العقود الآجلة
وصول إلى مئات العقود الدائمة
TradFi
الذهب
منصّة واحدة للأصول التقليدية العالمية
الخیارات المتاحة
Hot
تداول خيارات الفانيلا على الطريقة الأوروبية
الحساب الموحد
زيادة كفاءة رأس المال إلى أقصى حد
التداول التجريبي
مقدمة حول تداول العقود الآجلة
استعد لتداول العقود الآجلة
أحداث مستقبلية
"انضم إلى الفعاليات لكسب المكافآت "
التداول التجريبي
استخدم الأموال الافتراضية لتجربة التداول بدون مخاطر
إطلاق
CandyDrop
اجمع الحلوى لتحصل على توزيعات مجانية.
منصة الإطلاق
-التخزين السريع، واربح رموزًا مميزة جديدة محتملة!
HODLer Airdrop
احتفظ بـ GT واحصل على توزيعات مجانية ضخمة مجانًا
منصة الإطلاق
كن من الأوائل في الانضمام إلى مشروع التوكن الكبير القادم
نقاط Alpha
تداول الأصول على السلسلة واكسب التوزيعات المجانية
نقاط العقود الآجلة
اكسب نقاط العقود الآجلة وطالب بمكافآت التوزيع المجاني
المزيد
شرح مفصل لترميز أصول RWA: التمشيط المنطقي الأساسي ومسار تنفيذ التطبيق على نطاق واسع
كاتب:
السبانخ السبانخ: رئيس قسم الأبحاث ، Ample FinTech
أنابيلا:zCloak شبكة CMO
عدد الكلمات: يتكون هذا التقرير البحثي من أكثر من 28000 كلمة ، ويغطي نطاقا واسعا ، يرجى القراءة بصبر
الموضوع الأكثر لفتا للنظر في مساحة blockchain في عام 2023 هو بلا شك ترميز أصول العالم الحقيقي (RWA). لا يتم مناقشة هذا المفهوم بشدة في عالم Web3 فحسب ، بل يحظى أيضا بتقدير كبير من قبل المؤسسات المالية التقليدية والمنظمين الحكوميين في العديد من البلدان ، وينظر إليه على أنه اتجاه استراتيجي للتنمية. على سبيل المثال ، نشرت المؤسسات المالية الموثوقة مثل Citibank و JPMorgan Chase و Boston Consulting Group على التوالي تقارير أبحاث الترميز الخاصة بها وروجت بنشاط للمشاريع التجريبية ذات الصلة.
في الوقت نفسه ، أوضحت سلطة النقد في هونغ كونغ في تقريرها السنوي لعام 2023 أن الترميز سيلعب دورا رئيسيا في المستقبل المالي لهونغ كونغ. بالإضافة إلى ذلك ، انضمت سلطة النقد في سنغافورة (MAS) إلى العديد من العمالقة الماليين مثل وكالة الخدمات المالية اليابانية و JPMorgan Chase و DBS Bank والعديد من الشركات المالية العملاقة الأخرى لإطلاق مبادرة تسمى “Project Guardian” للاستفادة من الإمكانات الهائلة لترميز الأصول.
على الرغم من أن موضوع RWA يكتسب زخما ، فقد لاحظت أن فهم RWA منقسم في الصناعة ، والنقاش حول جدواه وآفاقه مثير للجدل تماما.
من ناحية ، هناك حجة مفادها أن RWA ليست أكثر من ضجيج في السوق ولا تصمد أمام المناقشة المتعمقة.
من ناحية أخرى ، هناك أيضا أشخاص واثقون من RWA ومتفائلون بشأن مستقبلها.
في الوقت نفسه ، ظهرت مقالات تحلل وجهات نظر مختلفة حول RWA.
من خلال هذه المقالة ، آمل أن أشارك المنظور المعرفي ل RWA ، وأن أجري مناقشة وتحليل أكثر تعمقا للوضع الحالي ومستقبل RWA.
يقتصر محتوى هذه المقالة على الإدراك الشخصي ، وهو وجهة نظر شخصية ، إذا كان لديك أي أسئلة ، فلا تتردد في الإشارة إليها ومناقشتها.
الماخذ الرئيسية:
أ. مقدمة أساسية عن ترميز الأصول
يشير ترميز الأصول إلى عملية التعبير عن الأصول في شكل رموز مميزة على منصة blockchain قابلة للبرمجة ، والتي يمكن عادة تحويلها إلى أصول ملموسة (عقارات ، مقتنيات ، إلخ) وأصول غير ملموسة (الأصول المالية ، أرصدة الكربون ، إلخ) ، والتي تنقل الأصول المسجلة على نظام دفتر الأستاذ التقليدي إلى منصة دفتر الأستاذ المشتركة القابلة للبرمجة[1] التكنولوجيا هي ابتكار مدمر للنظام المالي التقليدي ، وسوف تؤثر حتى على النظام المالي والنقدي المستقبلي للبشرية.
بادئ ذي بدء ، أود أن أطرح ظاهرة ملحوظة: “هناك مجموعتان لهما وجهات نظر مختلفة تماما حول تصور ترميز أصول RWA” ، والتي أسميها RWA ل Crypto و RWA ل TradFi ، و RWA الموصوفة في هذه المقالة هي RWA من منظور TradFi.
RWA من منظور التشفير
بادئ ذي بدء ، دعنا نتحدث عن RWA من Crypto: RWA الخاص ب Crypto يسميه المؤلف الطلب الأحادي الجانب لعالم Crypto على عائد الأصول المالية في العالم الحقيقي ، والخلفية الرئيسية هي أنه في سياق الزيادات المستمرة في أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي وتخفيض الميزانية العمومية ، أثرت أسعار الفائدة المرتفعة بشكل كبير على تقييم سوق المخاطر ، وقد استخرجت الميزانية العمومية المتقلصة بشكل كبير سيولة سوق التشفير ، مما أدى إلى انخفاض مستمر في عائد سوق DeFi. اعتبارا من 20 سبتمبر 2023 ، اشترت MakerDAO أكثر من 2.9 مليار سند أمريكي وأصول أخرى في العالم الحقيقي.
! [شرح مفصل من 10000 كلمة لترميز أصول RWA: التمشيط المنطقي الأساسي ومسار تنفيذ التطبيق على نطاق واسع] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/7864068f178f6af47bfdaf5735f9e9fe.jpg)
مصدر:
تكمن أهمية شراء MakerDAO لسندات الخزانة الأمريكية في أن DAI يمكنها تنويع الأصول التي تقف وراءها بمساعدة الائتمان الخارجي ، ويمكن أن يساعد الدخل الإضافي طويل الأجل الذي تجلبه سندات الخزانة الأمريكية DAI على استقرار سعر الصرف الخاص بها وزيادة مرونة الإصدار ، ويمكن أن يؤدي إدراج سندات الخزانة الأمريكية في الميزانية العمومية إلى تقليل اعتماد DAI على USDC وتقليل مخاطر النقطة الواحدة[2] [3]。 ليس ذلك فحسب ، ولكن نظرا لأن كل دخل السندات الأمريكية سيتدفق إلى خزينة MakerDAO ، فقد زادت MakerDAO مؤخرا الطلب على DAI من خلال مشاركة جزء من عائدات سنداتها الأمريكية ورفع سعر الفائدة على DAI إلى 8٪. 。
مع ارتفاع أسعار رموز MRK والمشاعر العالية للسوق تجاه الضجيج حول مفهوم RWA ، بالإضافة إلى بعض مشاريع السلسلة العامة RWA واسعة النطاق التي تأخذ طريق الامتثال ، ظهرت العديد من مشاريع مفهوم RWA في تيار لا نهاية له ، وقد بذلت أصول مختلفة في العالم الحقيقي قصارى جهدها للانتقال إلى blockchain للترميز والبيع ، بما في ذلك بعض الأصول الفاحشة ، مما أدى إلى مشهد مختلط لمسار RWA بأكمله.
في رأي المؤلف ، يدور منطق RWA ل Crypto بشكل أساسي حول كيفية نقل حقوق الدخل للأصول المدرة للدخل (مثل السندات الأمريكية والدخل الثابت والأسهم والأصول الأخرى) إلى السلسلة ، ووضع الأصول خارج السلسلة على السلسلة للرهن العقاري للحصول على سيولة الأصول على السلسلة ، ونقل مختلف أصول العالم الحقيقي إلى السلسلة للتداول (مثل الرمل والمعادن والعقارات والذهب وما إلى ذلك).
لذلك ، يمكننا أن نجد أن RWA الخاص ب Crypto يعكس الطلب الأحادي الجانب لعالم التشفير على أصول العالم الحقيقي ، والذي لا يزال يواجه العديد من العقبات من حيث الامتثال ، ونهج MakerDAO هو في الواقع أن يقوم فريق MakerDAO بإيداع وسحب الأموال من خلال القنوات المتوافقة (مثل Coinbase و Circle) ، ويشتري سندات الخزانة الأمريكية من خلال القنوات الرسمية للحصول على عوائدها ، بدلا من بيع هذه العائدات على السلسلة. تجدر الإشارة إلى أن ما يسمى بسندات RWA الأمريكية الموجودة بالفعل في السلسلة ليست سندات الخزانة الأمريكية نفسها ، ولكن حقوق دخلها ، وتتضمن هذه العملية أيضا خطوات تحويل عائد العملة الورقية الناتج عن سندات الخزانة الأمريكية إلى أصول على السلسلة ، مما يزيد من تعقيد وتكلفة الاحتكاك للعملية.
الارتفاع السريع لمفهوم RWA ليس فقط بسبب MakerDAO. في الواقع ، تسبب تقرير بحثي بعنوان “المال والرموز والألعاب” الصادر عن سيتي بنك من العالم المالي التقليدي في استجابة قوية في الصناعة. يكشف هذا التقرير عن الاهتمام القوي ب RWAs من العديد من المؤسسات المالية التقليدية ، بينما يثير أيضا حماس عدد كبير من المضاربين في السوق. لقد نشروا كلمة مفادها أن المؤسسات المالية الكبرى على وشك دخول المجال ، مما عزز التوقعات والضجيج في السوق.
RWA من منظور TradFi
إذا نظرنا إلى RWA من منظور Crypto ، فإنه يعبر بشكل أساسي عن الطلب الأحادي الجانب لعالم التشفير على العائد على الأصول في العالم المالي التقليدي. إذا كنت تبني على هذا المنطق وتقف من منظور التمويل التقليدي ، فإن حجم رأس المال في سوق التشفير لا يكاد يذكر مقارنة بسوق التمويل التقليدي الذي تبلغ قيمته تريليون دولار ، سواء كانت سندات أمريكية أو أي أصول مالية أخرى ، إذا كان ذلك لقناة مبيعات أخرى على blockchain ، فهذا ليس ضروريا. من مخطط مقارنة حجم السوق المرئي أدناه ، يمكننا أن نرى الفرق في الحجم بين سوق التشفير والسوق المالي التقليدي.
! [شرح مفصل من 10000 كلمة لترميز أصول RWA: التمشيط المنطقي الأساسي ومسار تنفيذ التطبيق على نطاق واسع] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/f25cfe0606fa1fcc0d1da4baf5b648b7.jpg)
لذلك ، من منظور التمويل التقليدي (TradFi) ، RWA هو تدفق ثنائي الاتجاه بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي (DeFi). بالنسبة للعالم المالي التقليدي ، تعد خدمات DeFi المالية القائمة على أتمتة العقود الذكية أداة ثورية للتكنولوجيا المالية. تهتم RWAs في القطاع المالي التقليدي أكثر بكيفية الجمع بين تقنية DeFi لترميز الأصول ، وذلك لتمكين النظام المالي التقليدي ، وخفض التكاليف ، وتحسين الكفاءة ، وحل نقاط الألم في التمويل التقليدي. ينصب التركيز على الفوائد التي يجلبها الترميز إلى النظام المالي التقليدي ، وليس مجرد إيجاد قناة جديدة لبيع الأصول.
يعتقد المؤلف أنه من الضروري التمييز بين منطق RWA. لأن RWA من وجهات نظر مختلفة لها منطق أساسي ومسارات تنفيذ مختلفة تماما. بادئ ذي بدء ، هناك مسارات تنفيذ مختلفة للاثنين في اختيار نوع blockchain. يتبع RWA للتمويل التقليدي مسار سلسلة الأذونات ، بينما يعتمد RWA لعالم التشفير على مسار السلسلة العامة.
نظرا لخصائص السلسلة العامة مثل عدم وجود متطلبات وصول ، واللامركزية ، وعدم الكشف عن هويته ، فإن RWA لتمويل التشفير لن يواجه عقبات امتثال أكبر فحسب ، بل لن يكون له أيضا حقوق قانونية وحماية مصالح للمستخدمين عند مواجهة أحداث سلبية مثل Rug ، ناهيك عن أن القرصنة لها متطلبات عالية للوعي الأمني للمستخدمين ، لذلك قد لا تكون السلسلة العامة مناسبة لعدد كبير من أصول العالم الحقيقي ليتم ترميزها وتداولها عليها.
توفر السلسلة المصرح بها القائمة على RWA المالية التقليدية شرطا أساسيا للامتثال القانوني في مختلف البلدان والمناطق ، وفي الوقت نفسه ، يعد KYC على السلسلة وإنشاء نظام هوية على السلسلة شرطا أساسيا ضروريا لتحقيق RWA. ستكون الإمكانات التحويلية ل RWA لأصل مالي على السلسلة هائلة.
لتلخيص النقطة الأساسية لهذه المقالة ، يعتقد المؤلف أن اتجاه التطوير الرئيسي المستقبلي لترميز الأصول في العالم الحقيقي (ترميز الأصول في العالم الحقيقي) سيكون نظاما ماليا جديدا يستخدم تقنية DeFi التي تروج لها المؤسسات المالية التقليدية والمنظمون والبنوك المركزية والمؤسسات الموثوقة الأخرى لإنشاء مجموعة من تقنية DeFi على السلسلة المسموح بها ، ولتحقيق هذا النظام ، ما نحتاجه هو نظام حسابي (تقنية blockchain) + نظام غير حسابي (مثل النظام القانوني) +نظام الهوية على السلسلة (DID ، VC) + العملة الورقية على السلسلة (CBDC ، الودائع المرمزة ، العملات المستقرة الورقية) + البنية التحتية المثالية (المحافظ منخفضة العتبة ، أوراكل ، التكنولوجيا عبر السلسلة ، إلخ).
سيبدأ المحتوى التالي من هذه المقالة من المبادئ الأولى ل blockchain ، ويقود القراء إلى توضيح مبادئ كل رابط ذكره المؤلف ، والاستشهاد بحالات التطبيق العملي لدعم آراء المؤلف.
الثاني. بدءا من المبادئ الأولى ل blockchain ، ما هي المشاكل التي تحلها blockchain؟
Blockchain هي البنية التحتية المثالية للتمثيل المميز للأصول
قبل مناقشة المبادئ الأولى ل blockchain ، نحتاج إلى فهم واضح لجوهر blockchain. 》[4] يحتوي المقال على مناقشة شاملة للغاية لتعريف الأصول الرقمية وجوهر blockchain ، ويذكر أن ** النص والورق كتقنية يعتبران من أهم اختراعات البشرية ، ولهما دور لا يقاس في تعزيز الحضارة الإنسانية ، ومن المرجح أن يتجاوز تأثيرها مجموع جميع التقنيات الأخرى. وتركز سيناريوهات تطبيقها أساسا على مجالين من مجالات التطبيق: نشر المعلومات وعقود/تعليمات الدعم.
في مجال تطبيق نشر المعلومات ، يمكن إعادة إنتاج المعرفة والمعلومات وتحريرها ونشرها بتكلفة منخفضة من خلال السجلات المكتوبة ، مما يعزز نقل المعرفة على نطاق واسع وتعميم الأفكار. في مجال تطبيق العقود / التعليمات الداعمة ، يمكن للكلمات أيضا تسجيل ونقل التعليمات المختلفة ، مثل إرسال الأباطرة القدامى الأوامر العسكرية والاستخبارات من خلال الوثائق ، والبيروقراطيين الذين ينقلون التعليمات من خلال الكلمات ، ويمكن للأنشطة التجارية أيضا تشكيل العقود من خلال الكلمات لتسجيل مسائل الاتفاقية ، وتشكيل الإجماع وحتى الأحكام القانونية ، والحفاظ على الأدلة ، وتسهيل الإشراف والتحكيم في المستقبل.
هناك فرق واضح بين حالتي الاستخدام هاتين. وفي مجال نشر المعلومات، يسعى الناس إلى تحقيق الراحة المتمثلة في النسخ والتحرير بتكلفة منخفضة وبدون فقدان؛ من حيث نقل العقود والتعليمات ، تعتبر الأصالة وعدم التنصل والثبات سمات أكثر أهمية. ولتلبية هذه الاحتياجات، تم تطوير مجموعة متنوعة من تقنيات الطباعة الأمنية المتطورة، ولا تزال التوقيعات المكتوبة بخط اليد وغيرها من أساليب التحقق تستخدم على نطاق واسع اليوم لضمان موثوقية المعلومات.
عندما ولدت الإنترنت ودخلت البشرية العصر الرقمي ، فإن الإنترنت ، كنظام حديث لنقل المعلومات ، تلبي إلى حد كبير احتياجات سيناريوهات نشر المعلومات. يمكن للإنترنت أن تحقق نقل المعلومات بسرعة ومنخفضة التكلفة وبدون ضياع ومريحة ، مما يوفر إمكانيات غير مسبوقة للمعرفة العالمية وتبادل المعلومات. في هذا الوقت ، أصبح نقل المعلومات ومشاركتها أسهل وأسرع من أي وقت مضى ، سواء كانت معرفة أكاديمية أو معلومات يومية ، يمكن نشرها ومشاركتها بسرعة في جميع أنحاء العالم ، مما عزز بشكل كبير تقدم المجتمع البشري وتطوره.
ومع ذلك ، واجهت الإنترنت صعوبات عند التعامل مع أنظمة العقود / القيادة ، خاصة في السيناريوهات التي تنطوي على السلطة والثقة ، مثل العمليات التجارية ، وصنع القرار الحكومي ، والأوامر العسكرية ، حيث تصبح مصداقية المعلومات حاسمة. في هذه الحالات ، قد يؤدي الاعتماد فقط على الإنترنت لتقديم المعلومات إلى مخاطر وخسائر كبيرة بسبب عدم الجدارة بالثقة. وذلك لأن الإنترنت يتطور بشكل أساسي حول سيناريو التطبيق الأول لنشر المعلومات ، مع التركيز على النقل السريع والواسع والمريح للمعلومات ، ولكن غالبا ما يتجاهل صحة المعلومات ودقتها.
في هذا السياق ، يحاول الناس تعويض هذا النقص من خلال اتخاذ القرارات المركزية وثقة الأطراف الثالثة ، وأصبحوا الوسيلة الرئيسية لتحقيق نقل موثوق للمعلومات. ومع ذلك، يمكن أن تؤدي هياكل السلطة المركزية إلى تركيز السلطة وإساءة استخدامها، مما يجعل نقل المعلومات مبهما وغير عادل. قد تؤدي الثقة في مشاركة طرف ثالث إلى المزيد من المخاطر الأمنية وأزمات الثقة ، حيث قد يصبح الطرف الثالث نفسه مصدرا غير جدير بالثقة للمعلومات.
لذلك ، يوفر ظهور تقنية blockchain حلا جديدا لمعالجة العقود وأنظمة التعليمات. تضمن Blockchain ، باعتبارها دفتر الأستاذ اللامركزي بطبيعتها اللامركزية والشفافة وغير القابلة للتغيير ، صحة وموثوقية المعلومات ، مما يعني أن الناس لم يعودوا بحاجة إلى الاعتماد على المؤسسات المركزية أو الأطراف الثالثة لبناء الثقة. تقدم هذه التكنولوجيا المبتكرة منظورا وحلا جديدين لمشكلة نقل المعلومات في العقود وأنظمة التعليمات ، بحيث يمكن ضمان صحة المعلومات وسلامتها واتساقها دون التحقق المركزي.
إذا كان الإنترنت عبارة عن ترقية رقمية لتكنولوجيا الورق النصي في سياق نشر المعلومات ، فإن blockchain يدعم بلا شك الترقية الرقمية لتكنولوجيا الورق الصيني في سيناريو العقد / التعليمات. لذلك ، يمكننا تحديد blockchain كنظام موزع تحتفظ به أطراف متعددة ، والذي يدعم إنشاء العقود الرقمية والتحقق منها وتخزينها وتداولها وتنفيذها ، والعمليات الأخرى ذات الصلة. يمكن القول أن blockchain هي الوسيلة التقنية الأولى لدعم رقمنة العقود بشكل فعال بعد تطوير أجهزة الكمبيوتر والشبكات. لذلك ، نظرا لأن blockchain هو في الأساس منصة للعقود الرقمية ، والعقود هي التعبير الأساسي عن الأصول[4] الرمز المميز هو الناقل الرقمي للأصول بعد تشكيل العقد ، لذلك أصبحت blockchain بنية تحتية مثالية للتعبير الرقمي / التعبير الرمزي عن الأصول ، أي الأصول الرقمية / الأصول الرمزية.
! [شرح مفصل من 10000 كلمة لترميز أصول RWA: التمشيط المنطقي الأساسي ومسار تنفيذ التطبيق على نطاق واسع] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/fc18591c4e8b20fce66470d391a14f6a.jpg)
صورة ائتمانات:
Blockchain يلبي المطالب البشرية ل “الحسابية”.
توفر Blockchain للبشر بنية تحتية يمكنها ترميز الأصول ، والعقود الذكية هي الشكل الأساسي للتعبير عن الأصول الرقمية ، ويوفر اكتمال Turing من Ethereum عقودا ذكية مع مجموعة متنوعة من الأنواع المختلفة من أشكال الأصول ، لذلك فقد أنجبت أيضا معايير رمزية مثل الرموز القابلة للاستبدال (FT) ، والرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) ، والرموز شبه المتجانسة (SFT).
قد يتساءل بعض الناس ، لماذا يمكن ل blockchain فقط تحقيق التمثيل الرقمي للأصول؟ نظرا لأن blockchain يحل مشكلة “الحسابية” على أساس ضمان عدم التلاعب بها ، أي “العملية قابلة للتكرار ويمكن التحقق من النتائج” ، يعتبر المؤلف أيضا أن “العملية قابلة للتكرار ويمكن اختبار النتائج” كمبدأ أول ل blockchain ، لأن آلية تشغيل blockchain تعتمد على هذا: عندما تسجل العقدة معاملة ، ستقوم العديد من العقد الأخرى بإعادة تنفيذ عملية التسجيل (العملية قابلة للتكرار) ؛ إذا كانت النتيجة المعلنة متوافقة مع النتيجة التي تم التحقق منها ذاتيا للعقدة ، فإنها تعتبر “أمرا واقعا” في عالم blockchain ويتم تسجيلها بشكل دائم[5] 。
عندما ننظر إلى المشكلات التي يمكن حلها بواسطة blockchain ، فإن تفكيك المشكلة إلى “نظام حسابي” و “نظام غير حسابي” سيساعدنا على اكتساب رؤية أوضح للجوهر ، المشكلة التي يمكن أن تحلها blockchain هي مشكلة “النظام الحسابي” ، أي المعاملات القائمة على “عملية قابلة للتكرار ونتائج يمكن التحقق منها” ، في حين أن “النظام غير الحسابي” يشمل تلك المعاملات التي لا يمكنها تحقيق “عملية قابلة للتكرار ونتائج يمكن التحقق منها” ، مثل المعاملات المتأثرة بالإدراك البشري. لأنه إذا كان الإدراك البشري والتفكير والحكم كلها “عمليات قابلة للتكرار ونتائج يمكن التحقق منها” ، أليس البشر مجرد مجموعة من الروبوتات التي تستجيب فقط لنفس الحافز؟
منذ العصور القديمة ، كان لدى البشر دائما الطلب الحسابي المتمثل في “العمليات القابلة للتكرار والنتائج التي يمكن التحقق منها”. إنه فقط بسبب الافتقار إلى التطور العلمي والتكنولوجي ، لا يمكن للبشر استخدام المحاكاة المادية والمعرفية لهذه العملية “الحسابية” ، مثل العد بالحجارة أو التسجيل بحبال معقودة ، وهي أكثر الوسائل بدائية ، في اللغة الصينية القديمة اخترعت أدوات الحساب والعداد لتلبية المطالب “الحسابية” المتزايدة في ذلك الوقت ، ولكن لأن الناس يمكن أن يرتكبوا أخطاء ، لا يمكن للبشر تحقيق “عملية قابلة للتكرار ، نتائج يمكن التحقق منها”. ومع ذلك ، مع ولادة الكمبيوتر ، يمكن ترسيخ عملية “العملية القابلة للتكرار والنتائج التي يمكن التحقق منها” في البرنامج في الكمبيوتر ، ومع الترقية التكرارية المستمرة للأدوات لتلبية المتطلبات “الحسابية” ، حققت الإنتاجية البشرية أيضا قفزة نوعية ، وأصبحت قوة دافعة مهمة لتطوير العلوم والتكنولوجيا والمجتمع.
ومع ذلك ، في “النظام الحسابي” المركزي للإنترنت ، عندما يتم تخدير الوعي الشخصي للناس ويتداخل مع هذا “النظام الحسابي” ، فإنه سيجعل “العملية قابلة للتكرار والنتائج قابلة للتحقق” غير صالحة ، على سبيل المثال ، يمكن للمتسللين العبث بالبرنامج لجعله ينتج نتائج مخرجات مختلفة ، مما يؤثر على موثوقية وصحة نقل المعلومات ، وبالتالي يعيق نقل وبناء الثقة.
مع ولادة البلوكشين ولدت أداة جديدة لتلبية متطلبات “الحوسبة”، أي عندما يكون نظام الحوسبة الخاص بالبلوكشين لامركزيا، كلما كان من الصعب على الوعي الذاتي للناس التدخل في نظام الحوسبة، على سبيل المثال، إذا أراد أحد المتسللين العبث بمخرجات العقد الذكي، فقد يحتاج المتسلل إلى التحكم في أكثر من 50٪ من عقد البلوكشين للعبث بها، وغالبا ما يكون هذا الهجوم غير متناسب مع التكلفة والفائدة، لذلك يمكن للبلوكشين أن يلبي احتياجات البشر في الحالات غير القصوى. الحسابية".
DeFi هو ابتكار مالي “حسابي”
منذ ظهور Ethereum والعقود الذكية ، احتلت blockchain موقعا محوريا في المجال المالي بسماتها المالية الفطرية ، مما يجعل التمويل أحد أهم سيناريوهات التطبيق. نتيجة لذلك ، ظهر التمويل اللامركزي (DeFi) كعصر وأصبح السيناريو الأكثر استخداما في مجال blockchain.
DeFi هو نموذج مالي جديد يعتمد على تقنية دفتر الأستاذ الموزع لتقديم مجموعة متنوعة من الخدمات المالية ، مثل الاقتراض أو الاستثمار أو تبادل أصول التشفير ، دون الاعتماد على المؤسسات المالية المركزية التقليدية. تنفذ بروتوكولات DeFi هذه الخدمات المالية في مجموعة من العقود الذكية ، أي البرامج التي تبرمج العمليات المالية التقليدية لتنفيذها تلقائيا. نتيجة لذلك ، لا يتفاعل مستخدمو DeFi مع طرف آخر عند التداول ، ولكن مع هذه البرامج القادرة على تجميع أصول مستخدمي DeFi الآخرين من أجل الحفاظ على السيطرة على أموالهم[6] 。
وباعتباره “نظاما حسابيا”، يمكننا اعتبار التمويل اللامركزي، وهو نظام مالي يتكون من عقود ذكية، ابتكارا “حسابيا” في المجال المالي، ويمكن للعقود الذكية أن تحل محل بعض الروابط “الحسابية” في التمويل التقليدي، مثل تلك الخطوات في الأنشطة المالية التي تعتمد على “تكرار عملية ما يدويا أو ميكانيكيا” للحصول على نتيجة حتمية، مثل المقاصة والتسوية والتحويل وبعض الأعمال المتكررة التي لا تعتمد على الإدراك البشري. ببساطة ، تمكن DeFi العقود الذكية من تنفيذ جميع الخطوات التي تستغرق وقتا طويلا للأنشطة المالية التقليدية ، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف المعاملات ، ويزيل تأخيرات التسوية ، وأتمتة التنفيذ وقابلية البرمجة.
المفهوم المقابل ل “النظام الحسابي” هو “النظام غير الحسابي” ، أي الإدراك البشري ، blockchain هو نظام حسابي بحت ، يمكنه فقط حل المشكلات الحسابية ، ولكن لا يمكنه حل المشكلات المعرفية ، والنظام المعرفي يتوافق مع نظام الائتمان في النظام المالي ، مثل تقييم الائتمان ونظام مراقبة المخاطر في الائتمان ، على الرغم من أنه يحتوي على نفس المعلومات مثل دخل العمل والتدفقات المصرفية ، قد يكون للبنوك المختلفة أحكام مختلفة على مبلغ الائتمان المحدد الذي يجب منحه.
على سبيل المثال ، قد يتلقى نفس العميل حد ائتمان قدره 10,000 دولار في أحد البنوك و 20,000 دولار في بنك آخر. لا يعتمد هذا التناقض على عمليات حسابية قابلة للتكرار ويمكن التحقق منها ، ولكنه يتأثر بشدة بالإدراك البشري والخبرة والحكم الذاتي. كل بنك لديه نظام التحكم في المخاطر الخاص به ، ولكن الإدراك البشري لا يزال يلعب دورا حاسما في قرارات الائتمان المحددة. يتميز صنع القرار المعرفي هذا بعدم التكرار والتحقق غير الشامل ، لأنه يجمع بين الذاتية البشرية وتفسير القضايا غير السوداء والبيضاء للصواب والخطأ.
أم أنها علاقة ديون ، هل يمكن حل مشكلة الديون عن طريق وضع عقد الدين على السلسلة وأتمتة خطوة السداد؟ لاستكشاف هذا السؤال ، نحتاج أولا إلى تحليل الدين نفسه. الدين ليس مجرد عقد أو إجراء شكلي ، بل هو علاقة مبنية على الاعتراف المتبادل والثقة بين الناس. في جوهرها ، لا يعتمد إنشاء علاقة ديون على تكوين العقد فحسب ، بل يعتمد أكثر على الإدراك البشري.
يمكن لتقنية Blockchain وضع “أنطولوجيا” عقود الديون على السلسلة ، ووضع قواعد للعقود من خلال البرمجة ، وذلك لأتمتة عملية السداد وتحويل الديون. وهذه العملية يمكن التنبؤ بها والتحقق منها لأنها تعتمد على قواعد ثابتة لضمان “تكرار العملية وإمكانية التحقق من النتائج”. ومع ذلك ، فإن تشغيل هذا النظام لا ينطوي على المستوى المعرفي للناس.
على الرغم من أن “أنطولوجيا” عقد الدين قد تم تأكيدها وضمانها بشكل موضوعي في التكنولوجيا ، إلا أن تكوين علاقة الديون وتعديلها وحتى حلها يعتمد على الإدراك البشري. هذا النوع من الإدراك لا يمكن برمجته أو تقييده. الإدراك البشري ليس عملية “قابلة للتكرار والتحقق” ، فقد يتغير مع التغيرات في البيئة والعواطف والمعلومات. عندما يتغير تصور المدين ، قد يختار عدم أداء الدين ، وهو ما يسمى “التخلف عن السداد”. لذلك ، لا يمكن للسلسلة على حل مشكلة التخلف عن السداد ، لأن هذه مشكلة معرفية وليست مشكلة حسابية.
قد يتساءل بعض الناس ، أليس بروتوكول الإقراض الخاص ب DeFi حلا لمشكلة تخلف المقترضين عن سداد ديونهم من خلال تصفية العقود الذكية؟ أليس فعل الاقتراض على DeFi عملا من أعمال نظام الائتمان؟ نشر جيك تشيرفيسنكي ، المستشار العام لشركة Compound ، مقالا يجادل بأن بروتوكولات إقراض DeFi غير موجودة للإقراض ، بل لاتفاقيات أسعار الفائدة[7] 。 ببساطة ، لا يولد إقراض DeFi نفسه أي ائتمان ، وتعتمد معظم بروتوكولات إقراض DeFi على نفس الآلية الأساسية للعمل: الإفراط في الضمان والتصفية. أي أنه إذا أراد المقترض الاقتراض ، فإنه يحتاج أولا إلى التعهد بضمانات أكثر من المبلغ المقترض ، مثل التعهد ب 100 يوان من ETH وإقراض 65 يوان من USDT ، وهذا النوع من الاقتراض هو في الأساس نوع من “الرافعة المالية الحسابية” ، ولا يولد أي ائتمان ، ولا يعتمد المقترض على أي مدفوعات مستقبلية أو ثقة أو التزام بالسمعة.
للتلخيص بإيجاز ، تدعم blockchain ، كنظام موزع تحتفظ به أطراف متعددة ، إنشاء العقود الرقمية والعمليات الأخرى ذات الصلة والتحقق منها وتخزينها وتداولها وتنفيذها ، وتحل مشكلة تمرير الثقة. وباعتباره “نظاما حسابيا” ، يمكن ل blockchain تلبية متطلبات البشر من أجل “عمليات قابلة للتكرار ونتائج يمكن التحقق منها” ، لذلك أصبح DeFi ابتكارا “حسابيا” في النظام المالي ، ليحل محل الجزء “الحسابي” من الأنشطة المالية ، يمكن للتنفيذ التلقائي تقليل التكاليف وزيادة الكفاءة مع تحقيق قابلية البرمجة أيضا ، ولكن الجزء “غير الحسابي” يعتمد على الإدراك البشري لا يمكن استبدال جزء من blockchain ، وبالتالي فإن نظام DeFi الحالي لا يغطي الائتمان. لم يتم بعد تنفيذ الإقراض غير المضمون القائم على الائتمان في نظام DeFi الحالي ، بسبب عدم وجود نظام هوية للتعبير عن “الهوية العلائقية” على blockchain وعدم وجود نظام قانوني لحماية حقوق ومصالح الطرفين.
ثالثا. ما هو التأثير التخريبي لترميز الأصول على التمويل التقليدي؟
تعتمد الخدمات المالية على الثقة ومدعومة بالمعلومات. تعتمد هذه الثقة على الوسطاء الماليين الذين يحافظون على سلامة السجلات التي تغطي الملكية والالتزامات والشروط والعهود ، وغالبا ما تكون منتشرة عبر أنظمة أو دفاتر أستاذ متباينة تعمل بشكل مستقل ، والتي تحافظ على البيانات المالية وتتحقق منها حتى يتمكن الناس من الوثوق بدقة واكتمال تلك البيانات.
نظرا لأن كل وسيط يحمل قطعا مختلفة من اللغز ، فإن النظام المالي يتطلب الكثير من التنسيق بعد الحدث للتوفيق بين المعاملات وتسويتها ، مما يضمن الاتساق عبر جميع البيانات المالية ذات الصلة. هذه عملية معقدة للغاية وتستغرق وقتا طويلا. على سبيل المثال ، في سياق المعاملات عبر الحدود ، تكون العملية معقدة بشكل خاص بسبب الحاجة إلى الامتثال للوائح والمعايير المختلفة في مختلف البلدان ، فضلا عن مشاركة العديد من المؤسسات والمنصات المالية المختلفة ، مما يؤدي إلى دورة تسوية طويلة للمعاملات ، تستغرق عادة من يوم إلى أربعة أيام لتسويتها ، مما يزيد من تكلفة المعاملة ويقلل من كفاءة المعاملة[8] 。
أظهرت Blockchain ، كتقنية دفتر الأستاذ الموزع ، إمكانات كبيرة لحل مشاكل الكفاءة السائدة في النظام المالي التقليدي. من خلال توفير دفتر أستاذ موحد ومشترك ، فإنه يحل بشكل مباشر مشكلة تجزئة المعلومات الناتجة عن دفاتر الأستاذ المستقلة المتعددة ، ويحسن بشكل كبير الشفافية والاتساق والقدرة على التحديث في الوقت الفعلي للمعلومات. يتم تعزيز هذه الميزة بشكل أكبر من خلال استخدام العقود الذكية ، مما يسمح بتشفير شروط المعاملات والعقود وتنفيذها تلقائيا عند استيفاء شروط معينة ، مما يحسن بشكل كبير من كفاءة المعاملات ويقلل من وقت التسوية وتكاليفها ، خاصة عند التعامل مع المعاملات المعقدة متعددة الأطراف أو عبر الحدود.
ونتيجة لذلك، أصبح الترميز مقبولا أكثر فأكثر من قبل التمويل التقليدي، حيث تعتقد 97٪ من المؤسسات المالية البالغ عددها 271 مؤسسة أن الترميز سيجلب ثورة جديدة في إدارة الأصول، وفقا لتقرير بحثي صادر عن بنك أوف نيويورك ميلون.[9] هذا يعكس تماما إمكانات blockchain في المجال المالي.
! [شرح مفصل من 10000 كلمة لترميز أصول RWA: التمشيط المنطقي الأساسي ومسار تنفيذ التطبيق على نطاق واسع] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/cae2b5e8306dc553317aa4a9815bd220.png)
صورة ائتمانات:
لذلك ، بالنسبة للنظام المالي التقليدي ، تتمثل أهمية ترميز الأصول في العالم الحقيقي في توسيع فوائد تقنية دفتر الأستاذ الموزع إلى مجموعة واسعة من فئات الأصول لتحقيق التبادل والتسوية من خلال إنشاء تمثيلات رقمية لأصول العالم الحقيقي (مثل الأسهم والمشتقات المالية والعملات والأسهم وما إلى ذلك) على blockchain.
اعتمدت المؤسسات المالية تقنية DeFi لزيادة تحسين الكفاءة ، باستخدام العقود الذكية لتحل محل الجزء “الحسابي” من التمويل التقليدي ، وتنفيذ المعاملات المالية المختلفة تلقائيا وفقا لقواعد وشروط محددة مسبقا ، وتعزيز قابلية البرمجة. وهذا لا يقلل من تكاليف العمالة فحسب، بل يفتح الباب أيضا أمام نظام مالي واعد محتمل من خلال توفير حلول مبتكرة لتحديات التمويل، خاصة للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم (SMSEs) في سياقات معينة.
من أجل الخوض في القوة التحويلية المحتملة للترميز على النظام المالي ، ستقدم هذه المقالة للقراء إطارا تحليليا أكثر تعمقا:
إنشاء منصة دفع عالمية موثوقة لخفض التكاليف وزيادة الكفاءة
في جميع جوانب الحياة اليومية للإنسان ، والأنشطة المالية ، والأنشطة التجارية ، فإن المقاصة والتسوية موجودة في كل مكان وأصبحت حلقة وصل رئيسية في الحفاظ على التدفقات الاقتصادية. هاتان العمليتان ، على الرغم من أنهما شائعتان للغاية في الحياة ، لا يلاحظهما عامة الناس في كثير من الأحيان ، لكنهما القوى الكامنة وراء ضمان سير المعاملة بسلاسة.
في أنشطتنا اليومية مثل التسوق ودفع الرواتب وتقاسم الفواتير ، يتم تضمين عملية المقاصة والتسوية. عندما نشارك النفقات مع الأصدقاء ، فإننا نقوم أيضا بعملية مقاصة وتسوية مبسطة - حساب المبلغ المستحق لكل شخص ، وإجراء التحويلات ، وما إلى ذلك. أو عندما نستخدم Alipay أو WeChat للدفع الإلكتروني ، يجب أن تمر منصة الدفع بسلسلة من عمليات المقاصة للتأكد من أن الدفع يتم تحويله بدقة من حسابنا إلى حساب التاجر[10] ）。
! [شرح مفصل من 10000 كلمة لترميز أصول RWA: التمشيط المنطقي الأساسي ومسار تنفيذ التطبيق على نطاق واسع] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/44e9d346371990508c00d88013be7e0e.png)
صورة ائتمانات:
وفقا لتعريف لجنة نظم الدفع والتسوية (CPSS) للمقاصة والتسوية ، يعرف CPSS نظام المقاصة بأنه مجموعة من الترتيبات الإجرائية التي تمكن المؤسسات المالية من تقديم وتبادل البيانات والمستندات المتعلقة بتحويل الأموال أو الأوراق المالية. يبدأ كل شيء بإنشاء “مركز صافي” لأطراف المعاملة ، أي تعويض ديون كلا الطرفين ، وهي خطوة تسمى المعاوضة[11] 。
تشير المقاصة اللاحقة إلى عملية التبادل والتفاوض وتأكيد أوامر الدفع أو أوامر تحويل الأوراق المالية ، ويتم المقاصة قبل التسوية. تشير التسوية إلى عملية نقل الأوراق المالية أو الأدوات المالية الأخرى من البائع إلى المشتري ، وتحويل الأموال من المشتري إلى البائع ، وهي الخطوة الأخيرة في المعاملة. يضمن نظام التسوية إمكانية تحويل الأموال والأدوات المالية بسلاسة.
ببساطة، التصفية هي إرسال واستلام وتدقيق وتأكيد تعليمات الدفع من قبل الطرفين والوصول إلى توافق نهائي حول الأصول الواجب دفعها، والتسوية هي نقل الأصول وفقا لنتائج التصفية، دعونا نوضح هذه العملية بعمق من خلال مثال:
مسح
تخيل أنك وأصدقاؤك تتناولون العشاء في مطعم وتقررون تقسيم الفاتورة. يعلن الجميع عن مبلغ المال الذي أنفقوه ، ثم يحسب المبلغ الذي سيدفعه كل شخص. في هذا السيناريو:
تحديد المبلغ: المبلغ المعلن من قبل كل صديق مشابه لأمر الدفع.
التواصل والتسوية: يقوم الجميع بالإبلاغ عن إنفاقهم لبعضهم البعض والتحقق من المبلغ الإجمالي ، وهو ما يعادل خطوات إرسال واستلام وتأكيد تعليمات الدفع في المقاصة.
الحساب الإجمالي: بعد حساب إجمالي الفاتورة ، يتم تحديد المبلغ الذي سيتحمله كل شخص ، وهو إجراء يعادل تبادل معلومات الدفع وتأكيد المركز النهائي المراد تسويته (أي المبلغ الذي يجب دفعه من قبل كل شخص).
لذلك ، فإن التصفية هي خطوة “التحقق والإعداد” ، حيث تؤكد جميع الأطراف المبلغ الواجب دفعه وتستعد للخطوة التالية من التسوية.
استيطان
في هذا المثال ، بمجرد أن تعرف المبلغ الذي يتعين عليك دفعه ، فإن الخطوة التالية هي الدفع بالفعل. يدفع الجميع الجزء الخاص بهم ، والمبلغ هو إجمالي فاتورة المطعم. في هذه المرحلة:
الدفع: المبلغ المدفوع فعليا لكل شخص مشابه لخطوات تحويل الأموال.
التحقق: يؤكد الجميع أن مدفوعاتهم دقيقة ، والتحقق من أن كل عضو قد دفع المبلغ الصحيح ، على غرار الخطوات المتخذة لتأكيد التحويل الصحيح للأموال أثناء عملية التسوية.
إشعار: إذا كان لديك صديق يقوم بتحصيل جميع المدفوعات ودفع الفاتورة دفعة واحدة ، فسيقوم بإخطار الآخرين عند اكتمال الدفع. تشبه خطوة الإخطار هذه عملية إخطار الأطراف بمجرد اكتمال التسوية.
وبالتالي ، تشير التسوية إلى التدفق الفعلي للأموال من طرف إلى آخر وتؤكد إتمام المعاملة.
يمكن ملاحظة أنه في النظام المالي التقليدي ، تعد المقاصة والتسوية عملية محاسبة وتأكيد “حسابية”. يتوصل الطرفان إلى توافق في الآراء من خلال عمليات الفحص والتحقق المستمرة ، وعلى هذا الأساس ، يتم نقل الأصول. تتطلب هذه العملية تعاون إدارات مالية متعددة والكثير من تكاليف العمالة ، ويمكن أن تتعرض لمخاطر الأخطاء التشغيلية ومخاطر الائتمان.
في 28 يونيو 1974 ، أثار إفلاس بنك رفيع المستوى قلقا واسع النطاق في المجتمع المالي الدولي ، وتحديدا انهيار بنك هيرستادت ، الذي كشف عن مخاطر الائتمان للمدفوعات عبر الحدود وقوته المدمرة المحتملة. في ذلك اليوم ، أجرت العديد من البنوك الألمانية سلسلة من معاملات الصرف الأجنبي للمارك الألماني مقابل الدولار الأمريكي ، بهدف إرسال الدولار الأمريكي إلى نيويورك ، ولم يكن الطرف المقابل للمعاملة سوى بنك هيرستات.
ومع ذلك ، نظرا لحقيقة أن ألمانيا والولايات المتحدة في مناطق زمنية مختلفة ، فقد عانت عملية تخليص المعاملات من تأخيرات كبيرة. نتيجة لهذا الفارق الزمني ، لم يتم تحويل الدولارات على الفور إلى حساب بنك الطرف المقابل ، ولكنها كانت “عالقة” في بنك هيرستات. باختصار ، لم تسر المدفوعات المتوقعة بالدولار كما هو مخطط لها. في تلك الساعات الحرجة ، تلقى بنك هيرستادت أمرا من السلطات الألمانية بالتصفية.
بسبب افتقارها إلى القدرة على الدفع ، لم تتمكن من تحويل الدولارات المقابلة إلى نيويورك ، وفي النهاية أفلست. تسببت موجة الصدمة الناجمة عن حدث الإفلاس المفاجئ هذا في تكبد عدد من البنوك الألمانية والأمريكية العاملة في تداول العملات الأجنبية خسائر بدرجات متفاوتة. كما أدى الحدث إلى التطبيق الواسع النطاق لأنظمة التسوية الكاملة في الوقت الفعلي في مجال المدفوعات عبر الحدود، فضلا عن إنشاء لجنة بازل للرقابة المصرفية.[12] وهذا يدل على أهمية التسوية والمقاصة في السوق المالية الدولية.
مع خصائص دفتر الأستاذ الموزع وثبات البيانات وإمكانية تتبعها ، توفر blockchain طريقة معاملة تسوية ذرية من خلال العقود الذكية ، عندما يدفع أحد الطرفين أصلا معينا للطرف الآخر ، سيدفع الطرف الآخر أيضا الأصل المقابل للدافع في نفس الوقت ، مما يلغي المخاطر والتكلفة الناجمة عن المقاصة والتسوية ، والتسوية في الوقت الفعلي تجلب تحسنا كبيرا في كفاءة المعاملات.
من خلال دمج تقنية blockchain في تسوية المدفوعات عبر الحدود ، نكشف عن أهميتها بعيدة المدى: فهي تبني شبكة دفع فعالة من نظير إلى نظير ، مما يخفف من مشكلة أوقات المقاصة الطويلة في طرق الدفع التقليدية عبر الحدود. من خلال استبعاد تدخل مؤسسات الطرف الثالث ، فإنه يحقق الدفع في جميع الأحوال الجوية ، والتحصيل الفوري ، والسحب السهل ، ويلبي بنجاح الاحتياجات المريحة لخدمات الدفع والتسوية عبر التجارة الإلكترونية. بالإضافة إلى ذلك ، فقد أنشأت منصة ائتمانية متكاملة عالميا للدفع عبر الحدود بتكلفة أقل ، مما يخفف من المخاطر المالية الناجمة عن الاحتيال في الدفع عبر الحدود[13] 。
أصدر Projeto Mariana ، وهو تعاون بين مركز ابتكار بنك التسويات الدولية (BISIH) وبنك فرنسا وسلطة النقد في سنغافورة (MAS) والبنك الوطني السويسري ، تقريرا تجريبيا في 28 سبتمبر 2023 ، والذي نجح في التحقق من صحة استخدام صناع السوق الآليين (AMMs) للعملات الرقمية للبنوك المركزية المرمزة الجدوى التقنية للمعاملات والتسويات الدولية عبر الحدود[14] 。
! [شرح مفصل من 10000 كلمة لترميز أصول RWA: التمشيط المنطقي الأساسي ومسار تنفيذ التطبيق على نطاق واسع] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/862fc1fdfc80e5b5fa5f22118e42ded2.png)
صورة ائتمانات:
بشكل عام ، غالبا ما تكون المدفوعات في النظام المالي التقليدي مصحوبة بعمليات مقاصة وتسوية مرهقة ، والتي لا تتكبد تكاليف إضافية فحسب ، بل تؤدي أيضا إلى عدم الكفاءة بسبب تأخير التسوية ، فضلا عن الخطأ البشري ومخاطر الائتمان وقيود النافذة الزمنية الصارمة. ويوفر استخدام تقنية blockchain و DeFi حلا فعالا.
من خلال تقنية blockchain ، يمكن تحسين عملية المعاملة ، ويتم التخلص من الروابط الوسيطة ، وبالتالي تقليل التكاليف المرتبطة بها بشكل كبير. تتجنب هذه التقنية وقت الانتظار الطويل للتسويات المالية التقليدية وتحقق تشغيلا حقيقيا للسوق بدوام كامل وفي جميع الأحوال الجوية ، خاصة في المدفوعات عبر الحدود ، مما يحسن بشكل كبير من سرعة المعالجة ودقتها. والأهم من ذلك، مع انخفاض تكاليف المعاملات، قد تفوق مكاسب الأرباح غير المباشرة وفورات التكاليف المباشرة، مما يساهم في حيوية وكفاءة الأسواق المالية على مستوى أوسع.
قابلية البرمجة والشفافية
بالنسبة للنظام المالي التقليدي ، فإن قابلية البرمجة والشفافية في ترميز الأصول في العالم الحقيقي ستحدث تغييرات تخريبية ، يمكننا أن نأخذ المشتقات المالية كمثال لتوضيح الاضطراب الناجم عن قابلية البرمجة والشفافية ، المشتقات المالية (المشتقات المالية) هي سوق كبيرة للغاية في السوق المالية التقليدية ، بقيمة اسمية تقدر بأكثر من 100 مليار دولار أمريكي[15] ، حيث تكون أسواق المشتقات كبيرة ومعقدة، بما في ذلك الأسهم والدخل الثابت والعملات الأجنبية والائتمان وأسعار الفائدة والسلع وغيرها من أنواع العقود المختلفة في السوق. تشمل هذه الأنواع من العقود الخيارات (المكالمات والصفقات العادية والخيارات الغريبة) والضمانات والعقود الآجلة والعقود الآجلة والمقايضات والمزيد.
إن الإمكانات الهائلة لتأثير الرافعة المالية للمشتقات المالية هي التي تمكنها من إنشاء أصول تتجاوز بكثير قيمة الأصول الأساسية بعشرات المرات. ومن بين هذه الأزمات، تعد الأزمة المالية لعام 2008 حالة كلاسيكية من الكوارث المالية العالمية الناجمة عن المشتقات المالية. في خضم هذه الأزمة، قامت البنوك بتعبئة سلسلة من الرهون العقارية في منتج مالي خاص، الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS)، وبيعها للمستثمرين. بالنسبة للبنوك ، هذه طريقة لنقل مخاطر القرض الأصلي وتوليد تدفق نقدي من بيع هذه الرهون العقارية المعبأة ، والتي بدورها يمكن أن تكسب هوامش فائدة. بالنسبة للبنوك ، يصبح إصدار كل قرض تقريبا بمثابة خلق ربح ، مما يخلق قدرا كبيرا من المخاطر.
يوضح فيلم “The Big Short” هذه الظاهرة بوضوح: عندما يعني قرض المنزل ربحا ، ولم تعد المخاطر مرتبطة بالبنك ، يميل البنك إلى إنشاء عقود رهن عقاري إلى ما لا نهاية. عندما يتم استنفاد جميع مشتري المنازل ذوي الجدارة الائتمانية ، يميل البنك إلى البحث عن أفراد آخرين يعانون من ضعف الائتمان لمواصلة اللعبة ، والشخص الذي ليس لديه أي ضمانات قادر حتى على الحصول على قرض في البنك باسم كلبه. هذه “قروض عالية المخاطر” رديئة الجودة.[16] أصبح الفتيل الذي أثار تسونامي المالية في المستقبل.
على خلفية ارتفاع أسعار العقارات في الولايات المتحدة وانخفاض أسعار الفائدة والسياسة النقدية المتساهلة ، تواصل البنوك إقراض قروض الرهن العقاري ، وقد ابتكرت المؤسسات المالية في وول ستريت مجموعة متنوعة من المشتقات المالية ، مثل التزامات الديون المضمونة (CDOs) ، وهي أدوات مالية تجمع أنواعا مختلفة من MBS. والتزامات الدين المضمونة الاصطناعية التي تجمع مختلف التزامات الدين المضمونة ومقايضات التخلف عن سداد الائتمان (CDS).
في نهاية المطاف، هناك تيار معقد من المشتقات المالية بحيث يصبح من المستحيل تتبع الأصول المادية التي تقف وراءها. إلى جانب حقيقة أن عددا كبيرا من قروض الرهن العقاري يتم خلطها في مشتقات مالية مصنفة على أنها “منخفضة المخاطر” ، فإن الأصول عالية المخاطر تخضع لأقساط منخفضة للغاية بسبب تشويه التصنيفات. تباع هذه المشتقات متعددة الطبقات والمعبأة إلى مجموعة واسعة من شركات السمسرة والمستثمرين ، وقد ارتفعت الرافعة المالية للنظام المالي بأكمله وأصبحت محفوفة بالمخاطر.
في وقت لاحق ، بدأت الولايات المتحدة في رفع أسعار الفائدة ، وأدت الزيادة في الفائدة على القروض إلى تخلف عدد كبير من المقترضين عن السداد ، وهي مشكلة أصبحت واضحة لأول مرة في سوق قروض الرهن العقاري ، ولكن مع حزم قروض الرهن العقاري في الأوراق المالية المدعومة بالأصول (ABS) ، و MBS ، وحتى التزامات الدين المضمونة ، انتشرت المشكلة بسرعة في جميع أنحاء الأسواق المالية. والواقع أن العديد من المشتقات المالية التي تبدو عالية الجودة ومنخفضة المخاطر تكشف فجأة عن مخاطر تخلف ضخمة عن السداد، ويكاد المستثمرون يجهلون المخاطر الفعلية المترتبة على هذه المشتقات. تضررت ثقة السوق وعانت الأسواق المالية من عمليات بيع واسعة النطاق ، والتي كانت سببا رئيسيا للأزمة المالية لعام 2008. كل هذا ينبع من الأنظمة البنيوية الفوضوية وغير الشفافة والمعقدة للغاية للأسواق المالية.
يوضح هذا مدى أهمية الشفافية بالنسبة للمشتقات المالية المعقدة ، ويمكننا أن نتخيل أنه إذا تم استخدام الترميز قبل عام 2008 ، فقد يتمكن المستثمرون بسهولة من اختراق الأصول الأساسية ، وربما لم تكن مثل هذه الأزمة المالية لتحدث. ليس ذلك فحسب ، بل يمكن أن يؤدي ترميز المشتقات المالية أيضا إلى تحسين كفاءة المراحل المتعددة لعملية التوريق ، مثل مراحل الخدمة والتمويل والهيكلة (أي الطبقات)[17] 。
على سبيل المثال ، في عملية توريق الأصول ، يتم استخدام معيار الرمز المميز شبه المتجانس ERC-3525 لحزم الأصول ، ويمكن لميزة الحاوية الرقمية ل ERC-3525 تجميع الأصول غير القياسية في أصل قياسي يمكن تقسيمه ودمجه ، واستخدام العقود الذكية لطبقاتها (أولوية الميزانين السفلية) ، ويمكنه أيضا برمجة التدفق النقدي للأصل ، وتقليل التكاليف التشغيلية وتكاليف الطرف الثالث ، وتحسين شفافية الأصول ويقين التسوية بشكل كبير.
عند استخدام blockchain ، يمكن أن تتحمل المنصة جزئيا دور المراقبة للمنظم. عندما تكون المعلومات الهامة مثل المستندات المقدمة من البائعين والسجلات السابقة والتحديثات مرئية لجميع أصحاب المصلحة الرئيسيين على منصة blockchain ، تصبح حوكمة الطرف الواحد بشكل فعال حوكمة متعددة الأطراف. أي أن لأي من الطرفين الحق في تحليل البيانات واكتشاف الحالات الشاذة ، وهذا الكشف عن المعلومات في الوقت المناسب يمكن أن يقلل من تكاليف المعاملات في الأسواق المالية.[17] 。
لفهم فوائد قابلية البرمجة والشفافية للنظام المالي التقليدي بشكل أكبر ، تم اختيار شركة Unizon الأسترالية الناشئة لمشروع CBDC التجريبي التابع لبنك الاحتياطي الأسترالي ، ويعد مشروع “ترميز الفاتورة الرقمية” القائم على ERC-3525 مثالا جيدا[18] في تمويل سلسلة التوريد ، يعد عوملة الحسابات المدينة (العوملة) نموذجا تجاريا شائعا. يسمح للشركات ببيع مستحقاتها إلى طرف ثالث ، عادة ما يكون شركة عوملة ، بسعر مخفض للحصول على التمويل اللازم لتحسين تدفقاتها النقدية.
ومع ذلك ، بسبب مشكلة تزوير الفواتير ، تفتقر الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم عموما إلى الدعم الائتماني الكافي ، ولا يستطيع المستثمرون إجراء مراقبة معقولة للمخاطر لعدد كبير من المؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم. ونتيجة لذلك، تواجه المؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم عموما مشاكل تمويلية في الواقع، وإذا لم تستطع المؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم قبول التأخر في سداد فترة الحساب، فمن الصعب تلقي طلبات من المؤسسات الكبيرة؛ ومع ذلك ، فإن قبول الطلبات من الشركات الكبيرة سيؤدي إلى نقص السيولة وزيادة مخاطر تعطل التدفق النقدي.
من خلال ترميز الفاتورة ، يمكننا إضافة خطوة تأكيد إلى عملية الفوترة باستخدام توقيع مفتاح خاص. بمجرد التأكيد ، يتم إنشاء التذكرة بتوقيعات إقرار من كلا الطرفين ، مما يضمن إنشاء التذكرة في حالة معترف بها بشكل متبادل. وبالنظر إلى أن التأخر في سداد فترة الحساب يعادل في الواقع شكلا من أشكال القرض الذي يقدمه البائع إلى المشتري، فإنه إذا أمكن حل مسألة صحة الفاتورة بشكل فعال، يمكن للبائع أن يعتمد على الجدارة الائتمانية للمشتري لبيع الحساب المستحق القبض إلى وكالة العوملة بسعر خصم معين، وذلك للحصول على المبلغ المخصوم.
بفضل برمجة التدفق النقدي للترميز باستخدام ERC-3525 ، يمكن ترميز فواتير الدفع في سيناريو “ترميز الفاتورة الرقمية”. قم بإنشاء زوج من الحسابات من خلال ERC-3525: مستحق الدفع والقبض . يشكل الحسابان نوعا من قنوات الدفع المشابهة للتشابك الكمي ، وبمجرد أن يرسل المشتري الأموال إلى حساب الدفع ، سيتم توزيع الأموال تلقائيا على حساب الحسابات المدينة من خلال عقد ذكي. هذا يعني أنه بغض النظر عن عدد الحسابات المدينة التي يتم تقسيمها ، بغض النظر عمن ينتهي به الأمر في أيديهم ، سيتم تحويلها في النهاية إلى حساب حسابات القبض وفقا لنسبة محددة مسبقا ، وهي عملية مكلفة للغاية وصعبة في النظام المالي التقليدي ، ويمكن أن يؤدي استخدام تقنية الترميز إلى زيادة كبيرة في السيولة وقابلية تكوين أعمال العوملة المالية لسلسلة التوريد وتقليل تكاليف التشغيل.
! [شرح مفصل من 10000 كلمة لترميز أصول RWA: التمشيط المنطقي الأساسي ومسار تنفيذ التطبيق على نطاق واسع] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/7ed9479a4a541b06fb7c4996abbb98c3.png)
صورة ائتمانات:
باختصار ، فإن تأثير قابلية البرمجة والشفافية المرمزة على النظام المالي التقليدي ضخم ، والشفافية التي يجلبها استخدام منصة blockchain لا يمكن أن تقلل فقط من المخاطر المالية وعدم تناسق المعلومات في النظام المالي التقليدي ، ولكن أيضا قابلية برمجة الترميز تفتح أيضا بابا لنا ، مما يجعل العديد من العمليات التي يصعب تحقيقها في النظام المالي التقليدي ممكنة ، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة التدخل اليدوي ومشاركة الطرف الثالث. وهذا لا يعزز بشكل كبير سيولة الخدمات المالية وقابليتها للتكوين فحسب، بل يخلق أيضا مجالا للابتكار ولديه القدرة على توليد أنواع غير مسبوقة من المنتجات المالية.
أربعة. ما هو المطلوب أيضا لترميز الأصول في التبني الجماعي؟
لقد جلب الترميز بلا شك ابتكارا ثوريا إلى النظام المالي التقليدي ، لكننا ما زلنا نواجه العديد من التحديات والصعوبات من أجل تطبيق هذا الابتكار حقا على سيناريوهات التطبيق في العالم الحقيقي. فيما يلي بعض العوامل الرئيسية التي يجب مراعاتها عند ترميز الأصول على نطاق واسع:
ضمان نظام قانوني مثالي وسلسلة أذونات
باعتبارها “نظاما حسابيا” خالصا ، يمكن ل blockchain فقط حل مطالب الناس للأشياء “الحسابية” (تقليل تكاليف الاحتكاك ، وقابلية البرمجة ، وإمكانية التتبع ، وما إلى ذلك) ، في حين أن مطالب تأكيد العلاقة ، والحكم الصحيح والخاطئ ، وحماية الحقوق والمصالح ، وما إلى ذلك ، تحتاج إلى مجموعة من الأنظمة غير الحاسوبية القائمة على المعرفة لحلها ، مثل نظام الإشراف القانوني المثالي ، لأن القانون والنظام التنظيمي لا يمكن أن يعتمدا على مجموعة من الإجراءات المتأصلة للتنفيذ ، ويستند تنفيذ القانون والحكم عليه والحكم على المخاطر والتحكم فيها إلى الإدراك البشري. هذا هو بالضبط الطلب الذي لا يمكن تلبيته في blockchain العام ، ناهيك عن المتسللين المتفشيين والحوادث الأمنية المتكررة في بيئة السلسلة العامة ، عندما تتم سرقة محفظة المستخدم على السلسلة العامة ، يكاد يكون من المستحيل استرداد الأصول ولا يوجد مكان لحماية الحقوق والمصالح ، كما أن الطبيعة المفتوحة والمجهولة للسلسلة العامة تجعل من الصعب فرض اللوائح والقوانين.
تخيل لو أن مؤسسة مالية تصدر مئات الملايين من الدولارات من الأصول المالية المرمزة على السلسلة العامة ، ونتيجة لذلك ، تتم سرقة جميع الأصول من قبل مجموعة قراصنة كورية شمالية ، وفي هذه الحالة لا يمكن استرداد خسارة الأصول أو فرض عقوبات قانونية على الجناة ، وهو أمر غير مقبول بشكل واضح.
ونتيجة لذلك، تحتاج الصناعة المالية إلى الاعتماد على مجموعة من الضمانات القانونية لحماية المستثمرين من الاحتيال وإساءة الاستخدام، ومكافحة الجرائم المالية والمخالفات السيبرانية، وحماية خصوصية المستثمرين، وضمان استيفاء المشاركين في الصناعة لمعايير دنيا معينة، وتوفير آليات الانتصاف في حالة حدوث مشاكل. لذلك ، فإن سلسلة الادعاء فقط هي التي يمكنها تلبية كل من المطالب “الحسابية” و “غير الحسابية” ، ويمكننا أن نتخيل أنه في المستقبل ، قد يكون لكل بلد ومنطقة نظام قانوني وتنظيمي مختلف ، وسيكون لكل منطقة سلسلة متساهلة تلتزم بالنظام القانوني والتنظيمي للمنطقة لحمل الأصول الحقيقية الرمزية.
نظام الهوية وحماية الخصوصية
الهوية العلائقية مقابل الهوية التعاقدية
إذا أرادت blockchain أن تتكامل بشكل وثيق مع العالم الحقيقي وتحقيق تطبيق واسع النطاق ، فإن نظام الهوية الكامل على السلسلة هو المفتاح. لفترة طويلة ، جعلت blockchain من الصعب الكشف عن الهوية الحقيقية لأصحاب المحفظة بسبب طبيعتها المجهولة ، والنظام الذي يفتقر إلى مصادقة الهوية يكافح بشكل طبيعي لبناء الائتمان. الائتمان هو نتاج الإدراك الاجتماعي البشري ، والذي يعتمد على الروابط الاجتماعية العميقة بين الناس. في الواقع ، يفتقر عالم blockchain إلى نظام “الهوية العلائقية” القائم على العلاقات الشخصية. هذا النظام ليس تسمية هوية بسيطة ، ولكنه هيكل معقد يعكس الأدوار والعلاقات المختلفة للأفراد في الشبكات الاجتماعية.
منذ أكثر من 150 عاما ، ألهم الفقيه البريطاني القديم هنري ماين الناس للتفكير بعمق في طبيعة الهوية[30] 。 واقترح أن هناك نوعين من الهوية: أحدهما هو “الهوية العلائقية” ، والتي تنشأ من دور الفرد والعلاقات الشخصية في المجتمع ، مثل الشخص كأب ، أو جنسية بلد معين ، أو موظف مدني ، أو جندي ، إلخ. هذه الهوية هي تجسيد للسمات الاجتماعية ، مع التأكيد على مكان الفرد في البنية الاجتماعية وعلاقته بالآخرين.
نوع آخر من الهوية هو نظام “الهوية التعاقدية” القائم على “تنفيذ العقد” ، مثل العقود في شكل اتفاقيات عمل ، والهياكل التنظيمية للشركة ، وبنود العقد. في مساحة blockchain ، يمكن تشبيه ذلك بخصائص “الهوية” لتفاعلات العقود الذكية ، مثل أرصدة المحفظة ، وسجل التفاعل مع العقود الذكية ، والحالة الناتجة عن العقود الذكية.
! [شرح مفصل من 10000 كلمة لترميز أصول RWA: التمشيط المنطقي الأساسي ومسار تنفيذ التطبيق على نطاق واسع] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/207d5fa7927f6d81bc6a50ce1105566f.png)
مصدر الصورة: الركائز التي تدعم “Web3 III”: المعلومات والعقود والهوية ، “المركزية” لا تزال لا غنى عنها
لسنوات عديدة ، كانت blockchain “نظاما حسابيا” بحتا بطبيعته ، حيث توجد “هويات تعاقدية” فقط. على وجه التحديد ، تقتصر المعلومات الموجودة على السلسلة على بيانات مثل عنوان المحفظة بدون الاسم الحقيقي ورصيدها وسجل المعاملات وما إلى ذلك. على الرغم من أن الناس يحاولون استخدام عناصر البيانات هذه لبناء نظام “هوية علائقية” على السلسلة ، إلا أن نظام الهوية القائم على العقد يفتقر إلى القدرة على التعبير عن العلاقات الاجتماعية بين الأشخاص ، ولا يمكنه التقاط أو تكرار الأبعاد الاجتماعية والتفاعلات البشرية التي تغطيها “الهوية العلائقية” بشكل كامل.
يعد هذا القيد عاملا مهما يعيق تطوير مساحة blockchain ، وخاصة التمويل اللامركزي (DeFi) ، مثل عدم وجود نظام إقراض غير مضمون قائم على الائتمان. تفشل المصادقة القائمة على العقد البحت في التقاط مصداقية الفرد وثقته ، لأن الائتمان مبني على العلاقات الاجتماعية البشرية المعقدة ، وليس فقط تاريخ العقد الذكي أو أرصدة الحسابات. من أجل تحقيق مثل هذا النظام الائتماني ، من الضروري ليس فقط أن يكون لديك حل تقني ، ولكن أيضا أن يكون لديك آلية يمكنها فهم وتعكس شبكة العلاقات المعقدة في المجتمع البشري.
في الوقت الحاضر ، فإن الوضع الراهن لنظام الهوية في عالم blockchain بعيد كل البعد عن الوصول إلى شروط التطبيق واسعة النطاق المطلوبة لدعم ترميز أصول العالم الحقيقي. بالإضافة إلى نظام “الهوية التعاقدية” ، تحتاج blockchain أيضا إلى نظام “هوية علائقية” يمكنه حمل العلاقات الاجتماعية للناس ونظام الائتمان ، لأنه في المجتمع البشري ، يعتمد الائتمان على تفاعلات اجتماعية عميقة ومتعددة الأبعاد. إنها ليست سمة يمكن للفرد أن يخصصها لنفسه من جانب واحد ، ولكنها تتشكل من خلال مزيج من سلوك الفرد في شبكة اجتماعية وسمعته وموافقة الآخرين. علاوة على ذلك ، غالبا ما يحتاج هذا النوع من نظام الائتمان إلى المصادقة عليه واعتماده من قبل وكالة خارجية موثوقة لضمان مصداقيته وسلطته. على سبيل المثال ، في العالم الحقيقي ، تعد وثائق الهوية والوثائق ذات الصلة الصادرة عن الحكومات أو السلطات الأخرى علامات مهمة على هوية الفرد ومصداقيته.
باختصار ، من أجل تحقيق تطبيق واسع النطاق بالاقتران مع العالم الحقيقي ، تحتاج blockchain إلى الجمع بين نظام “الهوية العلائقية” ونظام “الهوية التعاقدية” في نظام الهوية ، ولتحقيق نظام “الهوية العلائقية” ، من الضروري تقديم طرف ثالث موثوق (مثل الوكالات الحكومية والوكالات التنظيمية وما إلى ذلك) يمكنه التحقق من العلاقة الاجتماعية وسمعة الأفراد لمنح الهوية على السلسلة والمصادقة عليها والمصادقة عليها وغيرها من العمليات ، وتحتاج أيضا إلى الابتكار التكنولوجي لضمان الأمان والخصوصية والطبيعة المقاومة للعبث لبيانات الهوية.
نظام هوية DID + VC لمعيار W3C
من أجل تحقيق تطبيق وتحقيق ترميز الأصول في العالم الحقيقي على نطاق واسع ، هناك حاجة أيضا إلى مجموعة من الحلول المثلى لمخططات الهوية لتحقيق توازن ديناميكي بين استقلالية البيانات وحماية الخصوصية والامتثال التنظيمي وقابلية التشغيل البيني. قد يكون نظام DID + VC بموجب معيار W3C جزءا من الإجابة على هذه المشكلة.
لترميز أصول العالم الحقيقي وتوسيع نطاق اعتمادها ، هناك حاجة تقنية لحل هوية شامل يوازن بين سيادة البيانات والخصوصية والامتثال التنظيمي وقابلية التشغيل البيني. قد توفر أنظمة المعرفات اللامركزية (DIDs) وبيانات الاعتماد القابلة للتحقق (VC) الخاصة ب W3C حلا جزئيا لهذه المشكلة المعقدة.
في تطور الهوية الرقمية ، شهدنا عدة مراحل مهمة من التحول: من إدارة الهوية المركزية ، حيث يتم التحكم في معلومات الهوية بالكامل من قبل سلطة واحدة. إلى مصادقة هوية الكونسورتيوم ، والتي تسمح لبيانات هوية المستخدم بالحصول على درجة معينة من قابلية النقل ، ويمكن أن تحقق تسجيل الدخول عبر الأنظمة الأساسية ، مثل تسجيل الدخول بنقرة واحدة من خلال حسابات WeChat و Google ؛ إلى نظام هوية لامركزي قائم على التفويض والإذن ، كما هو موضح بواسطة OpenID ؛ أخيرا ، هناك هوية الحكم الذاتي (SSI) ، حيث تكون ملكية البيانات والتحكم فيها حقا في أيدي الفرد ، على الرغم من أن هذه الآلية ، مثل نظام الهوية اللامركزي zkID الذي أطلقته شبكة zCloak ، لم يتم اعتمادها على نطاق واسع بعد.
في الوقت الحاضر ، عزز نظام الهوية على السلسلة إخفاء الهوية وانفتاح الهوية إلى حد ما باستخدام آلية التشفير المدمجة في blockchain. ومع ذلك ، نظرا لحقيقة أن النظم الإيكولوجية وأنظمة التطبيقات المختلفة غالبا ما تستخدم أنظمة بيانات مغلقة أو مستقلة نسبيا ، فإن معلومات هوية المستخدمين لا تزال مجزأة ومخزنة في أنظمة معزولة ويصعب توصيلها. لذلك ، فإن التحدي الرئيسي التالي هو كسر هذه الصوامع وبناء نظام بيئي للمصادقة يضمن استقلالية البيانات الشخصية وخصوصيتها ، ويلبي المتطلبات التنظيمية ، وقابل للتشغيل البيني على نطاق واسع. وهذا لا يتطلب الابتكار التكنولوجي فحسب، بل يتطلب أيضا تعاونا عميقا بين مختلف أصحاب المصلحة ودعم صانعي السياسات.
أطلق اتحاد شبكة الويب العالمية (W3C) ، المنظمة المسؤولة عن تطوير معايير الإنترنت الدولية مثل HTML و CSS ، أول معيار رسمي للمعرفات اللامركزية (DIDs) في عام 2022 ، وأصدر تعريفا مفصلا وإطارا قياسيا لبيانات الاعتماد القابلة للتحقق (VC) في عام 2019.
في مواصفات W3C ، يتم تعريف DID على أنه سلسلة أحرف فريدة عالميا ومتاحة للغاية وقابلة للحل ويمكن التحقق منها بشكل مشفر (على سبيل المثال ، did: example: 123). يمكن استخدام هذا المعرف لتحديد أي شكل من أشكال الكيانات، سواء كان شخصا أو مؤسسة أو كائنا. يتم إنشاء كل DID وفقا لخوارزمية محددة ويتم التحكم فيها بشكل مستقل من قبل مالكها ، بدلا من التصريح بها من قبل سلطة واحدة.
يمكن حل DIDs في مستندات DID ، والتي تحتوي على معلومات مثل مفتاح المصادقة ومفتاح الاتفاقية ومفتاح التفويض ومفتاح التأكيد ونقطة نهاية الخدمة المستخدمة للتفاعل مع كيان DID. تشبه هذه المفاتيح الأنواع المختلفة من المستندات التي نستخدمها للتوقيع في سيناريوهات الحياة المختلفة ، مثل اتفاقيات عدم الإفشاء أو التوكيل الرسمي أو التوكيل الرسمي.
VC ، بيانات اعتماد رقمية يمكن التحقق منها تتوافق مع DID ، هي في الواقع مطالبة بأسلوب المصادقة لسمات معينة صادرة عن DID إلى DID آخر للتحقق من هوية أو قدرات أو مؤهلات موضوع DID. على سبيل المثال، يمكن أن يكون VC شهادة رقمية صادرة عن مؤسسة أو إدارة حكومية أو كيان تجاري يتم إنشاؤه والتحقق منه بشكل مشفر للتأكد من أن المالك لديه سمات معينة وأن هذه السمات موثوق بها. يمكن أن يحتوي VC على مجموعة متنوعة من المعلومات وأنواع البيانات ، مثل المعرف والنوع والطابع الزمني وما إلى ذلك ، ويدعم إعدادات متعددة لحالة الشهادة ، بما في ذلك صالحة ومنتهية الصلاحية وملغاة ومجمدة وما إلى ذلك ، لتعكس إعلان المصدر عن صلاحية الشهادة.
في النظام البيئي VC ، يحدد معيار W3C ثلاثة أدوار: المصدر / المصدق ، المالك / المطالب ، والمدقق. وتشارك هذه الأدوار معا في تدفق بيانات الاعتماد: فالجهة المصدرة تتحقق من صحة بيانات الاعتماد وتصدرها إلى صاحب الاعتماد، ويقرر صاحب التسجيل كيف يقدم المدققون بيانات الاعتماد وإلى أي المدققين، ويؤكد المدقق المعلومات التي يحتاجون إلى التحقق منها لإكمال عملية التحقق.
! [شرح مفصل من 10000 كلمة لترميز أصول RWA: التمشيط المنطقي الأساسي ومسار تنفيذ التطبيق على نطاق واسع] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/249e32bfb5efa2a018f26da3e1f66186.png)
صورة ائتمانات:
علاوة على ذلك ، قامت العديد من المشاريع وفرق البحث والتطوير بدمج تقنيات الحفاظ على الخصوصية التي تتجاوز التشفير التقليدي في أنظمة المصادقة ، بما في ذلك ZKP (Zero Knowledge Proof) ، والتي جذبت الكثير من الاهتمام في مساحة Web3. براهين المعرفة الصفرية هي نهج فريد يسمح لأحد الأطراف (المدقق) بالتحقق للطرف الآخر (المدقق) من أنه يعرف جزءا من المعلومات دون الكشف عن أي شيء محدد حول تلك المعلومات.
لتوضيح هذا التشبيه البسيط ، لنفترض أن أليس تريد أن تثبت لبوب أنها تعرف كيفية استعادة مكعب روبيك في حالة معينة من الفوضى ، لكنها مترددة في الكشف عن الخطوات الدقيقة لاستعادته. في هذه الحالة ، يمكن لأليس استخدام صندوق معتم لاستعادة مكعب روبيك دون إظهار خطوات بوب. كل ما كان عليها فعله هو إزالة مكعب روبيك المستعاد من الصندوق لإثبات أنها أتقنت فن الترميم ، وأن الخطوات الدقيقة لاستعادته لا تزال سرا. وينطبق الشيء نفسه على براهين المعرفة الصفرية ، التي تشفر المحتوى الحقيقي للرسالة في “صندوق” بينما تثبت حقيقة.
تعد تقنية ZKP مفيدة بشكل خاص في سيناريوهات المصادقة الرقمية لأنها تسمح للأفراد بإثبات معلوماتهم دون الكشف عن التفاصيل الخاصة. في كثير من الأحيان ، قد يتطلب التحقق من الهوية الكشف عن كمية كبيرة من المعلومات الشخصية التي يمكن أن تشكل تهديدا لخصوصية الفرد بمجرد جمعها وتحليلها من قبل أطراف متعددة. ومع ذلك ، فإن الأنظمة التي تتضمن تقنية ZKP ، مثل zkID التي طورتها zCloak ، تجمع بين DIDs و VCs لتزويد المستخدمين بخيارات حماية خصوصية أكثر ثراء.
مع نظام zkID ، يتمتع المستخدمون بالمرونة للتحكم في كمية المعلومات التي يرغبون في مشاركتها أثناء عملية التحقق بعد تلقي VC مع التوقيع الرقمي للمصدر. يمكن للمستخدمين اختيار دقة المعلومات المراد عرضها ، مثل الكشف عن ZKP أو الإفصاح الموجز أو الإفصاح الانتقائي أو الإفصاح الكامل. على وجه الخصوص ، من خلال الكشف عن إثبات المعرفة الصفرية ، يمكن للمستخدمين تقديم المعلومات بموجب “مبدأ أقل معرفة” والإبلاغ فقط عن النتائج “المؤهلة” أو “غير الكافية” دون الكشف عن أي معلومات خاصة محددة.
على سبيل المثال ، يمكن للمستخدمين أن يثبتوا للسلطات المختصة أن لديهم تأشيرات صالحة ، أو أهلية للقرض ، أو حقوق التصويت ، أو الامتثال لمواصفات المعاملة ببساطة عن طريق تقديم نتائج البيانات المحلية مع إثباتات المعرفة الصفرية. خلال هذه العملية ، يتم دائما تخزين بيانات المستخدم الخاصة ومعالجتها محليا على أجهزته ، دون الكشف عن أي شيء محدد ، مما يضمن أن الحق في استخدام البيانات في يد المستخدم بالكامل.
خلاصة القول ، في عملية تعزيز التطبيق الواسع النطاق لترميز الأصول في العالم الحقيقي ، أصبحت حماية الخصوصية والامتثال للتحقق من الهوية حجر الزاوية الذي لا غنى عنه. من خلال اعتماد نظام مصادقة DID و VC القائم على W3C ودمج تقنية إثبات المعرفة الصفرية (ZKP) ، نحن قادرون على تلبية متطلبات الامتثال مع الحفاظ على خصوصية الهوية على السلسلة. وهذا لا يوفر مبادئ توجيهية لتنفيذ “نظام قانوني سليم” فحسب، بل يوفر أيضا رابطا رئيسيا محتملا لمعالجة الفجوة بين السلسلة وخارج السلسلة، وتحقيق التوازن بين الخصوصية والاحتياجات التنظيمية.
العملة الورقية على السلسلة
تطبيقات Blockchain هي في الأساس لحل مشكلة الثقة ، وفي مجال الأعمال ، 99٪ من سيناريوهات التطبيق التي يجب أن تكون مرتبطة بمشكلة الثقة هي التعامل مع المال[19] لذلك ، من أجل تطبيقها على نطاق واسع في ترميز أصول العالم الحقيقي ، فإن العملة الورقية على السلسلة ضرورية ، والعملة المرمزة على السلسلة نفسها هي في الواقع سيناريو تطبيق لترميز الأصول في العالم الحقيقي ، وفقط إدخال العملة الرقمية للبنك المركزي CBDC والودائع المرمزة والعملات المستقرة المتوافقة يمكن أن يحفز أقصى إمكانات ترميز الأصول في العالم الحقيقي.
حاليا ، يفتقر عالم blockchain إلى مرساة ثقة نقدية يقدمها البنك المركزي[20] على الرغم من أن العملات المستقرة قد ظهرت مثل الفطر لملء هذا الفراغ عن طريق رسم خرائط للعملات الورقية ، إلا أن حقيقة أن العملات المستقرة استمرت في الانفصال في السعر خلال اضطراب سوق العملات المشفرة في الماضي تظهر أن العملات المستقرة لا يمكن أن تحل محل دور العملات الورقية على blockchain ، وفي جوهرها ، فإن العملات المستقرة هي مجرد “قسائم” للعملات الورقية خارج السلسلة على blockchain ، أي أن العملات المستقرة ليست عملات ورقية بحد ذاتها ، وحتى في حالة وجود ضمانات كافية تماما من مصدري العملات المستقرة ، قد تتسبب العملات المستقرة أيضا في انحرافات الأسعار بسبب ذعر السوقإذا كان الرمز المميز على السلسلة هو “أنطولوجيا” العملة الورقية ، فلن يكون هناك إلغاء تثبيت للسعر.
بالمقارنة مع نظام العملة المستقرة الحالي ، فإن استخدام العملات الورقية المرمزة ليس فقط أكثر ملاءمة ويمكن الوصول إليه ، ولكن لديه أيضا سيناريوهات تطبيق أكثر أهمية ، ويوفر قابلية برمجة أكبر للابتكار المالي. بادئ ذي بدء ، يمكن دمج العملة الورقية على السلسلة ، جنبا إلى جنب مع بنية blockchain الكونسورتيوم التي تنظمها القوانين الوطنية ، مباشرة مع سيناريوهات الدفع في حياتنا اليومية. يتناسب بسلاسة مع حياتنا اليومية ، سواء كان ذلك في كشوف المرتبات أو الأنشطة التجارية أو غير ذلك. هذا يعني أنه يمكن للأشخاص الحصول على العملة الورقية على السلسلة مباشرة من خلال أنشطتهم العادية ، متجاوزين بعض الخطوات المعقدة والمستهلكة للوقت في نظام التشفير الحالي ، مثل الحاجة إلى كسب رسوم الغاز قبل أن يتمكنوا من استخدام المحافظ والعملات المستقرة.
في التقرير السنوي لعام 2023 لبنك التسويات الدولية ، المعروف باسم “البنك المركزي للبنوك المركزية” ، يذكر فصل “مخطط النظام النقدي المستقبلي: تحسين القديم ، تمكين الجديد” أن الترميز لديه القدرة على إحداث ثورة في النظام النقدي الحالي ، وأن الترميز يستكشف فرصا غير مسبوقة للنظام الحالي. تصف هذه الرؤية نوعا جديدا من البنية التحتية للأسواق المالية - “دفتر الأستاذ الموحد” الذي يجمع بين العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) ، والودائع المرمزة ، والمطالبات المرمزة على الأصول المالية والمادية الأخرى.
دفتر الأستاذ الموحد له ميزتان رئيسيتان. أولا ، يوفر منصة موحدة حيث يمكن دمج مجموعة واسعة من حالات الطوارئ والمعاملات المالية بسلاسة وتنفيذها تلقائيا. هذا يسمح بمزامنة المعاملات وتسويتها على الفور. على عكس عالم العملات المشفرة ، تضمن التسويات التي تتم باستخدام عملات البنك المركزي تفرد العملة ونهائية المدفوعات. ثانيا، من خلال جمع كل شيء معا في مكان واحد، فإن أنواعا جديدة من العقود الطارئة (العقود التي تعتمد على حالة أو شرط معين لتدخل حيز التنفيذ عند حدوثها) سوف تولد ما يخدم المصلحة العامة بشكل أفضل من خلال معالجة القضايا المتعلقة بالمعلومات والحوافز.[20] 。
من أجل مساعدة القراء على فهم أهمية العملات الورقية على السلسلة ، سيقوم المؤلف بمزيد من التفصيل ، أولا شرح تعريفات واختلافات العملات الرقمية للبنوك المركزية ، والودائع المرمزة ، والعملات المستقرة التي سيتم استخدامها على نطاق واسع على السلسلة في المستقبل:
العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC): شكل رقمي من النقود الأساسية الصادرة مباشرة عن البنك المركزي. عندما تحدث معاملة تنطوي على عملة رقمية للبنك المركزي ، فإنها تنعكس مباشرة في الميزانية العمومية للبنك المركزي ويمكن ترميزها على منصة blockchain.
الودائع الرمزية: الودائع هي شكل من أشكال الأموال التي أنشأتها البنوك التجارية على أساس الائتمان ، أي أموال الائتمان ، والتي تؤدي مباشرة إلى تغييرات في الميزانية العمومية للبنوك التجارية كلما حدثت معاملة ذات صلة ، والودائع المرمزة هي التعبيرات المرمزة على blockchain.
العملة المستقرة القانونية: يشير هذا إلى عملة مستقرة صادرة عن مؤسسة منظمة قانونا ، مثل A $ DC ، وهي عملة مستقرة بالدولار الأسترالي صادرة عن ANZ ، ثالث أكبر بنك في أستراليا.
إذا كنت تريد معرفة المزيد عن الفرق بين الأموال الأساسية وأموال الائتمان وعملية إنشاء الأموال ، فيمكنك قراءة مقال آخر للمؤلف: “MakerDAO من منظور المال: فهم المعنى الأعمق لإدخال أصول الخزانة الأمريكية RWA” ، ودعنا نوضح بشكل أكبر سيناريوهات التطبيق التي يمكن أن تجلبها العملات الورقية على السلسلة:
العملة الرقمية القابلة للبرمجة:
تتمثل إحدى مزايا الترميز في قابلية البرمجة ، بالنسبة للعملات الورقية المرمزة ، ستفتح العملات القابلة للبرمجة بابا خياليا للغاية ، على سبيل المثال ، أصدرت سلطة النقد في سنغافورة MAS ورقة بيضاء فنية حول العملة المرتبطة بالغرض (PBM) في عام 2023 ، وهو معيار عملة رقمية يستخدم تقنية “العقد الملفوف” لعدم برمجة العملة الرقمية نفسها والاحتفاظ بخصائصها المتجانسة ، ولكن أيضا لتحقيق قابلية برمجة الغرض من استخدام العملة ، يمكن قراءة المزيد من التفاصيل في الورقة البيضاء PBM. النقطة الأساسية هي استخدام “عقد التغليف” لتغليف وإدارة العملة الرقمية المشتركة ، ووضع منطق الدفع في “عقد التغليف” هذا لإدارة العملة الرقمية. وفقا لسيناريوهات التطبيق المختلفة ، يمكننا اختيار “عقود تغليف” مختلفة لربط وإدارة العملة الرقمية المغلفة ، وذلك ليكون لها تأثير برمجة عملية الدفع وشروطه. ومع ذلك ، فإن هذه العملات الرقمية المعبأة نفسها موحدة ومحايدة ومجانية ومتجانسة ، وبمجرد استيفاء الشروط ، يمكن للمدفوع لأمره سحب العملة الرقمية من العبوة واستعادة الطبيعة “غير المشروطة” للعملة الرقمية نفسها[21] 。
! [شرح مفصل من 10000 كلمة لترميز أصول RWA: التمشيط المنطقي الأساسي ومسار تنفيذ التطبيق على نطاق واسع] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/2d8d8467532bd28de912aa373284701b.png)
ببساطة ، يمكن برمجة العملة باستخدام تقنية PBM لاستخدام العملة لغرض خاص ، والعودة تلقائيا إلى شكل عملة متجانسة بعد استيفاء الشروط. على سبيل المثال ، قد توفر الحكومة صندوقا خاصا للجمهور لتحفيز السوق ، مثل سوق الخوخ ، والذي لا يمكن استخدامه إلا لشراء الخوخ. بدلا من ذلك ، يمكن للوالدين تعيين قفل صندوق لأطفالهم لضمان فتح مبلغ معين فقط كل شهر لتنظيم الإنفاق. ومع ذلك ، يمكن أن تكون هذه التكنولوجيا مثيرة للجدل لأنها ، في حين أنها توفر للحكومات وسائل أكثر دقة للسيطرة النقدية ، فإنها تعني أيضا سلطة تنظيمية أكبر ، مما قد يؤدي إلى فقدان الخصوصية والحرية.
سيناريوهات التطبيق في العالم الحقيقي:
في الماضي ، واجهت تقنية blockchain العديد من العقبات في التطبيقات الصناعية العملية ، مما أدى إلى أن تصبح بعض مشاريع blockchain التي لا تتضمن الرموز المميزة فقط أنظمة قواعد بيانات باهظة الثمن وغير فعالة ، وحتى سلاسل الكتل ذات الرموز المميزة لن تكون قادرة على تحقيق إمكاناتها الحقيقية بسبب التنظيم القانوني والحواجز على السلسلة وخارجها ، وعدم وجود عملة ورقية على السلسلة هو أحد الأسباب ، يمكننا استخدام حالة RWA كمثال.
على سبيل المثال ، يدفع المستأجرون الإيجار في شكل عملة ورقية خارج السلسلة ، ويحتاج طرف المشروع إلى تحويل إيجار المستأجر إلى عملات مستقرة على السلسلة ، ثم توزيع دخل الإيجار على المستثمرين الذين يمتلكون أسهما ، ناهيك عن مقدار تكاليف الاحتكاك التي ستتولد عن عملية تحويل العملات خارج السلسلة إلى عملات مستقرة على السلسلة. يواجه المستثمرون أيضا مشكلة المعلومات المبهمة حول ما إذا كان المستأجر يدفع الإيجار بالفعل ، ناهيك عن قضايا الإشراف على الامتثال ، مثل كيفية التعامل مع النزاعات؟ كيف تتعامل مع هروب فريق المشروع؟
إذا تم بناؤه بموجب العملة الورقية على السلسلة ونظام سلسلة الأذونات المنظم قانونا ، فيمكن للمستأجرين بشكل طبيعي استخدام العملة الورقية مباشرة لدفع العقد الذكي المقابل ، وسيقوم العقد الذكي تلقائيا بتوزيع حصة المنتج المالي وفقا لحصة حق الدخل لجميع المستثمرين ، وباستخدام معيار رمزي مثل ERC-3525 ، يمكن للمصدر بسهولة حزم مجموعة متنوعة من أصول حق الإيجار غير القياسية في منتج مالي موحد. يمكن أن تتيح شفافيتها أيضا للمستثمرين معرفة ما إذا كان المستأجر يدفع الإيجار بالفعل ، وحتى المصدر يمكنه إعادة حزم العديد من هذه المنتجات المالية في منتج مالي منتج.
باختصار ، فإن شعبية العملات الورقية على السلسلة ، وخاصة التطبيق الواسع النطاق للعملات الرقمية للبنوك المركزية ، ستضخ زخما قويا في التطبيق الواسع النطاق لترميز الأصول في العالم الحقيقي. هذا لا يخلق فقط سيناريو عملي لتطبيق تكنولوجيا الترميز في حياتنا اليومية والصناعات المختلفة ، ولكنه يجلب لها أيضا آفاقا وإمكانيات تطوير أوسع ، والتي قد يكون لها تأثير كبير على جميع جوانب الحياة اليومية للناس.
أوراكل والبروتوكولات عبر السلسلة
على الرغم من أن تطبيق تقنية blockchain و tokenization له إمكانات ثورية ، نظرا لآلية تشغيل blockchain ، أي أن كل عقدة يجب أن تؤدي عمليات حتمية ، أي لنفس بيانات الإدخال ، ستحصل جميع العقد على نفس نتيجة الإخراج. تواجه كل عقدة عمليات غير مؤكدة عندما يتعلق الأمر بالحصول على البيانات الخارجية ومعالجتها. قد يؤدي هذا النوع من عمليات عدم اليقين إلى عدم تناسق البيانات بين العقد ، مما يؤثر على عملية الإجماع ، لذلك لا يمكن ل blockchain نفسها الحصول على البيانات بنشاط من الخارج ، والتي تعرف أيضا باسم “مشكلة أوراكل”[22] 。
يجب أن تكون معظم حالات الاستخدام المحتملة للعقود الذكية متصلة بالبيانات والأنظمة خارج السلسلة. على سبيل المثال ، في القطاع المالي ، تعتمد العقود الذكية على بيانات الأسعار من الأسواق الخارجية للتنفيذ. في صناعة التأمين ، تعتمد العقود الذكية لمعالجة المطالبات على إنترنت الأشياء وبيانات الشبكة. تتطلب العقود الذكية في التمويل التجاري الوصول إلى المستندات ذات الصلة والتوقيعات الرقمية لتأكيد وتنفيذ عمليات القروض. بالإضافة إلى ذلك ، هناك العديد من العقود الذكية التي تتطلب تفاعل العملة الورقية مع شبكات الدفع التقليدية عند الخروج. يتم إنشاء كمية كبيرة من البيانات الضرورية خارج السلسلة ، ولا يمكن نقل هذه البيانات مباشرة إلى السلسلة[23] 。
بالإضافة إلى ذلك ، نظرا لأن blockchain نفسها عبارة عن جزيرة ، مما يؤدي إلى فصل المستخدمين والأصول والسيولة والتطبيقات والبيانات ، ولتحقيق التطبيق الواسع النطاق لترميز الأصول في العالم الحقيقي ، من المهم للغاية ربط سلاسل الكتل ببعضها البعض ستلعب دورا حاسما في التطبيق الواسع النطاق لترميز الأصول في العالم الحقيقي في المستقبل.
في عام 2023 ، أطلقت Chainlink ميزتين رائجتين ، تعتبر وظيفة Chainlink و CCIP ، على التوالي ، من المعالم البارزة لاعتماد ترميز الأصول في العالم الحقيقي على نطاق واسع ، حيث تستكشف المؤسسات المالية بشكل متزايد حالات الاستخدام التي تنطوي على أصول رمزية وتؤمن بالقيمة طويلة الأجل لتكنولوجيا blockchain و / أو الأصول الرقمية. ومع ذلك ، نظرا لأن البنوك المركزية أو المؤسسات المالية في مناطق مختلفة ستصدر عملاتها الرقمية أو أصولها المالية الخاصة بالبنك المركزي على سلاسل خاصة مختلفة / سلاسل مسموح بها في المستقبل ، فإن هذا سيؤدي إلى منصة لامركزية للغاية من سلاسل الكتل العالمية ، مما يجعل الأصول المرمزة والخدمات ذات الصلة معزولة بين سلاسل الكتل المختلفة ، ولا يمكن لهذه البلوكشين تحقيق قابلية التشغيل البيني مع بعضها البعض ، وبالتالي فإن مشكلة الاتصال عبر السلسلة هذه تقيد تطبيق الأصول المرمزة ، مما يجعلها غير قابلة للوصول وغير سائلة ، وتعقد عملية تكامل المؤسسات المالية[25] 。
على الرغم من وجود العديد من البروتوكولات عبر السلسلة في السوق ، إلا أن الحوادث الأمنية المتكررة في الماضي جعلت البروتوكول عبر السلسلة منطقة عالية الخطورة للأمن ، مما أدى إلى خسائر لا حصر لها في الأصول لدى CCIP القدرة على تغيير هذا المشهد وتصبح طبقة مشتركة للتشغيل البيني سيتم اعتمادها على نطاق واسع في المستقبل (ملاحظة: اخترت Chainlink لأن Chainlink يرتبط ارتباطا وثيقا بالعالم المالي التقليدي).
CCIP عبارة عن طبقة تجريدية وبروتوكول مراسلة عبر السلسلة يمكن البنية التحتية الحالية من الاتصال بسلاسل الكتل وتوجيه العقود الذكية لإرسال بيانات تعسفية ونقل الرموز المميزة بين سلاسل الكتل العامة والخاصة.
! [شرح مفصل من 10000 كلمة لترميز أصول RWA: التمشيط المنطقي الأساسي ومسار تنفيذ التطبيق على نطاق واسع] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/3b5a3fd86045242976257445e3955209.png)
صورة ائتمانات:
يوفر برنامج المحاسبين القانونيين (CCIP) مسارا للمؤسسات المالية لتلبية احتياجات العملاء دون الحاجة إلى إجراء تعديلات كبيرة على البنية التحتية الحالية[26] لا تحتاج المؤسسات المالية إلى إجراء تغييرات على الأنظمة القديمة. يتيح ذلك للمؤسسات المالية التفاعل مباشرة مع الأصول المرمزة في البنية التحتية الحالية ، مثل عبر رسائل Swift وواجهات برمجة التطبيقات والحواسيب المركزية والتنسيقات التقليدية الأخرى ، ويمكن للمؤسسات المالية التفاعل مباشرة مع أي بروتوكول على أي blockchain باستخدام CBDC على السلسلة عبر CCIP.
! [شرح مفصل من 10000 كلمة لترميز أصول RWA: التمشيط المنطقي الأساسي ومسار تنفيذ التطبيق على نطاق واسع] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/06563c478a93c7ccc9d02fa05cb7311a.png)
صورة ائتمانات:
في 31 أغسطس 2023 ، نشر SWIFT ، نظام مقاصة الصناديق الدولية ، تقريرا[27] وتعمل “سويفت” مع عدد من المؤسسات المالية الكبرى لإجراء تجارب، بما في ذلك “إيه إن زد”، و"بي إن بي باريبا"، و"بي إن واي ميلون"، و"سيتي بنك"، و"كليرستريم"، و"يوروكلير"، و"لويدز بانكينج جروب"، و"سيكس ديجيتال إكستشينج"، و"ديبوتوري ترست آند كليرينغ كوربوريشن" (DTCC). يتيح استخدام CCIP من Chainlink لتوصيل Swift بأمان بشبكة Ethereum Sepolia إمكانية التشغيل البيني الكامل بين سلاسل المصدر والوجهة ، مما يتيح إمكانية التشغيل البيني عبر السلاسل عبر سلاسل الكتل متعددة الاختصاصات.
! [شرح مفصل من 10000 كلمة لترميز أصول RWA: التمشيط المنطقي الأساسي ومسار تنفيذ التطبيق على نطاق واسع] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/c0b47a5f1a5e874eb3c13d0dea6aeac6.png)
صورة ائتمانات:
بالإضافة إلى ذلك ، دخلت Chainlink في شراكة مع ANZ للمشاركة في دراسة حالة شاملة ل CCIP لنشر CCIP في عملة مستقرة فيات صادرة عن بنك ANZ لدفع اعتماد الأصول المرمزة من قبل المشاركين المؤسسيين ، ونشرت دراسة حالة[25] عرض كيف يمكن للمؤسسات المالية الاستفادة من Chainlink CCIP لتزويد العملاء بالقدرة على التداول وتسوية الأصول المرمزة على سلاسل الكتل العامة والخاصة. يمكن ملاحظة أنه يمكننا التنبؤ بأنه في المستقبل ، ستكون الأصول المرمزة على السلسلة موجودة على سلاسل الكتل العامة والسلاسل المرخصة المنظمة التي تديرها المؤسسات المالية ، ومن خلال CIP ، يمكن توصيل الأصول المرمزة على أي blockchain لتحقيق قابلية التشغيل البيني وتحقيق قابلية التشغيل البيني لسلاسل 10,000.
! [شرح مفصل من 10000 كلمة لترميز أصول RWA: التمشيط المنطقي الأساسي ومسار تنفيذ التطبيق على نطاق واسع] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/8ddbcef6081a07160ddfaa8bc867770f.png)
صورة ائتمانات:
في الماضي ، كان سيناريو التطبيق الرئيسي لأوراكل هو تغذية الأسعار ، أي من خلال سلسلة توريد بيانات محددة ، تم نقل معلومات الأسعار في العالم الحقيقي بشكل موثوق إلى السلسلة لتوفير شروط أو معلمات الزناد اللازمة للعقود الذكية. في عام 2023 ، مع إطلاق وظيفة Chainlink من Chainlink ، يمكن ربط العقود الذكية بأي واجهة برمجة تطبيقات في العالم للتشغيل المشروط أو تسليم المعلومات ، ويمكن تخصيصها باستخدام شبكة أوراكل اللامركزية الخاصة ب Chainlink.
تلعب شبكة أوراكل اللامركزية من Chainlink ، DON ، دورا مهما في كل من CCIP والوظيفة ، مما يضمن أمان البيانات وموثوقيتها ومقاومة العبث من خلال جلب العديد من مزودي البيانات المستقلين والموثوقين. يقلل هذا التصميم من مخاطر نقطة فشل واحدة ويجعل من الصعب معالجة البيانات ، لذلك يمكن أن توفر Oracles اللامركزية درجة أعلى من الثقة والموثوقية في حالات الاستخدام الحرجة.
! [شرح مفصل من 10000 كلمة لترميز أصول RWA: التمشيط المنطقي الأساسي ومسار تنفيذ التطبيق على نطاق واسع] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/5b2946a7544fe8eff6fab3b65638d421.png)
صورة ائتمانات:
تتيح وظيفة Chainlink الحوسبة المخصصة على مستوى DON لشبكات أوراكل اللامركزية ، والتي يمكن أن تسمى في الواقع الحساب اللامركزي خارج السلسلة ، والذي يحقق تقليل الثقة ، ويجمع بين خصائص الحوسبة المركزية خارج السلسلة الحوسبة على السلسلة ، وسد الفجوة بين الحوسبة المركزية خارج السلسلة والحوسبة على السلسلة ، وفقا للوصف الرسمي ، يمكن لحوسبة أوراكل أن تجعل البيانات المرسلة إلى العقود الذكية تحافظ على الأمان والموثوقية ومقاومة العبث ، مع التمتع أيضا بمزايا الحوسبة المركزية خارج السلسلةللحصول على أداء عال وتكلفة منخفضة وقابلية للتوسع. نتيجة لذلك ، تسمح وظيفة Chainlink للعقود الذكية بأداء وظائف كانت صعبة أو غير فعالة في السابق مقارنة بالحوسبة الخالصة على السلسلة وحوسبة الخادم المركزية ، مما يوفر مساحة كبيرة للخيال.
! [شرح مفصل من 10000 كلمة لترميز أصول RWA: التمشيط المنطقي الأساسي ومسار تنفيذ التطبيق على نطاق واسع] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/af1e3055b548c08b80d2f99093c487d9.png)
صورة ائتمانات:
باستخدام وظيفة Chainlink ، يمكن ربط العقود الذكية بأي واجهة برمجة تطبيقات للجهاز في العالم الحقيقي ، مثل عند حدوث حالة طوارئ على السلسلة ، مثل عندما يكون مركز DeFi في خطر التصفية. عندما تتأخر الطائرة ، يتم تشغيل العقد الذكي للتأمين على السلسلة تلقائيا عبر وظيفة Chainlink ؛ من خلال المراقبة في الوقت الفعلي لحالة الأصول خارج السلسلة ، يتم تحديث حالة أصول RWA على السلسلة من خلال الوظيفة ؛ أو مثال على تطبيق AWS IoT Core جنبا إلى جنب مع إنترنت الأشياء[28] ، والذي يستخدم لمراقبة سعر العملات المستقرة من خلال موجزات بيانات Chainlink، ثم يستخدم Chainlink Automation لمراقبة موجز بيانات Chainlink الذي يبلغ عن سعر العملات المستقرة، وإذا تم اكتشاف depeg للعملات المستقرة، فإنه يبدأ ويستدعي وظيفة Chainlink لإرسال تنبيه إلى AWS IoT core، مما يؤدي إلى تشغيل تنبيه على جهاز إنترنت الأشياء في العالم الحقيقي.
! [شرح مفصل من 10000 كلمة لترميز أصول RWA: التمشيط المنطقي الأساسي ومسار تنفيذ التطبيق على نطاق واسع] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/621c757e2d3e5f754ee5496f4200cf1d.png)
صورة ائتمانات:
باختصار ، في المستقبل ، تعد التكنولوجيا عبر السلسلة مهمة بشكل خاص لحل مشاكل قابلية التشغيل البيني وتجزئة السيولة في سياق هيكل السلسلة المسموح به مع العديد من الولايات القضائية والأنظمة التنظيمية المختلفة ، ومع ظهور جيل جديد من البروتوكولات عبر السلسلة الأكثر أمانا مثل Chainlink CCIP والاستكشاف المستمر مع العالم المالي التقليدي ، فقد أرست الأساس للأمن والتطبيق الواسع النطاق لنمط التوصيل البيني لسلسلة 10,000 للأصول المرمزة في المستقبل ، والتحسين المستمر لوظائف أوراكل مثل وظيفة Chainlink يفتح إطلاق الشركة أيضا بابا خياليا للغاية لسيناريوهات التطبيق التي تجمع بين المستقبل والعالم الحقيقي.
! [شرح مفصل من 10000 كلمة لترميز أصول RWA: التمشيط المنطقي الأساسي ومسار تنفيذ التطبيق على نطاق واسع] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/a88b3d69e136d2261d7b39d1785f68d7.png)
صورة ائتمانات:
حاجز منخفض لمحفظة الدخول
كمدخل وممر للدخول إلى Web3 ، لا تفترض المحفظة فقط وظيفة إدارة الأصول بالمعنى التقليدي في عالم Web3 ، بل هي أيضا أداة ضرورية في عالم Web3 ، تحمل مهمة التفاعل مع blockchain والعقود الذكية ، ولكن في هذه المرحلة ، فإن عتبة استخدام المحفظة مرتفعة للغاية بحيث لا يمكن للمستخدمين الجدد تعلمها ، إلى جانب السرقة المتكررة للأصول من قبل المتسللين ، لذلك يتم إبعاد الكثير من الناس. يمكن أن يؤدي خفض عتبة المحفظة إلى جلب المزيد من الدماء الجديدة وتعزيز التطبيق على نطاق واسع والانفجار البيئي.
في الوقت الحاضر ، تتمتع blockchain والمحافظ بعتبة معرفية عالية للجمهور. يعد الحاجز الكبير أمام الدخول للوعي ، إلى جانب تعقيد استخدام المحافظ ، مثل طريقة إدارة المفاتيح الخاصة ، عاملا مهما يعيق اعتماد Web3 على نطاق واسع. على سبيل المثال ، عندما ينشئ المستخدمون محافظ ، يصبح الحفاظ على المفاتيح الخاصة وإدارتها تحديا كبيرا ، ومعظم الناس ليس لديهم مفهوم إدارة للمفاتيح الخاصة ، ومن السهل فقدان أو تسريب المفاتيح الخاصة مما يؤدي إلى خسارة دائمة للأصول. لذلك ، أصبحت المحافظ ذات العتبة المنخفضة جزءا مهما من تعزيز تطبيق blockchain على نطاق واسع.
ينقسم نظام المحفظة الحالي بشكل أساسي إلى نوعين: حسابات EOA المملوكة خارجيا وحساب CA Contract ، والفرق بين الاثنين هو أن محفظة الحساب المملوكة خارجيا EOA هي محفظة يتحكم فيها زوج المفاتيح من المفتاح الخاص والمفتاح العام ، ولديها في الأساس فقط وظيفة استلام الرمز المميز والاحتفاظ به وإرساله والتفاعل مع العقود الذكية ، وليس لديها وظائف قابلة للبرمجة ، وتحتاج إلى دفع رسوم الغاز لتنفيذ كل معاملة. لا توجد تكلفة لإنشاء محفظة بنوع حساب مملوك خارجيا ، ولكن لا يمكن إنشاؤها إلا عن طريق إنشاء مفتاح خاص.
تشير محفظة نوع حساب عقد CA إلى المحفظة في شكل عقد ذكي ، والذي لا يتم التحكم فيه في حد ذاته بواسطة المفتاح الخاص وليس له مفتاح خاص ، ولكنه مكتوب في شكل عقد ذكي لتحقيق وظائف مختلفة ، مثل المحفظة متعددة التواقيع ، والخزنة ، والصنبور وغيرها من الوظائف ، الاستخدام الشائع للمحفظة متعددة التواقيع ، أي المحفظة التي تتطلب عدة محافظ حساب خارجي ليتم تفويضها لتنفيذ المعاملات ، وعادة ما تستخدم لإدارة محفظة المؤسسة. لإنشاء محفظة حساب عقد ، تحتاج إلى استهلاك رسوم الغاز ، ولا يمكن لمحفظة حساب العقد نفسها بدء المعاملات بنشاط ، ولكن يجب أن يتم استدعاؤها من قبل محفظة حساب خارجية ودفع رسوم الغاز لبدء المعاملات بشكل سلبي[29] 。
هذان النوعان من حسابات المحفظة لهما مزاياهما وعيوبهما وقيودهما ، لا يمكن إنشاء حسابات EOA الخارجية إلا وفقا لطريقة إنشاء أزواج المفاتيح ، ولا توجد قابلية للبرمجة ، ويجب أن يكون لديك رسوم غاز للعمل ، ولا يمكن استرداد المفتاح الخاص في حالة فقده ، ولكن بالمقارنة مع نوع حساب عقد CA ، على الرغم من أن نوع حساب عقد CA يمكنه تخصيص المنطق لتحقيق إمكانية المزيد من الوظائف ، ولكن لا يمكن لنوع حساب CA CONTRACT بدء المعاملات بنشاط ويحتاج إلى استدعائه من قبل حساب EOA الخارجي لإنشاء CA تأتي المحافظ ذات أنواع حسابات العقود بتكلفة إضافية ، ولا يمكن لأي من أنواع حسابات المحفظة هذه حاليا حل مشكلة تجربة المحفظة المعقدة.
في الوقت الحاضر ، هناك حلول محفظة حالية في شكل محفظة MPC ، ومحفظة العقود الذكية ، ومحفظة الحفظ ، وما إلى ذلك ، ولكن تعتبر محفظة تجريد الحساب ERC-4337 الشكل النهائي لتحقيق التطبيق واسع النطاق للمحافظ ، والذي يجمع بين مزايا محفظة EOA ومحفظة CA ، ويمكن أن يقلل بشكل كبير من عتبة الاستخدام مع تحقيق قابلية البرمجة ، مثل دعم تسجيل الدخول واستخدام المحافظ مثل Web2 ، ودفع الغاز ، والانتعاش الاجتماعي ، محافظ مجمعة وميزات أخرى.
ومع ذلك ، لا يزال تعقيد آلية تجريد الحساب يؤدي إلى بعض التحديات للاعتماد على نطاق واسع ، ولكن على أي حال ، فإن تقليل حاجز دخول المستخدمين يمثل دائما أولوية. سواء كان تجريد الحساب أو أي نوع آخر من المحفظة ، فإن تبسيط تجربة المستخدم أمر بالغ الأهمية. إن المحفظة ذات العتبة المنخفضة وسهلة الاستخدام هي بلا شك البنية التحتية الرئيسية لتعزيز اعتماد blockchain على نطاق واسع.
V. النظرة المستقبلية
الاتجاه المتوقع هو أنه مع تزايد الاهتمام والاعتراف بتكنولوجيا blockchain و tokenization في المجال المالي التقليدي وحكومات مختلف البلدان ، فضلا عن التحسين المستمر لتكنولوجيا البنية التحتية blockchain ، تتجه blockchain نحو طريق التكامل مع بنية العالم التقليدية وحل نقاط الألم الحقيقية في سيناريوهات التطبيق في العالم الحقيقي ، وتوفير حلول عملية للسيناريوهات العملية ، بدلا من أن تقتصر على “عالم مواز” معزول عن العالم الحقيقي.
على الرغم من أن العديد من الناس يدافعون عن ما يسمى ب “ثورة blockchain” ، في بيئة الصناعة الحالية ، هناك العديد من المشاريع باسم اللامركزية ، لكنها في الواقع مركزية للغاية ، لكن معظم الناس لا يهتمون ، وهو ما يشبه “في الغرفة”. لذلك ، يعتقد المؤلف أنه يجب إضعاف هذه الأيديولوجية في عملية تطبيق blockchain في سيناريوهات العالم الحقيقي ، ولا ينبغي فرض اللامركزية في بيئة غير قابلة للتطبيق.
سيكون ترميز الأصول في العالم الحقيقي (ترميز الأصول في العالم الحقيقي) تطبيقا قاتلا سيقود blockchain إلى عشرات التريليونات من الحجم ، ومن المحتمل أن تؤثر إمكاناته على النظام المالي والنقدي البشري بأكمله. إمكانية التتبع ، وقابلية التركيب ، والخصوصية ، وتمكين المؤسسة ، والتنقل العالمي ، ومعالجة مشكلات الثقة ، واستقلالية الهوية ، وحالات الاستخدام الجديدة المحتملة.
في هذه المرحلة ، بالنسبة لعالم Crypto ، فإن منطق RWA هو طلب أحادي الجانب للعائد على الأصول في العالم الحقيقي ، وهناك تحديات مثل الامتثال التنظيمي والحواجز داخل السلسلة وخارجها في التشغيل الفعلي ، في حين أن الإمكانات الحقيقية للترميز يمكن أن تلعب دورا في العالم المالي التقليدي ل TradFi ، منطق RWA ل TradFi هو السير في كلا الاتجاهين ، ويحتاج العالم المالي التقليدي إلى تقنية blockchain و DeFi كأداة جديدة للتكنولوجيا المالية لتمكين النظام المالي التقليدي وحل نقاط الألم في التمويل التقليدي.
لتحقيق التطبيق الواسع النطاق لترميز الأصول في العالم الحقيقي ، يعد الامتثال التنظيمي القانوني أحد الشروط الأساسية الضرورية ، ومعظم الأصول الأساسية التي تحتاج إلى ترميز هي في أيدي المؤسسات المالية التقليدية ، وبالنسبة للمؤسسات ، يعد الامتثال شرطا أساسيا ضروريا ، والذي يحتاج إلى الاعتماد على سلسلة من الضمانات القانونية لحماية المستثمرين من الاحتيال وإساءة الاستخدام ، ومكافحة الجرائم المالية والمخالفات الإلكترونية ، والحفاظ على خصوصية المستثمر ، والتأكد من أن المشاركين في الصناعة يستوفون معايير دنيا معينة ، وتوفير آليات اللجوء في حالة حدوث مشاكل. مع حماية النظام القانوني ، يمكن أن يلبي استخدام الإذن / السلسلة الخاصة متطلبات التنفيذ الفعال للقوانين واللوائح في مختلف الولايات القضائية.
من أجل تحقيق التنظيم الفعال ، يلعب مفهوم “الهوية العلائقية” ، الذي يمكن أن يحمل العلاقات الاجتماعية وأنظمة الائتمان ، دورا حاسما في نظام الهوية على السلسلة. هذا المزيج من أنظمة الهوية وتقنيات الحفاظ على الخصوصية هو المفتاح لتمكين وإدارة الهويات الرقمية بسلطة وإشراف الحكومات والهيئات التنظيمية. في هذا الإطار، W3C DID (المعرف اللامركزي) و VC (بيانات الاعتماد التي يمكن التحقق منها) يمكن أن تلعب دورا هاما. توفر هذه المعايير طريقة للأفراد والكيانات للتحكم في هويتهم مع الحفاظ على النزاهة وإمكانية التحقق. كما أن الجمع بين تقنية إثبات المعرفة الصفرية في المستقبل يفتح أيضا إمكانيات جديدة لتعزيز خصوصية المستخدم وأمانه وامتثاله وشفافيته.
مع تطوير الجيل التالي من التقنيات عبر السلسلة مثل CCIP من Chainlink ، وتعاونها مع المؤسسات المالية التقليدية ، يمكننا أن نرى أن مستقبل البنية متعددة السلاسل والتطبيق الواسع النطاق لترميز الأصول في العالم الحقيقي يضع أساسا متينا.
لكي يتم استخدام blockchain والعقود الذكية على نطاق واسع في سيناريوهات العالم الحقيقي ، لا غنى أيضا عن العملات الورقية المرمزة مثل CBDC والودائع المرمزة على السلسلة. تختلف عن نظام العملة المستقرة الحالي ، فإن العملات المستقرة ليست العملة نفسها ، ولكنها نوع من “قسيمة” العملة على السلسلة ، ومن الصعب استخدامها على نطاق واسع في الأنشطة التجارية الحقيقية. على سبيل المثال ، لا يقبل التجار في كثير من الأحيان العملات المستقرة كوسيلة للدفع عند التسوق على أساس يومي أو زيارة متجر صغير. على الرغم من أن بعض بطاقات الائتمان تسمح للمستخدمين بالدفع مباشرة باستخدام أصول التشفير ، إلا أن الرسوم المرتفعة تجعلها غير عملية لأنشطة الدفع اليومية.
مع شعبية العملات الرقمية للبنوك المركزية ، والتطوير المستمر لتكنولوجيا الترميز ، وخفض حاجز استخدام المحافظ ، يمكننا أن نرى صورة في المستقبل: يمكن للناس بسهولة امتلاك وإدارة أصولهم الرمزية ، وإكمال المعاملات بسلاسة في حياتهم اليومية من خلال المحافظ واستخدام العملات الورقية على السلسلة. تفتح العملة الورقية على السلسلة بابا جديدا للترويج لتكنولوجيا الترميز في سيناريوهات التطبيق العملي ، مما يجعلها تتمتع بمساحة تطبيق أوسع وقيمة عملية.
في الوقت الحاضر ، تعمل العديد من البلدان حول العالم بنشاط على تعزيز الإطار القانوني والتنظيمي المتعلق ب blockchain. في الوقت نفسه ، تتحسن البنية التحتية ل blockchain ، مثل المحافظ ، والبروتوكولات عبر السلسلة ، والأوراكل ، والبرامج الوسيطة المختلفة ، وما إلى ذلك ، بسرعة ، كما يتم تطبيق العملة الرقمية للبنك المركزي CBDC باستمرار ، كما أن معايير الرمز المميز التي يمكن أن تعبر عن أنواع أصول أكثر تعقيدا تظهر باستمرار ، مثل ERC-3525 ، إلى جانب تطوير تكنولوجيا حماية الخصوصية ، وخاصة التطوير المستمر لتكنولوجيا إثبات المعرفة الصفرية ، والنضج المتزايد لنظام الهوية على السلسلة ، يبدو أننا عشية تطبيق واسع النطاق لتكنولوجيا blockchain.