لقد لاحظت للتو تفصيلًا قد يغير قواعد اللعبة حقًا بالنسبة لـ XRP. بينما يركز الجميع على تقلبات العملات المشفرة المعتادة، اقترحت الاحتياطي الفيدرالي شيءًا يمس مباشرة جوهر ما يجعل قيمة XRP منذ سنوات.

في 8 أبريل، أعلنت الاحتياطي الفيدرالي أن البنوك الأمريكية يمكنها استخدام وسطاء عبر FedNow للتحويلات الدولية، في حين أن الجزء المحلي سيتم عبر نظامهم. على الورق، يبدو الأمر تقنيًا ومحدودًا. في الواقع، هو بالضبط المجال الذي كانت العملات المشفرة تسعى للسيطرة عليه: مدفوعات عابرة للحدود سريعة، بدون احتكاك، بدون حاجة لرؤوس أموال مسبقة مجمدة.

لكن المشكلة هنا. بنى XRP سرديته بالكامل حول هذا الوعد. ثلاث إلى خمس ثوانٍ للتسوية، رسوم قليلة، جسر تبادل محايد. كان ذلك مقنعًا طالما أن النظام المصرفي التقليدي كان بطيئًا ومجزأً. إلا أن الآن، بدأ اللاعبون الكبار في حل نفس المشكلة من جانبهم.

لقد أطلقت سويفت بالفعل أكثر من 25 بنكًا لمعالجة المدفوعات وفق إطار عمل جديد بحلول يونيو. تكاليف مؤكدة، تسليم بقيمة كاملة، تسوية فورية عندما يكون ذلك ممكنًا، تتبع كامل. كل نقطة تلبي تمامًا الإحباطات التي وعد XRP بحلها. وكل ذلك يأتي من البنية التحتية المنظمة التي تسيطر عليها البنوك بالفعل.

لا تزال بنك إنجلترا تتعامل مع 4.7 مليون عملية دفع يوميًا، بقيمة 9.2 تريليون جنيه إسترليني على مدى 22 يومًا. ليست نظامًا في تراجع، بل نظام يتطور مع الحفاظ على ثقة المؤسسات الكبرى.

هنا تصبح التوترات حقيقية. يتداول XRP حاليًا حول 1.41 دولار مع حوالي 2.43 مليار دولار من الاهتمام المفتوح. هذه ليست أرقام سوق في حالة ذعر. إنها سوق لا تزال تؤمن، لا تزال تستخدم الرافعة المالية، لا تزال ترى قيمة. لكن أسس هذا الاعتقاد بدأت تتغير.

على مدى سنوات، كانت فرضية الصعود على XRP تعتمد على فرضية بسيطة: الأنظمة المالية العابرة للحدود معطوبة، وأصل مصمم لإصلاحها لديه هامش. الواقع الجديد أكثر إزعاجًا: الأنظمة المالية العابرة للحدود لا تزال غير مثالية، لكن أكبر اللاعبين يحلون بالفعل جزءًا كبيرًا من المشكلة بأنفسهم.

يجب على XRP الآن إثبات أن دوره ينجو من هذا التحديث المؤسسي. ليست مسألة سرعة الرمز، بل مسألة ضغط الميزة التنافسية. لا يزال الأصل يمكن أن يكون ذا فائدة على ممرات متخصصة، لوظائف السيولة المتخصصة. لكن المضاعف المرتبط بفكرة إعادة بناء جميع المدفوعات العالمية يصبح أصعب بكثير للدفاع عنه.

الاختبار الحقيقي لـ XRP ليس معرفة ما إذا كانت العملات المشفرة ستظل شعبية. بل معرفة ما إذا كان يمكن أن يبقى الامتياز الاستراتيجي عندما يبدأ النظام القديم في القيام تمامًا بما وعد XRP بفعله. يرى العديد من المشاركين أن FedNow أو سويفت لا يزالان بمثابة تصديق. ينسون السؤال الأصعب من حيث الاستثمار: إذا أصبح المشكلة أقل حدة بفضل تحديثات الجهات الفاعلة القائمة، فما المضاعف الذي يُعطى للأصل الذي بنى هويته على حله للمشكلة؟

يبدو أن السوق لا يزال مستعدًا لدمج الإيمان في السعر. الضغوط الآن تأتي من داخل النظرية نفسها، وليس من الخارج. إذا استمرت هذه الاتجاهات، قد يكتشف المتداولون أن الوعد الأصلي لـ XRP كان الأقوى عندما لم يكن النظام الموروث قد تعلم الدرس بعد.