السوق في يوم وقوع تلك الحرب كانت حقًا فوضوية. شهدت وول ستريت يوم الثلاثاء جحيمًا مرة أخرى. انخفض مؤشر داو جونز بمقدار 403 نقاط، وS&P 500 بنسبة 0.94%، وناسداك بنسبة 1.02%. عند النظر إلى الأرقام فقط، قد يبدو الأمر غير مهم، لكن في الواقع أثناء التداول كانت قصة مختلفة تمامًا.

في أسوأ لحظة أثناء التداول، انخفض مؤشر داو جونز بأكثر من 1200 نقطة مرة واحدة. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.5%، وناسداك بنسبة 2.7%. هذا هو أسوأ بيع منذ أوائل فبراير. السوق أصبح حساسًا جدًا، وأي حركة صغيرة تؤدي إلى عمليات بيع واسعة النطاق.

وأصبح سوق الطاقة خارج السيطرة تمامًا. بعد أن أغلق إيران مضيق هرمز، قفز سعر النفط بنسبة 8%. ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط بمقدار 5.82 دولارات ليصل إلى 77.05 دولارًا للبرميل، وارتفع سعر برنت بمقدار 6.09 دولارات ليصل إلى 83.83 دولارًا للبرميل. وهو أعلى بأكثر من 17 دولارًا من سعر الجمعة الماضية الذي كان 66 دولارًا. وهو وضع يعكس حالة من الذعر بين المستثمرين.

ارتفع مؤشر تقلبات VIX إلى 25.16 بسرعة. وهذا يعني أن السوق يتوقع أن يكون سوق الأسهم خلال الثلاثين يومًا القادمة شديد التقلب. عندما يتجاوز VIX مستوى 25، يُعتبر في منطقة "الذعر". والأكثر رعبًا هو أن ترامب حذر من أن "هذا الصراع قد يستمر لأربعة أسابيع". وهو وقت أطول بكثير من التوقعات الأولية للسوق بأن الأمر سيُحسم خلال أيام.

لكن المفاجأة الكبرى اليوم هي أن، وسط انهيار سوق الأسهم الأمريكية، وانهيار الذهب، وارتفاع VIX، أظهر البيتكوين قوة مذهلة.

حاليًا، يتداول البيتكوين بالقرب من 77.61 ألف دولار، وحصته السوقية تصل إلى 57.077%. كما أن الإيثيريوم مستقر عند حوالي 2.31 ألف دولار. والقيمة السوقية الإجمالية للأصول الرقمية العالمية تتماسك بشكل جيد. هذا التحرك قلب المفاهيم التقليدية رأسًا على عقب. ففي السابق، عندما كانت تحدث أزمات جيوسياسية، كان البيتكوين يتراجع مع الأسهم التقنية، لكن الآن الأمر مختلف.

لماذا هو قوي جدًا هكذا؟ هناك عدة عوامل مهمة تدعم سوق العملات المشفرة. أولًا، عادت رواية البيتكوين كـ "الذهب الرقمي" إلى الواجهة مرة أخرى. الذهب التقليدي يتأثر بقوة الدولار وضعفه، لكن البيتكوين هو "عملة عبر الحدود" حقيقية، ولا تعتمد على أي عملة قانونية واحدة. مع تصاعد عدم الاستقرار في الشرق الأوسط، ورواية التخلص من الدولار، يتم إعادة تقييم هذه الخاصية.

عند النظر إلى بيانات السلسلة، فإن عمليات البيع للمحافظ التي تحتفظ لأكثر من 365 يومًا (المحافظ طويلة الأمد) تكاد تنتهي. في بداية فبراير، كانت هناك مبيعات بقيمة 243,737 بيتكوين، لكن بحلول 1 مارس، انخفضت إلى 31,967 بيتكوين، بانخفاض 87%. انتهت عمليات البيع الذعر، والسوق في مرحلة قاع.

كما أن ضغط البيع من قبل معدني البيتكوين قد تراجع بشكل كبير. في 8 فبراير، كانت هناك مبيعات صافية بقيمة 4,718 بيتكوين، لكن بحلول 1 مارس، انخفضت إلى 837 بيتكوين. المستثمرون الكبار يشتريون بهدوء. بين 19 و20 فبراير، قام كبار المحافظين الذين يمتلكون كميات كبيرة من البيتكوين بشراء حوالي 14,000 بيتكوين إضافية، حيث يشتري المال الذكي بشكل معاكس للسوق.

من الناحية الفنية، يتراوح سعر البيتكوين بين 65,000 و68,000 دولار، مع دعم رئيسي عند 65,000 دولار. إذا انخفض السعر دون ذلك، قد يتراجع إلى 64,600 دولار أو 64,000 دولار. من ناحية أخرى، إذا اخترق 68,000 دولار، فقد يثير FOMO، ويعمل 70,000 دولار كمستوى نفسي هام.

يتوقع توم لي من Fundstrat أن "أسوأ عمليات البيع ستنتهي هذا الأسبوع، وأن مارس سيكون شهرًا صاعدًا". البيانات التاريخية تدعم هذا الرأي، حيث عادةً ما يتعافى مؤشر S&P 500 خلال أسبوعين بعد الأزمات الجيوسياسية الكبرى.

أما بالنسبة لانهيار العملات البديلة مثل سولانا، فالأمر يثير الاهتمام أيضًا. سولانا تتأثر بسهولة بتقلبات السوق، وتعتبر أصول مخاطرة بشكل كبير. عندما تنتشر حالة عدم اليقين بسبب الحرب، يتركز التمويل غالبًا في الأصول ذات القيمة السوقية الكبيرة مثل البيتكوين، بينما تتعرض العملات المتوسطة مثل سولانا لضغوط البيع.

وفي النهاية، السوق يركز على سؤال واحد: كم ستستمر الحرب؟ إذا استمرت أربعة أسابيع، فمن المحتمل أن يتجاوز سعر النفط 100 دولار، ويصبح التضخم غير قابل للسيطرة، وقد تتراجع الأسهم أكثر. وإذا كانت مجرد أيام قليلة، فربما ينخفض سعر النفط ويخفف التضخم، مما يؤدي إلى انتعاش السوق.

مؤشر الخوف عند 10، توقف كبار المحافظين عن البيع، والمستثمرون الكبار يشتريون بهدوء، وكل البيانات التاريخية تشير إلى نفس النتيجة. القاع في الطريق للتشكل. والاستثناء الوحيد هو الأصول الرقمية، ففي ظل انهيار سوق الأسهم وانهيار الذهب، أظهر البيتكوين مرونة مذهلة. وهذا يُعد إشارة إلى أن سوق الأصول الرقمية يتطور من "الأصول ذات المخاطر الصافية" إلى "الأصول البديلة الآمنة". والنتيجة ستتضح خلال الأيام القليلة القادمة.