مؤخرًا نظرت في اتجاه سوق الذهب والفضة، ووجدت أن هذا الارتداد قد يكون أكثر إثارة مما يعتقد الجميع.

الأسبوع الماضي، بدأ الذهب في لندن عند 4662 دولار، وارتفع إلى حوالي 4857 دولار، وأخيرًا أغلق عند 4749 دولار. هذا الاتجاه يبدو وكأنه يبني قاعدة، خاصة مع تغيرات الوضع الجيوسياسي. أولاً، توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق وقف إطلاق النار، وأمل المستثمرون في البداية، لكن مفاوضات باكستان انهارت مباشرة، وأمرت الولايات المتحدة بإغلاق مضيق هرمز. هذه الخطوة دفعت عدم اليقين في السوق إلى مستوى جديد، وارتفعت أسعار الذهب من أدنى مستوى لها بنحو 15%.

من الناحية الفنية، سعر الذهب الآن في موقع حاسم. مستوى الدعم والمقاومة عند حوالي 4736 دولار، وما زال السعر يتحرك دون هذا المستوى، مما يدل على أن الاتجاه الهبوطي لا يزال مسيطرًا، لكن التفوق ليس واضحًا جدًا. إذا تمكن السعر من اختراق 4736 دولار بثبات، فمن الممكن أن يتحول الاتجاه إلى صعودي خلال الأسبوع، مع مقاومات عند 4871 دولار و4993 دولار. من ناحية أخرى، إذا انخفض السعر دون 4614 دولار، فإن الدعم التالي يجب أن يكون عند 4479 دولار.

الأمر المثير هو تغير نسبة الذهب إلى الفضة. مؤخرًا، انخفضت نسبة الذهب إلى الفضة من أعلى مستوى لها إلى 62.59 مرة، مما يدل على أن انتعاش الفضة كان أقوى من الذهب. وفقًا للتحليل، من المتوقع أن يتراوح سعر الفضة هذا الأسبوع بين 72.5 و83.5 دولار، وأن هذا التصحيح في نسبة الذهب إلى الفضة قد يشير إلى أن شهية السوق للمخاطر تتعافى تدريجيًا.

على الصعيد الكلي، سيقوم مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع بإلقاء تصريحات مكثفة، بالإضافة إلى نشر تقرير البني. السوق يتجه تدريجيًا نحو توقعات أكثر تشددًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي، لكن بنك أوف أمريكا لا يزال يتوقع خفض سعر الفائدة مرتين في 2026. العامل الحاسم هو تعيين ووش رئيسًا جديدًا للاحتياطي الفيدرالي، وكيف يحدد سياسته النقدية، حيث قد يغير ذلك بسرعة توقعات السوق. إذا أرسل إشارة إلى أن تحسين التضخم سيسمح بالتخفيف، فإن توقعات خفض الفائدة من بنك أوف أمريكا ستكون مقنعة؛ وإذا ظهر بموقف متشدد جدًا، فإن توافق السوق على خفض الفائدة مرة واحدة قد يبدو متفائلًا جدًا.

صندوق النقد الدولي يفكر بالفعل في خفض توقعاته لنمو الاقتصاد العالمي، وديون العالم وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 348 تريليون دولار. كل هذه العوامل تدعم سعر الذهب، لكن الوضع الجيوسياسي لا يزال متوترًا بشكل كبير على المدى القصير، ويعكس اتجاه نسبة الذهب إلى الفضة أيضًا تغيرات في موقف السوق تجاه الأصول عالية المخاطر.

من الناحية الفنية، يجب الحذر من أن تكون هناك نماذج كتف وذراع يمين على سعر الذهب، مما قد يؤدي إلى مخاطر هبوطية لاحقًا. الدعم يتركز بين 4530 و4500 دولار، وإذا تم كسره بشكل فعال، فقد يفتح السوق بابًا لجولة جديدة من الهبوط على المدى القصير. ولكن من خلال التحليل الأسبوعي، فإن نمط الإغلاق المتكرر للشموع الصغيرة الإيجابية يشير بوضوح إلى علامات بناء قاعدة، ومن المرجح أن يستمر السوق في التذبذب ضمن هذا النطاق بحثًا عن فرص للانتعاش هذا الأسبوع.