إذن هكذا، تتعرض بيتكوين الآن لهجوم جديد من قبل النقاد. هذه المرة يركزون على مقارنة بيتكوين بالذهب، وكانت النتائج مثيرة للاهتمام للنقاش. بيتر شيف، المعروف بكونه متشككًا في بيتكوين، عرض مؤخرًا بيانات جعلت الكثيرين يتأملون.

سلط الضوء على شيء قد يكون غُفل عنه قليلاً: إذا نظرنا إلى بيتكوين بمقاييس الذهب، وليس الدولار، فإن الصورة تختلف تمامًا عن السرد الصعودي المعتاد الذي نسمعه. منذ نوفمبر 2021 عندما وصلت بيتكوين إلى ذروتها، انخفضت هذه الأصول بأكثر من 66% عند قياسها بالذهب. هذا رقم كبير إذا فكرت فيه.

للتوضيح الملموس، قارن شيف بين سيناريوهين للاستثمار. إذا استثمرت 10,000 دولار في بيتكوين عند الذروة في نوفمبر 2021، فإن قيمتها الآن تقترب من 9,100 دولار فقط. في حين أن نفس المبلغ، 10,000 دولار، استثمرته في الذهب خلال نفس الفترة، ارتفعت قيمته إلى أكثر من 27,000 دولار. الفرق كبير جدًا، وهذا يعزز حجة شيف حول بيتكوين كمخزن للقيمة.

السرد حول بيتكوين كـ "ذهب رقمي" قد تطور بالفعل على مدى سنوات. يعتقد الكثيرون أن ندرة المعروض من بيتكوين، مع استمرار العرض، ستوفر حماية للثروة في أوقات عدم اليقين، مشابهة للذهب. لكن الاتجاه الأخير يعقد هذه النظرية. عندما يصبح السوق دفاعيًا، يفضل المستثمرون اللجوء إلى الأصول الآمنة التقليدية مثل الذهب بدلاً من بيتكوين. يظهر هذا بشكل واضح خاصة عند وجود ضغوطات اقتصادية كبرى.

واحدة من العوامل المؤثرة هي عندما يكون هناك مخاوف من التضخم أو عدم اليقين الجيوسياسي، يميل رأس المال إلى التدفق نحو الأصول ذات السجل الطويل. الذهب يستفيد من ظاهرة "الهروب إلى الأمان"، بينما بيتكوين يعكس أداء الأصول ذات المخاطر العالية. هذا هو الفرق الرئيسي بينهما في ظروف السوق المتقلبة.

لكن مؤيدي بيتكوين لديهم حجة مضادة مثيرة للاهتمام. يقولون إن توقعات أداء بيتكوين بشكل أفضل من المعادن التي كانت موجودة لقرون قد تكون مبالغ فيها للأصل الذي لا يزال نسبياً حديث العهد. بالإضافة إلى ذلك، بيتكوين تاريخيًا يتحرك ضمن دورات وليس في اتجاه ثابت. الانتعاش القوي غالبًا ما يتبع فترات هبوط حاد، مدفوعًا بانخفاض العرض وتحول السيولة.

من منظور الدورة، الأداء الأدنى مقارنة بالذهب في مرحلة التصحيح الحالية لا يعكس الصورة الكاملة تلقائيًا. بيتكوين حاليًا في فترة تراجع سعر دوري. لكن هذه الانتقادات تظهر كيف تطورت التوقعات. مع وجود مؤسسات أكبر، يتوقع الكثير الآن أن يتصرف بيتكوين مثل الذهب عند حدوث الأزمات.

إذا كنت فضوليًا حول ديناميكيات هذا الأمر، فمن المفيد مراقبته باستمرار. بدأ بعض الناس يفكرون في استراتيجيات تنويع تشمل كلا الأصلين، وحتى استكشاف خيارات مثل شراء الذهب باستخدام بيتكوين للتحوط. لكن، يبقى قرار الاستثمار قائمًا على البحث العميق وتحمل المخاطر الخاص بكل شخص.