لقد كنت أراجع نظام أسواق التنبؤ وهناك شيء يستحق اهتمامًا أكبر مما يتلقاه: وكلاء الذكاء الاصطناعي بدأوا في تغيير طريقة التداول تمامًا في هذه الأسواق.

للسياق، تجاوز حجم أسواق التنبؤ 9 مليارات في عام 2024 إلى أكثر من 40 مليار في عام 2025. هذا النمو بنسبة 400% لم يكن صدفة، بل كان مدفوعًا بالأحداث الاقتصادية الكلية، وتحسين البنية التحتية، والأهم من ذلك، أن التنظيم أخيرًا أصبح مفتوحًا (فاز كالشي بقضيته، وعادت بوليمارك إلى الولايات المتحدة). الآن نحن في أبريل 2026 ونرى أن كالشي تفوقت على بوليمارك في الحجم الأسبوعي، لذا السوق في حركة مستمرة.

لكن الشيء المثير ليس فقط نمو السوق الأساسي، بل كيف بدأ الوكلاء في أتمتة العمليات هنا. معظم الناس يرون أسواق التنبؤ كمراهنات، لكن في الواقع هي آلات لجمع المعلومات. الأسعار تعكس الحكمة الجماعية حول احتمالات الأحداث الحقيقية. هذا مختلف تمامًا.

الهيكلية التي تظهر لهذه الوكلاء تتكون من أربع طبقات واضحة: أولاً، جمع المعلومات في الوقت الحقيقي (الأخبار، البيانات على السلسلة، وسائل التواصل الاجتماعي)؛ ثانيًا، التحليل باستخدام نماذج اللغة الكبيرة والتعلم الآلي لتحديد انحرافات السعر؛ ثالثًا، تحويل تلك الانحرافات إلى مراكز باستخدام إدارة رأس مال منضبطة؛ ورابعًا، التنفيذ الآلي عبر منصات متعددة.

الآن، ليست كل الأسواق متساوية من حيث الأتمتة. بعض منها لديه قواعد واضحة وقابلة للترميز، وأخرى مجرد ضوضاء. الوكلاء يعملون بشكل أفضل حيث تكون القواعد قابلة للتحديد وحيث توجد مزايا هيكلية حقيقية. لقد رأيت ظهور نوعين رئيسيين من الاستراتيجيات: التحكيم الحتمي (التسوية، Dutch Book، بين المنصات) والمضاربة الاتجاهية. التحكيم الحتمي هو المكان الذي يتألق فيه الوكلاء حقًا لأنه لا يعتمد على التنبؤ، بل على التنفيذ المنضبط والسرعة.

شيء لفت انتباهي هو كيف تتطور الأدوات. الآن هناك أدوات لاكتشاف التحكيم تعمل كأداة مراهنة إيجابية، تحدد تلقائيًا عمليات ذات قيمة متوقعة إيجابية بين بوليمارك وكالشي. ArbBets، PolyScalping، Eventarb: كلها تتعامل مع نفس المشكلة من زوايا مختلفة. Verso و Matchr أكثر تطورًا، مع تنفيذ مدمج وتوجيه ذكي للأوامر.

لكن هنا الحقيقة المزعجة: معظم هذه "الوكلاء" ليست بعد وكلاء مستقلين حقيقيين. أطلقت شركة Olas Predict مؤخرًا Polystrat، الذي يسمح للمستخدمين بتعريف استراتيجيات بلغة طبيعية وتنفيذها تلقائيًا على بوليمارك. هذا أقرب لما يتخيله الناس. Network UnifAI تفعل شيئًا مشابهًا، تشتري عقودًا قريبة من التسوية مع احتمالات ضمنية تزيد عن 95%، وتبحث عن فروقات تتراوح بين 3-5%. البيانات على السلسلة تظهر معدلات نجاح قريبة من 95%، لكن ذلك يختلف بشكل كبير بين الفئات.

ما يهمني أكثر هو نموذج العمل. المحتمل أن لا يكون الفائزون هم من يبنون أفضل وكيل تداول، بل من يبنون البنية التحتية الأساسية. إذا كنت تتحكم في طبقة البيانات، وطبقة التنفيذ الموحدة، وتسمح للأطراف الثالثة ببناء استراتيجيات فوقها، ف لديك عمل أكثر مرونة. هذا هو تحقيق الدخل من البنية التحتية، مع نظام بيئي للاستراتيجيات، ومشاركة في الأداء. أكثر استدامة بكثير من الرهان على أن ذكاءك الاصطناعي سيتفوق دائمًا على السوق.

إدارة المراكز أيضًا حاسمة. معادلة كيلي جميلة نظريًا لكنها هشة عمليًا. ما يعمل بشكل أفضل هو نظام تصعيدي مع حدود ثابتة: تصنف الفرص حسب قوة الإشارة، وتخصص مراكز محددة لكل مستوى، ولا تتجاوز الحد حتى لو كانت لديك ثقة عالية. هو أقل كفاءة نظريًا لكنه أكثر متانة بكثير.

أما عن مستقبل كل هذا: أعتقد أن عام 2026 هو العام الذي تتوقف فيه وكلاء أسواق التنبؤ عن كونها تجارب وتتحول إلى فئة منتج حقيقية. بوليمارك وكالشي لديهما سيولة كافية لدعم ذلك. البنية التحتية موجودة. ما ينقص هو التوحيد القياسي، والمنتجات الناضجة بدورات تجارية مغلقة، وأنظمة إدارة مخاطر تعمل على المدى الطويل. هذا قادم. أتوقع رؤية تماسك خلال الأشهر 6-12 القادمة.