تسريع استراتيجية شراء البيتكوين مع بقاء مخزون $48 مليار بيتكوين تحت الماء

أندريه بيجانسكي

الأربعاء، 18 فبراير 2026 الساعة 1:13 صباحًا بتوقيت GMT+9 3 دقائق قراءة

في هذا المقال:

MSTR

+0.65%

BTC-USD

-0.52%

أعلنت استراتيجية عن رابع أكبر عملية شراء للبيتكوين لهذا العام يوم الثلاثاء، حيث قامت بشراء الأصول الرقمية من عائدات جاءت جزئيًا من الأسهم الممتازة.

اشترت الشركة التي تتخذ من تكساس كورنر، فيرجينيا، مقرة، 2,500 بيتكوين الأسبوع الماضي بمبلغ $168 مليون، وفقًا لبيان صحفي. رفع ذلك حيازات الشركة إلى حوالي 717,100 بيتكوين، والتي كانت تساوي حوالي $48 مليار دولار مع انخفاض سعر البيتكوين إلى ما يقرب من 67,000 دولار، وفقًا لـ CoinGecko.

لتمويل استحواذها الأخير، أصدرت استراتيجية أسهمًا عادية بقيمة 90.5 مليون دولار. وفي الوقت نفسه، باعت الشركة أسهمًا ممتازة ذات معدل متغير، أو STRC، بقيمة 78.5 مليون دولار. يدفع المنتج حاليًا أرباحًا شهرية بمعدل سنوي قدره 11.25% نقدًا.

يؤكد التوازن على تحول في نهج استراتيجية في شراء البيتكوين في الأشهر الأخيرة، حيث اقترب إجمالي قيمة الشركة من قيمة ممتلكاتها. أصبح إصدار الأسهم الممتازة أولوية أكبر، حيث تعتبرها المنتجات التي وصفها مايكل سايلور بـ “الائتمان الرقمي”.

انخفضت أسهم استراتيجية بنسبة 2.6% إلى $130 يوم الثلاثاء، وفقًا لـ Yahoo Finance

وصف المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة التنفيذي للشركة STRC بأنه لحظة آيفون الخاصة باستراتيجية عندما تم تقديمه العام الماضي. بقيمة إجمالية قدرها 3.4 مليار دولار، صور المنتج كبديل لحسابات التوفير ذات العائد العالي والتقلب المنخفض للجماهير.

زاد احتياطي البيتكوين بمقدار 3.5 مليار دولار في يناير—تقريبًا جميعها بواسطة استراتيجية

أنشأت استراتيجية احتياطيات نقدية العام الماضي لمواجهة المخاوف من عدم قدرة الشركة على تغطية التكاليف المرتبطة بشراء البيتكوين. الأسبوع الماضي، أنفقت استراتيجية حوالي 600,000 دولار أقل على البيتكوين مما جمعته، مما يشير إلى أنها زادت قليلاً من رصيدها النقدي البالغ 2.25 مليار دولار.

مع تراجع سعر سهم الشركة بنسبة 64% خلال الأشهر الستة الماضية، ركز المستثمرون على قدرة الشركة على الصمود أمام هبوط مستمر. وقد تحول التركيز مؤخرًا إلى ديون الشركة القابلة للتحويل، والتي تخضع للسداد بدءًا من 2028.

تسعى الشركة إلى “تأميم” ديون قابلة للتحويل بقيمة 8.2 مليار دولار خلال السنوات الثلاث إلى الست المقبلة، كما نشر سايلور على X يوم الأحد، بدلاً من سدادها نقدًا.

دافع سايلور الأسبوع الماضي عن استراتيجية على برنامج CNBC “سكواك بوكس”، مؤكدًا أن الشركة لن تضطر لبيع أي بيتكوين إذا انخفضت الأصول الرقمية بنسبة 90% وظلت عند ذلك المستوى لأربع سنوات. وبدلاً من ذلك، قال سايلور بهدوء، “سنعيد تمويل الديون. سنقوم فقط بتجديدها.”

سأل المذيعة المشاركة بيكي كويك بشكل ساخر، “إعادة التمويل أين، يا مايكل؟”، متسائلة عما إذا كانت البنوك ستقرض استراتيجية في تلك المرحلة. ومنذ ذلك الحين، أصبح هذا الحوار فيروسيًا على وسائل التواصل الاجتماعي، وتحول إلى ميم في الأوساط المالية، حيث وصف النقاد موقف سايلور بأنه سخيف.

استمرار القصة  

مع تراجع البيتكوين عن مستوياتها القياسية في أكتوبر، انخفضت قيمة ممتلكات استراتيجية من البيتكوين بشكل كبير، مع تحولها إلى خسارة على الورق. بعد إنفاق 54.5 مليار دولار على الأصل، كانت الشركة منخفضة حوالي 12% على بيتكوينها، أو حوالي 3.6 مليار دولار.

على منصة Myriad، سوق التوقعات المملوكة لشركة Decrypt الأم شركة DASTAN، توقع المتداولون يوم الثلاثاء أن هناك فرصة بنسبة 18% أن تبيع استراتيجية البيتكوين هذا العام. وفي وقت سابق من هذا الشهر، توقعوا فرصة تصل إلى 36% لحدوث ذلك.

واجهت أعمال استراتيجية ضغطًا وسط هبوط البيتكوين الأخير، لكنها ليست الوحيدة. يوم الاثنين، أعلنت شركة ميتابلانيت أن ممتلكاتها تعرضت لضربة بقيمة 102 مليار ين، أو $664 مليون، في الربع الرابع. الشركة السابقة، التي تتخذ من اليابان مقرًا لها، هي رابع أكبر مالك للشركات البيتكوين.

لم تكشف تلك الشركة عن عملية شراء بيتكوين هذا العام بعد. ومع تراجع شركات شراء البيتكوين الأخرى، أصبحت مشتريات استراتيجية أكثر وضوحًا نسبيًا. على سبيل المثال، في يناير، شكلت استراتيجية 93% من البيتكوين المضافة بين الشركات العامة فقط.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات