مؤخرًا رأيت وجهة نظر مثيرة للاهتمام، حيث أن مؤشر السيولة العالمية مرتبط بشكل كبير باتجاه سعر البيتكوين، وبلغت نسبة الارتباط حتى 90٪، وهذه البيانات ظلت ثابتة منذ عام 2012. فكر في الأمر، ماذا يعني ذلك؟ هذا يدل على أن العوامل الكلية هي القوة الدافعة الحقيقية، وليس ما يقوله المتخصصون في التقنية فقط.

الآن، الكثير من الناس في السوق يصرخون بالهبوط، ويقولون إن التشفير قد انتهى. لكن إذا نظرت من زاوية السيولة، فإن الوضع مختلف تمامًا. معدل النمو السنوي للسيولة العالمية حوالي 10٪، ولا يظهر أي علامات على التباطؤ. والأهم من ذلك، أن السيولة الإجمالية في الولايات المتحدة كانت مقيدة خلال فترات التوقف، والآن تتسارع في العودة، وهذا يتقدم السوق المشفر بحوالي ثلاثة أشهر.

البنوك أيضًا ترفع من مستوى السيولة. عائدات الضرائب تدخل في ميزانية الأصول والخصوم للبنك، مما يعزز ميل الإقراض. نظام eSLR أيضًا في ارتفاع، حيث تقوم البنوك بزيادة السيولة من خلال الإقراض وطرح السندات الحكومية، وهذه الاتجاهات ستتسارع أكثر. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تخفض الولايات المتحدة أسعار الفائدة بشكل إضافي، وكل ذلك يدفع نحو تيسير السيولة.

تطور العملات المستقرة أيضًا سريع، حيث زادت إصداراتها بنسبة 50٪ العام الماضي، وتجاوز حجم التداول تريليونات الدولارات. من المتوقع أن يمر مشروع قانون CLARITY، مما سيحل مشكلة الطلب الكبير من البنوك ووكالات إدارة الأصول لاستخدام هذه التقنية. كما أن دعم الحكومة الأمريكية للعملات المشفرة وصل إلى أعلى مستوى تاريخي.

من الناحية التقنية، مؤشر DeMark الآن في حالة تراكب، والمؤشر الأسبوعي سيقدم دعمًا قويًا بعد أسبوعين. السوق الآن في أضعف مراحله تاريخيًا، وأنتم تفهمون تمامًا ماذا يعني ذلك. طالما لم تظهر ضعف جديد خلال الأسبوعين المقبلين، فسيتم إتمام انعكاس فني كامل.

الخطر يكمن في مدى قدرة أسعار النفط على البقاء مرتفعة، لكن بشكل عام، هذه العوامل مجتمعة تشير إلى أن العلاقة بين السيولة والأساسيات السوقية تتجه في نفس الاتجاه. ومن المتوقع أن يكون هناك مزيد من الصعود في المستقبل.