لماذا تعتبر "مخاطر البيع" نموذجا تجاريا جيدا؟

المصدر: فيوتشر موني

عند مشاهدة محاكمة SBF في الأيام القليلة الماضية ، لدي الكثير من المشاعر ، بغض النظر عن مدى عبقريتك ، فإن المخاطر المالية لا تزال ساحقة.

نعتقد جميعا أنه طالما استمر السهم في الارتفاع ، فستكون هناك سيولة ، وهذا خطأ تماما. يمكن أن تختفي السيولة في لحظة ، وتنخفض الأسعار.

خلال الأزمة المالية لعام 2008 ، لم يتمكن سعر الفائدة المعروض بين البنوك (Libor) في لندن من الوصول إلى عرض أسعار في صباح أحد الأيام بسبب ذعر السوق ، مما يعني أنه عندما يكون الأصل غير سائل ، تتوقف معلومات الأسعار أيضا.

في مثل هذه الأوقات ، يمكن أن تكون بضع ساعات مسألة عمر. **

حدث الشيء نفسه مع FTX. FTT (رمزه) يكسر مستوى السعر النفسي في لحظة ، ويمكن أن ينهار السعر لآلاف الأميال. في وقت لاحق ، كان Crazy Pallet هو القرار الصحيح في الساعات القليلة الأولى ، وكان الجهد في تلك الساعات أكثر أهمية بكثير من الظهر. لكن سيولة السوق هشة للغاية بحيث لا يمكن إنقاذ الموقف.

كان لدى FTX الكثير من الأصول المدارة وحتى الضمانات قبل الانهيار ، لكنه لم يكن لديه المال لسداد ديونه. يتخلف TVL لبروتوكولات Web3 عن السيولة ، ولا يمكننا رؤية الاستنتاج بأنه إذا كان TVL مرتفعا جدا ، فإن السيولة كبيرة جدا.

يقول بعض الناس ، ماذا عن صناع السوق؟ إذا كان هناك أصدقاء في السوق المالية ، فهم الذين ينسحبون بشكل أسرع.

المخاطرة هي أكثر ما يكرهه الأشخاص الذين يقومون بأعمال تجارية. يجب أن تكون مخاطر السيولة هي الأكثر كرها من قبل الممارسين الماليين. ولكن لكي تبدو ضخمة ، يستخدم بعض الناس مخاطر السيولة لدعم إمبراطورياتهم التجارية.

تشتري مؤسسات إدارة الأصول المخاطر ، وهي حرفة الأكل. طالما ارتفع السعر ، الجميع سعداء. عندما ينخفض بأكثر من 50٪ ، فسيكون العميل في ورطة ، وإذا كان هناك المزيد من الأصول المتعثرة ، فقد يكون معسرا.

كيف تنشأ الأصول المتعثرة؟ هناك الكثير من الأسباب لذلك. لا يهتم مندوبو المبيعات بالتحكم في المخاطر من أجل الأداء ، ومستوى التحديد البشري لمخاطر السيولة محدود ، والأصول المالية معقدة. ربما يكون SBF قد بذل قصارى جهده في طريقه ، وكان الخطأ الوحيد هو اختيار المسار الخطأ.

** نموذج العمل الذي يعتمد على مخاطر الشراء لدعم قابل للنقاش. يجب أن يبيع نموذج العمل الأفضل المخاطر ويجني الأموال. **

في المقابل ، لا تحتاج أعمال Facebook إلى شراء المخاطر لتحقيق ربح ، بل تحتاج فقط إلى فرض رسوم على المعلنين. خلال الأزمة المالية ، يكفي كسب أموال إعلانية أقل قليلا ، وهناك مخاطر تشغيلية فقط ، وليس مخاطر السيولة للأصول المالية.

تكمن أهمية DeFi في ابتكار صناعة إدارة الأصول ، مما يسمح للمستخدمين بتحمل مخاطرهم الخاصة ، ولا يكسب البروتوكول سوى الرسوم ورسوم الإعلان ، ويتحمل فقط المخاطر التشغيلية ، وليس مخاطر السيولة.

** إنها المؤسسة الرئيسية التي تبيع المخاطر ، وهي صانع السوق. الرئيس الذي جمع نفوذ الأموال هو مجرد مقامر محظوظ واقترض بعض المال. **