كيف سيتغير بحر العملات المشفرة في العقد المقبل؟

تأليف: 0XKYLE

تجميع: ديب تايد تك فلو

بعد هوارد ماركس حول مفهوم “تغيير البحر” ، كان علي أن أفكر في التنافر المعرفي المثير للاهتمام الذي يبدو أنه سائد في أذهان المستثمرين. كما يشير ماركس بحكمة ، “خداع الذات يجعل الناس يتشبثون بآرائهم بعد فترة طويلة من وصول المعلومات على عكس تصورهم”. "**

على مدى الأشهر الستة الماضية ، ترسخ القلق المستمر في ذهني ، خاصة فيما يتعلق بمستقبل العملات المشفرة. أنا منغمس في تويتر المشفر ، منغمس في التفاؤل - شخص مجبر على البقاء مخلصا للصناعة بسبب طبيعة العمل أو البيئة. هذا يشوه تصورنا ويحيد بطبيعته المعلومات التي نستهلكها كل يوم.

خذ آرثر هايز ، على سبيل المثال. كتب العديد من المقالات العظيمة حول ظروف الاقتصاد الكلي ، لكن روايته بلغت ذروتها حتما في تقديس “ساتوشي ناكاموتو” العظيم. لم لا؟ يجب على الشخص الذي أسس بورصة تشفير ويدير الآن صندوق مكتب عائلي يستثمر في “اللامركزية في كل شيء” أن يكون لديه وجهة نظر تشفير صعودية ، أليس كذلك؟

وهنا يكمن اختلال التوازن. دفعني الشعور بالتهيج في صدري إلى التراجع خطوة إلى الوراء وأسأل: ما المختلف هذه المرة؟

هوارد ماركس يسمي هذا التغيير البحري. اليوم ، بينما نتحرك نحو مستقبل جيوسياسي غير مؤكد وبيئة اقتصادية أكثر تقلبا ، أعتقد أنه من الحكمة - بل من الضروري - إعادة تقييم معتقداتنا في سوق العملات المشفرة.

كمستثمرين ، والأهم من ذلك ، كأشخاص يراهنون بجزء كبير من مستقبلنا على العملات المشفرة ، يجب أن نتساءل باستمرار عما نؤمن به. لا يمكننا ولا ينبغي لنا أن نكتفي بأمجادنا ونعتقد أن “النصف التالي سيعطينا زخما”.

لذلك ، تعد هذه المقالة بمثابة ملاحظة تفكيري حول كيفية تشكيل مستقبل التشفير.

لنبدأ ببعض الحقائق البسيطة ولكن المحتملة للغاية.

1. من المحتمل أن يكون المستقبل عصر سعر فائدة غير صفري

! [كيف سيتحول بحر العملات المشفرة في العقد المقبل؟] ] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-92198f9dad-dd1a6f-69ad2a.webp)

واتساقا مع ملاحظات هوارد ماركس في كتابه الثاقب “تغيير البحر”، فإن عودة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى عصر أسعار الفائدة الصفرية تبدو أقل ترجيحا أكثر فأكثر. لقد استفدنا من انخفاض أسعار الفائدة لأكثر من 40 عاما. يبدو من المعقول أكثر الحفاظ على الحجة المؤيدة ل “سعر فائدة محايد” ، والذي لا يحفز الاقتصاد ولا يقيده. سيوفر هذا الموقف بعض المرونة لتدابير التحفيز المستقبلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، وهو مفهوم يبدو أنه حريص على الحفاظ عليه.

وقد ينطوي الطريق إلى الأمام على تحول في الوضع الراهن لأسعار الفائدة. تكمن المشكلة في درجة الانخفاض - أفضل مسار 0-2٪ من نطاق 2-4٪.

2. لذلك ، فإن الأسواق الصاعدة مثل تلك الموجودة في 2020-2021 لن تكرر نفسها

هذا مهم لأنه ، كمستثمرين ، يتعين علينا تعديل توقعاتنا.

2020-21 هو أكثر من مجرد ظاهرة سعر فائدة صفري. إنه مزيج من العوامل: تدفقات رأس المال الاستثماري ، وظهور بورصات بمليارات الدولارات ، والعملات المستقرة الخوارزمية وصناديق التحوط عالية الاستدانة.

في كل زاوية تستدير فيها ، كل مقهى تدخله - يتحدث الناس عن التشفير. حتى لو رأينا عودة إلى أسعار الفائدة الصفرية ، فإن تكرار سوق صاعدة بنفس الحجم والوتيرة يبدو غير مرجح.

3. ستنخفض الأرباح ، لكن نقطة بيع العملات المشفرة ستظل هي أدائها الممتاز

هذا لا يعني أننا لن نشهد سوقا صاعدة. سيكون من الحكمة إعادة معايرة التوقعات. ومن المتوقع أن تكون عمليات العودة أكثر تركيزا وأقل استدامة.

! [كيف سيتحول بحر العملات المشفرة في العقد المقبل؟] ] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-c088221a78-dd1a6f-69ad2a.webp)

هذا لا ينفي الجاذبية المتأصلة في سوق العملات المشفرة. لا تزال القيمة السوقية الإجمالية لصناعة العملات المشفرة أقل 23 مرة من Apple. مع وجود مجال كبير للنمو ، لا ينبغي الاستهانة بعرض القيمة - صناعة كاملة لا يزال اعتمادها التكنولوجي في مهده ويبيع بسعر شركة FAANG واحدة فقط.

! [كيف سيتحول بحر العملات المشفرة في العقد المقبل؟] ] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-feb1407b9b-dd1a6f-69ad2a.webp)

هذا ، جنبا إلى جنب مع تفوق أداء Bitcoin على جميع الأصول الأخرى تقريبا حتى الآن هذا العام ، يجعل من الصعب على المستثمرين تجاهل حججها. وقد دفع هذا الاتجاه مديري الأصول إلى التفكير بجدية في تعريف العملاء بمساحة استثمار البيتكوين في سياق الامتثال التنظيمي.

! [كيف سيتحول بحر العملات المشفرة في العقد المقبل؟] ] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-17616364a9-dd1a6f-69ad2a.webp)

ظهرت الأصول الرقمية كفئة أصول جديدة تماما مع أوجه تشابه مع السلع في 90 من القرن 20 - واجه كلاهما شكوكا كبيرة حول مدى ملاءمتها للاستثمار.

4. التمويل التقليدي يريد المشاركة في هذه اللعبة

! [كيف سيتحول بحر العملات المشفرة في العقد المقبل؟] ] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-f31995a034-dd1a6f-69ad2a.webp)

نتيجة لذلك ، أعتقد أن الاعتماد المتزايد للأصول الرقمية في المحافظ أصبح هو القاعدة. في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة ، يصبح المعيار هو العائد على سندات الخزانة لمدة 2 ، ويقدم سوق التشفير عوائد زائدة ومخاطر يمكن التحكم فيها على الأصول الأخرى - كما هو موضح أعلاه ، فإن وزن محفظة البيتكوين بنسبة 4٪ لا يزيد ماديا من الحد الأقصى للتراجع بالنسبة للأصول الأخرى ، في حين أن عائدها السنوي يقترب من الضعف.

على وجه الخصوص ، يظهر تقرير Coinshare:

• وزن البيتكوين الأصغر مقارنة بالأصول البديلة الأخرى له تأثير إيجابي كبير على نسبة شارب ؛
• يمكن أن يكون لوزن البيتكوين الأصغر مقارنة بالأصول البديلة الأخرى تأثير إيجابي كبير على التنويع.

لطالما تعرض أي مواطن تشفير لفكرة أن “التمويل التقليدي قادم” وهو متشكك. بعد كل شيء ، هذه العبارة تكرر نفسها في كل دورة.

لكنني أعتقد حقا أن العقد المقبل هو عقد من تدفقات رأس المال التدريجية والمستدامة إلى المؤسسات المالية التقليدية ** حيث تبدأ الأطر التنظيمية والبنية التحتية الداعمة في التبلور. في الواقع ، يمكننا أن نرى المستثمرين يستشهدون بالتنظيم باعتباره أكبر عائق أمام شراء الأصول الرقمية في الاستطلاع.

! [كيف سيتحول بحر العملات المشفرة في العقد المقبل؟] ] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-4720842f64-dd1a6f-69ad2a.webp)

أعتقد أن الضوء الأخضر الذي ينتظرونه هو موافقة Bitcoin ETF - وهو محفز لا يعتمد فقط على تقديمه ، ولكن أيضا على سمعة الكيان المقترح. إن مشاركة عمالقة ماليين مثل بلاكستون في مثل هذه الموافقات بعيدة المدى. إنه يبشر بزيادة الثقة في مساحة الأصول الرقمية من قبل المؤسسات المالية التقليدية.

5. مع ظهور TradFi ، تحول السرد

لدى Bitcoin روايتان رئيسيتان حتى الآن:

1. في مرحلة نموها ، تشبه Bitcoin أسهم التكنولوجيا.
2. في مرحلتها الناضجة ، تتصرف Bitcoin كمخزن للقيمة.

! [كيف سيتحول بحر العملات المشفرة في العقد المقبل؟] ] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-b11d10ed95-dd1a6f-69ad2a.webp)

أعتقد أنه في السنوات المقبلة، مع انتهاء المناخ الاقتصادي المضطرب، سوف تسود رواية ثانية. مع نضوج البيتكوين ، يناسبها هذا أيضا بشكل جيد - يضيف التقلب المنخفض وزنا إلى سردها ك “مخزن للقيمة”.

تلعب الروايات دورا محوريا في مجال العملات المشفرة ، وغالبا ما تكون مدفوعة بديناميكيات الأسعار. ومع ذلك ، تتطلب البيئة المتطورة التنوير والتكيف.

6.تميل العديد من الرموز المميزة إلى قيمتها الأساسية

! [كيف سيتحول بحر العملات المشفرة في العقد المقبل؟] ] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-93b985fb44-dd1a6f-69ad2a.webp)

سيكون هذا نتيجة لنضوج Bitcoin والصناعة ككل كفئة أصول. كما يظهر الاستطلاع أعلاه ، فإن العديد منهم أقل اهتماما بالعملات البديلة.

سيؤدي تدخل التمويل التقليدي إلى نموذج تقييم أكثر نموذجية للعالم المالي التقليدي. قد يؤدي هذا التحول إلى إعادة تقييم القيمة الأساسية للأصول الرقمية ، مما قد يكشف أن العديد من الحوكمة لا قيمة لها حقا.

** أفكار أخرى أقل موثوقية **

تشكل الحقائق ال 5 التي ذكرتها ركيزة صلبة وأساسية أعتقد أن الأصول الرقمية ستكون حجر الزاوية مع دخولها العقد المقبل. من هذه القواعد أصل إلى التنبؤات التالية - والتي من الواضح أنها أكثر عرضة للخطأ - لكنني ما زلت أدرجها.

** المستقبل بلا إذن وخاص **

المؤسسات المالية الكبيرة في حاجة ماسة إلى سلاسل الكتل الخاصة لتلبية احتياجات عملائها وقد لا تكون قادرة على الاعتماد كثيرا على سلاسل الكتل الحالية ، حيث يمكن أن يؤدي خطأ صغير إلى خسارة ملايين الدولارات في القيمة.

** تظهر De-Fi كمجموعة مختلفة من الأصول عما تسمح به الأصول الرقمية التقليدية **

لكنني أعتقد أن هناك فرصة ضئيلة لأن تكون De-Fi غير منظمة - لكن التمويل التقليدي ممنوع ببساطة من التعامل معها.

** الدول الأصغر ستتبنى البيتكوين في صناديق الثروة السيادية **

إن سرد البيتكوين كمخزن للقيمة هو نبوءة ذاتية التحقيق ، ولن أتفاجأ إذا بدأت بعض البلدان في شراء البيتكوين بدلا من الدولار الأمريكي / الذهب.

** سيكون ترميز RWA ، تشفير الذكاء الاصطناعي x ، الطاقة x blockchain في جوهرها **

أعتقد أن هذه الروايات 3 لديها القدرة على أن تكون أكبر الروايات في العقد المقبل. على وجه الخصوص ، يشهد سوق الطاقة بعض الابتكارات المثيرة للاهتمام من حيث أرصدة الكربون (KlimaDAO وما إلى ذلك) ، وأعتقد أن هناك إمكانية للابتكار في هذا المجال.

المدققون كمصدر للإيرادات

أعتقد أن هذا هو الأرجح بالنسبة ل Ethereum ، حيث يمكن للعملاء الذين يتطلعون إلى كسب استثمار في الأصول الرقمية ذات العوائد شراء محفظة “على غرار LSD” مقومة ب ETH مع تقديم APY مع ETH المضمون.

هذا هو ملخصي لأفكاري حول العقد القادم. سيكون العقد المقبل لحظة محورية للأصول الرقمية لتحتل مركز الصدارة ، وأتطلع إلى إحياء أفكاري.