لقد رأيت مؤخرًا اتجاهًا مثيرًا للاهتمام، حيث قدمت جولدمان ساكس هذا الأسبوع طلبًا لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لإطلاق صندوق تداول بيتكوين (ETF)، وذلك بعد أيام قليلة من إطلاق مورجان ستانلي لصندوق بيتكوين الفوري (ETF).

بالحديث عن ذلك، فإن خطوة جولدمان ساكس تعتبر مثيرة جدًا للاهتمام. إذ أن حجم أصولها الإدراية وصل إلى 3.65 تريليون دولار، مما يجعلها سابع أكبر شركة إدارة أصول في العالم، وهي الآن تتجه أيضًا لإصدار منتجات ETF بيتكوين. يُطلق على هذا الصندوق اسم "صندوق جولدمان ساكس لبيتكوين ذو العائد المميز"، ويهدف بشكل رئيسي إلى جذب المستثمرين الأكبر سنًا، من خلال توزيع أرباح شهريًا لتحقيق دخل ثابت.

لكن استراتيجيتهم تختلف قليلاً عن الشراء المباشر لبيتكوين. تخطط جولدمان ساكس لاستثمار ما لا يقل عن 80% من أصولها في منتجات ETP بيتكوين الفورية وغيرها من المنتجات المرتبطة بالبيتكوين، مثل الخيارات والمؤشرات. ثم تقوم ببيع خيارات شراء البيتكوين (الكوابح) لتوزيع أرباح على المستثمرين. تكمن فائدة هذا النهج في ضمان دخل ثابت، لكن العيب هو أنه قد يحد من أرباحهم أثناء ارتفاع سعر البيتكوين.

وفقًا لعملية المراجعة القياسية التي تستغرق 75 يومًا، يقدر المحللون أن هذا الصندوق قد يُطلق في أواخر يونيو 2026.

الأكثر إثارة للاهتمام هو أن جولدمان ساكس الآن تحولت من كونها مستثمرًا في منتجات البيتكوين إلى أن تكون جهة إصدار، حيث تشمل محفظتها من صناديق العملات المشفرة أيضًا إيثريوم، سولانا، وXRP، وهي أكبر مالك لصناديق XRP في العالم.

هذا الظاهرة تعكس اتجاهًا كبيرًا: الطلب من قبل المؤسسات على منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية في تزايد مستمر. ليس فقط جولدمان ساكس، بل إن غريد وبيليد أيضًا يقدمان منتجات ETF بيتكوين مماثلة. ومن المثير للاهتمام أن هذه المؤسسات تقوم باستمرار بتعديل مراكزها في هذه المنتجات للحفاظ على ربحيتها. فقد سجل صندوق ETF بيتكوين الفوري أمس تدفقات خارجة بقيمة 291 مليون دولار، بينما سجل صندوق ETF إيثريوم الفوري تدفقات داخلة بقيمة 9.44 مليون دولار.

يبدو أن المؤسسات قد حولت موقفها من كونها مستثمرين فقط إلى أن تكون منتجي منتجات، وهذا التحول بحد ذاته يدل على مدى جاذبية سوق ETF بيتكوين.