجدد بالاستثمار من خلال صناديق الاستثمار المتداولة ، مما يزيد من شرعية Bitcoin ، وستدخل المزيد من الأموال بالتأكيد إلى السوق في المستقبل.

ملخص

كما هو مذكور في المقالة السابقة ، هناك 3 شروط ضرورية لبدء السوق الصاعدة التالية:

1. تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بتمرير صناديق الاستثمار المتداولة الفورية BTC

2. التالي بيتكوينهالفينج

3. التيسير النقدي ، السيولة الزائدة في السوق

في الوقت الحالي ، لم يحن الوقت بعد ، لكنني سأعدل حكمي وفقا لمعلومات السوق والتغيرات الكلية في المستقبل ، لذلك لا تنس أن تتبع me@lianyanshe دعونا نشهد اللحظة التاريخية ل BitcoinSpot ETF والجولة التالية من السوق الصاعدة الرائعة.