لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام على مخططات البيتكوين. السعر يصدر إشارة قاع تكرر تقريبًا نمطًا رأيناه في عام 2023، قبل الارتفاع بنسبة 130% الذي حدث في عام 2024. لكن هنا المشكلة: الظروف الآن مختلفة تمامًا.

أولاً، الواضح. مر البيتكوين بـ 25 يومًا متتاليًا في منطقة مخاطرة عالية جدًا، وهو أطول سلسلة مسجلة. تاريخيًا، عندما ترى ذلك، عادةً ما يعني أن شيئًا مهمًا يحدث: إما أن السوق ينهار ويشكل قاعًا حقيقيًا، أو أنه ببساطة يتماسك قبل أن يعود المشترون. النمط الذي نراه هو ما يسميه المحللون fractal، وهو عندما ترى بنية سعر تتكرر على مقاييس زمنية مختلفة.

الآن، ما هو الـ fractal من حيث التداول من المهم فهمه. ليس مجرد نمط جميل على رسم بياني. هو تكرار في الهيكل سبق حركات مهمة تاريخيًا. في 2023 رأينا ذلك، ثم جاء الارتفاع. المتداولون يركزون لأنه إذا تكرر نفس الـ fractal، فقد يعني أننا قريبون من حركة صعود قوية.

لكن هنا تصبح الأمور معقدة. الإشارات على السلسلة تقول شيئًا، لكن الواقع الاقتصادي الكلي يقول شيئًا آخر. تدفقات صناديق ETF مثيرة للاهتمام: صناديق الذهب تفوقت على صناديق البيتكوين الفورية في آخر 90 يومًا. هذا يشير إلى أن رأس المال الذي عادةً يذهب إلى العملات الرقمية يبحث عن أصول أكثر أمانًا. صناديق البيتكوين تتلقى تدفقات سلبية خلال نفس الفترة.

التضخم لا يزال مشكلة. مؤشر PCE قريب من 2.9% على أساس سنوي، والنواة حوالي 3%، والخدمات الأساسية أعلى بكثير. هذا يعني أن ظروف السيولة لا تزال مقيدة. ليست البيئة المثالية لارتفاع مدفوع بالمال السهل.

ما أراه هو تباين بين ما تقوله المؤشرات الفنية على السلسلة وما يحدث مع المال الحقيقي. مقاييس العرض والطلب على البيتكوين تشير إلى أننا قد نكون في مرحلة تشكيل قاع. الضغط البيعي يتراجع، لكن المشترين لم يصلوا بعد بكثافة. كأن السوق ينتظر شيئًا.

من حيث الأسعار، يتحدث عدة محللين عن احتمال تعافي نحو منطقة 70,000 إلى 80,000 دولار كراحة قصيرة الأمد. لكن هناك تحذير مهم: أي حركة كهذه قد تواجه ضغط بيع جديد إذا لم تتحسن الظروف الكلية. ليس كما في 2024 عندما كانت الأمور متوافقة.

المستوى الحرج للمراقبة هو حوالي 45,000 دولار للبيتكوين كدعم. إذا انهار ذلك، قد نرى ضغطًا نحو 30,000 دولار أو أقل. لكن إذا حافظ السعر على مستوى هناك وبدأ يتماسك، فقد يتم تأكيد الـ fractal.

المهم هنا هو أن النمط الفني حقيقي، لكنه يحتاج إلى توافق عوامل أخرى. تدفقات رأس المال، التضخم، سياسة الاحتياطي الفيدرالي، كل ذلك مهم. السعر الحالي حوالي 77,830 دولار، مما يشير إلى أننا رأينا بعض التعافي من القيعان. لكن السؤال الذي يطرحه المتداولون هو هل هذا بداية لشيء أكبر أم مجرد ارتداد داخل اتجاه هابط أوسع.

التباين بين الإشارات على السلسلة وواقع السيولة هو ما يجعل الأمر معقدًا. في دورات سابقة، عندما رأيت هذا النوع من الـ fractal، كان يضمن تقريبًا ما سيأتي بعده. الآن، عليك أن تكون أكثر حذرًا وتتحقق من وصول المال الحقيقي لدعم الحركة. إذا لم يصل، قد تكون ترى ارتدادًا زائفًا بدلًا من قاع حقيقي.

ما يجب مراقبته هو ما إذا كانت تدفقات صناديق ETF تتغير، وإذا بدأ التضخم في التهدئة بشكل حاسم، وإذا رأينا أن كبار حاملي البيتكوين يبدأون في إعادة التجميع. هؤلاء سيكونون المؤكدين الحقيقيين للـ fractal. حتى ذلك الحين، من الحكمة أن نعترف بأنه على الرغم من أن النمط ملحوظ، إلا أن البيئة مختلفة عن 2023-2024.