تحليل زفير: بروتوكول عملة مستقرة جديد مبني على مونيرو ويجمع بين الخصوصية والإفراط في الضمانات

撰写:深潮 TechFlow

في الآونة الأخيرة ، كانت هناك خطوة جديدة في مسار العملة المستقرة.

الارتفاع السريع لبروتوكول العملة المستقرة للخصوصية Zephyr ، زادت القيمة السوقية للرمز المميز ZEPH 5 مرات إلى 3,000 دولار في شهر 1 ، لماذا يمكن أن تبرز في سوق العملات المستقرة شديدة التنافسية؟

! [تحليل Zephyr: بروتوكول عملة مستقرة جديد يعتمد على Monero ، يجمع بين الخصوصية والإفراط في الضمان] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/17/images/3a87d7920c175b6a545ba3d7ed78c8e3.jpg)

بادئ ذي بدء ، تم بناء Zephyr على Monero ، وحتى المحفظة هي نفسها.

ZEPH هي العملة الأساسية للبروتوكول بإجمالي إمداد يبلغ 18.4 مليون وإمدادات متداولة حالية تبلغ 1.35 مليون. يعمل بروتوكول Zephyr على خوارزمية RandomX Proof-of-Work (PoW) ، والتي تم تصميمها لتحسين وحدات المعالجة المركزية للأغراض العامة ودعم التعدين اللامركزي والمساواة. ومع ذلك ، فإن Zephyr لديه وقت كتلة يبلغ 120 ثانية ، مما يجعله يحتوي على منحنى انبعاث أبطأ قليلا من Monero. تم اتخاذ هذا الاختيار لمكافأة المتبنين الأوائل والحد من تخفيفهم ، وإبطاء الانبعاثات الأولية والتخفيف من أي تأثير تضخمي على سعر ZEPH ، وبالتالي تعزيز استقرار نظام العملة المستقرة الخوارزمية. يوضح الرسم البياني أدناه الانبعاثات مقارنة بالبيتكوين ومونيرو:

! [تحليل Zephyr: بروتوكول عملة مستقرة جديد يعتمد على Monero ، يجمع بين الخصوصية والإفراط في الضمان] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/17/images/913d829012cd09c1f094fddab49c7837.jpg)

في جوهره ، بروتوكول Zephyr هو بروتوكول عملة مستقرة مدعوم بالعملات المشفرة ، وهو مفهوم تم إتقانه من خلال بروتوكول Djed المبتكر.

مستوحى من AgeUSD وتم تطويره من قبل المنظمات المعروفة Emurgo و IOHK ومؤسسة Ergo ، Djed هو بروتوكول عملة مستقرة مع آلية استقرار مثبتة.

يمكن تلخيص مبدأه على أنه بنك مستقل يشتري ويبيع العملات المستقرة في نطاق سعري مرتبط بالسعر المستهدف ، وقد تم اختبار آلية الاستقرار من قبل السوق ، ولم يكن zephUSD وراءه غير مثبت بشكل أساسي.

كيف يتجنب زفير “دوامة الموت”

على الرغم من أن انهيار Luna كان موجودا منذ بعض الوقت ، إلا أن “دوامة الموت” لا تزال موضوعا لا مفر منه بالنسبة للعملات المستقرة ، فكيف يمكن ل ZEPHYR تجنبها؟

تشير “دوامة الموت” عادة إلى الموقف الذي يضطر فيه بروتوكول العملة المستقرة الخوارزمي إلى سك كمية زائدة من الرمز المميز الأساسي للحفاظ على ربط العملة المستقرة ، مما يؤدي إلى دوامة هبوطية في قيمة الرمز المميز الأساسي.

يضمن بروتوكول Zephyr عدم إنشاء ZEPH إضافي تلقائيا ، حيث يتم ضمان دعم ZephUSD بشكل مفرط في الاحتياطيات بواسطة ZEPH ، والأهم من ذلك: أن الآليات الأساسية للعملة المستقرة لا تعتمد على الخوارزميات. ينمو المعروض من ZEPH فقط من خلال الانبعاثات المنتظمة. ويحمي هذا النهج استقرار الشبكة وقيمتها، حيث أن معدل الانبعاثات الثابت يزيل خطر الصدمات التضخمية المفاجئة التي يمكن أن تزعزع استقرار النظام.

في بروتوكولات الاستقرار الخوارزمي الأخرى ، غالبا ما يتم استخدام سك الرمز المميز الأساسي التلقائي وغير المحدود لضمان استقرار العملة المستقرة ، مما يؤدي إلى دوامة موت محتملة. في الأساس ، لا يتبع Zephyr هذا النهج.

بروتوكول زفير v1.0.0

في 1 أكتوبر 2023 ، حقق بروتوكول Zephyr عملية انقسام حرجة مع تمكين أصلين جديدين على سلسلة كتل Zephyr. دولار زفير المستقر ($ZSD) وحصة احتياطي زفير ($ZRS).

$ZSD هي عملة مستقرة للخصوصية ، وتقدم ZEPH ضمانات زائدة وتوفر الدعم.

! [تحليل Zephyr: بروتوكول عملة مستقرة جديد يعتمد على Monero ، يجمع بين الخصوصية والإفراط في الضمان] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/17/images/8daeb94cd4b7e761bee3c38185c9f9b7.jpg)

$ZSD المزايا الرئيسية على العملات المستقرة الأخرى:

الخصوصية:$ZSD يتم إخفاء المبلغ والمستلم وعنوان الوجهة في المعاملة. ** اللامركزية ** : * يتم تشغيل العملات المستقرة الأخرى (أي USDT) من قبل كيانات مركزية ، مما يتعارض مع الروح اللامركزية ل DeFi. لا يوجد تضخم للعملة الأساسية: * يجب أن تقوم العملات المستقرة الخوارزمية بسك العملات الأساسية للحفاظ على ربطها ، مما يؤدي إلى التضخم. $ZSD غير مرتبط خوارزميا ، ولكنه مدعوم بعملة مشفرة. ** الضمانات الزائدة : عند سك $ZSD ، يلزم وجود >400٪ ZEPH في الاحتياطي لدعم $ZSD. USDT مدعوم بنسبة <1٪ من سندات الخزانة. اتضح أن :بروتوكول Zephyr مستوحى من بروتوكول Djed المثبت ، والذي تم تنفيذه مع SigmaUSD (Ergo) و Djed (Cardano) لسنوات. رسوم معاملات منخفضة:* تكلفة تحويل $ZSD

يحصل حاملو سهم احتياطي Zephyr ($ZRS) على جزء من مكافأة الكتلة في كل كتلة كعلاوة لدعم الدولار الأمريكي المستقر ($ZSD) لشركة Zephyr. يراهن مقدمو الاحتياطيات بشكل فعال على Zephyr من حيث القيمة والتبني.

! [تحليل Zephyr: بروتوكول عملة مستقرة جديد يعتمد على Monero ، يجمع بين الخصوصية والإفراط في الضمان] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/17/images/1f28f437988a8cb7c4aaec2ee2000f57.jpg)

حوافز لمقدمي الاحتياطيات:

المراكز ذات الرافعة المالية:* مع ارتفاع سعر Zephyr ، تعني قيمة ZEPH في الاحتياطي أيضا أن هناك المزيد من الأسهم المتاحة رسوم التحويل:* مع نمو التبني واستخدام البروتوكولات بشكل متكرر ، سيتم تكبد المزيد من الرسوم ، مما يزيد من الأصول الاحتياطية. تذهب مكافأة الكتلة :* * 20٪ من مكافأة الكتلة مباشرة إلى الاحتياطي ، مما يدعم الاحتياطي ويوفر طريقة أخرى لتقدير ZRS. الاختلاف الفوري والمتوسط المتحرك:* نظرا للتسعير المزدوج لأصول Zephyr ، سيستخدم المستخدمون سعر صرف “ضعيف” بين السعر الفوري والسعر المتوسط المتحرك. تستخدم هذه الآلية لمنع التلاعب ، ولكن لها أيضا فائدة إضافية تتمثل في مساعدة الاحتياطي.

يطلق على هيكل الحوافز هذا “مكافآت الرهان الزائفة” $ZRS على بروتوكول Zephyr.

مثال على تعاون الأصول داخل نظام Zephyr البيئي

دعونا نستخدم سيناريوهين للمستخدم لفهم آليات ووظائف بروتوكول Zephyr. وتوخيا للتبسيط، استبعدنا الرسوم وميزات البروتوكول الإضافية الأخرى في هذه الأمثلة:

** السيناريو 1: عندما يرتفع سعر العملة الأساسية (ZEPH) **

لنفترض أن أليس مستخدم لديه 100 ZEPH يبحث عن استقرار القيمة.

من ناحية أخرى ، يمتلك بوب 200 ZEPH ويتطلع إلى زيادة أصوله ، لذلك يراهن على القيمة المستقبلية ل ZEPH.

يصبح بوب مزودا احتياطيا ، حيث يودع 200 ZEPH في بروتوكول Zephyr وسك الرموز الاحتياطية ($ZRS). طالما أن الاحتياطيات أعلى من الحد الأدنى لنسبة الاحتياطي ، يمكن استبدال هذه الرموز المميزة باحتياطيات ZEPH الأساسية في أي وقت.

تودع أليس 100 ZEPH في البروتوكول وسك ما قيمته 100 دولار من العملات المستقرة ($ZSD).

الآن ، إجمالي الاحتياطي يساوي 300 ZEPH. لقد مرت أربعة أسابيع ، وارتفع سعر ZEPH بنسبة 10٪.

متحمسا لارتفاع الأسعار الأخير ، قرر أليس إغلاق تعرضه. تبادلت 100 دولار من العملات المستقرة وسحبت ما قيمته 100 دولار من ZEPH. عندما كان سعر ZEPH 1.10 دولار ، تم استبدال عملتها المستقرة ب 90.90 ZEPH ، تاركة 209.1 ZEPH في احتياطي البروتوكول للاستخدام اللاحق.

يريد بوب تأمين ربح ، وتبادل الرموز الاحتياطية الخاصة به مقابل الاحتياطيات المتبقية ، وتلقي 209.1 ZEPH. نتيجة لذلك ، حقق بوب ربحا قدره 9.1 ZEPH من خلال أن يصبح مزودا احتياطيا ، بينما حافظت أليس على استقرار القيمة من خلال سك العملات المستقرة.

** السيناريو 2: عندما ينخفض سعر العملة الأساسية **

الآن ، دعنا نلقي نظرة على الموقف الذي ينخفض فيه سعر ZEPH. لنفترض أن أليس وبوب يبدآن بنفس القدر من الرموز المميزة للعملات المستقرة / الاحتياطية كما في المثال السابق. بعد أربعة أسابيع ، انخفض سعر ZEPH بنسبة 10٪.

قررت أليس استبدال عملتها المستقرة بمبلغ 100 دولار من ZEPH. عندما يكون سعر ZEPH 0.90 دولارا ، تتلقى 111.12 ZEPH ، تاركة 188.88 ZEPH في احتياطي البروتوكول.

بعد ذلك ، قرر بوب إغلاق تعرضه للرمز المميز الاحتياطي ويتلقى الرموز الاحتياطية المتبقية ، ويتلقى 188.88 ZEPH المتبقية في الاحتياطي. في هذه الحالة ، خسر بوب بدلا من ذلك 11.12 ZEPH من خلال توفير احتياطيات للبروتوكول ، بينما حافظت Alice على استقرار قيمتها بالنسبة للدولار الأمريكي من خلال عملة مستقرة ($ZSD).

من المثال أعلاه ، ليس من الصعب رؤية أن Zeph و ZSD و ZRS يعملون معا لتشكيل دولاب موازنة مستقر:

• Zeph - عملة أساسية ذات إمداد محدود
• ZSD - عملة مستقرة
• ZephRSV - اربح مكافآت كتلة وجزءا من الأرباح المدفوعة لتلك السك والاسترداد

ومع ذلك ، هناك دائما مخاطر تنظيمية مرتبطة بعملات الخصوصية. لا تؤيد العديد من الحكومات عملات الخصوصية ، مما قد يحد من جاذبية عملات الخصوصية لمستخدم التشفير العادي ، وهي مشكلة تعاني منها ZEPHYR حاليا. كان الحل الذي توصلت إليه Zephyr هو التكامل مع البورصات اللامركزية (DEXs) ، ولكن يبقى أن نرى ما إذا كان هذا النهج سينجح.