رأيت تحليل كاتب عمود الطاقة في بلومبرغ حول ديناميكيات سوق النفط والتوترات في الشرق الأوسط. الجزء المثير للاهتمام هو وجهة نظره أن على الرغم من التهديدات في المنطقة، إلا أنها لم تؤد بعد إلى نشوب حرب نفطية كبرى قد تتسبب في انهيار الأسعار.

القلق الأساسي في السوق ليس فقط الهجمات نفسها، بل كيف سيرد الطرفان على البنية التحتية للطاقة الفعلية. تحديدًا، إذا أُغلقت طرق الناقلات أو استهدفت إيران حقول النفط والمصافي. لكن حتى الآن، لم تتخذ أي خطوات ملموسة في هذا الاتجاه. على الرغم من التهديد بحرق قطاع الطاقة في الشرق الأوسط، إلا أن طهران لم تستخدم النفط كسلاح، ولم تستهدف إسرائيل والولايات المتحدة البنية التحتية النفطية الإيرانية.

لذا، من منظور التسعير، سترتفع أسعار النفط لكن من المحتمل ألا تصل إلى مستويات قصوى. تحدث كبار المتداولين عن سعر محتمل للبرميل $100 ، لكن ذلك يقارن مع $139 في عام 2022 أو 147.50 دولار في 2008. السياق التاريخي مهم هنا لفهم مستوى المخاطر الحقيقي.

ما يثير الاهتمام هو أن سوق النفط المالي لا تزال متفائلة بشكل مفاجئ الآن. السوق الفعلي ضعيف، لكن المراكز المضاربة في أعلى مستوياتها خلال عقد من الزمن. هذا يتناقض مع العام الماضي، حين أدت نزاعات استمرت 12 يومًا إلى حالة من الذعر وارتفاعات هائلة في الأسعار.

بشكل أساسي، أصبح متداولو الطاقة أكثر استعدادًا الآن مقارنة بالماضي. لديهم خبرة في مثل هذه السيناريوهات. الموقف السوقي بالفعل متفائل، مما يعني أن المتداولين يتوقعون احتمالية قلق في إمدادات الطاقة. الخلاصة هي أنه من غير المتوقع أن يؤدي ذلك إلى صدمة في العرض تكون بمثابة نقطة تحول لسوق النفط، على الرغم من الضوضاء الجيوسياسية.