تقدم Cosmos USDC الأصلي من خلال CCTP ، وتم حل معضلة العملة المستقرة؟

بواسطة لوبي، أوديلي

اليوم ، دخلت USDC الأصلية رسميا إلى نظام Cosmos البيئي ، وأعلنت Circle رسميا أن CCTP قد تم توصيله بسلسلة Noble . سلسلة نوبل هي سلسلة داخل النظام البيئي Cosmos ، والغرض الرئيسي من هذه السلسلة هو إدخال عملات مستقرة إلى نظام Cosmos البيئي.

حاليا ، بعد اكتمال نشر CCTP ، تم إطلاق بروتوكول النقل عبر السلسلة الدائرية (CCTP) على شبكة اختبار نوبل في 3 نوفمبر ، ومن المتوقع إطلاقه على الشبكة الرئيسية في 28 نوفمبر.

تم الانتهاء من التطوير من قبل فرق Circle و Noble و dYdX ، والغرض من هذا التطوير هو تسهيل نقل USDC إلى سلسلة dYdX بين الشبكات المختلفة. على الرغم من أن الغرض الرئيسي هو dYdX ، بفضل سلسلة IBC المريحة ، فإن هذا سيفيد بلا شك نظام Cosmos البيئي بأكمله. ستجلب هذه الميزة USDC إلى Cosmos بطريقة بسيطة ومريحة وآمنة.

قال ناثان تشا ، رئيس التسويق في dYdX ، إن أحد المبادئ الرئيسية ل DeFi هو زيادة إمكانية الوصول لجميع المستخدمين. يسعد dYdX جدا برؤية هذا النوع من التعاون.

بالنسبة لمستخدمي Cosmos ، كيف يختلف إدخال CCTP عن الجسور الأخرى عبر السلسلة والعملات المستقرة الأخرى؟

ميكانيكي “حرق - نعناع” فريد من نوعه

CCTP تعني بروتوكول النقل عبر السلسلة ، وهو الجسر الرسمي عبر السلسلة بدون إذن الذي أطلقته Circle.

يختلف CCTP عن الجسور الشائعة في أنه بدلا من نموذج “القفل والنعناع” المعتاد ، يستخدم CCTP نموذج “حرق النعناع”.

في آلية “سك القفل” الأكثر شيوعا ، ينشئ بروتوكول الجسر مجمعات سيولة على سلسلتين ، ويدرك تدفق الرموز المميزة بين السلاسل المختلفة عن طريق قفل الرموز المميزة على جانب واحد من السلسلة الأصلية وسك الرموز المميزة على جانب السلسلة المستهدفة.

نظرا لأن سلطة عقد USDC يتم التحكم فيها بواسطة Circle ، لا يمكن لجسور الطرف الثالث سك USDC الأصلي. يمكن ل CCTP حرق USDC الأصلي على السلسلة الأصلية وسك كمية متساوية من USDC الأصلي على السلسلة المستهدفة.

بعد سلاسل المستخدم المتقاطعة ، يحرق CCTP USDC على السلسلة الأصلية. يحتاج التطبيق إلى طلب “شهادة توقيع” من سيركل لحرقها ، ويجب أن يحصل أيضا على “شهادة توقيع” قبل أن يتمكن من التصريح بسك كمية محددة من USDC على السلسلة المستهدفة ، وسيرسل الزائر USDC إلى عنوان محفظة المستلم بعد اكتمال سك العملة.

في هذه العملية ، لا يوجد مجمع للأموال ، وبالطبع لا توجد مئات الملايين من الأموال المعجلة. تعمل هذه العملية على تحسين كفاءة رأس المال وتجربة السيولة. الأمر الأكثر أهمية بالنسبة للمستخدمين هو أن USDC المستلم على سلاسل مختلفة هو USDC أصلي ، وهو مضمون مباشرة بواسطة Circle بالدولار الأمريكي ، لذلك لا داعي للقلق بشأن USDC للسلسلة المستهدفة و USDC الأصلي للسلسلة الأصلية غير مثبت.

فيما يتعلق بالتطبيقات ، تشمل حالات الاستخدام الرئيسية التي تقدمها Circle التداول والإقراض والمدفوعات و NFTs والألعاب ، مثل المبادلة عبر السلسلة ، والودائع عبر السلسلة ، والشراء عبر السلسلة ل NFTs ، وما إلى ذلك.

هل عبر السلسلة أكثر أمانا بدون حمامات السباحة؟

في نموذج “القفل والنعناع” التقليدي للسلسلة المتقاطعة ، تكون العيوب واضحة جدا. من أجل الحفاظ على ربط سعر 1: 1 للعملتين في المجمع ، يطلب من مزودي LP إنشاء السوق ، كما أن العدد الكبير من الرموز المميزة المقفلة في المجمع يجعل أهدافا ممتازة للقرصنة.

أحصى Odaily أكبر 10 هجمات على الجسور عبر السلاسل في التاريخ. في مارس 2022 ، تعرض جسر شبكة رونين عبر السلسلة للهجوم ، مع خسارة إجمالية قدرها 624 مليون دولار. إنها أيضا أكبر سرقة جسر عبر السلاسل في التاريخ. وجدت أبحاث Chainalysis أنه في عام 2022 وحده ، أدت هجمات الجسور عبر السلاسل إلى خسارة أكثر من ملياري دولار من الأموال.

بالإضافة إلى ذلك ، يقسم نموذج “سك القفل” بشكل طبيعي طرفي الجسر إلى “سلسلة الأصل” و “السلسلة المستهدفة” ، حيث تكون الرموز المميزة على كلا الجانبين هي الأصل الأصلي وأصل الجسر على التوالي ، وعدد كبير من الرموز المميزة ليست هي نفسها الأصل الأصلي. إذا كانت هناك مشكلة أمنية في الجسر ، فستكون الأصول التي تم سكها في السلسلة المستهدفة معرضة لخطر فك الرسو.

خلال “حدث pGALA” في نوفمبر 2022 ، لم تكن هناك مشكلات مع رمز GALA المميز المنشور على شبكة Ethereum الرئيسية. ومع ذلك ، كانت هناك مشكلة أمنية في جسر pNetwork عبر السلسلة ، وتم إصدار pGALA الصادر والمسكوك بواسطته على سلسلة BNB بكميات كبيرة ، ولم يعد لدى 1 BNB Chain pGALA 1 Ethereum GALA المقابل كدعم ، وتم تصفير pGALA على الفور.

بالنسبة لمصدري الأصول ، تؤثر مشكلة تجزئة السيولة في كل سلسلة أيضا على استخدام الأصول. (وفقا لوثائق CCTP ، هذا هو أكثر ما تهتم به Circle - “توحيد سيولة النظام البيئي بأكمله.”) ）

في حالة Avalanche ، يوجد حاليا رمزان رئيسيان ل USDC على الشبكة. 599 مليون USDC أصلي صادر عن Circle ، مع رقم انتهاء العقد “8a6E”. 176 مليون دولار أمريكي تم إصدارها وسكها بواسطة جسر Avalanche الرسمي ، مع رقم انتهاء العقد “C664”.

! [تقدم Cosmos USDC الأصلي من خلال CCTP ، تم حل معضلة العملة المستقرة؟] (https://cdn-img.panewslab.com/panews/2023/11/15/images/5aet6zO71y.png)

الأصول عبر السلسلة USDC.e غير مدعومة بالعملات الورقية ، ولكن من قبل USDC لسلسلة Ethereum عبر جسر

بالنسبة للمستخدمين ، لا يوجد فرق بين تجربتي USDC ، فكلاهما يستحق 1 دولار ويمكن استخدامه في DEXs الرئيسية. ولكن من المثير للاهتمام ، إذا كنت تحمل كلا النوعين من USDC ، فسيكون لديك كلتا العملتين في محفظتك. في عالم DeFi في Avalanche ، يعد العدد الكبير من أزواج التداول القائمة على اثنين من USDCs مختلفين أكثر إرباكا ، وسيقوم المستخدمون عن غير قصد بإجراء معاملات غير فعالة “لتبادل USDC بآخر”.

يعد وجود اثنين من USDCs على نفس السلسلة طريقة أكثر سهولة لتجربة تجزئة السيولة. يكون هذا التجزئة أكثر وضوحا عندما يتم وضعه في نظام بيئي أوسع متعدد السلاسل.

من أجل استخدام USDC على سلاسل متعددة ، يتم إصدار كمية كبيرة من USDC غير الأصلي بواسطة الجسر. ماذا يفعل USDC الأصلي في هذا الوقت؟ يتم قفله في المسبح باعتباره LP. هذا النموذج المقفل سيضحي بلا شك بالكثير من كفاءة رأس المال.

بشكل عام ، من أجل توفير سيولة كافية ، تحتاج الجسور السائدة دائما إلى حبس عدد كبير من الرموز المميزة في كل طرف من طرفي الجسر. على الرغم من أن هذه الرموز المميزة يمكن أن تدعم المعاملات اليومية ، إلا أن البقاء في تجمع LP لفترة طويلة قد قلل من عدد الرموز المميزة التي يمكن تداولها في السوق. يمكننا أن نفترض تقريبا أنه من أجل دعم التدفق عبر السلسلة لبعض الرموز المميزة ، يجب إيداع جزء كبير من الأموال في المجمع ، والذي لا يمكن استخدامه بشكل فعال.

هذا بلا شك يقلل من السيولة وكفاءة رأس المال للرمز المميز إلى حد ما. سيكون ل CCTP تأثير على العديد من الأطراف في عالم التشفير ، بدءا من الجسور عبر السلاسل. العملات المستقرة هي من بين العملات الأكثر تداولا في الجسور الرئيسية عبر السلسلة. قد يكون ل CCTP تأثير قوي على حصة السوق من الجسور عبر السلسلة.

بالإضافة إلى بروتوكولات التشغيل البيني الحالية ، قد لا ترحب LPs بوصول CCTP. يتطلب نموذج القفل للجسور التقليدية عبر السلسلة عددا كبيرا من LPs لتوفير الأموال ، بينما في الجسور الرئيسية عبر السلسلة ، كان صنع سوق LP عبر السلسلة المستقرة دائما هدفا منخفض المخاطر لكسب الدخل.

معضلة عملة كوزموس المستقرة

يعد نشر CCTP في نوبل حدثا كبيرا يستحق التسجيل لكل من Cosmos و Circle. ومن المثير للاهتمام أن dYdX هو أحد الشركاء الآخرين الذين يروجون بنشاط لنشر البروتوكول.

سيستفيد dYdX الذي يبدو غير ذي صلة بشكل كبير من النشر الأصلي ل USDC. في يونيو 2022 ، أعلنت dYdX أنها ستنتقل إلى نظام Cosmos البيئي وتنفذه في إصدار dYdX V4 القادم. هذه أيضا هي المرة الأولى التي يختار فيها تطبيق DeFi الأصلي المعروف في Ethereum الفرار.

ومع ذلك ، بعد دخول النظام البيئي Cosmos ، فإن الاختلاف بين النظام البيئي Cosmos والنظام البيئي EVM يجعل dYdX يواجه معضلة مماثلة لمعظم التطبيقات في النظام البيئي - عدم وجود عملات مستقرة.

وجدت Odaily أن معظمهم لا يدعمون عمليات إيداع وسحب العملات المستقرة على شبكة Cosmos. كتبادل عقود على السلسلة ، فإن طلب dYdX على العملات المستقرة ضخم بلا شك. إن السيولة المستقرة الوفيرة بين نظام Cosmos البيئي ونظام EVM البيئي هي بلا شك مساعدة كبيرة ل dYdX.

قبل انهيار Terra ، كان الطلب على العملات المستقرة داخل نظام Cosmos البيئي يعتمد في السابق بشكل كبير على العملة المستقرة الخوارزمية UST على سلسلة Terra. بعد UST “صفر” ، عانى النظام البيئي Cosmos من ضربة كبيرة. منذ ذلك الحين ، كانت عملة كوزموس المستقرة الأصلية شاغرة أيضا.

على الرغم من أن Cosmos تمتلك Axelar عبر السلسلة USDC و USDT من خلال Nomad Bridge و USDC وما إلى ذلك ، إلا أن هذه الرموز ليست رموزا أصلية ، وفي سياق الحوادث الأمنية المتكررة ، لا تزال السمعة الأمنية للجسور عبر السلسلة غير مستقرة مثل تلك الخاصة بالرموز الأصلية. علاوة على ذلك ، فإن العملات المستقرة الصادرة عن منتجات مختلفة عبر السلسلة لا مركزية أيضا بسبب تنسيق الخرائط غير المتسق.

لم يكن حتى يونيو من هذا العام أن Tether أعلنت رسميا أنها ستصدر USDT الأصلي من خلال شبكة Kava. هذا يعوض أيضا عن نقص العملات المستقرة في النظام البيئي المزدهر والراسخ في كوزموس.

حتى الآن ، دخلت العملتان المستقرتان الرئيسيتان USDT و USDC شبكة Cosmos. يبدو أن التعاون بين فرق Circle و Noble و dYdX هو فوز كبير لجميع الثلاثة. بالنسبة لنظام كوزموس البيئي ، هل سيؤدي الانتهاء من “القطعة الأخيرة من اللغز” للعملات المستقرة إلى قيادة ATOM ، التي استعادت شعبيتها مؤخرا ، إلى مستقبل أكثر طموحا؟