اختراق 30000 دولار في أسبوع ، كيف يمكن لصناع السوق تعزيز ارتفاع BTC؟

أصلي | أوداي بلانيت ديلي ديلي

المؤلف | نانفنغ

بالأمس ، أشار أليكس ثورن ، رئيس الأبحاث في شركة الخدمات المالية المشفرة Galaxy Digital ، على منصة X: “مع ارتفاع سعر BTC الفوري ، يقوم صانعو سوق الخيارات ببيع جاما على المكشوف بشكل متزايد ، وعندما ترتفع جاما قصيرة و px الفورية ، تحتاج إلى إعادة شراء بقعة للحفاظ على دلتا محايدة.” وهذا من شأنه أن يضخم انفجار أي ارتفاع على المدى القريب. "

ما هي عملية بيع جاما ، ولماذا ستعزز صعود BTC ، ستكشف Odaily Planet Japan في هذه المقالة.

• ملاحظة: يحتاج قراء هذه المقالة إلى فهم أساسي للخيارات ، وبعض الشروط تعطي استنتاجات فقط ، ولا تتضمن السبب والعملية ، إذا كان لديك اهتمام متعمق ، يمكنك استكشافه بنفسك. *

شرح المفاهيم والتعاريف الأساسية

جاما

غاما: مقياس لحساسية خيارات دلتا، فكلما كبرت غاما، زاد معدل تذبذب دلتا ** دلتا: مقياس لحساسية سعر سعر الخيار بالنسبة للسعر الأساسي ، مثل BTC خيار دلتا = 0.6 ، ثم يرتفع BTC بمقدار 1 U ويرتفع سعر الخيار بمقدار 0.6

متى تكون جاما إيجابية: إيجابية للمكالمات والصفقات ، سلبية للبائعين.

** كيفية بيع جاما **: بيع خيار هو بيع جاما على المكشوف.

دلتا محايد

** دلتا محايد **: تكون المحفظة محايدة من حيث دلتا إذا كانت تتكون من منتجات مالية أساسية لا تتأثر قيمتها بتحركات الأسعار الصغيرة للأصل الأساسي

تقليديا ، لا يكسب صناع السوق من خلال تقلبات الأسعار ، ولكن من فروق الأسعار والرسوم ، لذلك يحتاج صناع السوق عادة إلى الحفاظ على محافظهم ** دلتا محايدة.

من ناحية أخرى ، غالبا ما يقوم صانعو السوق بالشراء والتداول بنشاط كصناع بسبب احتياجات سيولة السوق ، مما سيؤدي إلى تغييرات دلتا الخاصة بهم ، لذلك يحتاج صناع السوق إلى شراء منتج مالي آخر كتحوط ** للحفاظ على حيادية دلتا.

صناع السوق يساعدون على الارتفاع

• الحالة 1 - الارتفاع الفوري: ارتفع سعر BTC بشكل مستمر في الأيام الأخيرة دون تصحيح كبير.
• الحالة 2 - صناع السوق جاما قصيرة: قدم أليكس ثورن أولا بيانات "باستخدام بيانات Amberdata ، يمكننا حساب مراكز صناع السوق ، ويظهر تحليلنا أن صناع السوق يقومون بشكل متزايد ببيع جاما على المكشوف ، مع أسعار تبدأ من حوالي 28,500 دولار وما فوق. "
• الطلب: من الوضع الراهن 1 إلى الوضع 2 ، أدت الزيادات في الأسعار إلى أن تصبح دلتا صناع السوق غير محايدة و “جاما قصيرة بشكل متزايد” ، مما يولد زيادة مستمرة في الطلب على بقعة الشراء لتحقيق حياد دلتا.
• الخلاصة: قال أليكس ثورن: "عندما يصل السعر إلى 32،500 دولار ، يحتاج صانع السوق إلى شراء 20 مليون دولار في دلتا لكل زيادة لاحقة بنسبة 1٪. "

صعود غاما

غالبا ما تتأثر قيمة جاما بالظروف التالية التي يمكن أن تتسبب في ارتفاع جاما:

• تقصير الفترة المتبقية: عندما تصبح المدة المتبقية من الخيار أقصر
• سعر الممارسة قريب من سعر الأصل الأساسي: عندما يكون سعر ممارسة الخيار قريبا من سعر السوق للأصل الأساسي
• زيادة تقلب سعر الأصل الأساسي: عادة ما يؤدي التقلب العالي إلى زيادة في جاما

وقال أليكس ثورن: “مع ارتفاع الأسعار الفورية ، يحتاج صناع السوق إلى إعادة شراء المزيد والمزيد من البيتكوين ، الأمر الذي من شأنه أن يزيد من الانفجار *** إذا كان هناك أي ارتفاع على المدى القصير”. "مع ارتفاع السوق ، يرتفع المبلغ اللازم للتحوط ، مما يزيد من تغذية السوق صعودا.

نطاق دعم صانع السوق

بالإضافة إلى ذلك ، قال أليكس ثورن: "صناع السوق هم جاما طويلة في نطاق 26750-28250 دولار. عندما تذهب جاما طويلة وبقعة السقوط ، عليك أيضا شراء بقعة مرة أخرى للحفاظ على دلتا محايدة. نتيجة لذلك ، سيواجه أي جانب هبوطي قصير الأجل مقاومة حيث يعيد صانعو سوق الخيارات شراء دلتا.

يعد هذا دعما جيدا للمضاربين على الارتفاع ، حيث أن غطاء جاما القصير قد يجعله يرتفع بشكل حاد قريبا إذا تحركت الأسعار الفورية بشكل معتدل ، ولكن إذا انخفضت الأسعار ، فقد يوفر تغطية جاما الطويلة بعض الدعم ويحد من الاتجاه الهبوطي على المدى القريب. "

يشبه هذا الجزء المبدأ الأساسي السابق ، عندما يكون صانع السوق هو جاما طويلة ، فإن انخفاض السعر سيؤدي إلى انخفاض دلتا ، لذلك من الضروري الشراء الفوري لتعزيز دلتا والبقاء على الحياد. يتوافق السعر المقترح ل Alex Thorn مع نطاق دعم محتمل.

خاتمة

أو كما قال DWF Labs الذي شارك في تأسيسه ، “عندما يتم اعتبار كل معلومة إشارة صعودية ، يكون السوق صعوديا” ، قد يكون موقف صناع السوق قوة رئيسية تصاعدية محتملة ، ولكن هذه المقالة تهدف أكثر إلى شرح موجز لتأثير مراكز صانع السوق على السوق ، وجهات نظر Alex Thorn ونطاقات الأسعار هي فقط للتحليل والمرجعية.