لاحظت لحظة مثيرة على سوق النفط — لأول مرة منذ أربع سنوات تجاوز سعر WTI سعر برنت. قد يبدو الأمر مملًا بعض الشيء، لكنه في الواقع يعكس تحولات عميقة في الطاقة العالمية بعد أن بدأ الصراع بين الولايات المتحدة وإيران في نهاية فبراير.

جوهر ما يحدث هو إعادة تقييم مخاطر الشحن. كانت برنت سابقًا تحصل على علاوة كمرجع للتجارة العالمية بالنفط عبر البحار. لكن عندما أغلق مضيق هرمز فعليًا، تغير كل شيء. النفط من الخليج الفارسي، عُمان، الإمارات — كل ذلك الآن يحمل مخاطر كبيرة. ارتفعت تكاليف تأمين الناقلات، وتوقفت بعض الإمدادات ببساطة.

في الوقت نفسه، يتمتع WTI بميزة خطوط الأنابيب البرية — مباشرة إلى خليج المكسيك إلى مصافي النفط. عندما تصبح الطرق البحرية منطقة خطرة، تصبح اللوجستيات البرية فجأة هي الملك. سرعان ما أدرك السوق ذلك.

جيرمني من شركة Germini Energy لفت بدقة إلى الجوهر: توقف المشترون عن دفع علاوة على النفط الذي يُفترض أنه يمثل السوق العالمية. الآن يدفعون مقابل النفط الذي يمكن الحصول عليه فعليًا. هذا هو الواقعية.

هيكل السوق الآن متطرف جدًا. تتداول عقود ديسمبر من WTI حوالي 77 دولارًا للبرميل، بينما مايو أعلى بـ 25 دولارًا. يشتري الناس النفط الفوري، محاولين تعويض الانقطاعات الحالية وأملين أن يتراجع الصراع قريبًا.

في السوق الفعلي، تجاوز سعر برنت بالفعل 140 دولارًا للبرميل. يحذر محللو Stratas Advisors من أنه إذا أعلنت الولايات المتحدة حظرًا بحريًا كاملًا للموانئ الإيرانية، قد يقفز سعر برنت الفوري إلى 160–190 دولارًا. سيكون ذلك حاسمًا للاقتصاد العالمي.

إذا استمرت الأسعار عند هذه المستويات لفترة طويلة، فسيبدأ تدمير الطلب. سيقلل المستهلكون استهلاكهم بشكل حاد، وقد تتجه إلى ركود عالمي. من المفارقة، أن هذا قد يكون الطريقة الوحيدة لإجبار الطرفين على العودة إلى المفاوضات. السوق يعمل كضغط.