تسيطر المخاطر الجيوسياسية على مزاج السوق، وأسعار النفط تتذبذب عند مستويات عالية

حتى 21 أبريل، أغلق خام برنت عند حوالي 95.48 دولارًا للبرميل، بارتفاع يومي قدره 5.64%، وارتفعت الأسعار خلال الجلسة إلى ما يقرب من 7% قبل أن تتراجع قليلاً. الدافع الرئيسي لهذا الارتفاع هو إعادة تقييم المخاطر الجيوسياسية لمضيق هرمز — حيث تأثرت الأسعار يوم الجمعة الماضي بإشارة من إيران لفتح المضيق، مما أدى إلى هبوط برنت بأكثر من 9% إلى 90.38 دولارًا للبرميل، لكن مع إعلان الجيش الإيراني استعادة السيطرة على المضيق واقتراب انتهاء اتفاقية وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران (التي تنتهي مساء 21 أبريل بالتوقيت الشرقي)، أعاد السوق تقييم توقف الإمدادات، وارتفعت أسعار النفط بأكثر من 7% يوم الاثنين.

قبل النزاع، كانت صادرات النفط والغاز الطبيعي المسال لدول الخليج تقدر بحوالي 19 مليون برميل يوميًا، وتراجعت الآن إلى حوالي 8 ملايين برميل يوميًا، كما انخفضت صادرات إيران من متوسط 1.7 إلى 2 مليون برميل يوميًا إلى ما يقرب من الصفر، ووصف بنك رويال بنك أوف سكوتلاند هذا بأنه "أكبر صدمة في إمدادات السوق النفطية الحديثة". وفقًا لوكالة الطاقة الدولية، أدت النزاعات في الشرق الأوسط إلى إغلاق حوالي 10% من إمدادات النفط العالمية، وتضرر أكثر من 80 منطقة من مرافق الطاقة بشكل كبير، وقال المدير التنفيذي بيرول إن استعادة الإنتاج قد تستغرق حوالي عامين. وتتوقع أكسفورد إيكونوميكس أنه حتى مع فتح المضيق، فإن تدفق النفط في مايو ويونيو قد يعود فقط إلى نصف مستويات ما قبل النزاع.

على الصعيد الكلي، تتراجع توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. عندما يبقى سعر برنت فوق 90 دولارًا لأكثر من ثلاثة أشهر، فإن تكاليف الطاقة ستنتقل تدريجيًا إلى قطاعات النقل، والكيماويات، والمنتجات الزراعية، مما يرفع التضخم الأساسي، وبيانات CME تظهر أن احتمالية خفض الفائدة في يونيو تبلغ فقط 1.5%. وأشار بنك التعاون الهولندي إلى أن "نقص المواد المادية يؤثر على العديد من السلع الضرورية للحياة في القرن الواحد والعشرين". ورفعت العديد من المؤسسات توقعاتها، حيث رفع يو بي إس سعر برنت المستهدف في نهاية يونيو إلى 100 دولار للبرميل، ورفعت بنك رويال بنك أوف سكوتلاند توقعاتها لنهاية العام إلى 85 دولارًا، وحذر سيتي بنك من أن استمرار انقطاع المضيق لمدة شهر آخر قد يدفع أسعار النفط إلى 110 دولارات للبرميل.

في المدى القصير، ستظل أسعار النفط تتذبذب بشكل حاد مع أخبار مضيق هرمز، حيث يتأرجح السوق بين "انقطاع الإمدادات" و"توقعات التهدئة الدبلوماسية". والمفتاح للمستقبل هو مسار الأحداث بعد انتهاء وقف إطلاق النار في 22 أبريل، فإذا فشلت المفاوضات، قد يعيد برنت اختبار مستوى 100 دولار مرة أخرى؛ وإذا تم التوصل إلى اتفاق مؤقت، فقد تتراجع الأسعار بسرعة، لكن معظم المؤسسات تتوقع أن يكون مستوى 80 دولارًا هو الحد الأدنى الجديد.