جولدمان ساكس: حادثة KelpDAO أدت إلى اختفاء 20 مليار دولار من إجمالي قيمة التمويل اللامركزي، وتوجهت الأموال نحو اختيار USDT للتحوط من المخاطر

BlockBeats أخبار، في 23 أبريل، وفقًا لتقرير من The Block، أشار محللو جي بي مورغان في تقرير الأربعاء إلى أن الأحداث المستمرة لاستغلال ثغرات DeFi والنمو الضعيف لا تزال تقيد اهتمام المؤسسات بمجال DeFi. كتب التقرير فريق بقيادة المدير العام نيكولاس بانجيرتزوغلو. قال المحللون إن الهجمات الكبيرة الأخيرة المرتبطة بـ Kelp DAO أدت خلال أيام قليلة إلى تآكل القيمة الإجمالية المقفلة في DeFi (TVL) بحوالي 20 مليار دولار. تتعلق الهجمة بثغرة في الجسر عبر السلسلة، حيث قام المهاجم بإصدار 292 مليون دولار من رموز rsETH غير المضمونة، واستخدمها كضمان في بروتوكول الإقراض Aave لاقتراض ETH الحقيقي، مما أدى إلى خسائر تقدر بحوالي 230 مليون دولار.

「هذا الحدث أدى إلى تدفق الأموال من برك التمويل التي لا تتعرض مباشرة للأصول المستهدفة، مما يشير إلى أن الترابط في DeFi قد يصبح نقطة ضعف في الأحداث السلبية،」 قال المحللون. ربط خبراء أمن blockchain وLayerZero الثغرة المستغلة بمنظمة لاذرُس الكورية الشمالية. تم تجميد بعض الأموال المسروقة، بينما لا تزال بقية الأموال تنتقل بين محافظ متعددة وتُوجه عبر بروتوكولات الخصوصية.

وأشار جي بي مورغان إلى أن خسائر صناعة التشفير منذ بداية العام بسبب الهجمات والثغرات تساوي تقريبًا خسائر عام 2025. على الرغم من أن الصناعة أحرزت تقدمًا في تدقيق العقود الذكية، إلا أن أمان الجسور عبر السلسلة لا يزال يمثل تحديًا. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال نمو DeFi المقوم بـ ETH ضعيفًا — يتشابه اتجاه TVL المقوم بالدولار مع السوق الكلي للعملات المشفرة، حيث شهد ارتفاعًا سريعًا قبل عام 2021، وانخفاضًا في 2022، ثم تعافيًا ببطء؛ ولكن بعد تعديل تغيرات الأسعار، وبالقياس إلى ETH، يبقى TVL ثابتًا بشكل أساسي. شكك المحللون فيما إذا كان بإمكان DeFi تحقيق نمو عضوي يدعم اعتمادًا أوسع من قبل المؤسسات.

كما ذكر التقرير أن أحداث استغلال الثغرات الأخيرة دفعت الأموال للتحول نحو العملات المستقرة، وهو ما يشبه توجه المستثمرين التقليديين نحو النقد في فترات عدم اليقين. أصبحت USDT أداة “تحوط” مفضلة لمشاركي DeFi بفضل سيولتها الأعمق على المنصات المركزية وخطوط الخروج المباشرة خلال فترات الضغط على الشبكة، لكن هذا الميزة لم تظهر بعد في نمو قيمة سوق USDT.