مؤخراً، مع مراقبة التغيرات في السوق العالمية، لاحظت ظاهرة مثيرة للاهتمام — على السطح هناك العديد من الإشارات الإيجابية، لكن في الخلفية مخاطر كثيرة مخفية.

لنبدأ بالموقف بين الولايات المتحدة وإيران. ترامب أعطى إيران مهلة 48 ساعة للتوصل إلى اتفاق، ثم مددها ليوم واحد حتى الساعة 8 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة يوم الثلاثاء. باكستان قدمت خطة لوقف إطلاق النار، وإيران طرحت عشرة مقترحات، بما في ذلك رفع الحصار عن مضيق هرمز. يبدو أن المفاوضات تتقدم، لكن التفاصيل تستحق التدقيق.

خطة إيران هي، إذا تم التوصل إلى اتفاق، فإنهم سيفتحون المضيق، لكنهم سيفرضون رسوماً قدرها حوالي 2 مليون دولار على كل سفينة تمر، وتقسمها مع عمان. ترامب رد قائلاً، لماذا تتقاضى إيران الرسوم، ويجب أن تتقاضاها الولايات المتحدة كالفائز. الطرفان يتبادلان الاتهامات، والمفاوضات لا تزال مستمرة.

الأهم من ذلك، أن رئيس مجلس إدارة جي بي مورغان تشيس، دايمون، حذر مباشرة — هذه الحرب قد تؤدي إلى تقلبات في أسعار النفط والسلع الأساسية، مما يرفع التضخم، ويؤدي إلى ارتفاع معدلات الفائدة فوق توقعات السوق. قال: "التحدي الذي نواجهه كبير". هذا التحذير ليس من فراغ، لأن أوبك+ أعلنت للتو عن نيتها زيادة الإنتاج في مايو، لكن في الواقع لا يمكنها فعل ذلك. السعودية، الإمارات، الكويت، وغيرها من الدول المنتجة للنفط، بسبب الحرب، لا يمكنها زيادة الإنتاج، حصص الإنتاج مجرد حبر على ورق، ولا تفيد العرض الفعلي. طالما أن مضيق هرمز لا يزال مغلقاً، فإن وعود زيادة الإنتاج تبقى حبر على ورق.

بالعودة إلى السوق الأمريكية، على العكس، ارتفعت الأسهم. سجل مؤشر ناسداك وS&P 500 ارتفاعات أربعة على التوالي، حيث ارتفع ناسداك بنسبة 0.54%، وS&P 500 بنسبة 0.44%. قطاع شرائح التخزين ارتفع، حيث زادت شركة سيغيت تكنولوجي بأكثر من 5%. جوجل ارتفعت بأكثر من 1%، لكن تسلا انخفضت بأكثر من 2%. في سوق العملات الرقمية، البيتكوين حالياً عند 77,730 دولار، بانخفاض 0.40% خلال 24 ساعة؛ والإيثيريوم عند 2,320 دولار، بارتفاع 0.10%.

بيانات التوظيف فاقت التوقعات أيضاً. في مارس، أضاف الاقتصاد الأمريكي 178 ألف وظيفة غير زراعية، متجاوزة بكثير التوقعات البالغة 65 ألف، وانخفض معدل البطالة إلى 4.3%. يبدو أن سوق العمل في حالة استقرار. لكن في الوقت نفسه، مؤشر أسعار خدمات ISM قفز إلى 70.7، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2022، بزيادة قدرها 7.7 نقطة مئوية، وهو أكبر ارتفاع خلال 14 عاماً. الشركات تحت ضغط، خاصة مع ارتفاع تكاليف الطاقة.

إذن، الوضع الحالي هو كالتالي — السوق يرتفع، والتوظيف يتحسن، لكن مخاطر الجيوسياسية والتضخم موجودة في الوقت ذاته. أوبك+ تقول إنها ستزيد الإنتاج، لكن في الواقع لا يمكنها ذلك، الأمر أشبه بالمحادثات الورقية. القرار الحقيقي الذي يحدد سعر النفط واتجاه السوق، هو ما إذا كان مضيق هرمز سيفتح بسلاسة أم لا. هل ستجلب مهلة الثلاثاء القادم فرصة جديدة، أم لا، فهذا يعتمد على تقدم مفاوضات الولايات المتحدة وإيران. في المدى القصير، من المتوقع أن تستمر التقلبات.