دون للتو أطلق مجموعة بيانات مثيرة للاهتمام حول العملات المستقرة، والأرقام تكشف أكثر بكثير من تلك العبارة الكلاسيكية "300 مليار في التداول" التي نراها في كل مكان.

نمت السوق بنسبة 49% في العام الماضي ووصلت إلى 304 مليارات دولار حتى أبريل. لا تزال USDT و USDC تسيطران على السوق بنسبة 89%، لكن القصة وراء هذين العملاقين مختلفة تمامًا. USDS انفجر بنسبة 376%، PYUSD ارتفعت بنسبة 753%، و RLUSD؟ خرجت من 58 مليون إلى 1.1 مليار — زيادة تقارب 1800%. بعض التحديات حقًا تكتسب مساحة.

لكن هنا التفصيل الذي يقلله القليلون: العرض الإجمالي هو مجرد جزء من القصة. ما يهم حقًا هو من يحتفظ بهذه العملات. تظهر البيانات أن البورصات المركزية تجمع 80 مليار في العملات المستقرة، بينما يمتلك كبار الملاك 39 مليار. بروتوكولات العائد؟ تقريبا تضاعفت، لتصل إلى 9.3 مليار. هذا يعكس كيف تطورت الاستراتيجيات على السلسلة.

التركيز يختلف بشكل كبير. USDT و USDC لديهما توزيع واسع — العشرة الأوائل من المحافظ تتحكم فقط في 23-26% من كل منهما. لكن خذ USDS: 90% مركزة في 10 محافظ. USD0 أكثر تطرفًا، مع 99% في عدد قليل من العناوين. ليس بالضرورة مشكلة، لكنه يعني أنك بحاجة إلى تفسير هذه البيانات بشكل مختلف تمامًا.

الآن، الحجم هو المكان الذي يصبح فيه الأمر حقًا مثيرًا للإعجاب. في يناير، تم نقل أكثر من 10.3 تريليون دولار في العملات المستقرة — أكثر من ضعف العام السابق. قاد Base بـ 5.9 تريليون رغم أن العرض لديه فقط 4.4 مليار. إيثريوم سجل 2.4 تريليون. ترون وصلت إلى 682 مليار. هذا يظهر أن العرض على سلسلة واحدة لا يحدد حجم النشاط.

USDC تسيطر على سرعة النقل — 8.3 تريليون حجم مقابل 1.7 تريليون USDT، رغم أن عرضها أقل بمقدار 2.7 مرة. في Base، يتداول USDC 14 مرة في اليوم. في سولانا، الدوران أكثر استقرارًا، حوالي مرة واحدة. USDT يتحرك بسرعة أكبر في BNB وترون، حيث هو القناة الرئيسية للدفع عبر الحدود.

ماذا تفعل هذه العملات حقًا؟ البيانات تقسمها إلى فئات محددة جدًا: 5.9 تريليون في عمليات السيولة في DEX، 1.3 تريليون في قروض اللمح، 599 مليار في تدفقات CEX-chain، و1.06 تريليون في عمليات الإصدار. 90% من الحجم مر عبر فئات محددة — ليس مجرد حركة عشوائية.

المثير للاهتمام أن مجموعة البيانات تتعقب أكثر من 200 عملة مستقرة بأكثر من 20 عملة ورقية. لدينا يورو (17 رمز، 990 مليون في العرض)، الريال البرازيلي (141 مليون)، الين، وحتى عملات مستقرة في النايرا النيجيرية، الشيلين الكيني، والرينتسول الأفريقي. الحجم الإجمالي لهذه العملات المحلية هو فقط 1.2 مليار، لكن هناك 59 رمزًا في ست قارات. البنية التحتية للعملات المستقرة بالعملات المحلية قيد الإنشاء، وهذا يفتح فرصًا حقيقية للتحويل مثل النايرا إلى USDT في الأسواق الناشئة.

ما يجعل مجموعة البيانات فريدة هو التفاصيل الدقيقة. كل عملية تحويل مصنفة ضمن واحدة من تسع فئات نشاط، وكل رصيد مقسم حسب نوع المالك. هذا يحول سجلات البلوكتشين المزعجة إلى بيانات منظمة — تكشف عن تغييرات في الآليات، التدفقات بين السلاسل، مخاطر التركيز، وأنماط المشاركة الحقيقية.

هذه هي العمق الذي تحتاجه المؤسسات، الباحثون، والمنصات مثل Gate لفهم أين يتحرك رأس المال حقًا في عالم العملات المستقرة.