السوق التنبئية الحالية الرائجة: على ماذا يراهن التمويل؟

في 23 أبريل 2026، بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة حول العالم حوالي 2.4 تريليون دولار. اقترب البيتكوين من عتبة 80,000 دولار، حيث سجل أعلى مستوى له عند 79,486 دولارًا في صباح 23 أبريل، مما يظهر علامات على الانتعاش. لكن في ظل استمرار السوق في التذبذب والتعديل، قطاع فرعي واحد يواصل جذب الأموال بشكل معاكس للاتجاه العام — سوق التوقعات. على مدى الشهرين الماضيين، على الرغم من ضغط القيمة السوقية الإجمالي للعملات المشفرة، استوعب السوق ما مجموعه 396 مليار دولار من التدفقات النقدية الجديدة، ووجه جزء كبير منها نحو قطاع سوق التوقعات. الأموال تتخذ قراراتها بأقدامها: أصبح سوق التوقعات أحد أكثر الاتجاهات الساخنة في عالم التشفير التي تستحق الاهتمام حاليًا.

البيانات تتحدث: ما مدى إشراق سجل أداء سوق التوقعات؟

من حيث المؤشرات الأساسية، فإن سوق التوقعات في مسار انفجاري من النمو. حتى منتصف أبريل، ارتفع إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) على منصات التوقعات من حوالي 200 مليون دولار في أوائل أكتوبر إلى 511 مليون دولار، بزيادة تزيد عن 150%. والأهم من ذلك، أن حجم العقود غير المفتوحة (Open Interest) للأسبوع على سبع منصات رئيسية لسوق التوقعات تجاوز 1 مليار دولار، وهو أعلى مستوى لهذا العام.

كما أن حجم التداول يتسارع أيضًا. في مارس 2026، تجاوز عدد عمليات التداول في سوق التوقعات 192 مليون عملية، مسجلًا رقمًا قياسيًا جديدًا. وصل حجم التداول الاسمي في السوق العالمية للتوقعات إلى 25.7 مليار دولار في مارس، بزيادة قدرها 10.6% عن فبراير. حجم التداول المشفر الإجمالي لمنصتي Kalshi وPolymarket معًا في مارس بلغ 4.3 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ مايو 2025. وتوقع بنك الاستثمار Bernstein أن يصل إجمالي سوق التوقعات في عام 2026 إلى 240 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 3.7 مرات مقارنة بعام 2025.

دخول رؤوس الأموال الكبيرة: من يراهن على سوق التوقعات؟

تدفق رؤوس الأموال أيضًا بشكل قوي. حاليًا، تتفاوض Polymarket على جولة تمويل جديدة بقيمة 400 مليون دولار، وتستهدف تقييمًا يصل إلى 15 مليار دولار. قبل شهر واحد، أعلنت بورصة نيويورك (ICE) عن التزامها باستثمار استراتيجي بقيمة 1.6 مليار دولار في Polymarket. وخلال نصف سنة فقط، ارتفع تقييم Polymarket من 3 مليارات دولار إلى 15 مليار دولار، أي بمعدل خماسي.

أما المنافس الأكبر لـPolymarket، Kalshi، فالأمر أكثر حدة. في الشهر الماضي، أكملت Kalshi جولة تمويل بقيادة Coatue Management بقيمة 1 مليار دولار، وارتفع تقييمها بشكل مفاجئ إلى 22 مليار دولار، مضاعفًا تقييم الجولة السابقة. هذا الارتفاع السريع في تقييم هاتين المنصتين الرائدتين يعكس اعتراف المؤسسات المالية العالية بأهمية سوق التوقعات.

ولم تقتصر الأمور على الشركات الناشئة، بل تسارع عمالقة التمويل التقليدي أيضًا للدخول. بورصة شيكاغو (CME)، بورصة شيكاغو للأوراق المالية (Cboe)، شركة تشيس المالية، شركة إنترآكتيف بروكر، روبن هود، وحتى بينانس، كلها بدأت في وضع استراتيجيات لقطاع سوق التوقعات على مستويات مختلفة. السوق المالي يستخدم الأفعال ليؤكد أن سوق التوقعات يتحول من قطاع هامشي إلى عنصر لا غنى عنه في النظام المالي العالمي.

تصعيد المنافسة: سوق التوقعات تتجه نحو “ساحة العقود المشتقة”

في 21 أبريل 2026، أعلنت Kalshi وPolymarket في نفس اليوم عن إطلاق عقود مستقبلية دائمة للعملات المشفرة (Perpetual Futures)، وهو ما فسره السوق على أنه هجوم مباشر على الحصن المنيع للعقود المشتقة بقيمة 2.9 مليار دولار الخاص بـCoinbase. طموحات سوق التوقعات لم تقتصر بعد على الانتخابات والمباريات الرياضية — فهي تتجه الآن نحو سوق العقود المشتقة التي تقدر قيمتها بتريليونات الدولارات.

وراء هذا التحول، توجد ضغوط من المنافسين مثل Hyperliquid الذين يهاجمون من جانب العقود المشتقة، بالإضافة إلى استفادة السوق من تغير موقف الجهات التنظيمية الأمريكية. مؤخراً، صرح رئيس هيئة تنظيم السلع الآجلة (CFTC) علنًا أن المنتجات الدائمة المشفرة قد تظهر قريبًا في الولايات المتحدة، مما يفتح نافذة سياسية مهمة لتوسعات Kalshi وPolymarket في الامتثال والتنظيم.

استراتيجية Gate: تقليل عتبة المشاركة في سوق التوقعات

باعتبارها لاعبًا رئيسيًا في صناعة التشفير، كانت Gate دائمًا تتابع اتجاه نمو سوق التوقعات. وأشار معهد أبحاث Gate في تقريره الأخير إلى أن Polymarket تطورت إلى منصة تداول أحداث ذات سيولة حقيقية وقادرة على فرض رسوم، مع نمو حجم التداول والمستخدمين النشطين عبر عدة دورات.

الأهم من ذلك، أن Gate دمجت في تطبيقها مدخلًا إلى Polymarket، لدعم وضع التوقعات وأنماط التداول، بحيث يمكن للمستخدمين المشاركة مباشرة عبر حسابات Gate باستخدام USDT، مع دعم التفاعل مع محافظ Web3 على شبكة Polygon باستخدام USDC. هذا التوجه يقلل بشكل فعال من عتبة دخول المستخدمين إلى سوق التوقعات على السلسلة، ويشير إلى أن سوق التوقعات يتطور من منتج على السلسلة فقط إلى مكون رئيسي في منصات التداول.

الخلاصة

حاليًا، سوق التوقعات في ذروة “تناغم الأموال + البيانات + المؤسسات”. تجاوزت قيمة الأصول المقفلة وحجم العقود غير المفتوحة عتبات مهمة، وارتفعت تقييمات المنصات الرائدة بمعدل خماسي خلال نصف سنة، واندفعت المؤسسات المالية التقليدية بقوة نحو هذا القطاع، مع توسع اللاعبين الكبار نحو العقود الدائمة والعقود المشتقة. على الرغم من استمرار تذبذب السوق الكلي للعملات المشفرة، فإن سوق التوقعات، بفضل خصائصه الفريدة في تسعير الأحداث ومرونته العالية، يواصل جذب رؤوس الأموال كملاذ آمن ورهان استراتيجي. ومع فتح نافذة تنظيمية جديدة من قبل CFTC ودخول المزيد من المؤسسات التقليدية، فإن مساحة هذا القطاع لا تزال في بداية استكشاف إمكانياته. بالنسبة للمستثمرين في التشفير، فإن سوق التوقعات بلا شك أحد أكثر القطاعات التي يجب متابعتها في عام 2026.