لقد بدأت أبحث في كيفية عمل الأسواق فعليًا مؤخرًا، وشيء لفت انتباهي حقًا هو مدى اعتماد التداول الحديث على الخوارزميات التي تتحرك بسرعات بالكاد يمكننا فهمها. نحن نتحدث عن التداول عالي التردد، أو HFT كما يسميه معظم الناس - هذه الأنظمة الآلية الضخمة التي تنفذ آلاف الأوامر في أجزاء من الثانية.

حجم هذا الأمر مذهل نوعًا ما. من ما قرأته، فإن HFT يمثل حوالي نصف إلى 60% من حجم التداول في الأسهم الأمريكية. هذا ليس جزءًا صغيرًا من الكعكة. تنظر إلى البورصات الكبرى مثل لندن، فرانكفورت، طوكيو - كلها تشهد نشاط HFT مستمر وجاد. الشركات التي تقوم بهذا، مثل Virtu Financial و Citadel Securities، بنت إمبراطوريات على قدرتها على معالجة المعلومات وتنفيذ الصفقات بسرعة تفوق الجميع.

ما هو مثير للاهتمام هو أن HFT ليس مجرد وسيلة لتحقيق أرباح سريعة من تحركات سعرية صغيرة. هذه الأنظمة تؤدي وظيفة حقيقية في الأسواق. فهي توفر السيولة، مما يعني أن هناك عادة من هو مستعد للشراء أو البيع عندما تحتاج إليه. هذا يُضيق الفروقات السعرية ويجعل التداول أرخص للجميع. بالإضافة إلى ذلك، عندما تراقب خوارزميات HFT عدة منصات في وقت واحد، فهي تساعد على الحفاظ على استقرار الأسعار عبر البورصات المختلفة من خلال التحكيم على الفروقات.

جانب التكنولوجيا في هذا الأمر كان مذهلاً. البنية التحتية اللازمة لتشغيل عمليات HFT دفعت سرعات الشبكة وقدرات معالجة البيانات إلى أماكن لم يتصورها أحد قبل عقد من الزمن. للمتداولين الذين يحتاجون إلى تحريك مراكز كبيرة بسرعة، توفر تلك السيولة بشكل حقيقي فائدة كبيرة.

لكن هنا يصبح الأمر معقدًا. لقد خلق HFT أيضًا بعض المخاوف الحقيقية. هناك قلق مشروع بشأن التلاعب بالسوق، وقد رأينا كيف يمكن لهذه الأنظمة أن تزيد من التقلبات خلال ظروف السوق المضطربة. انهيار الفلاش في 2010 كان بمثابة تنبيه للجهات التنظيمية. لهذا السبب، أصبح هناك رقابة أكثر صرامة الآن - أوروبا أدخلت MiFID II بقواعد صارمة على التداول الخوارزمي تحديدًا لمنع الإساءة.

هناك أيضًا مسألة العدالة التي لا تختفي. المستثمرون الأفراد والصناديق التقليدية لا يمكنهم المنافسة مع الموارد التكنولوجية التي تمتلكها عمليات HFT. ميزة السرعة هائلة لدرجة أنها تخلق عيبًا جوهريًا لبقية المشاركين.

أماكن تشغيل HFT بشكل رئيسي هي المراكز المالية الكبرى وعلى المنصات التي استثمرت بشكل كبير في البنية التحتية لدعمه. البورصات التقليدية بالطبع، ولكن أيضًا منصات التداول المشفرة التي بنت قدرات تكنولوجية مماثلة. عندما تكون الأدوات والأنظمة مناسبة، يمكنك تنفيذ استراتيجيات التداول بأقصى سرعة ممكنة.

بالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يصبح HFT أكثر تطورًا مع تطور التكنولوجيا. فهم كيفية عمل هذه الأنظمة وما تعنيه لبنية السوق أصبح ضروريًا لأي شخص جاد في التداول أو الاستثمار. لن يختفي، لذلك من الأفضل أن نفهم ما نتعامل معه.